Tại sao giá vàng tăng: Các động lực chính của đợt tăng giá năm 2024-2025

Giá vàng đã tăng đáng kể từ năm 2024 đến năm 2025, thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch và nhà phân tích trên toàn thế giới.

Chỉ riêng năm 2024, kim loại màu vàng đã tăng khoảng 25%, vượt trội so với các loại tài sản lớn. Giá vàng của Hiệp hội thị trường vàng thỏi London (LBMA) đã thiết lập 40 mức cao kỷ lục mới vào năm 2024, đạt đỉnh ở mức khoảng 2,778 đô la Mỹ một ounce vào cuối tháng 10.

Đến tháng 3 năm 2025, vàng đã vượt qua mức 3.000 đô la Mỹ/oz lần đầu tiên được ghi nhận. Sự gia tăng nhanh chóng như vậy tự nhiên khiến các nhà giao dịch đặt câu hỏi "tại sao vàng lại tăng" nhanh như vậy và liệu đà tăng này có thể tiếp tục hay không.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá các yếu tố chính đằng sau sự tăng vọt của giá vàng - từ các động lực kinh tế vĩ mô như lạm phát và chính sách của ngân hàng trung ương đến sự lo lắng về địa chính trị, biến động tiền tệ và sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư - tất cả đều hội tụ để thúc đẩy đợt tăng giá vàng trong giai đoạn 2024-2025.

Áp lực lạm phát và thay đổi chính sách tiền tệ

Một trong những động lực cơ bản thúc đẩy giá vàng tăng là bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu - đáng chú ý là lạm phát dai dẳng và phản ứng của các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Anh (BoE).

Sau đại dịch, lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Đến năm 2024, lạm phát đã hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn mục tiêu, khiến các nhà đầu tư cảnh giác. Vàng theo truyền thống được coi là hàng rào chống lại lạm phát và kỳ vọng lạm phát đã thúc đẩy các nhà đầu tư vào vàng.

Đến cuối năm 2024, có sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ. BoE và ECB cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát chậm lại và Fed báo hiệu sắp cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, khiến vàng hấp dẫn hơn và hỗ trợ cho đợt tăng giá.

Sự thèm khát vàng của các ngân hàng trung ương

Một yếu tố mạnh mẽ khác hỗ trợ giá vàng là nhu cầu tăng vọt từ các ngân hàng trung ương. Trên toàn thế giới, các ngân hàng trung ương đã đa dạng hóa dự trữ của mình bằng cách tích lũy vàng với tốc độ lịch sử.

Một cuộc khảo sát năm 2024 cho thấy 81% các ngân hàng trung ương kỳ vọng dự trữ vàng sẽ tăng, với lý do vàng đóng vai trò là kho lưu trữ giá trị và phòng ngừa khủng hoảng.

Năm 2024 đánh dấu năm thứ ba liên tiếp có hơn 1.000 tấn vàng được mua vào. Đáng chú ý, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ, Ấn Độ và Trung Quốc nằm trong số những nước mua nhiều nhất. Những hành động này gửi đi một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ đến thị trường và củng cố niềm tin vào giá trị dài hạn của vàng.

Bất ổn địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Ngoài kinh tế, biến động địa chính trị là lý do chính khiến vàng tăng giá. Vàng là tài sản trú ẩn an toàn cổ điển mà các nhà đầu tư đổ xô đến trong thời kỳ bất ổn hoặc khủng hoảng. Trong giai đoạn 2024–2025, thế giới không thiếu bất ổn - và giá vàng đã phản ánh điều đó.

Từ cuộc chiến tranh Nga-Ukraine đang diễn ra đến căng thẳng ở Trung Đông và quan hệ Hoa Kỳ-Trung Quốc, năm 2024 tràn ngập các điểm nóng địa chính trị. Sự bất ổn như vậy làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Các nhà đầu tư sử dụng vàng như một loại bảo hiểm danh mục đầu tư và vàng có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ căng thẳng kinh tế hoặc chính trị.

Xu hướng tiền tệ và yếu tố đô la Mỹ

Đồng đô la Mỹ đóng vai trò quan trọng trong giá vàng, với mối quan hệ nghịch đảo giữa giá trị đồng đô la và giá vàng theo USD. Đồng đô la yếu hơn thường thúc đẩy nhu cầu vàng tăng, trong khi đồng đô la mạnh hơn có thể hạn chế mức tăng của vàng.

Vào năm 2024, đồng đô la suy yếu khi lạm phát của Hoa Kỳ giảm bớt và Fed chậm lại việc tăng lãi suất, hỗ trợ cho sự gia tăng của vàng. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, như cuối năm 2024, vàng vẫn tăng mặc dù đồng đô la mạnh hơn, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn.

Khi Fed báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất, kỳ vọng về đồng đô la yếu hơn vào năm 2025 đã hỗ trợ thêm cho vàng. Xu hướng này cũng thúc đẩy các ngân hàng trung ương tăng cường mua vàng.

Sự gia tăng của vàng không chỉ giới hạn ở USD; nó đạt mức cao kỷ lục ở các loại tiền tệ khác như GBP và euro, mang lại sự bảo vệ chống lại sự biến động của tiền tệ. Ở các thị trường mới nổi có tiền tệ yếu, nhu cầu về vàng như một kho lưu trữ giá trị đã tăng vọt.

Nhìn chung, vàng được hưởng lợi từ niềm tin suy yếu vào các loại tiền tệ fiat trong giai đoạn 2024-25. định vị nó như một tài sản ổn định trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Tâm lý nhà đầu tư và động lực thị trường

Tâm lý nhà đầu tư và động lực thị trường đã đóng vai trò chính trong việc đẩy giá vàng lên cao hơn.

Khi vàng vượt trội hơn các tài sản khác vào năm 2024, nó đã thu hút nhiều sự quan tâm hơn từ các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Nhu cầu đầu tư, bao gồm từ các ETF và người mua vàng thỏi và tiền xu vật chất, đã tăng vọt. Động lực và nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) đã thúc đẩy giá hơn nữa.

Vàng đã tái khẳng định vị thế là một tài sản quan trọng trong các danh mục đầu tư đa dạng trong bối cảnh bất ổn.

Kết luận

Giai đoạn 2024-2025 đã chứng kiến sự hội tụ của nhiều yếu tố thúc đẩy sự tăng vọt của vàng.

Lạm phát dai dẳng, sự thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương và căng thẳng địa chính trị đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một biện pháp phòng ngừa lạm phát và nơi trú ẩn an toàn. Các ngân hàng trung ương đã trở thành người mua chính, củng cố giá trị dài hạn của vàng. Đồng đô la yếu hơn và sự hoài nghi lan rộng về tiền tệ fiat đã thúc đẩy nhu cầu vàng trên toàn cầu.

Dòng vốn đầu tư tăng và hiệu suất thị trường mạnh mẽ cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng vào kim loại này. Vai trò kép của vàng trong danh mục đầu tư, như một biện pháp phòng ngừa và tài sản tăng trưởng, đã khiến vàng trở nên hấp dẫn trên mọi phương diện.

Trong tương lai, các nhà giao dịch phải theo dõi lạm phát, quyết định của ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị và tâm lý thị trường, vì những yếu tố này sẽ quyết định quỹ đạo tương lai của vàng. Sự gia tăng hiện tại phản ánh sự kết hợp của các động lực kinh tế và chính trị, khẳng định lại vị thế của vàng như một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.