Câu chuyện triệu đô của Buffett

Năm 2007, Buffett đã đưa ra một thách thức trị giá hàng triệu đô la trên Internet nổi tiếng.Các trang web Bingo Bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2008; Chỉ số P 500Sẽ cạnh tranh với hiệu suất lợi nhuận ròng của quỹ mẹ trong 10 năm tới.Quỹ mẹ là một quỹ đầu tư vào các loại quỹ phòng hộ khác nhau.Buffett thách thức tất cả các quỹ phòng hộ hay sự va chạm giữa thụ động và thụ độngĐầu tư và tích cực đầu tư. Ông cho rằng lợi nhuận ngắn hạn,Một nhà quản lý đầu tư một hoặc hai năm có thể đánh bại thị trường, nhưng nếu thời điểm đếnNếu kéo dài, thị trường cuối cùng sẽ thắng.

Sau khi Buffett đưa ra thách thức triệu đô la này, mặc dù quan điểm của ôngBị nhiều nhà quản lý đầu tư nổi tiếng phản đối, không ai dám thực sự chống lại họ.Sau một thời gian dài chờ đợi, một nhà quản lý quỹ tên là Sades cuối cùng đã chấp nhận thử thách.Chọn 5 quỹ mẹ làm danh mục đầu tư để cạnh tranh với BuffettQuỹ Index

Mercedes không tiết lộ 5 quỹ mà Buffett đã chọn.S&amp； Chỉ số 500 của Quỹ Vanguard. Mã quỹ là VFIAGiống như VO mà chúng tôi đã giới thiệu trước đó, ngoại trừ VO là một ETF vàVFIA là một quỹ tương hỗ.

Trong nháy mắt, 2017, ai là người chiến thắng?

Ngay sau khi thách thức Buffett và Sardes bắt đầu, thị trường Chứng khoán MỹNăm 2008 là một trong những cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất trong lịch sử hiện đại.Khủng hoảng dưới chuẩn. Giá trị quỹ chỉ số Buffett chọn giảm 37%Năm đó, các quỹ phòng hộ chỉ được hưởng lợi từ rủi ro phòng ngừa tổn thất.23,9%, có nghĩa là chỉ có quỹ chỉ số này trongNăm đầu tiên trở về. Vào thời điểm đó, nhiều người nghĩ rằng Buffett sẽ đi.Mất lần này, nhưng những gì họ không mong đợi là mỗi năm sau đó,Quỹ chỉ số của Buffett đánh bại Cedes vàCuối cùng nó đã trở lại vào năm 2015 và khoảng cách đã được mở rộng kể từ đó.

Năm 2016, các quỹ chỉ số đã mang lại lợi nhuận 11,9% so với khoản đầu tư của Sades.Lợi nhuận danh mục đầu tư chỉ là 0,9%. Cuối cùng, Thaddeus đã từ bỏ khoản đầu tư của mìnhDanh mục đầu tư trước 10 năm, lợi nhuận hàng năm chỉ là 2,2%Lợi nhuận 220.000 USD. Lợi nhuận hàng năm của Buffett là 7,1%.Thu nhập 850.000 USD.

Đối với sự thành công của thử thách này, Buffett quy nó cho hai lý do.Thứ nhất, về lâu dài, ngay cả những nhà đầu tư chuyên nghiệp mạnh nhất cũng không thểĐánh bại thị trường Có lẽ một năm nào đó, các nhà đầu tư sẽ may mắn lựa chọn.Mục tiêu đầu tư đúng đắn và có lợi nhuận từ đó. Nhưng nếu chúng taĐường chân trời, gần như không thể hoàn thành nhiệm vụ. Vì vậy, như dài hạnCác nhà đầu tư, điều chúng ta nên suy nghĩ không phải là làm thế nào để đánh bại thị trường, mà là làm thế nào đểCùng phát triển với thị trường.

Lý do thứ hai là các nhà quản lý quỹ thu phí quản lý. Quỹ phòng hộCác nhà quản lý thường tính phí 2% theo thông lệ ngànhPhí quản lý cộng thêm 20% lợi nhuận. Buffett chọn quỹ chỉ sốPhí quản lý chỉ 0,04%. Đừng đánh giá thấp sự khác biệt về tỷ lệ phần trăm. NếuChúng ta kéo dài thời gian, hiệu ứng lãi kép sẽ tạo ra nhiều lần.Khác biệt

Bạn có nhớ những thách thức mà chúng tôi vừa đề cập không? 7,1% và 2,2% dường như không có nhiều khác biệt, nhưng sau một thập kỷ, lợi nhuậnKhoảng cách hiện tại chỉ có mười năm, chênh lệch đã mở rộng gấp bốn lần. Nếu chúng ta kéo dàiKích thước thời gian là hai mươi năm hay ba mươi năm? Đây làSuy nghĩ dài hạn và suy nghĩ ngắn hạn Dưới ảnh hưởng của các hợp chấtHiệu ứng lợi ích, sự khác biệt nhỏ sẽ được phóng đại.

Hai quy tắc vàng cho đầu tư dài hạn – tăng trưởng theo thị trường và tăng trưởng thấpPhí quản lý – phù hợp hoàn hảo với quỹ chỉ số, cái nào có thể phù hợp nhấtSản phẩm tài chính dành cho hầu hết người dân bình thường.

Index Fund là gì? Nói một cách đơn giản, nó có nghĩa là muaXây dựng các chỉ số ngay lập tức và đưa chúng vào danh mục đầu tư của bạn. Trong thách thức này,Buffett chọn S&P P đến từ quỹ Pioneer.

Quỹ chỉ số 500. S&amp； P 500 bao gồm gần 500 doanh nghiệp hàng đầu thế giới,Chiếm tỷ lệ lớn nhất là các doanh nghiệp nổi tiếng như Apple, Microsoft,Johann Berg, người sáng lập quỹ Pioneer FundQuỹ chỉ số và vào năm 1976 đã đưa ra sản phẩm đầu tư mang tính cách mạng này. Của hắn.Buffett từng nói: "Berg là người sáng tạo nhất mà tôi biết.Giá trị của nhà đầu tư trung bình

Sao anh lại nói vậy? Buffett đã hơn một lần ở BerkshireThư cổ đông, đối với hầu hết mọi người, các quỹ chỉ số đầu tư làCách đơn giản và hiệu quả nhất để xây dựng sự giàu có Anh ấy và vợ anh ấy nóiNếu tôi đi, bạn sẽ mua 10% trái phiếu kho bạc Mỹ và90% còn lại của S& Quỹ chỉ số P 500.

Điều gì hấp dẫn về quỹ chỉ số này khiến Warren BuffettCổ thần, từ bỏ đầu tư cổ phần? Câu trả lời cho câu hỏi nàyCó thể tìm thấy trong cuốn sách của nhà phát minh quỹ chỉ số Berg, người có một loạt các tác phẩmGiải thích chi tiết về triết lý đầu tư của mình. Ở đây, Charlie giới thiệu haiChỉ vào mọi người.

Nhà đầu tư cá nhân không thểNhư chúng tôi vừa đề cập, dài hạn là một khái niệm được gọi là hồi quy trung bình. TrongBerg tin rằng khía cạnh quan trọng nhất của đầu tư không phải là cáchĐọc báo cáo tài chính hoặc cần biết về kinh tế, nhưng phải rõ ràngKhái niệm về Mean Regression Nghĩa của từ: means regressionCho dù giá cổ phiếu quá cao hay quá thấp, có thểGần trung bình.

Berg đã liệt kê tám nhà quản lý đầu tư xuất sắc trong cuốn sách của mình, nhưngBọn họ không có ngoại lệ trở lại trung dung. Chúng ta thường ngheCác nhà đầu tư đã mạnh mẽ trong những năm gần đây, và sau đó họ bắt đầu làm theoCông việc Tuy nhiên, nếu anh ấy đã mạnh mẽ trong quá khứ, anh ấy có thể sẽ trở lại.Biểu hiện bình thường trong tương lai. Luật sắt cũng không ngoại lệ.Buffett cổ đại Hiệu suất đầu tư của Buffett trong vài thập kỷ quaBiểu hiện quá tốt, vì vậy trong vài năm qua, anh ấy cũng bắt đầu trở lại tầm thường.Nhiều năm. Cổ phiếu Berkshire không thực sự thắng thị trường.

Vì vậy, nếu chúng ta biết rằng trong dài hạn, ROI sẽ quay trở lại.Điều đó có nghĩa là, làm thế nào chúng ta có thể cải thiện ROI của mình? Chúng tôi biết rằng lợi nhuận bằngThu nhập trừ đi chi phí. Vì thu nhập sẽ tăng trở lại trung bình, chúng ta cần tìm cáchGiảm chi phí. Chi phí của quỹ này là bao nhiêu? Đầu tiên là quản lýChi phí cho người quản lý quỹ Các quy tắc chung trong ngành làNgười quản lý tính phí quản lý 2% để bồi thường và thêm 20%Chiết khấu lợi nhuận. Họ càng kiếm được nhiều, họ càng chia sẻ nhiều hơn. Nghe hay đấy.Công bằng Nói cách khác đi. Nếu bạn đi đến một nhà hàngNhân viên phục vụ nói với bạn rằng một miếng bít tết có giá 20 đô la, bất kể nó có phải là bít tết hay không.Mặc dù thịt bò làViệt Nếu nấu ngon, bạn sẽ phải trả thêm 100 đô la.

Làm đi.Anh biết cách gọi món bít tết này không? Nhiều người sẽ nghĩ rằng đây là mộtNhà hàng Bully Phần lớn các giao dịch chúng ta gặp phải trong cuộc sốngBao gồm thanh toán phí cố định, tính giá trị cố định và giao hàngBằng một tay. Ví dụ, khi tôi đặt một miếng bít tết, tôi muốn nó ngonBít tết, không bị cháy hay hư hỏng. Tôi càng trả nhiều tiền, kỳ vọng của tôi càng caoYêu cầu đối với miếng bít tết này là. Hoặc, trong một mô hình giao dịch khác,Đối với một số giao dịch lớn hơn, chúng tôi chỉ trả hoa hồng cho người trung gian. Đối vớiVí dụ, một đại lý bất động sản chỉ có thể nhận được hoa hồng sau khi ngôi nhà hoàn thành.Đã bán. Mặc dù thu nhập không phải là cố định, bạn có thể nhận được thu nhập vượt mức nếu làm đúngTrả lại hàng. Các nhà quản lý đầu tư chỉ tận dụng lợi thế của cả hai.Mô hình giao dịch, bao gồm phí quản lý cố định và hoa hồng lợi nhuận.

Đây chỉ là chi phí bề ngoài, và hầu hết các quỹ cũng có nhiều chi phí ẩn,Đó là chi phí để điều chỉnh vị trí. bởi Investment ManagerSau khi thu phí quản lý, họ cầnDo đó tạo ra chi phí quay vòng. Berg có một phép tính đơn giảnPhương pháp, nhân tỷ lệ quay vòng của quỹ với 1%Nhận chi phí quay vòng của quỹ. Ví dụ, tỷ lệ đổi tay là100% chi phí giao dịch là 1%, bao gồm spread, hoa hồngẢnh hưởng đến giá thị trường và nhiều hơn nữa. Trước khi phát minh ra quỹ chỉ sốCác chi phí này, bao gồm chi phí rõ ràng và chi phí ẩn, kết hợp với chi phí cuối cùng khoảngCác nhà đầu tư có thể nhận được lợi nhuận từ 3 đến 4% mỗi năm.

Điều này có vẻ không cao, nhưng nó thực sự là một chi phí rất lớn. Berg đã tính toán mộtGiả sử chúng tôi đã tiết kiệm 10.000 đô la và đầu tư vào thị trường chứng khoán, hãy giữ sổ sách cho chúng tôi.Tỷ lệ thu nhập hàng năm là 8%, 50 năm sau sẽ tăng lên 47 vạn tệ. NếuĐó thực sự là một mức thu nhập tốt như lương hưu. Nhưng nếuChúng ta cộng thêm 2,5% chi phí, anh đoán xem 10 ngàn chúng ta đầu tư sẽ trở thành như thế nào?Con số này có thể khiến bạn ngạc nhiên: chỉ 1,45 triệu, lên đến 3,25 triệu,Chỉ 2,5% chi phí. Nếu đó là chi phí trung bình 3,4%, con số nàySẽ còn tệ hơn nữa. Einstein từng nói lãi kép là số 8.Kỳ quan của thế giới, sức mạnh của nó thật đáng kinh ngạc. Nhưng nếu làLợi nhuận kép của chi phí, hiệu quả cũng sẽ làm cho ngươi chấn động.

Khi chúng ta đầu tư, chúng ta thường quan tâm đến cổ phiếu nào tăng mạnh.Có bao nhiêu tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, quên đi một biến số khácCông thức. Không chỉ nhìn vào cổ phiếu để tăng lợi nhuậnCó thể tăng nhiều hơn, nhưng cũng liên quan đến cách tiết kiệm chi phí.

Nhiệm vụ nào dễ dàng hơn: chọn cổ phiếu tăng vọt hoặc tiết kiệm chi phí?Cá nhân tôi nghĩ đó là trường hợp sau. Nếu chúng ta chọn cổ phiếu, chúng ta có thể chọnHàng tồn kho gấp mười lần, nhưng hầu hết chúng ta đều sợ bỏ trứng vào một giỏ. Chúng ta cầnPhân tán rủi ro của chúng tôi và mua nhiều cổ phiếu khác nhau. Nếu chúng ta chọn thêm thời gianXác suất chọn một cổ phiếu tốt tự nhiên sẽ trở lại mức trung bình, tương tự nhưđối với toàn bộ thị trường. Lời bài hát: Don't Be InĐống cỏ khô Anh nên mua cả đống cỏ khô. Nghĩa là, chúng ta nên muaThay vì suy nghĩ về cổ phiếu nào có thể đánh bại thị trường. Dù sao thìNếu chúng ta không thể đánh bại thị trường, chúng ta nên tham gia. Mua thị trường, tận hưởng thị trườngHiệu ứng lãi kép mà thời gian mang lại, tránh giao dịch bốc đồng hơn.

Thách thức triệu đô giữa Buffett và Sardes không chỉ là một canh bạcCàng là một loại giáo dục sâu sắc. Ông nói rằng đầu tư không phải là ngắn hạn.Đó là một cuộc đua marathon dài. Đầu tư thành công không phải là ai kiếm đượcNhiều nhất trong một hoặc nhiều năm nhất định, nhưng về việc ai có thể giữ nó trong nhiều thập kỷ,Tránh giao dịch quá mức, giảm chi phí không cần thiết và sử dụng sức mạnh của sự kết hợpSở thích tạo ra sự giàu có.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm EBC: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc tư vấn đáng tin cậy khác.