弱気とは何ですか？

株式市場はリスクが高く、投資は慎重であるべきと言われています。しかし、株式市場においては、上昇局面だろうか、下降局面だろうか、トレードにはいつでもチャンスがあります。一見難しくも感じるかもしれませんが、トレードに慣れてくるとその感覚が掴めてくるでしょう。本記事では、そんなチャートの流れの一つである「弱気」の基礎知識について詳しく解説します。

チャートにおける弱気とは

弱気は英語で「Bearish」と呼ばれ、市場や特定の資産の価格が下落すると予想する流れ指します。これは個人または機関投資家が資産価格の差し迫った下落を予想し、将来的により低い価格で買い戻すことを期待して、ショートポジションを取ることに起因します。弱気は、市場全体の下降傾向を示す市場センチメントです。

金融業界において、チャートが弱気の時は通常、投資家が資産(株式、商品、通貨など)の価格が下落すると予想し、空売りポジションを取る投資戦略を取ります。具体的には、空売りポジションをとるとは、投資家が資産 (株式や通貨) を借りてすぐに売却し、将来のある時点でその資産を買い戻して貸し手に返すことを意味します。将来の買戻し時に資産の価格が下落した場合、投資家はより低い価格で資産を買い戻して利益を得ることができます。

空売りは、従来の買いポジションとは対照的な投資戦略です。投資家は市場が下落すると予想しているため、空売りをすることで価格の下落から利益を得ます。これは、投資家が価格が上昇することを期待して資産を購入する買いポジションの逆です。

多くの投資家が弱気のポジションをとると、市場は空売りの圧力にさらされる可能性があります。これにより、より多くの投資家は弱気のポジションを取ることになり、最終的に資産価格を下げる循環効果が生じる可能性があります。ロングポジションを取る場合と同様に、空売りにも損失のリスクは伴います。市場が予想に反して価格上昇した場合、空買い投資家は資産を買い戻す際に買ったときよりさらに高い価格で資産を買い戻すことになるので、損失が発生します。

市場全体が全般的に下落していて、投資家が一般的に空売り戦略を採用している場合、市場は弱気市場にあると言えます。一方、価格が上昇するとき強気相場と呼ばれます。

株式の空売りとは

空売りは、投資家が株式を借りて市場で売却することです。これは、株式を購入するという従来の戦略とは逆で、投資家は株式の価格が下がると信じているため、空売りした株式をより低い価格で買い戻し、その差額で利益を得ることができます。

株式を空売りするには、投資家はブローカーまたは他の貸し手から適切な数の株を借りて、それらの株を売却する必要があります。将来のある時点で、空売り投資家は、取引が完全に終了するように、同じ数の株式を買い戻し、貸し手に返却する必要があります。買戻し時の株式価格が空売り時よりも安ければ、空売り投資家は利益を得ることができます。

弱気戦略は、市場が下落または横ばいしているときによく使用されます。そのような市場状況では、空売り投資家が株価の下落から利益を得ることが期待されるためです。理論上、株価は際限なく上昇する可能性があり、その結果、弱気の投資家に潜在的な損失が発生し、その損失も上限がなくなる可能性があるため、株を空売りすることはリスクの高い投資戦略です。

たとえば、GameStation (ティッカーシンボルGME)の株式の場合、佐藤さんはファンドAから100株を借りて空売りし、佐藤さんが売った100株をファンドBが買い取ります。この時点で、渡辺さんはGMEを売却したいので、ファンドBから100株を借ります。渡辺さんが売却した100株は、今度はファンドCによって購入されます。その後、田中さんはファンドCからGMEを借りて再度売却します。理論上、空売り可能な株式数は発行済株式数のn倍まで、つまり上限はありません。

そして、米国の規制制度では、証券ブローカーが内部ヘッジを行うこと、つまり、取引所に参入することなく、同じ株に対する異なる顧客のマンデート間で反対方向かつ同数量の内部ヘッジを行うことが認められているため、 正確な金額を特定することはほとんど不可能です。

ショートアライメント

ショートアライメントは通常、複数の資産、証券、または市場指数が下降傾向を示し、市場における比較的強い弱気勢力を指します。この種の一致は、投資家が一般に価格の下落が続くと予想している市場における悲観的な見方を示唆している可能性があります。

この場合、ほとんどの株式の価格は下落傾向を示しており、市場全体または特定のセクターの状況である可能性があります。株価指数や先物指数などの一部の主要市場指数は全体的に下落傾向を示しています。相対力指数 (RSI) や確率指数 (KDJ) などの一部のテクニカル指標は、市場または資産が売られすぎていることを示します。

短期平均が長期平均を下回る際、「デスクロス」を形成する場合は、弱気勢力の強化を示唆している可能性があります。このとき、ヘッドアンドショルダー(三尊天井)などの逆転パターンが形成される可能性もあります。下降トレンドに伴い取引高も増加する可能性があり、市場参加者の悲観的な見方が示されています。

これは投資家が市場分析を行う際、特に空売り戦略を立てる際の参考要素となる可能性があります。ただし、市場のセンチメントやトレンドは動的であり、さまざまな要因の影響を受ける可能性があることを投資家は認識しておく必要があります。

ダイバージェンスとフラッグ

弱気のダイバージェンスとは、市場価格が新たな高値を更新しているものの、対応するテクニカル指標または市場トレンドが価格反転の可能性を示唆する弱気シグナルです。これは、市場の上昇トレンドの強さが弱まり、価格下落トレンドが生じている可能性を示唆する反転シグナルです。

これは、チャート上で新たな高値を形成する市場価格、つまり、価格が新たな高値を更新することで証明されています。新高値の形成とは対照的に、基礎となるテクニカル指標やその他の市場トレンドは弱まる兆候を示しています。これは、テクニカル指標の下落、マイナスのトレンドラインなどの形で発生する可能性があります。

下降フラッグは、市場で起こり得る価格傾向を判断するためによく使用されるテクニカル分析のグラフィックパターンでもあります。現在の上昇トレンドが反転して下降トレンドに転じる可能性を示唆する反転パターンです。

下降フラッグ パターンが形成される前に、市場は通常、株価または市場指数の価格が上昇し続ける上昇トレンドの期間を経ます。上昇トレンドの後、短期間の横ばいの保ち合いが発生し、フラッグポールが形成されます。この統合は、ボラティリティが低く比較的安定した価格によって特徴付けられ、下向きに傾斜するフラッグポールを形成します。

フラッグポールの形成中、通常、体積は徐々に減少します。これは、統合中は市場参加者の取引活動が比較的低くなるためです。

フラッグ形成の最終確認は、価格がフラッグの支持線を下方突破したときです。これは、市場が下降トレンドに入っている可能性を示唆するシグナルです。これは、現在の上昇トレンドが下降トレンドに反転する可能性を示す反転パターンとみなされており、投資家はこのパターンを観察した後、空売り戦略を検討します。

ラリーとカバリング

ショートラリーとは、市場または特定の資産の下降トレンドにおいて価格が短期的に上昇する状況を指します。この好転は一時的なものである可能性があり、単に売り手の力の弱体化や市場センチメントの変化が原因である可能性があります。これは市場トレンドの根本的な変化を意味するものではなく、下降トレンドにおける一時的な上昇を意味します。

下降トレンドでは、短期的に市場価格が上昇し、上昇相場が形成されます。現時点では出来高が比較的少ない可能性があり、これは市場参加者の関心が低下していることを示している可能性があります。上昇の理由は、好ましいニュースや市場の期待の変化など、市場センチメントの変化です。

相対力指数(RSI)や確率指数(KDJ)などの一部のテクニカル指標は、市場が売られすぎていることを示す上昇のシグナルとなる可能性があります。ただし、これらのテクニカル指標のサポートは、必ずしもトレンドの変化を示すものではありません。

ショートカバリング(ショートクローズとも呼ばれます)は、投資家が同じ数のポジションを取ることで市場でのポジションをクローズし、それによって以前に空売りしたポジションをカバーすることです。これは通常、投資家が資産を購入する需要が増加し、価格が上昇するため、市場価格の上昇につながります。そして、市場価格が上昇し始めると、もともと空売りしていた投資家がリスクの増大を感じ、損失を避けるために以前に売った空売りポジションをカバー(取る)することを選択する可能性があります。

好調なニュースや市場の変化により、市場センチメントが悲観から楽観に変わる場合、あるいはRSIとKDJなどのいくつかのテクニカル指標が市場の売られすぎ状態を示す場合に、投資家はさらなる損失を避けるためにポジションをカバーすることを選択できます。

具体的な手順は、投資家がまず一定量の資産を空売りする、つまり借りて売るということです。投資家が適切な時期が来たと判断すると、空売りで取ったポジションと同量を購入して、以前に空売りしたポジションを決済します。ポジションがクローズされると、投資家は資産の価格変動の差を得るか失うかのどちらかになります。以前に借りた資産は、資産を購入することによって復元され、取引は完全に終了します。

これは通常、投資家が資産の価格が下がると予想し、その後市場または特定の資産の価格が上昇し始め、投資家がさらなる損失を避けるためにポジションを決済する必要性を感じた際に発生します。これは、リスクを管理し、利益を実現するための一般的な戦略です。

しかしこれが必ずしも利益が得られるわけではないことに注意することが重要です。これは、ポジション決済時の資産価格が空売り時よりも高くなり、投資家が損失を被る可能性があるためです。投資家は、このクロージングオペレーションに取り組む際には、市場リスクを十分に認識し、注意する必要があります。

カバリングという行為は市場の反発を悪化させ、投資家が上昇市場で資産を購入せざるを得なくなり、価格をさらに上昇させるいわゆる「圧迫」を引き起こす可能性があります。 「ショートスクイーズ」としても知られるこの現象は、投資家がポジションを決済するために資産の購入を強いられるときに発生し、市場の上昇を加速させます。

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