Rasio lancar adalah metrik keuangan yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya dengan aset jangka pendeknya.
Dalam dunia keuangan, likuiditas merupakan salah satu aspek terpenting dari kemampuan perusahaan untuk bertahan dan berkembang. Tanpa likuiditas yang cukup, bahkan bisnis yang paling menjanjikan pun dapat dengan cepat mengalami kesulitan keuangan. Salah satu alat utama yang digunakan oleh analis, investor, dan kreditor untuk menilai likuiditas perusahaan adalah rasio lancar. Metrik yang sederhana namun ampuh ini memberikan gambaran singkat tentang kemampuan perusahaan untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya dengan aset jangka pendeknya.
Untuk memahami sepenuhnya pentingnya rasio ini, penting untuk memahami definisi, perhitungan, apa yang dimaksud dengan rasio lancar yang "baik", dan bagaimana perbandingannya dengan ukuran likuiditas lainnya—modal kerja.
Definisi dan Perhitungan Rasio Lancar
Pada intinya, rasio lancar adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya (yaitu, utang atau kewajiban) dengan aset jangka pendeknya (yaitu, aset yang diharapkan dapat dikonversi menjadi uang tunai atau dikonsumsi dalam waktu satu tahun). Intinya, rasio ini menjawab pertanyaan: "Apakah perusahaan ini memiliki cukup aset jangka pendek untuk menutupi utang jangka pendeknya?"
Rumus untuk rasio lancar adalah:
Rasio Lancar = Aktiva Lancar / Kewajiban Lancar
Di mana:
Aset lancar meliputi kas, piutang, inventaris, dan aset lain yang diharapkan akan dicairkan dalam 12 bulan ke depan.
Kewajiban lancar adalah utang yang harus dibayar dalam periode yang sama, termasuk hutang usaha, utang jangka pendek, dan biaya yang masih harus dibayar.
Misalnya, menurut laporan keuangan terbaru Apple, perusahaan tersebut memiliki aset lancar sebesar $152,99 miliar dan kewajiban lancar sebesar $176,39 miliar. Dengan menggunakan rumus tersebut, kita memperoleh:
Rasio Lancar = $152,99 miliar/176,39 miliar = 0,87
Pada dasarnya, rasio lancar di bawah 1 dapat menandakan masalah likuiditas. Hal ini dapat mengindikasikan bahwa perusahaan terlalu bergantung pada pinjaman jangka pendek atau kesulitan mengubah aset menjadi uang tunai dengan cukup cepat untuk menutupi kewajiban. Namun, rasio yang rendah tidak selalu menandakan krisis langsung. Jika Apple memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang yang kuat, perusahaan dapat memanfaatkan prospek tersebut untuk mendapatkan pembiayaan dan menutupi kewajiban lancarnya.
Berapa Rasio Lancar yang Baik?
"Rasio lancar yang baik benar-benar ditentukan oleh jenis industri, tetapi dalam kebanyakan kasus, rasio lancar antara 1,5 dan 3 dapat diterima," kata Ben Richmond, manajer negara AS di Xero. Ini berarti bahwa nilai aset perusahaan adalah 1,5 hingga 3 kali lipat dari jumlah kewajiban lancarnya.
Rasio dalam kisaran ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki aset jangka pendek yang cukup untuk menutupi kewajiban langsungnya, sambil tetap menjaga keseimbangan yang sehat antara likuiditas dan pemanfaatan aset.
Namun, penting untuk dicatat bahwa apa yang dimaksud dengan rasio lancar yang "baik" dapat berbeda di setiap industri. Misalnya, perusahaan di sektor padat modal seperti manufaktur atau otomotif biasanya beroperasi dengan rasio yang lebih rendah, karena mereka sering mengandalkan pembiayaan jangka panjang dan memiliki tingkat persediaan yang lebih tinggi.
Ford memiliki rasio lancar sekitar 1,2, yang relatif rendah dibandingkan dengan perusahaan di sektor lain. Hal ini umum terjadi di industri otomotif, di mana persediaan yang tinggi dan siklus produksi yang panjang berarti perusahaan bergantung pada bentuk pembiayaan lain, seperti utang atau kredit jangka panjang, daripada memiliki aset likuid dalam jumlah besar.
Sebaliknya, bisnis yang berorientasi pada layanan dengan aset fisik yang minimal cenderung memiliki rasio yang lebih tinggi karena lebih sedikit kewajiban jangka panjang. Microsoft, misalnya, memiliki rasio lancar sekitar 2,5. Sebagai perusahaan perangkat lunak, Microsoft memiliki biaya persediaan yang rendah dan lebih sedikit kewajiban jangka pendek, yang memungkinkannya mempertahankan likuiditas yang lebih kuat tanpa perlu utang jangka panjang yang signifikan.
Rasio yang jauh di atas 3 dapat menunjukkan bahwa perusahaan menimbun terlalu banyak uang tunai atau aset likuid lainnya, daripada menggunakannya untuk investasi ulang atau peluang pertumbuhan.
Misalnya, pada grafik di bawah, kita dapat melihat Facebook dulunya memiliki rasio lancar di atas 3,0, yang mencapai puncaknya pada angka 12,916 pada tahun 2017. Hal ini dapat menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki aset likuid yang substansial.
Meskipun ini mungkin terdengar positif, ini juga bisa berarti bahwa Meta tidak memanfaatkan dananya secara efektif untuk menghasilkan pertumbuhan atau laba pemegang saham, sehingga berpotensi kehilangan peluang untuk menginvestasikan kembali uangnya. Dalam industri yang bergerak cepat, kurangnya pemanfaatan sumber daya berpotensi menyebabkan laba atas ekuitas yang lebih rendah atau pengelolaan modal yang tidak efisien.
Dari sudut pandang pemberi pinjaman, rasio lancar yang sangat tinggi dapat menandakan risiko, yang menunjukkan bahwa perusahaan mungkin tidak menggunakan uangnya secara efektif untuk menghasilkan laba atau terlalu konservatif dalam pengelolaan keuangannya. Pemberi pinjaman mungkin mempertanyakan mengapa perusahaan memiliki begitu banyak uang tunai daripada menggunakannya untuk inisiatif pertumbuhan, yang dapat dilihat sebagai tanda stagnasi.
Di sisi lain, rasio yang lebih rendah dari 1 menunjukkan bahwa perusahaan mungkin kesulitan memenuhi utang jangka pendeknya, yang dapat menandakan kesulitan keuangan jika tidak dikelola dengan hati-hati.
JC Penney, jaringan department store Amerika yang terkenal, yang pada puncak kejayaannya, mengoperasikan ratusan toko di seluruh Amerika Serikat. Sebelum proses kebangkrutannya, perusahaan ini memiliki rasio lancar sebesar 0,7. Ini berarti bahwa perusahaan tersebut tidak memiliki cukup aset likuid untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya, dan menghadapi kesulitan dalam memenuhi kewajiban langsungnya.
Dalam kasus seperti itu, rasio lancar yang rendah dapat menjadi indikator awal adanya masalah likuiditas, yang menandakan perlunya pemeriksaan lebih dekat terhadap kesehatan keuangan perusahaan dan kemungkinan dukungan eksternal atau restrukturisasi.
Singkatnya, rasio lancar yang "baik" bervariasi menurut industri dan keadaan khusus suatu perusahaan, tetapi secara umum, rasio antara 1,5 dan 3 dianggap sehat. Kisaran ini biasanya menunjukkan bahwa suatu perusahaan memiliki aset jangka pendek yang cukup untuk menutupi kewajiban lancarnya, yang memberikan perlindungan terhadap ketidakstabilan keuangan. Namun, konteks adalah kuncinya; perusahaan di sektor padat modal seperti manufaktur atau otomotif mungkin beroperasi secara efektif dengan rasio yang lebih rendah, sementara bisnis yang berorientasi pada layanan dapat mempertahankan rasio yang lebih tinggi tanpa kesulitan.
Rasio Lancar vs. Modal Kerja
Sementara rasio lancar memberikan gambaran likuiditas, metrik penting lainnya untuk menilai kesehatan keuangan adalah modal kerja. Modal kerja adalah jumlah dolar absolut dari sumber daya yang tersedia untuk membiayai operasi sehari-hari perusahaan dan memenuhi kewajiban jangka pendek.
Rumus modal kerja adalah:
Modal Kerja = Aktiva Lancar - Kewajiban Lancar
Bagi pemula, memahami perbedaan antara modal kerja dan rasio lancar bisa jadi cukup sulit, terutama karena kedua istilah tersebut didasarkan pada pos neraca yang sama untuk menilai likuiditas perusahaan. Untuk memperjelas perbedaan antara keduanya, mari kita bahas contoh sederhana.
Bayangkan Nona Jena adalah pemilik Jenna's Collections. Di akhir tahun pertamanya menjalankan bisnis, ia ingin mengevaluasi likuiditas perusahaan. Berikut ini adalah neraca keuangannya:
Dengan menggunakan angka-angka dari neraca ini, kita dapat menghitung modal kerja dan rasio lancar. Pertama, mari kita lihat modal kerja. Rumus untuk menghitung modal kerja mudah saja: kurangi kewajiban lancar dari aset lancar. Dalam kasus ini, total aset lancar Jenna berjumlah $55.000, sedangkan kewajiban lancarnya berjumlah $45.000. Jadi, modal kerjanya adalah $10.000 ($55.000 – $45.000). Ini berarti bahwa setelah membayar semua kewajiban jangka pendek, Jenna 's Collections memiliki sisa modal jangka pendek sebesar $10.000. Ini menunjukkan posisi keuangan yang sehat dengan tingkat risiko yang rendah.
Sekarang, mari kita beralih ke rasio lancar. Rasio ini juga mudah dihitung, dengan mengikuti proses yang sama. Cukup bagi total aset lancar dengan total kewajiban lancar. Untuk Jenna's Collections, rasionya adalah 1,2 ($55.000 ÷ $45.000). Rasio ini, yang lebih besar dari 1, menunjukkan bahwa perusahaan memiliki aset lancar sebesar $1,20 untuk menutupi setiap $1 kewajiban lancar. Hal ini semakin memperkuat posisi keuangan perusahaan yang stabil.
Walaupun rasio lancar dan modal kerja sama-sama berasal dari angka neraca yang serupa, penerapannya dan wawasan yang diberikannya kepada investor berbeda secara signifikan.
Rasio Lancar terutama digunakan oleh investor untuk menilai likuiditas jangka pendek perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban keuangan langsung. Rasio ini sangat berguna ketika investor ingin segera memahami apakah perusahaan dapat menutupi kewajiban lancarnya dengan aset lancarnya.
Seperti yang dianalisis di atas, rasio lancar yang lebih besar dari 1 umumnya menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam posisi yang kuat untuk menangani utang jangka pendeknya, sedangkan rasio di bawah 1 dapat menandakan potensi masalah likuiditas. Misalnya, jika seorang investor mempertimbangkan risiko solvabilitas perusahaan dalam jangka pendek atau kemampuannya untuk menghindari gagal bayar, rasio ini memberikan gambaran yang jelas dan langsung.
Di sisi lain, modal kerja merupakan indikator yang lebih luas, yang sering kali lebih relevan bagi investor jangka panjang yang tertarik pada kesehatan dan stabilitas keuangan perusahaan secara keseluruhan. Modal kerja merupakan selisih antara aset lancar dan kewajiban lancar perusahaan , yang memberikan gambaran tentang berapa banyak modal yang tersedia untuk mendanai operasi hariannya dan menutupi utang jangka pendek.
Bagi investor yang berfokus pada efisiensi operasional perusahaan dan potensi pertumbuhan jangka panjang, modal kerja merupakan metrik yang berguna. Hal ini mencerminkan apakah perusahaan memiliki cukup sumber daya untuk mendanai kegiatan sehari-harinya tanpa perlu bergantung pada pembiayaan eksternal.
Sementara rasio lancar memberikan gambaran kuantitatif yang cepat kepada investor tentang likuiditas perusahaan , modal kerja memberikan pandangan yang lebih komprehensif tentang kesehatan keuangan operasional perusahaan. Dalam praktiknya, investor dapat menggunakan rasio tersebut untuk mengukur posisi likuiditas perusahaan dengan cepat, terutama saat menilai risiko atau mempertimbangkan strategi investasi jangka pendek. Namun, modal kerja lebih bermanfaat saat investor melihat kemampuan perusahaan untuk mempertahankan pertumbuhan dan mengelola operasinya secara efisien dari waktu ke waktu.
Singkatnya, rasio lancar ideal untuk menilai stabilitas keuangan jangka pendek, sementara modal kerja memberikan wawasan lebih mendalam tentang efisiensi operasional perusahaan dan kapasitasnya untuk memenuhi tujuan keuangan jangka pendek dan jangka panjang.
Aspek | Rasio Lancar | Modal kerja |
Definisi | Mengukur likuiditas | Tampilkan modal yang tersedia |
Rumus | Aset/Kewajiban | Aset - Kewajiban |
Tujuan | Menilai stabilitas keuangan jangka pendek | Mengevaluasi kapasitas operasional jangka panjang. |
Fokus Investor | Membantu menilai risiko likuiditas jangka pendek | Berfokus pada kesehatan keuangan jangka panjang. |
Kegunaan | Gambaran likuiditas cepat. | Wawasan tentang efisiensi operasional. |
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.