ارتفعت الرهانات الصعودية للنفط لكن إسرائيل ليست موثوقة

سجلت العقود الآجلة للنفط أكبر مكاسبها في أكثر من عام الأسبوع الماضي، وهي في طريقها لتحقيق مكاسب أسبوعية أخرى على الرغم من قوة الدولار. وكان الجنون أكبر في سوق الخيارات.

استغل التجار توقعات شهر ديسمبر لخام برنت للمراهنة على وصول النفط إلى 100 دولار أو أعلى، حيث وصل حجم التوقعات الإجمالي إلى مستوى قياسي بعد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

وفي الوقت نفسه، انخرطوا في رهانات غريبة على ارتفاع منحنى العقود الآجلة بشكل كبير. ووصلت قيمة الرهانات على أقرب فارق بين سعر برنت وسعر البرميل إلى 3 دولارات.

قفز الانحراف في توقعات العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط للشهر الثاني إلى أعلى مستوى منذ مارس 2022، عندما أثار الغزو الروسي المروع لأوكرانيا مخاوف بشأن الإمدادات.

وقد شكل ذلك تحولا حادا بالنسبة لصناديق التحوط ومستشاري تداول السلع الأساسية ومديري الأموال الآخرين الذين سارعوا إلى عكس مواقفهم التي تحولت في منتصف سبتمبر/أيلول إلى مواقف هبوطية بشأن النفط الخام.

ارتفعت التقلبات الضمنية لخيارات الشراء لشهر ديسمبر بأكثر من 30 نقطة الأسبوع الماضي، أي أكثر من ثلاثة أضعاف تلك الخاصة بخيارات البيع، في حين لم يكن هناك أي تغيير تقريبًا سواء بالنسبة للمواقف الصعودية أو الهبوطية لعقود يوليو وما بعده.

وقالت ريبيكا بابين، كبيرة المتداولين في الأسهم لدى مجموعة سي آي بي سي برايفت ويلث: "المستثمرون الأساسيون في مجال الطاقة يستخدمون خيارات الشراء بدلاً من ملاحقة ارتفاع أسعار النفط الخام للحصول على تعرض صعودي في مواجهة انقطاع محتمل في الإمدادات".

صداع هاريس

قال بنك جولدمان ساكس إن مؤشرات المخاطر الجيوسياسية في سوق النفط انخفضت قليلاً هذا الأسبوع. ويتوقع البنك ارتفاعاً حاداً لخام برنت يتراوح بين 10 و20 دولاراً في حالة انقطاع الإمدادات من إيران.

لكن في غياب أي اضطرابات كبرى، قد تستقر الأسعار حول مستوياتها الحالية هذا الربع، حسبما قال البنك في مذكرة مؤرخة الثلاثاء. ويتوقف الأمر كله على ما إذا كانت إسرائيل ستستهدف صناعة النفط الإيرانية.

وهددت إيران في وقت سابق بتعطيل تدفق النفط عبر مضيق هرمز، وهو قناة حيوية يمر عبرها نحو خمس إنتاج النفط العالمي اليومي.

وفي مذكرة، كتبت شركة فيتش سوليوشنز: "في حالة اندلاع حرب واسعة النطاق، من المرجح أن يرتفع سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 100 دولار، مع تهديد أي إغلاق محتمل للمضيق بأسعار تصل إلى 150 دولارا أو أكثر".

قالت مصادر لرويترز إن دول الخليج تضغط على واشنطن لمنع إسرائيل من مهاجمة المواقع النفطية الإيرانية لأنها تشعر بالقلق من أن منشآتها النفطية قد تتعرض لإطلاق نار من وكلاء طهران.

خلال اجتماعات هذا الأسبوع، حذرت إيران المملكة العربية السعودية من أنها لا تستطيع ضمان سلامة منشآت النفط في المملكة الخليجية إذا حصلت إسرائيل على أي مساعدة في تنفيذ هجوم.

وقال المصدر "إذا ارتفعت أسعار النفط إلى 120 دولارا للبرميل، فإن هذا من شأنه أن يضر بالاقتصاد الأميركي وفرص هاريس في الانتخابات. لذا فإن الأميركيين لن يسمحوا لحرب النفط بالتوسع".

انزعاج سعودي

أفادت صحيفة "فاينانشيال تايمز" أن المملكة العربية السعودية مستعدة للتخلي عن هدفها غير الرسمي لسعر النفط الخام استعدادا لزيادة الإنتاج. وجاء هذا في الوقت الذي بدأ فيه المنتجون من خارج أوبك في تخفيف إنتاجهم.

ويمثل هذا التحول في التفكير تغييراً كبيراً في نهج المملكة، التي قادت أعضاء آخرين في أوبك + إلى خفض الإنتاج منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2022 في محاولة لتحقيق الاستقرار في السوق.

قبل عقد من الزمن، زادت المملكة العربية السعودية إنتاجها في محاولة لإحباط الصعود السريع لصناعة النفط الصخري في الولايات المتحدة، ونتيجة لهذا، عانت أسعار النفط من أكبر الآلام في ست سنوات.

ومع ذلك، أثبت النفط غير التقليدي قدرته على الصمود في مواجهة حرب الأسعار. فقد تراجعت حصة أوبك+ في السوق إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق بعد خفض الإنتاج منذ عام 2022، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية.

وتتمتع البلاد بطاقة إنتاجية فائضة وفيرة، حيث تضخ حاليا 8.9 مليون برميل يوميا ــ وهو أدنى مستوى منذ عام 2011. وربما ينبع القرار الأخير جزئيا من إحباطها إزاء الالتزام بخفض الإنتاج.

وقد ضخت عدة دول أعضاء في الكارتل، بما في ذلك العراق وكازاخستان، أكثر من حصصها المقررة. وفي الوقت نفسه، تحملت الرياض أغلبية التخفيضات الإجمالية.

وعلاوة على ذلك، من المرجح أن تجد موسكو نفسها محرومة من الأموال اللازمة لإدارة اقتصادها الحربي في ظل هذه الظروف، مما قد يدفعها إلى المزيد من الغش في الصفقة.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكن الاعتماد عليها (ولا ينبغي اعتبارها كذلك). لا يشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص معين.