Johnson & Johnson và hiệu suất cổ phiếu của nó

Tên Johnson & Johnson (J&J) đã trở nên quen thuộc với nhiều người nhờ các sản phẩm như bình sữa trẻ em và phấn rôm, gắn liền với cuộc sống hàng ngày của hàng triệu người. Tuy nhiên, thương hiệu này đã phải đối mặt với một cú sốc lớn khi sản phẩm phấn rôm của họ bị liên quan đến một vụ kiện ung thư. Điều này đã khiến cổ phiếu J&J sụt giảm 10%, với giá trị thị trường bị bốc hơi hơn 40 tỷ USD — đây là mức giảm trong một ngày lớn nhất trong 16 năm qua. Mặc dù chịu cú đòn này, J&J vẫn duy trì vị trí hàng đầu trong danh sách các công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất toàn cầu.

Lịch sử của Johnson & Johnson

Johnson & Johnson, được viết tắt là J&J, là một trong những công ty chăm sóc sức khỏe hàng đầu thế giới. Công ty có hoạt động kinh doanh trải rộng qua nhiều lĩnh vực, bao gồm thiết bị y tế, dược phẩm, và sản phẩm tiêu dùng, với hơn 250 công ty con và hoạt động bán hàng tại hơn 170 quốc gia. J&J cũng là một thành viên của chỉ số công nghiệp Dow Jones và nằm trong danh sách Fortune 500, nổi tiếng với sự xuất sắc trong quản lý và liên tục đổi mới.

J&J được thành lập vào năm 1886 bởi hai anh em James Wood Johnson và Robert Johnson. Họ chọn đặt trụ sở tại New Brunswick, New Jersey, nhờ vào cơ sở hạ tầng công nghiệp phát triển và vị trí gần kênh đào Raritan, thuận tiện cho hoạt động của công ty.

Ban đầu, công ty tập trung vào sản xuất băng dán, gạc và băng cứu thương để đối phó với vấn đề nhiễm khuẩn ngày càng gia tăng vào cuối thế kỷ 19. Kể từ khi thành lập, cam kết của Johnson & Johnson trong việc cải thiện chăm sóc sức khỏe được thúc đẩy bởi tinh thần đổi mới và phát triển sản phẩm, điều này đã đưa công ty trở thành công ty chăm sóc sức khỏe, dược phẩm và sản phẩm chăm sóc lớn nhất thế giới. Ngày nay, công ty được biết đến trên toàn cầu là nhà sản xuất hàng đầu về các sản phẩm chăm sóc sức khỏe với dòng sản phẩm phong phú và danh tiếng về đổi mới.

Trong suốt lịch sử của mình, Johnson & Johnson đã tạo ra nhiều sản phẩm đột phá. Ví dụ, bộ sơ cứu thương mại đầu tiên được giới thiệu vào năm 1888, một sáng kiến giúp giải quyết vấn đề không thể cung cấp điều trị kịp thời cho công nhân đường sắt khi bị thương. Năm 1890, công ty đã biến chỉ khâu y tế thành chỉ nha khoa giá rẻ cho người tiêu dùng. Mặc dù chỉ nha khoa không phải là phát minh của công ty, nhưng sự chuyển đổi này đã góp phần đáng kể vào sự phổ biến của sản phẩm, khiến nó trở thành một công cụ thiết yếu trong chăm sóc răng miệng hàng ngày.

Ngoài ra, phấn rôm được giới thiệu vào năm 1894, đã trở thành một nguồn doanh thu quan trọng cho Johnson & Johnson và có tác động sâu sắc đến sự phát triển trong tương lai của công ty. Năm 1920, một nhân viên của công ty đã phát minh ra băng cá nhân (Band-Aid) để giải quyết vấn đề điều trị các vết thương của vợ mình, và sản phẩm này đã trở thành một trong những sản phẩm bán chạy nhất trong lịch sử của công ty. Những đổi mới này không chỉ làm phong phú thêm dòng sản phẩm của công ty mà còn củng cố vị trí dẫn đầu của họ trên thị trường toàn cầu.

Khi bước vào thế kỷ 20, Johnson & Johnson bắt đầu mở rộng hoạt động ra quốc tế bằng cách mua lại nhiều công ty khác nhau. Vào những năm 1920, công ty đã giới thiệu băng vệ sinh Modex và khẩu trang chống cúm. Đến những năm 1950, J&J đã thâm nhập vào ngành dược phẩm, mua lại nhà máy hóa chất Zlag ở Thụy Sĩ và McNeil Laboratories tại Hoa Kỳ. Năm 1976, trong thời gian James Burke giữ chức chủ tịch hội đồng quản trị, ông đã phải đối mặt với Sự cố Tylenol. Burke nhanh chóng có các biện pháp để khôi phục danh tiếng của công ty và thành công trong việc giành lại thị phần cho Tylenol.

Kể từ những năm 1980, J&J đã mở rộng hoạt động kinh doanh thông qua một loạt các thương vụ mua lại liên tục, bao gồm các công ty trong ngành y tế, chăm sóc mắt và công nghệ sinh học. Công ty trở thành người dẫn đầu thị trường khi ra mắt kính áp tròng dùng một lần đầu tiên vào năm 1993. Năm 2002, J&J mua lại Alza, một công ty tiên phong trong việc cung cấp các giải pháp vận chuyển thuốc. Trong thập niên 2000, công ty tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại và đầu tư.

Dù đã có lịch sử thành công đáng kể, Johnson & Johnson vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là các vụ kiện liên quan đến phấn rôm trẻ em. Năm 2012 và 2017, công ty bị buộc phải chi trả số tiền lớn liên quan đến cáo buộc về mối liên hệ giữa phấn rôm và ung thư buồng trứng. Năm 2018, công ty bị yêu cầu bồi thường 4,67 tỷ USD cho các vụ kiện tương tự.

Những vụ kiện này đã gây áp lực lớn lên tài chính và danh tiếng của công ty, nhưng Johnson & Johnson vẫn cam kết duy trì vị trí dẫn đầu toàn cầu. Là một gã khổng lồ trong ngành chăm sóc sức khỏe, J&J vẫn đạt được sự tăng trưởng ổn định, với doanh thu tăng từ 65 tỷ USD vào năm 2011 lên 96,3 tỷ USD vào năm 2023, nhờ vào các sản phẩm chất lượng cao và uy tín mạnh mẽ.

Kể từ khi thành lập, Johnson & Johnson đã mở rộng với các ngành kinh doanh đa dạng và sản phẩm sáng tạo, từ một nhà sản xuất thiết bị y tế trở thành một gã khổng lồ dược phẩm toàn cầu. Thành công của công ty xuất phát từ sự đổi mới liên tục, chiến lược toàn cầu hóa và danh mục sản phẩm rộng lớn, giúp J&J luôn đứng vững ở vị trí hàng đầu trong ngành chăm sóc sức khỏe toàn cầu.

Công ty Dược phẩm và Thiết bị Y tế Johnson & Johnson

Công ty được tổ chức thành ba bộ phận hoạt động chính: bộ phận dược phẩm, bộ phận thiết bị y tế và bộ phận sản phẩm chăm sóc cá nhân. Đây là các bộ phận mang lại doanh thu chính cho Johnson & Johnson, với bộ phận Dược Phẩm ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể thông qua đổi mới và mở rộng thị trường, bộ phận Thiết Bị Y Tế duy trì sự ổn định trong bối cảnh dịch bệnh, và bộ phận Sản Phẩm Chăm Sóc Cá Nhân ghi nhận sự sụt giảm nhẹ về doanh thu.

Là bộ phận mang lại doanh thu hàng đầu của Johnson & Johnson, bộ phận Dược Phẩm tập trung vào phát triển các loại thuốc tiên tiến trong các lĩnh vực miễn dịch học, ung thư học, thần kinh học và bệnh truyền nhiễm. Các loại thuốc về miễn dịch học điều trị các bệnh tự miễn và viêm, chẳng hạn như viêm khớp dạng thấp; thuốc về ung thư học được sử dụng để điều trị các loại ung thư máu và khối u rắn; các loại thuốc về thần kinh học nhắm vào các rối loạn hệ thần kinh trung ương như trầm cảm và bệnh Parkinson; và các loại thuốc về bệnh truyền nhiễm được sử dụng để điều trị các bệnh nhiễm khuẩn và nhiễm virus.

Bộ phận Dược Phẩm của Johnson & Johnson sở hữu nhiều loại thuốc dẫn đầu thị trường, chẳng hạn như Stelara (ustekinumab) để điều trị bệnh vảy nến thể mảng vừa đến nặng và bệnh Crohn; Darzalex (daratumumab) để điều trị đa u tủy; Imbruvica (ibrutinib) để điều trị bệnh bạch cầu lympho mãn tính (CLL) và u lympho tế bào nhỏ (SLL); và Xarelto (rivaroxaban), một loại thuốc chống đông máu đường uống để phòng ngừa và điều trị bệnh huyết khối.

Bộ phận Dược Phẩm của công ty cũng hoạt động tích cực trong lĩnh vực nghiên cứu và phát triển (R&D) toàn cầu, làm việc để phát triển các loại thuốc và phương pháp điều trị mới. Công ty thực hiện các thử nghiệm lâm sàng quy mô lớn để đánh giá sự an toàn và hiệu quả của các loại thuốc mới và hợp tác với các tổ chức học thuật, viện nghiên cứu và các công ty dược phẩm khác nhằm thúc đẩy đổi mới và phát triển. Công ty cũng đầu tư vào các lĩnh vực dược sinh học, bao gồm các công nghệ tiên tiến như liệu pháp gen, liệu pháp tế bào và miễn dịch trị liệu.

Sản phẩm dược phẩm của công ty được bán trên toàn cầu, và Johnson & Johnson có các cơ sở sản xuất, R&D và bán hàng tại nhiều quốc gia, trong đó nhu cầu thị trường toàn cầu và các thay đổi chính sách có tác động sâu sắc đến hoạt động kinh doanh. Gần đây, công ty tiếp tục thúc đẩy việc phê duyệt và ra mắt các loại thuốc mới, mở rộng danh mục sản phẩm, đồng thời thực hiện các khoản đầu tư chiến lược vào công nghệ sinh học và các liệu pháp mới nổi để giải quyết các nhu cầu và thách thức chăm sóc sức khỏe đang gia tăng.

Tất nhiên, bộ phận Dược Phẩm của Johnson & Johnson cũng đối mặt với nhiều thách thức và rủi ro, bao gồm việc hết hạn bằng sáng chế, các vấn đề về an toàn thuốc và kiểm soát giá thuốc. Việc hết hạn bằng sáng chế có thể dẫn đến sự gia nhập của các sản phẩm thuốc generic, làm giảm doanh thu và giá cả, như trường hợp của Stellara, mà bằng sáng chế của nó sắp hết hạn tại Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu.

Trong khi các công ty giảm thiểu rủi ro này thông qua các thương vụ mua lại và hợp tác R&D, các vấn đề về hiệu quả và an toàn thuốc có thể dẫn đến các vụ kiện, thu hồi sản phẩm và tổn hại thương hiệu, với chi phí kiện tụng của bộ phận Dược Phẩm của Johnson & Johnson trong thập kỷ qua lên tới 8,3 tỷ USD. Ngoài ra, kiểm soát giá thuốc của chính phủ Hoa Kỳ, đặc biệt là các quy định về giá thuốc được thúc đẩy bởi chính quyền Biden, có thể hạn chế quyền định giá của các công ty dược phẩm.

Bộ phận có thị phần lớn thứ hai của Johnson & Johnson là bộ phận Thiết Bị Y Tế, hoạt động trong bốn lĩnh vực chính: sản phẩm phẫu thuật, chỉnh hình, nhãn khoa và thiết bị can thiệp. Thông qua một loạt các thương vụ mua lại, đặc biệt từ năm 2008 đến 2011, công ty đã củng cố vị thế thị trường của mình trong các lĩnh vực này. Thị trường toàn cầu cho thiết bị nội soi dự kiến sẽ đạt 22 tỷ USD trong 5 năm tới khi chiến lược của công ty chuyển từ các sản phẩm phẫu thuật thông thường sang các sản phẩm tiên tiến như dụng cụ năng lượng và kết nối mạch máu, để đáp ứng nhu cầu thị trường thay đổi.

Trong thập kỷ qua, công ty đã thoái vốn khỏi các bộ phận có tăng trưởng chậm trong lĩnh vực tiểu đường và chẩn đoán để tập trung nguồn lực vào các thị trường hứa hẹn hơn. Tuy nhiên, các phân tích so sánh đã chỉ ra rằng, mặc dù đã có những điều chỉnh này, biên lợi nhuận điều chỉnh của bộ phận Thiết Bị Y Tế đã giảm và tăng trưởng doanh thu không đạt kỳ vọng.

Do đó, công ty đang đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực phẫu thuật số mới nổi, tích hợp robot phẫu thuật, trí tuệ nhân tạo (AI) và hình ảnh tiên tiến để phát triển các sản phẩm phẫu thuật thế hệ mới. Vào năm 2019, Johnson & Johnson đã mua lại Always Health và ra mắt nền tảng Monarch, sử dụng công nghệ robot để cải thiện nội soi phế quản. Ngoài ra, công ty VERB Surgical của J&J đang phát triển hệ thống OTAVA, với mục tiêu cạnh tranh với robot phẫu thuật da Vinci bằng sự linh hoạt cao hơn và kích thước nhỏ hơn.

Trong mảng sản phẩm phẫu thuật, trọng tâm chiến lược của công ty đã chuyển sang các sản phẩm tiên tiến như dụng cụ năng lượng và kết nối mạch máu, với thị trường dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong vài năm tới, khi thị trường dụng cụ năng lượng được dự đoán sẽ phát triển mạnh mẽ. Thông qua việc mua lại Maggedae Medical, một công ty chuyên về dụng cụ điện phẫu thuật, Johnson & Johnson đã mở rộng thêm dòng sản phẩm dụng cụ năng lượng của mình.

Trong lĩnh vực chỉnh hình, việc mua lại công ty chỉnh hình Thụy Sĩ Census với giá 20 tỷ USD vào năm 2012 đã giúp tăng thị phần đáng kể, nhưng doanh thu của phân khúc này đã giảm do sự suy thoái trong ngành chỉnh hình toàn cầu. Để giải quyết thách thức này, công ty đang trong quá trình mua lại Autodoxy, một công ty chuyên về phẫu thuật hỗ trợ robot, nhằm mở rộng hoạt động kinh doanh. Bên cạnh đó, thông qua các thương vụ mua lại chiến lược trong lĩnh vực nhãn khoa và liệu pháp can thiệp, công ty đã củng cố vị thế thị trường của mình trong lĩnh vực kính áp tròng và các sản phẩm can thiệp, và phân khúc liệu pháp can thiệp dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) từ 6% đến 9% trong 5 năm tới.

Tóm lại, bộ phận Dược Phẩm của Johnson & Johnson được kỳ vọng sẽ tiếp tục giữ vững vị thế dẫn đầu thị trường nhờ sự đổi mới liên tục và danh mục sản phẩm mạnh mẽ. Bộ phận Thiết Bị Y Tế cho thấy khả năng cạnh tranh cao trên thị trường và lợi nhuận ổn định, nhưng phân khúc Chỉnh Hình đang gặp thách thức do tăng trưởng chậm lại và cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực robot phẫu thuật. Dù vậy, công ty vẫn duy trì được hiệu suất tài chính vững chắc nhờ sự điều chỉnh chiến lược hiệu quả và mở rộng hoạt động kinh doanh.

Phân tích hiệu suất cổ phiếu Johnson & Johnson

Trên bối cảnh đợt bán tháo cổ phiếu tại Hoa Kỳ năm nay, các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và dược phẩm đã thể hiện khá tốt, trong đó Johnson & Johnson (mã: JNJ) cho thấy sự ổn định mạnh mẽ. Vốn hóa thị trường của công ty hiện ở mức 390,8 tỷ USD, gần với mức cao nhất trong 5 năm là 181 USD. Giá cổ phiếu của J&J giảm ít hơn so với các cổ phiếu công nghệ khác, thể hiện tính ổn định và khả năng phục hồi của một công ty sản phẩm y tế.

Về doanh thu và lợi nhuận, Johnson & Johnson đã cho thấy sự tăng trưởng liên tục. Tổng doanh thu tăng từ 81,1 tỷ USD vào năm 2018 lên 96,3 tỷ USD vào năm ngoái, thu nhập hoạt động tăng từ 2,1 tỷ USD lên 2,34 tỷ USD, và thu nhập ròng tăng từ 15 tỷ USD lên 35 tỷ USD. Những con số này cho thấy công ty đã duy trì sự tăng trưởng vững chắc cả về doanh thu lẫn lợi nhuận.

Tài sản ngắn hạn hiện có khoảng 615,35 tỷ USD đủ để trang trải các khoản nợ ngắn hạn là 4,6 tỷ USD, thể hiện khả năng thanh khoản ngắn hạn tốt. Nợ dài hạn vào khoảng 2,6 tỷ USD, với tỷ lệ nợ trên doanh thu dưới 4, cho thấy khả năng thanh toán nợ mạnh mẽ. Lợi nhuận giữ lại đã tăng từ 10,6 tỷ USD lên 12,3 tỷ USD, phản ánh sự tăng trưởng và sức khỏe tài chính liên tục của công ty.

Trong khi đó, tình hình dòng tiền của công ty cũng rất mạnh mẽ, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cao hơn dòng tiền đầu tư, cho thấy công ty tạo ra đủ và ổn định dòng tiền từ hoạt động. Dòng tiền tự do đã tăng từ 18 tỷ USD lên 19 tỷ USD, thể hiện khả năng quản lý dòng tiền tốt và duy trì sự tăng trưởng ổn định, cung cấp nền tảng vững chắc cho việc tiếp tục đầu tư và phát triển.

Về tỷ lệ giá trên thu nhập (PE ratio), hiện tại là 24,0, thấp hơn so với tiêu chuẩn ngành là 25,0, cho thấy giá cổ phiếu của Johnson & Johnson ở mức hợp lý so với khả năng sinh lời của nó và đáp ứng các yêu cầu đầu tư. Mức định giá này phản ánh sự cân bằng giữa khả năng sinh lời và giá cổ phiếu của công ty, tăng cường thêm tính hấp dẫn của nó như một lựa chọn đầu tư.

Hơn nữa, Johnson & Johnson nổi bật về độ an toàn của cổ tức và tăng trưởng cổ tức. Lợi suất cổ tức đã ổn định trong khoảng từ 2,6% đến 2,64%, gần với mức trung bình 5 năm của nó. Cổ tức của công ty đã tăng trưởng với tốc độ trung bình hàng năm là 9% trong 20 năm qua và đã duy trì ở mức từ 6% đến 7% trong những năm gần đây, thể hiện khả năng trả và tăng cổ tức mạnh mẽ của công ty theo thời gian. So với một số công ty công nghệ không trả cổ tức, đây là một lợi suất hấp dẫn, mang lại lợi nhuận vững chắc cho các nhà đầu tư.

Trong khi đó, dựa trên tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 3,9% và tỷ lệ chiết khấu 7,5%, giá cổ phiếu hợp lý của công ty là 163 USD so với giá cổ phiếu hiện tại là 162,35 USD. Điều này cho thấy giá cổ phiếu của Johnson & Johnson gần với mức định giá hợp lý, có thể cung cấp một điểm vào đầu tư thích hợp hơn. Trong môi trường thị trường hiện tại, mức giá gần với giá trị hợp lý này có thể giúp nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe ổn định.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mặc dù giá cổ phiếu của Johnson & Johnson đã thể hiện sự vững chắc qua sự biến động của thị trường năm nay, tăng trưởng doanh thu của công ty chỉ đạt 1,9% trong năm qua, cho thấy xu hướng tăng trưởng chậm lại. Xu hướng tăng trưởng chậm này có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời và lợi nhuận của cổ đông trong tương lai.

Cũng cần xem xét đến lịch sử các vấn đề của công ty. Ví dụ, công ty đã đối mặt với các vụ kiện liên quan đến phấn rôm trẻ em chứa talc, một chất có thể gây ung thư. Công ty đã tiếp tục bán sản phẩm này dù biết đến khả năng gây hại và đã sử dụng các chiến thuật trì hoãn trong quá trình kiện tụng, cố gắng tránh trách nhiệm pháp lý thông qua phá sản và các phương tiện khác. Những vấn đề này đã làm lộ ra những vấn đề về tính liêm chính của ban lãnh đạo công ty và có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến danh tiếng cũng như sự tăng trưởng trong tương lai của công ty.

Tóm lại, hiệu suất tài chính của Johnson & Johnson rất vững chắc, và hầu hết các chỉ số tài chính đều đáp ứng các tiêu chí đầu tư. Sự ổn định của công ty trên thị trường mang lại giá trị đầu tư lâu dài mạnh mẽ, và giá cổ phiếu hiện tại là hợp lý cho việc đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến các rủi ro mà công ty đang đối mặt, bao gồm tăng trưởng doanh thu chậm và các vấn đề lịch sử. Các yếu tố rủi ro này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất tương lai của công ty và quyền lợi của cổ đông, và cần được xem xét kỹ lưỡng khi đưa ra quyết định đầu tư.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.