配当利回りと評価

株式に投資して株価の上昇を待つことで利益を得ることに加え、配当金を受け取ることもできます。株価上昇と配当金の両方から利益を得られる可能性があることが、株式投資が多くの人に魅力的である理由です。しかし、株価の変動を予測することは初心者にとって難しい場合があります。対照的に、配当収入の予測は一般的にはより簡単で、特に配当利回りを理解していればなおさらです。

配当利回りの理解

英語ではdividend yieldとして知られ、現在の株価に対する株式の配当金の指標です。通常はパーセンテージで表され、投資家に投資収益率の指標を提供します。具体的には、年間配当金総額と現在の株価の比率です。一般的に、株価が高ければ配当利回りは高くなり、株価が低ければ配当利回りは低くなります。

配当金は配当金またはボーナスとも呼ばれ、株式会社が得た利益の一部を株主に返済する金額です。これは株主の会社への投資に属する収益の 1 つであり、会社は投資家に返済します。

一般的に、会社は配当落ち取引日と当年度の配当支払日を公開します。配当金は、配当落ち日の前日に株式を保有している投資家、つまり配当支払日まで株式を保有している投資家にのみ支払われます。会社は株主に利益を支払っているので、会社の剰余金は自然に減少します。

配当金支払いの種類

投資家が配当金を受け取った日には、株価は株式市場に応じて下落します。台湾では通常、配当金は年に 1 回支払われますが、米国では年に 4 回配当金を受け取ることができます。配当金は、現金インセンティブと株式インセンティブの 2 つの方法で支払われます。

例えば、会社 A と会社 B という 2 つの会社があり、どちらも株主に 1 ドルの配当金を支払い、それぞれの会社の株式をちょうど 1,000 株保有しているとします。会社 A の取締役会は現金インセンティブを支払うことを決定し、現金インセンティブは 1,000 ドルになります。

そして会社 B はそれを株式インセンティブとして支払うことを選択し、株式の額面金額で割った 1,000 ドルの株式インセンティブを受け取ります。つまり、会社 B の株式の額面金額は 50 ドルであると仮定します。すると、1000/50 になります。つまり、20 株です。したがって、保有株の総数は 1020 になります。

配当金をすぐに使い切らないように注意してください。ただし、受け取った現金インセンティブを自動化して、投資家が株式を購入するために市場に投入できるようにすることもできます。たとえば、C 株を 10 ドル所有していて、配当金が支払われたときに 25 ドルの現金配当金を受け取ったとします。この時点で配当金自動再投資を選択すると、C 株の別の 2.5 株が自動的に購入されます。自分で注文する必要はまったくなく、手数料を支払う必要もありません。そのため、時間の経過とともに、手元にある C 株はますます増えていきます。

長期の蓄積によって複利が生まれ、この段階で受け取った配当金は日々の費用を賄うのに十分ではないかもしれませんが、時間の経過とともに複利のサポートにより、安定した受動的な収入になる可能性があります。したがって、配当投資の一般的な選択肢は、配当投資のリターンを明確にしたい、配当利回りを指標として必要とする安定した投資家向けです。

配当株の評価

つまり、過去1年間の配当株を1株あたり現在の株価で割ります。たとえば、1年間の1株あたりの配当が5ドルで、現在の株価が100ドルだった場合、5％の利回りが得られます。これは、株式の配当が今後1年間同じままであれば、この価格で購入すると5％の収益率が得られることを意味します。

これは、過去1年間の配当を現在の価格で割った値に基づいていることに注意してください。過去1年間の配当がその年に特に多額に支払われた場合、比率が非常に高いように見えます。ただし、1回の特別配当で比率が高くなったという事実は、将来も同じ高いレベルを維持する可能性は低いため、1年間の配当だけに基づいて株を購入しないでください。

配当株を探している場合は、毎年安定した配当を支払う会社を探してください。たとえば、過去 5 年間配当が 1 ドルで、配当が毎年増加しているなら、それはさらに良いことです。毎年配当がないのに、ある年突然 5 ドルの配当を出すという計算式よりも良いです。

それに加えて、会社の 1 株当たり利益 (EPS) は配当よりも高くなければなりません。EPS は会社が稼ぐお金なので、そのお金を分配するには、会社はそれだけのお金を稼がなければなりません。そうでない場合、会社は以前に稼いだお金を分け合うことになり、その場合、配当は長続きせず、会社のお金はいつか必ず枯渇します。

配当利回り計算式

配当利回り = (年間配当総額 ÷ 現在の株価) x 100%

※年間配当金総額（年間配当金）とは、過去1年間に企業が株主に支払ったすべての配当金の合計を指します。

※現在の株価（現在の株価）とは、市場における株式の現在の価格を指します。

この式を使用すると、現在の株価に対する年間配当の比率を表すパーセンテージが得られます。会社 A が年間 50 セントの配当を支払い、現在の株価が 10 ドルであると仮定すると、配当利回りは 5% となり、現在の株価に対して毎年 5% の利回りが得られることになります。

もちろん、この利回りは配当の支払いによって変わる可能性があります。すべての株式の株価は毎日変動するため、株価に追随して変動します。会社の利回りが毎年安定しているか増加している場合、会社の株価が下落するほど利回りは大きくなります。

会社 A が昨年 5 セントの配当を支払い、株価が 1 ドルだった場合、利回りは 5% になります。今年も同じ 5 セントの配当を支払うが、株価が 80 セントに下落したとします。その場合、値は 6.25% になり、利回りは高くなります。一方、今年同じ 5 セントの配当金が支払われたとしても、株価が 2 ドルに上昇すると、その価値は 2.5 パーセントとなり、収益率は低くなります。これは、配当金は変化しないが、株価が変動し、パーセンテージが大きくなったり小さくなったりするケースです。

しかし、同じ配当金も変化する可能性があります。たとえば、同じ会社 A が昨年 5 セントの配当金を支払い、株価が 1 ドルだった場合、収益率は 5 パーセントになります。そして、会社が今年の収益が減ったために 2 セントの配当金のみを支払うことに決めた場合、株価は 1 ドルのままですが、収益率は 2 パーセントに低下します。逆に、会社 A が今年多額の収益を上げ、株式市場を 8 セントに引き上げることに決めた場合、株価がまだ 1 ドルであれば、収益率は 8 パーセントに上昇します。したがって、配当利回りは変動しやすく、配当性向と株価の上下によって影響を受けます。

株式投資でまず配当金を重視するなら、安定して一貫して配当金を支払っている企業、できれば毎年徐々に配当金が増加する企業を探すべきです。安定した配当金を支払っている企業を見つけるには、優良株や銀行株など、少なくとも 10 年間市場に出回っている企業を探すのがベストです。

配当利回りは高い方が良いのか低い方が良いのか？

投資家にとって配当利回りが高いか低いかについては、投資目的や個人のリスク許容度によって異なるため、万人に当てはまる答えはありません。配当利回りが高いことのメリットは、安定した収入があることです。つまり、投資家は比較的高いキャッシュフローで報われる可能性があり、安定した収入を求める投資家にとって魅力的かもしれません。

ただし、過剰なリターンは株価の下落の結果である可能性もあるため、注意が必要です。または、資産の一部を売却して特別配当を支払うなど、特別なこと以外の何ものでもない可能性があります。そして、そのほとんどは一度だけ支払われ、その後は配当は以前のレベルに戻ります。

たとえば、エアアジアは2019年に突然90セントの超高配当を発表し、投資家を熱狂させました。当時の株価が2ドル台半ばから後半だったことを考えると、これはかなり高いリターンです。しかし、それは唯一の年であり、その後もニュークラウンの流行により多くの四半期にわたって赤字が続き、同社は2019年以降配当金を支払っていません。その1年間の配当利回りだけを見て、毎年そのくらい高いと想定して多額の資金を投資すると、間違いなく後悔することになります。

これを念頭に置くと、配当利回りが低いことは必ずしも悪いことではありません。これは、会社が収益を内部投資に使う傾向が強くなり、成長につながり、株価にプラスの影響を与える可能性があることを意味する可能性があるためです。事業拡大と革新に利用できる資本が増え、将来の成長に貢献する可能性があります。

しかし、それは会社の将来の収益性に対する市場の懸念を反映している可能性があり、投資家はより詳細な調査を行う必要があります。

もちろん、高配当の株式を選択するには、それを見るだけでなく、他の基準の組み合わせも考慮する必要があります。例えば、配当利回りが高い銘柄があるが、ビジネスモデルの障壁がそれほど高くなかったり、負債が多かったり、キャッシュフローがそれほど安定していなかったり、会社の突然の経営難により、プラスの株に手を出していた人が損失を被り、最終的に利息を稼いで元本を失う可能性があります。このような状況は、一般に配当の罠として知られています。

免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、財務、投資、またはその他の信頼すべきアドバイスを意図したものではありません (また、そのようにみなされるべきではありません)。資料に記載されているいかなる意見も、特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適しているという EBC または著者による推奨を構成するものではありません。