버핏의 백만 달러 이야기

2007년, 버핏은 유명한 인터넷에서 백만 달러 상당의 도전을 시작했다빙고 게임 사이트.2008년 1월 1일부터P 500 지수10년 뒤 모펀드의 순수익과 경쟁한다.모펀드는 각종 유형의 헤지펀드에 투자하는 펀드이다버핏이 모든 헤지펀드에 도전하느냐, 아니면 수동과 수동 사이의 충돌이냐투자와 적극적인 투자.그는 단기적인 보상은1 년 또는 2 년 투자 관리자는 시장을 이길 수 있지만 시기가 성숙되면만약 연장된다면 시장은 결국 이길 것이다.

버핏이 백만 달러 상당의 도전을 제기한 후, 비록 그의 관점에도 불구하고많은 저명한 투자 매니저들의 반대에 부딪혀 아무도 감히 그들과 진정으로 대항할 수 없었다.오랜 기다림 끝에 Sades라는 펀드 매니저가 마침내 도전을 받아들였다다섯 개의 모펀드를 그의 포트폴리오로 선택하여 버핏과의 경쟁인덱스 펀드.

메르세데스는 어떤 다섯 개의 펀드를 선택했는지 밝히지 않았고, 버핏은S&amp；선봉펀드의 500지수.펀드 코드는 VFIA앞서 설명한 VO와 동일하게 VO는 ETF이고VFIA는 공동 펀드입니다.

눈 깜짝할 사이에 2017년, 누가 이겼습니까?

버핏과 사데스의 도전이 시작된 지 얼마 되지 않아 미국 증시는2008년은 현대 역사상 가장 심각한 경제 위기 중의 하나이다서브프라임 모기지 (비우량 주택담보대출) 위기.버핏이 선택한 인덱스 펀드 가치 37% 감소그 해에 헤지펀드는 위험 헤지 손실에서만 이익을 얻었다23.9% 는 이 인덱스 펀드만컴백 첫해.당시 많은 사람들은 버핏이 가려고 한다고 생각했다이번을 잃었지만, 그들이 생각하지 못한 것은 그 후 매년버핏의 인덱스 펀드가 Cedes와결국 2015년 권토중래했고, 이후 격차는 계속 벌어졌다.

2016 년 인덱스 펀드의 수익률은 11.9% 였고 Sades의 투자는포트폴리오의 수익률은 0.9%에 불과했다. 결국 사데스는 그의 투자를 포기했다10년 앞당긴 포트폴리오, 연간 수익률은 2.2% 에 불과이윤은 220000달러이다.버핏의 인덱스 펀드의 연간 수익률은 7.1%,수입 85만 달러.

이 도전의 성공에 대해 버핏은 두 가지 이유로 돌렸다.우선, 장기적으로 가장 강력한 전문 투자자라도시장을 격파하다.아마도 1년은 투자자들이 운 좋게 선택할거야정확한 투자 목표와 이로 인해 이익을 얻다.하지만 우리가지평선으로 임무를 완수하는 것은 거의 불가능하다.따라서 장기적으로투자자, 우리가 고려해야 할 것은 시장을 어떻게 격파하는 것이 아니라 어떻게시장과 함께 성장하다.

두 번째 이유는 펀드매니저가 관리비를 받기 때문이다.헤지펀드사장들은 통상 업계 관례에 따라 2% 의 비용을 받는다관리비에 20% 의 이윤 공제금을 더하다.버핏은 인덱스 펀드를 선택했어요관리비는 0.04%에 불과하다. 백분율 차이를 과소평가하지 말아야 한다.만약우리가 시간을 연장하면 복리 효과가 몇 배나 생길 것이다차이

너는 우리가 방금 언급한 도전을 기억하니?7.1% 와 2.2% 는 큰 차이가 없는 것 같지만 10년 후에는 이윤이불과 10년 만에 격차가 4배로 벌어졌다.우리가 연장하면시간 차원은 20년입니까 아니면 30년입니까?이건장기적 사고와 단기적 사고.화합물의 영향 아래이익 효과, 미미한 차이는 확대될 것이다.

장기 투자의 두 가지 황금 법칙 - 시장 성장과 저성장에 따른관리비 - 인덱스 펀드와 완벽하게 일치하며 어느 것이 가장 적합할 수 있습니까?금융상품은 대다수 일반인이다.

인덱스 펀드란 무엇입니까?간단히 말해 인수즉시 지수를 만들어 포트폴리오에 넣습니다.예를 들어, 이 과제에서버핏은 S & P를 선택했습니다.P는 선봉기금에서 왔다.

500 인덱스 펀드.S&amp；P 500은 세계 500대 기업을 대상으로가장 큰 비중을 차지하는 기업은 애플, 마이크로소프트 등 유명 기업이다.아방가르드 펀드의 설립자 인 Johann Berg는인덱스 펀드는 1976년에 이 혁명적인 투자 상품을 내놓았다.그의친구 버핏은 그를 이렇게 평가했다."버그는 내가 아는 가장 많이 창조된 사람이다일반 투자자의 가치.

왜 그런 말을 해?버핏은 버크셔에서주주신, 대다수 일반인에게 투자지수기금은부를 축적하는 가장 간단하고 효과적인 방법.그 는 아내 에게 말했다내가 떠나면 미국 국채의 10% 와나머지 90%의 S&P 500 인덱스 펀드.

이 인덱스 펀드가 어떤 매력이 있는지, 워렌 버핏에게주식신, 개별 주식 투자 포기?이 문제의 답안인덱스 펀드 발명자 버그의 책에서 찾을 수 있는데, 버그는 일련의 작품을 가지고 있다그의 투자 이념을 상세히 서술하다.여기서 Charlie는 두 가지를 간략하게 소개했습니다.모든 사람을 가리키다.

개인 투자자는우리가 방금 언급했듯이, 장기는 균일치 회귀라는 개념이다.그의Berg는 투자의 가장 중요한 부분이 그렇지 않다고 생각합니다.재무 보고서를 읽거나 경제학을 알아야 하지만균일치 회귀 개념에 대한 이해.평균치 회귀의 의미주식 가격이 너무 높든 너무 낮든 모두 가능하다중위수에 가깝다.

버그는 책에서 뛰어난 투자 매니저 8명을 열거했지만,그들은 예외 없이 중용으로 돌아왔다.저희가 많이 들어요.투자자들은 최근 몇 년 동안 줄곧 강세를 보이다가 모방하기 시작했다작업그러나 만약 그가 과거에 줄곧 강건했다면, 그는 아마 돌아올 것이다미래에는 평범하게 행동할 것이다.이 철칙도 예외는 아니다오래된 버핏.버핏의 지난 수십 년간의 투자 성과표현이 너무 좋아서 지난 몇 년 동안 그도 평범함으로 돌아가기 시작했다년.버크셔의 주가는 실제로 시장을 이기지 못했다.

따라서 장기적으로 투자 수익률이투자 수익을 어떻게 높여야 하는가?우리는 이윤이수입에서 원가를 빼다.수입이 평균적으로 반등할 것이기 때문에, 우리는 방법을 찾아야 한다원가를 낮추다.이 기금의 원가는 얼마입니까?우선 경영진펀드매니저 비용.업계에서 흔히 볼 수 있는 단체 규칙은매니저는 관리비의 2% 를 보상으로 받고, 또 20% 를 받는다이윤 공제금.그들은 돈을 많이 벌수록 점유율이 높아진다.듣기 좋다공평했어우리 다른 말로 바꾸자.식당에 가면종업원이 너에게 스테이크 한 조각에 20위안이 든다고 말했는데, 스테이크든 아니든 상관없다좋든 나쁘든 스테이크가튀김"만약 잘 삶는다면, 너는 또 100위안을 따로 지불해야 한다."

하다너는 이 스테이크를 어떻게 주문하는지 아니?많은 분들이 하나라고 생각하실 거라고 믿습니다.패륜 식당.우리 삶에서 만나는 대부분의 거래고정 비용 지불, 고정 가치 및 배송 포함한 손으로예를 들어, 스테이크를 주문했을 때 맛있었으면 좋겠어요스테이크, 타거나 변질된 게 아니야.내가 지불하는 돈이 많을수록, 나의 기대치는 더욱 높아진다.이 스테이크에 대한 요구는. 또는, 다른 거래 모델에서,일부 비교적 큰 거래에 대해 우리는 중개인에게만 커미션을 지불한다.대상예를 들어, 부동산 중개인은 집이 완공된 후에야 커미션을 받을 수 있다이미 판매되었습니다.수입이 그렇게 고정된 것은 아니지만, 잘하면 초과 수입을 얻을 수 있다반품하다.투자 관리자는 두 가지 이점만을 이용했습니다.고정 관리비와 이윤 커미션을 포함한 거래 모델.

이것은 표면적인 비용일 뿐, 대부분의 펀드에도 숨겨진 비용이 많다.이것은 위치 조정 비용입니다.투자 관리자 때문에관리비를 받은 후에 그들은이로 인해 회전 원가가 발생한다.Berg는 간단한 계산이 있습니다.방법, 펀드의 회전율을 1% 곱하기기금의 회전 원가를 얻다.예를 들어, 한 개의 환수율은거래 가격차, 커미션을 포함한 100% 의 거래 비용시장 가격에 미치는 영향 등등. 인덱스 펀드를 발명하기 전에이러한 비용은 명시적 및 잠재적 비용을 포함하며 최종 비용은 다음과 같습니다.투자자는 매년 3~4% 의 수익을 얻을 수 있다.

이것은 보기에는 높지 않지만 실제로는 엄청난 비용입니다.버그가 계산을 했어요.우리가 만 위안의 돈을 저축하고 주식시장에 투자했다고 가정하면, 우리를 위해 장부에 기입해 주십시오.연간 수익률은 8%로 50년 후에는 47만원으로 늘어난다.만약퇴직금으로 이것은 확실히 괜찮은 소득 수준이다.하지만 만약에우리가 2.5% 의 원가를 더하면 우리가 투자한 1만원이 어떻게 변할것인가?이 숫자는 당신을 놀라게 할 수도 있습니다: 145만 원, 325만 원,비용의 2.5% 에 불과합니다.3.4% 의 평균 비용이라면 이 숫자는더 나빠질 거야.아인슈타인은 폴리가 8위라고 말한 적이 있다세상의 기적, 그 힘은 놀랍다.하지만 그렇다면비용의 복리, 효과도 너를 깜짝 놀라게 할 것이다.

우리가 투자할 때, 우리는 항상 어느 주식이 상승폭이 큰지에 관심을 갖는다미래에 얼마나 큰 성장 잠재력이 있는지, 또 다른 변수를 잊어버렸다공식.수익을 늘리기 위해서는, 단지 어떤 주식만을 보는 것이 아니다더 많이 오를 수 있지만 어떻게 원가를 절약하느냐에 달려 있다.

어떤 작업이 더 쉬운가: 치솟는 주식을 선택할 것인가, 아니면 원가를 절약할 것인가?개인적으로는 후자라고 생각합니다.만약 우리가 주식을 선택한다면, 우리는 선택할 수 있다10배의 재고지만, 우리 대다수의 사람들은 감히 계란을 한 바구니에 넣지 못한다.우린 필요해우리의 위험을 분산시키고 다른 주식을 더 많이 사라.우리가 더 많은 시간을 선택한다면어쩔 수 없이 주식을 선택할 확률은 자연히 평균치로 돌아간다.시장 전체에 있어서.존 버거가 말했듯이: 있지 마라건초더미너는 풀더미 전체를 사야 한다.즉, 구매해야 합니다.어느 주식이 시장을 이길 수 있을지를 고려하는 것이 아니다.어쨌든만약 우리가 시장을 이길 수 없다면, 우리는 마땅히 가입해야 한다. 시장을 사고, 시장을 즐겨야 한다.시간이 가져오는 복리 효과는 더 많은 충동적인 거래를 피한다.

버핏과 사데스 사이의 백만 달러 도전은 도박만이 아니다더욱 심각한 교육이다.그는 우리에게 투자가 단기적인 것이 아니라고 말했다이것은 장기적인 마라톤 경기이다.성공적인 투자는 누가 벌 수 있느냐에 달려 있지 않다어느 해나 몇 년 중 가장 많지만 누가 수십 년을 버틸 수 있는지에 대해서는과도한 거래 방지, 불필요한 비용 절감, 복합적인 역량 사용부의 창출에 흥미를 가지다.

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