​Cược dầu tăng giá tăng vọt nhưng Israel không đáng tin cậy

Tuần trước, giá dầu tương lai đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong hơn một năm và đang trên đà tăng thêm một tuần nữa mặc dù đồng đô la vẫn kiên cường. Cơn sốt thậm chí còn lớn hơn trên thị trường quyền chọn.

Các nhà giao dịch đã nhanh chóng mua hợp đồng mua dầu thô Brent tháng 12 để đặt cược vào khả năng giá dầu đạt 100 đô la hoặc cao hơn, với tổng khối lượng hợp đồng mua đạt mức kỷ lục sau khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông.

Trong khi đó, họ đã nhanh chóng đặt cược vào cấu trúc đường cong tương lai tăng mạnh. Hơn 5 triệu thùng được đặt cược vào mức chênh lệch Brent gần nhất đạt 3 đô la.

Độ lệch giá đối với hợp đồng tương lai WTI tháng thứ hai tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022, khi cuộc xâm lược bất ngờ của Nga vào Ukraine làm dấy lên lo ngại về nguồn cung.

Sự kiện này đánh dấu bước ngoặt lớn đối với các quỹ đầu cơ, cố vấn giao dịch hàng hóa và các nhà quản lý tiền tệ khác khi họ nhanh chóng đảo ngược các vị thế vốn đã chuyển sang bi quan về giá dầu thô vào giữa tháng 9.

Biến động ngụ ý đối với hợp đồng mua vào tháng 12 đã tăng hơn 30 điểm vào tuần trước, gấp hơn ba lần so với hợp đồng bán ra, trong khi hầu như không có thay đổi nào đối với các vị thế tăng giá hoặc giảm giá đối với hợp đồng tháng 7 trở đi.

Rebecca Babin, chuyên gia giao dịch cổ phiếu cấp cao tại CIBC Private Wealth Group, cho biết: “Các nhà đầu tư năng lượng cơ bản… đang sử dụng quyền chọn mua thay vì theo đuổi đà tăng giá của dầu thô để có cơ hội tăng giá trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung”.

Đau đầu của Harris

Goldman Sachs cho biết các thước đo rủi ro địa chính trị trên thị trường dầu mỏ đã giảm nhẹ trong tuần này. Ngân hàng này dự kiến giá dầu Brent sẽ tăng cao nhất là 10-20 đô la trong trường hợp gián đoạn nguồn cung ở Iran.

Tuy nhiên, nếu không có sự gián đoạn lớn, giá có thể ổn định quanh mức hiện tại trong quý này, ngân hàng cho biết trong một lưu ý ngày thứ Ba. Tất cả phụ thuộc vào việc liệu Israel có nhắm mục tiêu vào ngành công nghiệp dầu mỏ của Iran hay không.

Iran trước đây đã đe dọa sẽ phá vỡ dòng chảy qua eo biển Hormuz, một tuyến đường quan trọng mà gần một phần năm sản lượng dầu hàng ngày của thế giới phải đi qua.

Fitch Solutions viết trong một lưu ý rằng: "Trong trường hợp xảy ra chiến tranh toàn diện, giá dầu Brent có thể tăng vọt lên trên 100 đô la, với bất kỳ khả năng eo biển nào bị đóng cửa đều có thể đe dọa giá dầu lên tới 150 đô la hoặc cao hơn".

Các quốc gia vùng Vịnh đang vận động Washington ngăn chặn Israel tấn công các địa điểm dầu mỏ của Iran vì họ lo ngại các cơ sở dầu mỏ của họ có thể bị lực lượng ủy nhiệm của Tehran tấn công, các nguồn tin cho biết với Reuters.

Trong các cuộc họp tuần này, Iran đã cảnh báo Ả Rập Xê Út rằng họ không thể đảm bảo an toàn cho các cơ sở dầu mỏ của vương quốc vùng Vịnh này nếu Israel nhận được bất kỳ sự hỗ trợ nào để thực hiện một cuộc tấn công.

"Nếu giá dầu tăng vọt lên 120 đô la một thùng, điều này sẽ gây tổn hại đến cả nền kinh tế Hoa Kỳ và cơ hội của Harris trong cuộc bầu cử. Vì vậy, họ (người Mỹ) sẽ không cho phép cuộc chiến dầu mỏ mở rộng", nguồn tin cho biết.

Sự khó chịu của người Saudi

Theo FT, Ả Rập Xê Út sẵn sàng từ bỏ mục tiêu giá dầu thô không chính thức khi chuẩn bị tăng sản lượng. Điều này diễn ra khi các nhà sản xuất ngoài OPEC đang nới lỏng vòi của họ.

Sự thay đổi trong tư duy thể hiện sự thay đổi lớn về chiến lược của vương quốc này, vốn đã khiến các thành viên OPEC+ khác cắt giảm sản lượng kể từ tháng 11 năm 2022 nhằm cố gắng ổn định thị trường.

Một thập kỷ trước, Ả Rập Xê Út đã tăng sản lượng nhằm ngăn chặn sự nổi lên nhanh chóng của ngành công nghiệp đá phiến của Hoa Kỳ và kết quả là giá dầu giảm mạnh nhất trong 6 năm.

Tuy nhiên, dầu phi truyền thống đã chứng minh được khả năng phục hồi trong cuộc chiến giá cả. Thị phần của OPEC+ đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại sau khi cắt giảm sản lượng kể từ năm 2022, theo IEA.

Nước này có công suất dự phòng dồi dào, hiện đang bơm 8,9 triệu thùng/ngày – mức thấp nhất kể từ năm 2011. Quyết định mới nhất có thể xuất phát một phần từ sự thất vọng của nước này với việc tuân thủ cắt giảm sản lượng.

Một số thành viên của cartel, bao gồm Iraq và Kazakhstan, đã bơm nhiều hơn hạn ngạch tương ứng của họ. Trong khi đó, Riyadh gánh vác phần lớn các khoản cắt giảm chung.

Hơn nữa, Moscow có thể sẽ thiếu tiền để điều hành nền kinh tế chiến tranh trong hoàn cảnh này và sẽ cảm thấy bị cám dỗ gian lận trong thỏa thuận.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.