เรื่องราวการลงทุนของบัฟเฟตต์

ในปี 2007 บัฟเฟตต์ได้เปิดตัวความท้าทายมูลค่าล้านดอลลาร์บนอินเทอร์เน็ตที่มีชื่อเสียงเว็บไซต์เกมบิงโก จาก 1 มกราคม 2008; ดัชนี P 500ซึ่งจะแข่งขันกับผลการดำเนินงานของกองทุนหลักจากผลตอบแทนสุทธิในรอบสิบปีกองทุนหลักเป็นกองทุนที่ลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงประเภทต่างๆบัฟเฟตต์ท้าทายกองทุนป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดหรือการปะทะกันระหว่าง passive และ passiveการลงทุนและการลงทุนเชิงรุก เขาเชื่อว่าผลตอบแทนระยะสั้นระยะเวลา 1 ปี หรือ 2 ปี ของผู้จัดการการลงทุนอาจจะตีตลาดได้ แต่หากถึงเวลาที่เหมาะสมหากยืดเยื้อตลาดจะชนะในที่สุด

หลังจากบัฟเฟตต์เสนอความท้าทายมูลค่าหลายล้านดอลลาร์นี้แม้ว่ามุมมองของเขาถูกต่อต้านจากผู้จัดการลงทุนชื่อดังหลายคน จนไม่มีใครกล้าสู้กับตนจริงๆหลังจากการรอคอยอันยาวนานผู้จัดการกองทุนชื่อ Sades ในที่สุดก็ยอมรับความท้าทายโดยเลือกกองทุนหลัก 5 กองทุนมาเป็นพอร์ตของเขา,การแข่งขันกับบัฟเฟตต์กองทุนดัชนี

โดยเมอร์เซเดสไม่ได้เปิดเผยว่าเลือกกองทุนใด 5 กองทุน ขณะที่บัฟเฟตต์S&amp； ดัชนี 500 ของกองทุนไพโอเนียร์ รหัสกองทุนคือ VFIAเช่นเดียวกับ VO ที่เรานำเสนอก่อนหน้านี้เพียง VO เป็น ETF,ขณะที่VFIA เป็นกองทุนรวม

ในพริบตา,ปี 2560 ใครชนะ

ไม่นานหลังจากความท้าทายของบัฟเฟตต์และซาเดสเริ่มขึ้น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ2008 เป็นหนึ่งในวิกฤตเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่วิกฤตซับไพรม์ มูลค่ากองทุนรวมดัชนี Buffett Choice หดตัว 37%กองทุนป้องกันความเสี่ยงในปีนั้นได้รับประโยชน์จากการสูญเสียการป้องกันความเสี่ยงเท่านั้น23.9% ซึ่งหมายความว่าเฉพาะกองทุนดัชนีนี้ในปีแรกของการกลับมา ตอนนั้นหลายคนคิดว่าบัฟเฟตต์จะไปแพ้ครั้งนี้ แต่สิ่งที่พวกเขาไม่ได้คาดคิดก็คือ ทุกๆ ปีหลังจากนั้นกองทุนดัชนีของบัฟเฟตต์เอาชนะ Cedes และในที่สุดก็กลับมาอีกครั้งในปี 2015 หลังจากนั้นช่องว่างก็กว้างขึ้นเรื่อย ๆ

โดยปี 59 กองทุนดัชนีให้ผลตอบแทน 11.9% ขณะที่การลงทุนของ ซาเดสผลตอบแทนของพอร์ตเพียง 0.9% ในที่สุด Thades ก็ทิ้งการลงทุนของเขาลงทุนล่วงหน้า 10 ปี ให้ผลตอบแทนเพียง 2.2% ต่อปีกำไร $2200,000 ผลตอบแทนต่อปีของกองทุนดัชนีของบัฟเฟตต์อยู่ที่ 7.1%มีรายได้ 850,000 ดอลลาร์

สําหรับความสําเร็จของความท้าทายนี้ บัฟเฟตต์ระบุว่ามันมาจากสองเหตุผลประการแรกแม้ในระยะยาวนักลงทุนมืออาชีพที่แข็งแกร่งที่สุดไม่สามารถทำได้เอาชนะตลาด บางทีสักปีนักลงทุนอาจจะโชคดีที่ตัดสินใจเลือกเป้าหมายการลงทุนที่ถูกต้องและทำกำไรได้ แต่ถ้าเราฮอไรซอน ภารกิจแทบเป็นไปไม่ได้ ดังนั้นในระยะยาวนักลงทุนสิ่งที่เราควรคิดไม่ใช่ว่าจะเอาชนะตลาดได้อย่างไร แต่ควรคิดอย่างไรเติบโตไปพร้อมกับตลาด

เหตุผลที่ 2 คือ ผู้จัดการกองทุนเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ กองทุนป้องกันความเสี่ยงผู้จัดการมักจะเรียกเก็บ 2% ตามการปฏิบัติของอุตสาหกรรมค่าธรรมเนียมการจัดการบวกค่าคอมมิชชั่น 20% ของกำไร บัฟเฟตต์เลือกกองทุนดัชนีค่าธรรมเนียมการจัดการเพียง 0.04% อย่าประมาทความแตกต่างของเปอร์เซ็นต์ หากเรายืดเวลาออกไป และผลทบทบต้นจะสร้างหลายเท่าความแตกต่าง

คุณจำความท้าทายที่เราเพิ่งพูดถึงได้ไหม 7.1% และ 2.2% ดูเหมือนจะไม่แตกต่างกันมากนัก แต่สิบปีต่อมา กำไรตอนนี้เหลือเวลาอีกเพียงสิบปี ช่องว่างได้กว้างขึ้นสี่เท่าแล้ว ถ้าเรายืดเวลาออกไปมิติของเวลาจะเป็นยี่สิบปีหรือสามสิบปี นี่คือคิดระยะยาวและคิดระยะสั้น ภายใต้อิทธิพลของสารประกอบผลกระทบของผลประโยชน์ความแตกต่างเล็ก ๆ น้อย ๆ จะถูกขยาย

กฎทองสองข้อสำหรับการลงทุนระยะยาว - การเติบโตตามตลาดและการเติบโตต่ำค่าธรรมเนียมการจัดการ – เหมาะกับกองทุนรวมดัชนี อันไหนเหมาะสมที่สุดผลิตภัณฑ์ทางการเงินสำหรับคนธรรมดาส่วนใหญ่

กองทุนรวมดัชนีคืออะไร? พูดง่าย ๆ หมายความว่าการได้มาสร้างดัชนีและวางไว้ในพอร์ตได้ทันที ยกตัวอย่างเช่น ในการท้าทายครั้งนี้บัฟเฟตต์เลือกเอสแอนด์พี P มาจากกองทุนไพโอเนียร์

กองทุนดัชนี 500 S&amp； P 500 ครอบคลุมเกือบ 500 อันดับแรกของโลกสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดคือ บริษัท ที่มีชื่อเสียงเช่น Apple, Microsoft,Johann Berg ผู้ก่อตั้งกองทุนไพโอเนียร์คือกองทุนดัชนี และได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ปฏิวัติวงการนี้ในปี 1976 ของเขาเพื่อนบัฟเฟตต์เคยวิจารณ์เขาว่า เบิร์กเป็นคนที่สร้างสรรค์มากที่สุดที่ฉันรู้จักมูลค่าของนักลงทุนทั่วไป

ทำไมคุณถึงพูดอย่างนั้น? บัฟเฟตต์มากกว่าหนึ่งครั้งใน Berkshireหนังสือผู้ถือหุ้น,สำหรับคนทั่วไปส่วนใหญ่ กองทุนรวมดัชนีการลงทุน คือวิธีที่ง่ายและมีประสิทธิภาพมากที่สุดในการสะสมความมั่งคั่ง เขาและภรรยา เขาพูดว่าถ้าฉันไปคุณจะซื้อ 10% ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯและส่วนที่เหลืออีก 90% ของ S & amp; กองทุนดัชนี P 500

อะไรคือเสน่ห์ของกองทุนดัชนีนี้ที่ทำให้ วอร์เรน บัฟเฟตต์เทพเจ้าแห่งหุ้น ละทิ้งการลงทุนในหุ้น? คำตอบสำหรับคำถามนี้สามารถพบได้ในหนังสือของ Berg นักประดิษฐ์เงินกองทุนดัชนีที่มีผลงานชุดอธิบายปรัชญาการลงทุนของเขาอย่างละเอียด ที่นี่ Charlie สั้น ๆ เกี่ยวกับ Twoชี้ทุกคน

ผู้ลงทุนรายย่อยไม่สามารถลงทุนได้ที่อย่างที่เราเพิ่งบอกไป ระยะยาวเป็นแนวคิดที่เรียกว่า การถดถอยของค่าเฉลี่ย ใน ของเขาเบิร์กเชื่อว่าสิ่งที่สำคัญที่สุดในการลงทุนไม่ใช่วิธีการอ่านรายงานทางการเงิน หรือต้องรู้เรื่องเศรษฐศาสตร์ แต่เพื่อให้ชัดเจนความเข้าใจเกี่ยวกับแนวคิดการถดถอยของค่าเฉลี่ย ความหมายของการถดถอยของค่าเฉลี่ยไม่ว่าราคาหุ้นจะสูงหรือต่ำเกินไปก็เป็นไปได้เข้าใกล้มัธยฐาน

เบิร์กได้ระบุรายชื่อผู้จัดการการลงทุนแปดคนที่ทำงานได้ดีในหนังสือ แต่พวกเขากลับมาเป็นปานกลางโดยไม่มีข้อยกเว้น เรามักจะได้ยินนักลงทุนที่แข็งแกร่งในปีที่ผ่านมาแล้วพวกเขาก็เริ่มทำตามการบ้าน อย่างไรก็ตาม หากเขาเคยแข็งแกร่งมาตลอด ก็มีแนวโน้มว่าเขาจะกลับมามีผลงานระดับปานกลางในอนาคต กฎเหล็กนี้ไม่มีข้อยกเว้นบัฟเฟตต์เก่า ผลการลงทุนของบัฟเฟตต์ในช่วงหลายสิบปีที่ผ่านมาผลงานดีเกินไปดังนั้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเขาก็เริ่มกลับมาอยู่ในระดับปานกลางปี ราคาหุ้นของเบิร์กเชียร์ไม่ได้ชนะตลาดจริง ๆ

ดังนั้นถ้าเรารู้ว่าในระยะยาวผลตอบแทนจากการลงทุนจะกลับมาหมายความว่า เราควรเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนของเราอย่างไร เรารู้ว่ากำไรเท่ากับรายได้หักค่าใช้จ่าย เนื่องจากรายได้จะกลับมาเฉลี่ยเราต้องหาวิธีลดค่าใช้จ่าย กองทุนนี้มีต้นทุนเท่าไหร่ ประการแรก ฝ่ายบริหารค่าใช้จ่ายของผู้จัดการกองทุน กฎของกลุ่มที่พบบ่อยในอุตสาหกรรมคือผู้จัดการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% เป็นค่าตอบแทนและ 20%ค่าคอมมิชชั่นกำไร ยิ่งมีรายได้มากเท่าไร ก็ยิ่งได้รับส่วนแบ่งมากเท่านั้น ฟังดูดียุติธรรม ลองพูดอีกอย่างกัน ถ้าคุณไปที่ร้านอาหารพนักงานเสิร์ฟบอกว่าสเต็กชิ้นละ 20 หยวนไม่ว่าจะดีหรือไม่ดี แม้ว่าสเต็กจะเป็นทอด ถ้าสุกดีก็ต้องจ่ายเพิ่มอีก 100 หยวน

ทำคุณรู้วิธีสั่งสเต็กนี่มั้ย? เชื่อว่าหลายคนคงรู้สึกว่า งานนี้ร้านอาหารบูลลี่ ข้อตกลงส่วนใหญ่ที่เราพบในชีวิตรวมถึงการชำระค่าบริการเหมาจ่าย เก็บค่าบริการเหมาจ่าย และการจัดส่งสินค้าด้วยมือข้างเดียว อย่างเช่น ตอนฉันสั่งสเต็ก ฉันอยากให้มันอร่อยสเต็ก ไม่เผาหรือบูด ยิ่งฉันจ่ายมากเท่าไหร่ ฉันก็ยิ่งคาดหวังมากขึ้นเท่านั้นข้อกำหนดสำหรับสเต็กชิ้นนี้คือ หรือในรูปแบบการซื้อขายอื่นสำหรับบางธุรกรรมที่มีขนาดใหญ่เราจ่ายค่าคอมมิชชั่นให้กับตัวกลางเท่านั้น สำหรับตัวอย่างเช่น นายหน้าจะได้รับค่าคอมมิชชั่นหลังจากบ้านสร้างเสร็จเท่านั้นขายไปแล้ว แม้รายได้จะไม่คงที่ขนาดนั้น แต่หากทำได้ดีก็สามารถหารายได้ส่วนเกินได้การคืนสินค้า ผู้จัดการการลงทุนใช้ประโยชน์จากทั้งสองอย่างเท่านั้นรูปแบบการซื้อขายรวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการคงที่และค่าคอมมิชชั่นกำไร

เป็นเพียงค่าใช้จ่ายผิวเผิน และกองทุนส่วนใหญ่มีค่าใช้จ่ายแอบแฝงจำนวนมากเช่นกัน,ด้านซึ่งต้นทุนในการปรับตำแหน่ง เนื่องจากผู้จัดการการลงทุนหลังจากเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการแล้ว พวกเขาจำเป็นต้องเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการภายในจึงเกิดต้นทุนหมุนเวียน เบิร์กมีการคำนวณที่ง่ายวิธีการ คือ อัตราการหมุนเวียนของกองทุนคูณด้วย 1%รับต้นทุนหมุนเวียนของกองทุน ตัวอย่างเช่น อัตราการเปลี่ยนมือหนึ่งครั้งคือ100% ของค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย 1% ซึ่งรวมถึงสเปรดการซื้อขายค่าคอมมิชชั่นผลกระทบต่อราคาตลาด เป็นต้น,ก่อนกองทุนดัชนีประดิษฐ์ค่าใช้จ่ายเหล่านี้รวมถึงค่าใช้จ่ายที่สำคัญและซ่อนเร้นค่าใช้จ่ายสุดท้ายรวมกันประมาณนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทน 3% ถึง 4% ต่อปี

ซึ่งอาจจะดูไม่สูง แต่จริงๆ แล้วต้นทุนมหาศาล เบิร์กได้คำนวณสมมติว่าเราฝากเงิน 10,000 หยวนและลงทุนในตลาดหุ้นโปรดทําบัญชีให้เราอัตราผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ 8% และจะเพิ่มขึ้นเป็น 470,000 หยวนหลังจาก 50 ปี หากเพื่อเป็นเงินบำนาญชราภาพ ซึ่งเป็นระดับรายได้ที่ดีจริงๆ แต่ถ้าเราบวกต้นทุน 2.5% แล้วคุณเดาสิว่า 10,000 หยวนที่เราลงทุนไปจะเป็นยังไงตัวเลขนี้อาจทำให้คุณประหลาดใจ: เพียง 1.45 ล้าน, ถึง 3.25 ล้าน,เพียง 2.5% ของค่าใช้จ่าย หากเป็นค่าใช้จ่ายเฉลี่ยร้อยละ 3.4 ตัวเลขนี้จะยิ่งแย่ลงไปอีก ไอน์สไตน์เคยบอกว่าดอกเบี้ยทบต้นเป็นอันดับแปดสิ่งมหัศจรรย์ของโลก พลังของมันน่าทึ่งมาก อย่างไรก็ตาม หากเป็นดอกเบี้ยทบต้นของค่าธรรมเนียม และผลกระทบจะทำให้คุณประหลาดใจ

เมื่อเราลงทุนเรามักจะสนใจว่าหุ้นตัวไหนที่เพิ่มขึ้นมากมีศักยภาพในการเติบโตมากน้อยแค่ไหนในอนาคต,ลืมตัวแปรอื่นสูตร เพื่อเพิ่มผลตอบแทนไม่ใช่แค่ดูว่าหุ้นตัวไหนสามารถขึ้นได้มากกว่านี้ แต่ก็อยู่ที่ว่าจะประหยัดค่าใช้จ่ายอย่างไร

งานใดง่ายกว่า: เลือกหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นหรือประหยัดค่าใช้จ่าย?ส่วนตัวมองว่าเป็นเรื่องหลัง ถ้าเราเลือกหุ้นเราสามารถเลือกสต๊อกเป็นสิบเท่า แต่ส่วนใหญ่ไม่กล้าเอาไข่ใส่ตะกร้าใบเดียว เราต้องการกระจายความเสี่ยงของเราซื้อหุ้นที่แตกต่างกันมากขึ้น ถ้าเราเลือกเวลามากขึ้นความน่าจะเป็นของการเลือกหุ้นที่ดีจะกลับมาเป็นค่าเฉลี่ยตามธรรมชาติ คล้ายๆ กันสำหรับตลาดทั้งหมด John Berger กล่าวว่า: อย่าเพิ่งกองหญ้าแห้ง คุณควรจะซื้อกองหญ้าทั้งหมด ที่กล่าวว่าเราควรซื้อแทนที่จะคิดว่าหุ้นตัวไหนจะสู้ตลาดได้ ยังไงก็ตามถ้าเราสู้ตลาดไม่ได้เราควรเข้าร่วม ซื้อตลาดและสนุกกับตลาดผลดอกเบี้ยทบต้นจากเวลาเพื่อหลีกเลี่ยงการซื้อขายที่หุนหันพลันแล่นมากขึ้น

ความท้าทายล้านดอลลาร์ระหว่างบัฟเฟตต์และ Thades เป็นมากกว่าการพนันยิ่งเป็นการศึกษาที่ลึกซึ้ง เขาบอกเราว่าการลงทุนไม่ใช่ระยะสั้นเพราะเป็นการวิ่งมาราธอนระยะยาว การลงทุนที่ประสบความสำเร็จไม่ได้อยู่ที่ว่าใครจะได้รับมากที่สุดในปีใดปีหนึ่งหรือหลายปี แต่เรื่องว่าใครจะยืนหยัดอยู่ได้นานหลายสิบปีหลีกเลี่ยงการซื้อขายมากเกินไปลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นและใช้พลังของคอมโพสิตสนใจสร้างความมั่งคั่ง

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ใช่ (และไม่ควรถือว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงินการลงทุนหรืออื่น ๆ ที่ควรพึ่งพา ความคิดเห็นใด ๆ ที่ให้ไว้ในเนื้อหาไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุนหลักทรัพย์การซื้อขายหรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ ที่เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง