ความหมายและวิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนเงินปันผล

นอกจากการทำเงินโดยการลงทุนในหุ้นและรอให้ราคาขึ้นแล้ว คุณยังสามารถรับเงินปันผลได้อีกด้วย เนื่องจากมีกำไรอยู่สองจุด นั่นคือสาเหตุที่ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นจึงเป็นที่มาของความสุขสำหรับหลายๆ คน แต่สำหรับมือใหม่ การทำเงินด้วยการคาดเดาการขึ้นลงของราคาหุ้นอาจเป็นเรื่องยากสักหน่อย ในทางตรงกันข้าม การคาดการณ์รายได้เงินปันผลนั้นง่ายกว่ามาก ตราบใดที่คุณทราบอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล

อัตราเงินปันผลตอบแทนในภาษาอังกฤษเรียกว่า Dividend Yield เป็นตัวชี้วัดผลตอบแทนที่นักลงทุนจะสามารถคำนวณได้ว่าถ้าลงทุนหุ้น ณ ราคาปัจจุบันจะทำให้มีโอกาสในได้รับผลตอบแทนจากหารลงทุนนี้เป็นเปอร์เซ็นเท่าไร และในการคำนวณอัตราส่วนของเงินปันผลรวมประจำปีต่อราคาหุ้นปัจจุบันจะทำให้เห็นว่ายิ่งมูลค่าสูง ผลตอบแทนจากเงินปันผลก็จะยิ่งสูงขึ้น และยิ่งมูลค่าต่ำลง ผลตอบแทนจากเงินปันผลก็จะยิ่งต่ำลง

เงินปันผลหรือที่เรียกว่าเงินโบนัส คือ จำนวนเงินที่บริษัทร่วมหุ้นจ่ายคืนให้กับผู้ถือหุ้นสำหรับส่วนหนึ่งของผลกำไรที่บริษัททำได้ นี่เป็นหนึ่งในรายได้ที่เป็นของการลงทุนของผู้ถือหุ้นในบริษัท และบริษัทจะจ่ายคืนให้กับนักลงทุน

โดยทั่วไปบริษัทจะเปิดเผยวันซื้อขายเงินปันผลและวันที่จ่ายเงินปันผลสำหรับปีปัจจุบัน เงินปันผลจะจ่ายให้กับผู้ลงทุนที่ถือหุ้นในวันก่อนวันจ่ายเงินปันผลเท่านั้น นั่นคือ ผู้ที่ถือหุ้นจนถึงวันจ่ายเงินปันผล ส่วนเกินของบริษัทจะลดลงตามธรรมชาติเนื่องจากเป็นการจ่ายผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้น

ในวันที่ผู้ลงทุนได้รับเงินปันผล ราคาหุ้นจะลดลงตามตลาดหุ้น โดยปกติเงินปันผลจะจ่ายปีละครั้งในไต้หวัน ในขณะที่ในสหรัฐอเมริกาสามารถรับเงินปันผลได้ปีละสี่ครั้ง การจ่ายเงินปันผลมี 2 วิธี: สิ่งจูงใจเงินสดและสิ่งจูงใจหุ้น

ยกตัวอย่างเช่น สมมติว่าวันนี้มีบริษัทสองแห่ง คือบริษัท A และบริษัท B ซึ่งทั้งสองบริษัทจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 1 ดอลลาร์ และถือหุ้นอยู่ 1,000 หุ้นในแต่ละบริษัทพอดี คณะกรรมการของบริษัท A ตัดสินใจจ่ายเงินสิ่งจูงใจเป็นเงินสด ซึ่งจะเท่ากับ 1,000 ดอลลาร์เป็นเงินสด

และบริษัท B เลือกที่จะจ่ายเงินเป็นสิ่งจูงใจสำหรับหุ้น และจะได้สิ่งจูงใจสำหรับหุ้นเป็น $1,000 หารด้วยมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น นั่นคือ สมมติว่าหุ้นของบริษัท B มีมูลค่าพาร์ 50 ดอลลาร์ แล้วมันจะได้ 1,000 หาร 50 ซึ่งเท่ากับ 20 หุ้น ดังนั้นจำนวนหุ้นที่ถือทั้งหมดจะเป็น 1,020 หุ้น

อย่าลืมจ่ายเงินปันผลทันที แต่คุณยังสามารถสร้างแรงจูงใจเงินสดที่คุณได้รับโดยอัตโนมัติเพื่อช่วยนักลงทุนนำเงินเข้าตลาดเพื่อซื้อหุ้น  ยกตัวอย่าง สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้น C มูลค่า 10 ดอลลาร์ และได้รับเงินปันผลเป็นเงินสด 25 ดอลลาร์เมื่อจ่ายเงินปันผล และโดยการเลือก Dividend Auto Reinvest ในเวลานี้ หุ้น c-stock อีก 2.5 หุ้นจะถูกซื้อโดยอัตโนมัติ คุณไม่จำเป็นต้องสั่งซื้อด้วยตนเองเลย และไม่ต้องจ่ายค่าคอมมิชชั่น ดังนั้นเมื่อเวลาผ่านไป คุณจะมีหุ้น c อยู่ในมือคุณมากขึ้นเรื่อยๆ

ผ่านการสะสมระยะยาวเพื่อสร้างดอกเบี้ยทบต้น แม้ว่าเงินปันผลที่ได้รับ ณ จุดนี้อาจไม่เพียงพอที่จะรองรับค่าใช้จ่ายรายวัน แต่เมื่อเวลาผ่านไปด้วยการสนับสนุนดอกเบี้ยทบต้นก็อาจกลายเป็นรายได้เชิงรับที่มั่นคง ดังนั้นทางเลือกทั่วไปในการลงทุนเงินปันผล คือ สำหรับผู้ลงทุนที่มีความมั่นคงต้องการชี้แจงผลตอบแทนจากการลงทุนเงินปันผลและต้องการอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นตัวบ่งชี้

คือจะต้องนำหุ้นปันผลแต่ละหุ้นจากปีที่ผ่านมามาหารด้วยราคาหุ้นปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น หากเงินปันผลต่อหุ้นเป็นเวลาหนึ่งปีคือ $5 และราคาหุ้นปัจจุบันคือ $100 คุณจะได้รับผลตอบแทน 5% ซึ่งหมายความว่าหากเงินปันผลของหุ้นยังคงเท่าเดิมในปีหน้า การซื้อในราคานี้ จะทำให้คุณได้รับอัตราผลตอบแทน 5%

โปรดทราบว่าจะขึ้นอยู่กับเงินปันผลของปีที่แล้วหารด้วยราคาปัจจุบัน และหากจ่ายเงินปันผลของปีที่แล้วเป็นจำนวนมากเป็นพิเศษในปีนั้น ปรากฏว่าอัตราส่วนดังกล่าวสูงมาก อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่าอัตราส่วนนี้สูงเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลพิเศษครั้งหนึ่งไม่น่าจะสามารถรักษาระดับที่สูงเหมือนเดิมได้ในอนาคต ดังนั้น อย่าซื้อหุ้นโดยอิงจากเงินปันผลหนึ่งปีเพียงอย่างเดียว

หากคุณกำลังมองหาหุ้นปันผล ให้มองหาบริษัทที่จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอทุกปี ตัวอย่างเช่น หากเงินปันผลเป็นหนึ่งดอลลาร์ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา และหากเงินปันผลเพิ่มขึ้นทุกปี นั่นจะดียิ่งขึ้นไปอีก ดีกว่าสูตรที่ไม่มีทุกปี แล้วจู่ๆ ก็ให้เงินปันผล $5 ต่อปี

ยิ่งไปกว่านั้น กำไรต่อหุ้นของบริษัท (EPS) จะต้องสูงกว่าเงินปันผลอีกด้วย เนื่องจากกำไรต่อหุ้นคือเงินที่บริษัทหาได้ บริษัทจึงต้องหาเงินได้มากขนาดนั้นจึงจะสามารถแบ่งปันเงินนั้นได้ หากไม่เป็นเช่นนั้น แสดงว่าบริษัทรับเงินที่เคยทำได้มาก่อนหน้านี้มาหารกัน ซึ่งในกรณีนี้เงินปันผลจะไม่คงอยู่ และเงินของบริษัทก็จะพุ่งสูงขึ้นอย่างแน่นอนในสักวันหนึ่ง

สูตรคำนวณหาผลตอบแทนเงินปันผล

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล = (เงินปันผลประจำปีทั้งหมดต่อราคาหุ้นปัจจุบัน) x 100

                                                                     ราคาตลาดของหุ้น

ที่มาตัวเลขของสูตรคำนวณ:

เงินปันผลประจำปีทั้งหมด หมายถึง ผลรวมของเงินปันผลทั้งหมดที่บริษัทจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นในปีที่ผ่านมา

ราคาตลาดของหุ้น  หมายถึง ราคาปัจจุบันของหุ้นในตลาด

เมื่อใช้สูตรนี้ จะได้เปอร์เซ็นต์ซึ่งแสดงถึงอัตราส่วนเงินปันผลประจำปีต่อราคาหุ้นปัจจุบัน สมมติว่าบริษัท A จ่ายเงินปันผลปีละ 50 เซ็นต์ และราคาหุ้นปัจจุบันคือ 10 ดอลลาร์ ดังนั้นผลตอบแทนจากเงินปันผลจะอยู่ที่ 5% ซึ่งหมายความว่าจะได้รับผลตอบแทนจากราคาหุ้นปัจจุบัน 5% ทุกปี

แน่นอนว่าผลตอบแทนนี้น่าจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการจ่ายเงินปันผล เนื่องจากราคาหุ้นของหุ้นทั้งหมดเคลื่อนไหวทุกวัน มันก็จะเป็นไปตามราคาหุ้นและผันผวนตามไปด้วย หากอัตราผลตอบแทนของบริษัทยังคงที่หรือเพิ่มขึ้นทุกปี อัตราผลตอบแทนนั้นก็จะเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อราคาหุ้นของบริษัทตกลงมากขึ้น

หากบริษัท A จ่ายเงินปันผล 5 เซนต์ในปีที่แล้ว และราคาหุ้นคือ 1 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนจะอยู่ที่ 5% สมมติว่าปีนี้ยังคงจ่ายเงินปันผล 5 เซนต์เท่าเดิม แต่ราคาหุ้นลดลงเหลือ 80 เซนต์ จากนั้นมูลค่าตอนนี้จะกลายเป็น 6.25 เปอร์เซ็นต์ และอัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากจ่ายเงินปันผล 5 เซ็นต์เท่าเดิมในปีนี้ แต่ราคาหุ้นขึ้นเป็น 2.00 ดอลลาร์ จากนั้นมูลค่าจะกลายเป็น 2.5 เปอร์เซ็นต์และอัตราผลตอบแทนจะลดลง นี่คือจุดที่เงินปันผลไม่เปลี่ยนแปลง แต่ราคาหุ้นมีความผันผวน ส่งผลให้เปอร์เซ็นต์มากขึ้นหรือน้อยลง

แต่เงินปันผลเดียวกันก็อาจมีการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน ตัวอย่างเช่น หากบริษัทเดียวกัน A จ่ายเงินปันผล 5 เซนต์ในปีที่แล้ว และราคาหุ้นคือ 1 ดอลลาร์ ผลตอบแทนจะเท่ากับ 5% และหากบริษัทตัดสินใจจ่ายเงินปันผลเพียง 2 เซนต์ เพราะปีนี้ทำเงินได้น้อยลง ราคาหุ้นก็ยังเท่าเดิมที่ 1 ดอลลาร์ แต่ผลตอบแทนกลับลดลงเหลือ 2% ในทางกลับกัน หากบริษัท A ทำเงินได้มากมายในปีนี้และตัดสินใจเพิ่มตลาดหุ้นเป็น 8 เซนต์ และหากราคาหุ้นยังคงเป็นดอลลาร์ ผลตอบแทนก็จะเพิ่มขึ้นเป็น 8 เปอร์เซ็นต์ ดังนั้นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจึงมีความผันผวน มันได้รับผลกระทบจากอัตราการจ่ายเงินและราคาหุ้นที่สูงขึ้นและลดลง

หากการพิจารณาลงทุนในหุ้นเป็นอันดับแรกคือเงินปันผล เราควรมองหาบริษัทที่มีการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอและสม่ำเสมอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่มีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นทุกปี วิธีที่ดีที่สุดในการค้นหาบริษัทที่มีการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงคือการมองหาบริษัทที่อยู่ในตลาดมาอย่างน้อย 10 ปี เช่น หุ้นบลูชิปหรือหุ้นธนาคาร

ราคาสูง หรือ ราคาต่ำอันไหนดีกว่ากัน？

ไม่มีคำตอบเดียวสำหรับนักลงทุนว่าราคาจะสูงหรือต่ำ เนื่องจากขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ในการลงทุนและความเสี่ยงส่วนบุคคล ข้อดีของอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงคือมีรายได้ที่มั่นคง ซึ่งหมายความว่านักลงทุนอาจได้รับรางวัลเป็นกระแสเงินสดที่ค่อนข้างสูง ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่มองหารายได้ที่มั่นคง

อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องระมัดระวังด้วย เนื่องจากผลตอบแทนที่มากเกินไปอาจเป็นผลมาจากราคาหุ้นที่ลดลง หรืออาจไม่มีอะไรมากไปกว่าความพิเศษ เช่น การขายทรัพย์สินบางส่วนและการจ่ายเงินปันผลพิเศษ และส่วนใหญ่จะได้รับเพียงครั้งเดียว หลังจากนั้นเงินปันผลจะกลับไปอยู่ที่ระดับก่อนหน้า

เช่น จู่ๆ แอร์เอเชียก็ประกาศจ่ายเงินปันผลสูงถึง 90 เซนต์ในปี 2562 ส่งผลให้นักลงทุนคลั่งไคล้ เมื่อรู้ว่าราคาหุ้นอยู่ในช่วงกลางถึงสูง 2 ดอลลาร์ในขณะนั้น ถือเป็นผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูง แต่นั่นเป็นเพียงปีเดียวหลังจากนั้นก็ขาดทุนไปหลายไตรมาสเนื่องจากการแพร่ระบาดของ New Crown และบริษัทไม่ได้จ่ายเงินปันผลใดๆ เลยตั้งแต่ปี 2562 หากใครเห็นเพียงการจ่ายเงินปันผลของเขาในปีนั้นและสันนิษฐานว่า ก็สูงขนาดนั้นทุกปีแล้วลงทุนไปมหาศาลใครๆก็ต้องเสียใจอย่างแน่นอน

ด้วยเหตุนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ต่ำจึงไม่ได้เป็นสิ่งที่ไม่ดีเสมอไป เนื่องจากอาจหมายความว่าบริษัทมีแนวโน้มที่จะใช้รายได้ของตนเพื่อการลงทุนภายในมากขึ้น ซึ่งนำไปสู่การเติบโตซึ่งอาจส่งผลเชิงบวกต่อราคาหุ้น อาจมีเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับการขยายธุรกิจและนวัตกรรม ซึ่งเอื้อต่อการเติบโตในอนาคต

แต่ก็อาจสะท้อนถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับศักยภาพในการสร้างรายได้ในอนาคตของบริษัท ทำให้นักลงทุนต้องทำการวิจัยเชิงลึกเพิ่มเติม

แน่นอนว่าในการเลือกหุ้นที่ให้เงินปันผลสูง คุณไม่สามารถดูเพียงอย่างเดียวแต่ต้องพิจารณารวมเกณฑ์อื่นๆ เข้าด้วยกันด้วย ตัวอย่างเช่น มีหุ้นที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง แต่อุปสรรคของโมเดลธุรกิจไม่สูงหรือมีหนี้สินสูง กระแสเงินสดไม่มั่นคง และปัญหาในการดำเนินงานอย่างกะทันหันของบริษัทอาจทำให้มือที่ถืออยู่ในหุ้นบวกประสบกับความสูญเสียและในที่สุด รับดอกเบี้ยที่สูญเสียเงินต้น สถานการณ์นี้เรียกกันทั่วไปว่ากับดักเงินปันผล

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ