นิยามและความสำคัญของอัตราส่วนปัจจุบัน

ในโลกแห่งการเงิน สภาพคล่องถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดประการหนึ่งในการดำรงอยู่และเติบโตของบริษัท หากไม่มีสภาพคล่องเพียงพอ แม้แต่ธุรกิจที่มีแนวโน้มดีที่สุดก็อาจประสบปัญหาทางการเงินได้อย่างรวดเร็ว เครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งที่นักวิเคราะห์ นักลงทุน และเจ้าหนี้ใช้ในการประเมินสภาพคล่องของบริษัทคืออัตราส่วนปัจจุบัน ตัวชี้วัดที่เรียบง่ายแต่ทรงพลังนี้ให้ภาพรวมอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้สินระยะสั้นด้วยสินทรัพย์ระยะสั้น

หากต้องการประเมินความสำคัญอย่างถ่องแท้ จำเป็นต้องสำรวจคำจำกัดความ การคำนวณ อัตราส่วนปัจจุบันที่ "ดี" ประกอบด้วยอะไรบ้าง และการเปรียบเทียบกับมาตรการสภาพคล่องอื่นอย่างเงินทุนหมุนเวียนเป็นอย่างไร

คำจำกัดความและการคำนวณอัตราส่วนปัจจุบัน

โดยพื้นฐานแล้ว อัตราส่วนปัจจุบันเป็นการวัดความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ระยะสั้น (เช่น หนี้สินหรือภาระผูกพัน) ด้วยสินทรัพย์ระยะสั้น (เช่น สินทรัพย์ที่คาดว่าจะแปลงเป็นเงินสดหรือบริโภคภายในหนึ่งปี) โดยพื้นฐานแล้ว อัตราส่วนปัจจุบันตอบคำถามที่ว่า "บริษัทนี้มีสินทรัพย์ระยะสั้นเพียงพอที่จะชำระหนี้ระยะสั้นหรือไม่"

สูตรสำหรับอัตราส่วนปัจจุบันคือ:

อัตราส่วนสภาพคล่อง = สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน

ที่ไหน:

สินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่ เงินสด บัญชีลูกหนี้ สินค้าคงคลัง และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่คาดว่าจะชำระบัญชีภายใน 12 เดือนข้างหน้า

หนี้สินหมุนเวียนคือหนี้ที่ต้องชำระภายในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งรวมถึงบัญชีเจ้าหนี้ หนี้ระยะสั้น และค่าใช้จ่ายคงค้าง

ตัวอย่างเช่น ตามรายงานทางการเงินล่าสุดของ Apple บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียน 152.99 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สินหมุนเวียน 176.39 พันล้านดอลลาร์ เมื่อคำนวณจากสูตร เราจะได้ดังนี้:

อัตราส่วนปัจจุบัน = 152.99 พันล้านเหรียญสหรัฐ / 176.39 พันล้านเหรียญสหรัฐ = 0.87

โดยพื้นฐานแล้ว อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันที่ต่ำกว่า 1 อาจส่งสัญญาณถึงปัญหาสภาพคล่อง ซึ่งอาจบ่งบอกว่าบริษัทพึ่งพาการกู้ยืมระยะสั้นมากเกินไป หรือดิ้นรนที่จะแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสดอย่างรวดเร็วเพียงพอที่จะชำระหนี้สิน อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนที่ต่ำไม่ได้ส่งสัญญาณถึงวิกฤตการณ์ในทันที หาก Apple มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวที่แข็งแกร่ง บริษัทอาจใช้ประโยชน์จากโอกาสเหล่านั้นเพื่อหาเงินทุนและชำระหนี้สินปัจจุบัน

อัตราส่วนกระแสเงินสดที่ดีควรอยู่ที่เท่าไร?

“อัตราส่วนสภาพคล่องที่ดีนั้นขึ้นอยู่กับประเภทของอุตสาหกรรม แต่ในกรณีส่วนใหญ่ อัตราส่วนสภาพคล่องระหว่าง 1.5 ถึง 3 ถือว่ายอมรับได้” เบ็น ริชมอนด์ ผู้จัดการประจำประเทศสหรัฐอเมริกาของ Xero กล่าว ซึ่งหมายความว่ามูลค่าสินทรัพย์ของบริษัทจะอยู่ที่ 1.5 ถึง 3 เท่าของหนี้สินหมุนเวียน

อัตราส่วนในช่วงนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสินทรัพย์ระยะสั้นเพียงพอที่จะครอบคลุมภาระผูกพันทันที ในขณะที่ยังคงรักษาสมดุลที่ดีระหว่างสภาพคล่องและการใช้สินทรัพย์

อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าอัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันที่ "ดี" นั้นอาจแตกต่างกันไปตามอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น บริษัทต่างๆ ในภาคส่วนที่ใช้เงินทุนจำนวนมาก เช่น การผลิตหรือยานยนต์ มักดำเนินงานด้วยอัตราส่วนที่ต่ำกว่า เนื่องจากมักพึ่งพาเงินทุนระยะยาวและมีสินค้าคงคลังในปริมาณที่สูงกว่า

ฟอร์ดมีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ประมาณ 1.2 ซึ่งถือว่าค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทในภาคส่วนอื่น ซึ่งเป็นเรื่องปกติในอุตสาหกรรมยานยนต์ เนื่องจากสินค้าคงคลังจำนวนมากและวงจรการผลิตที่ยาวนาน ทำให้บริษัทต่างๆ ต้องพึ่งพาแหล่งเงินทุนรูปแบบอื่น เช่น หนี้หรือสินเชื่อระยะยาว แทนที่จะถือสินทรัพย์สภาพคล่องในระดับสูง

ในทางกลับกัน ธุรกิจที่เน้นบริการซึ่งมีสินทรัพย์ทางกายภาพเพียงเล็กน้อยอาจมีอัตราส่วนที่สูงขึ้นเนื่องจากมีภาระผูกพันระยะยาวน้อยกว่า ตัวอย่างเช่น Microsoft มีอัตราส่วนปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2.5 ในฐานะบริษัทซอฟต์แวร์ Microsoft มีต้นทุนสินค้าคงคลังต่ำและหนี้สินระยะสั้นน้อยกว่า ทำให้สามารถรักษาสภาพคล่องสำรองที่แข็งแกร่งขึ้นได้โดยไม่ต้องมีหนี้สินระยะยาวจำนวนมาก

อัตราส่วนที่สูงกว่า 3 อย่างมีนัยสำคัญอาจบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังสะสมเงินสดหรือสินทรัพย์สภาพคล่องอื่นๆ มากเกินไป แทนที่จะนำไปใช้เพื่อการลงทุนซ้ำหรือเพื่อโอกาสในการเติบโต

ตัวอย่างเช่น ในแผนภูมิด้านล่าง เราจะเห็นว่า Facebook เคยมีอัตราส่วนปัจจุบันสูงกว่า 3.0 ซึ่งสูงสุดที่ 12.916 ในปี 2017 ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าบริษัทมีสินทรัพย์สภาพคล่องจำนวนมาก

แม้จะฟังดูเป็นเชิงบวก แต่ก็อาจหมายความได้ว่า Meta ไม่ได้ใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างการเติบโตหรือผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น ซึ่งอาจส่งผลให้สูญเสียโอกาสในการนำเงินไปลงทุนซ้ำ ในอุตสาหกรรมที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การใช้ทรัพยากรอย่างไม่คุ้มค่าอาจส่งผลให้ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงหรือการบริหารจัดการเงินทุนไม่มีประสิทธิภาพ

จากมุมมองของผู้ให้กู้ อัตราส่วนสภาพคล่องที่สูงมากอาจส่งสัญญาณความเสี่ยง ซึ่งบ่งบอกว่าบริษัทอาจไม่ได้จัดสรรเงินสดอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างผลตอบแทน หรืออาจบริหารจัดการการเงินอย่างอนุรักษ์นิยมเกินไป ผู้ให้กู้อาจตั้งคำถามว่าเหตุใดบริษัทจึงมีเงินสดในมือมากมายแทนที่จะนำไปใช้เพื่อริเริ่มการเติบโต ซึ่งอาจถือเป็นสัญญาณของภาวะซบเซา

ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 1 แสดงให้เห็นว่าบริษัทอาจประสบปัญหาในการชำระหนี้ระยะสั้น ซึ่งอาจส่งสัญญาณความทุกข์ยากทางการเงินหากไม่ได้รับการจัดการอย่างระมัดระวัง

JC Penney ห้างสรรพสินค้าชื่อดังของอเมริกา ซึ่งในช่วงรุ่งเรืองมีสาขาอยู่หลายร้อยแห่งทั่วสหรัฐอเมริกา ก่อนการดำเนินคดีล้มละลาย บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องสุทธิอยู่ที่ 0.7 ซึ่งหมายความว่าบริษัทมีสินทรัพย์สภาพคล่องไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้สินระยะสั้น และประสบปัญหาในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทันที

ในกรณีเช่นนี้ อัตราส่วนกระแสเงินสดที่ต่ำอาจเป็นตัวบ่งชี้ปัญหาสภาพคล่องในระยะเริ่มต้น ซึ่งส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการตรวจดูสุขภาพทางการเงินของบริษัทอย่างใกล้ชิด และอาจต้องได้รับการสนับสนุนหรือการปรับโครงสร้างจากภายนอก

โดยสรุป อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันที่ "ดี" จะแตกต่างกันไปตามอุตสาหกรรมและสถานการณ์เฉพาะของบริษัท แต่โดยทั่วไป อัตราส่วนระหว่าง 1.5 ถึง 3 ถือว่าดี ช่วงดังกล่าวมักบ่งชี้ว่าบริษัทมีสินทรัพย์ระยะสั้นเพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งจะช่วยรองรับความไม่มั่นคงทางการเงินได้ อย่างไรก็ตาม บริบทถือเป็นปัจจัยสำคัญ บริษัทในภาคส่วนที่ใช้เงินทุนจำนวนมาก เช่น การผลิตหรือยานยนต์ อาจดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพด้วยอัตราส่วนที่ต่ำกว่า ในขณะที่ธุรกิจที่เน้นบริการสามารถรักษาอัตราส่วนที่สูงกว่าได้โดยไม่มีปัญหา

อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันเทียบกับเงินทุนหมุนเวียน

แม้ว่าอัตราส่วนสภาพคล่องในปัจจุบันจะแสดงภาพรวมของสภาพคล่อง แต่ตัวชี้วัดที่สำคัญอีกตัวหนึ่งสำหรับการประเมินสุขภาพทางการเงินก็คือเงินทุนหมุนเวียน เงินทุนหมุนเวียนคือจำนวนเงินดอลลาร์ของทรัพยากรที่มีอยู่เพื่อใช้ในการดำเนินการประจำวันของบริษัทและชำระหนี้สินระยะสั้น

สูตรการคำนวณเงินทุนหมุนเวียนมีดังนี้:

เงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน

สำหรับผู้เริ่มต้น การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างเงินทุนหมุนเวียนและอัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันอาจค่อนข้างยุ่งยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากทั้งสองคำนี้ใช้รายการงบดุลเดียวกันในการประเมินสภาพคล่องของบริษัท เพื่อชี้แจงความแตกต่างระหว่างทั้งสอง ให้มาดูตัวอย่างง่ายๆ กัน

ลองนึกภาพว่าคุณเจน่าเป็นเจ้าของ Jenna's Collections เมื่อสิ้นสุดปีแรกในการทำธุรกิจ เธอต้องการประเมินสภาพคล่องของบริษัท นี่ คือลักษณะของงบดุลของเธอ:

การใช้ตัวเลขจากงบดุลนี้ทำให้เราสามารถคำนวณทั้งเงินทุนหมุนเวียนและอัตราส่วนสภาพคล่องได้ ก่อนอื่น มา ดูเงินทุนหมุนเวียนกันก่อน สูตรในการคำนวณเงินทุนหมุนเวียนนั้นตรงไปตรงมามาก นั่นคือ หักหนี้สินหมุนเวียนออกจากสินทรัพย์หมุนเวียน ในกรณีนี้ สินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมด ของ เจนนามีมูลค่า 55,000 ดอลลาร์ ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนของเธอมีมูลค่า 45,000 ดอลลาร์ ดังนั้น เงินทุนหมุนเวียนของเธอจะมีมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ (55,000 ดอลลาร์ – 45,000 ดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่าหลังจากชำระหนี้สินระยะสั้นทั้งหมดแล้ว Jenna 's Collections ก็มีเงินทุนระยะสั้นเหลืออยู่ 10,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงสถานะทางการเงินที่มั่นคงพร้อมระดับความเสี่ยงที่ต่ำ

ตอนนี้มาดูอัตราส่วนปัจจุบันกัน อัตราส่วนนี้ก็คำนวณได้ง่ายเช่นกัน โดยทำตามขั้นตอนที่คล้ายกัน เพียงแค่หารสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมดด้วยหนี้สินหมุนเวียนทั้งหมด สำหรับ Jenna's Collections อัตราส่วนจะเท่ากับ 1.2 (55,000 ดอลลาร์ ÷ 45,000 ดอลลาร์) ซึ่งหากอัตราส่วนนี้มากกว่า 1 แสดงว่าบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียน 1.20 ดอลลาร์ เพื่อครอบคลุมหนี้สินหมุนเวียนทุก 1 ดอลลาร์ ซึ่งช่วยเสริมความมั่นคงให้กับสถานะทางการเงินของบริษัท

แม้ว่าอัตราส่วนปัจจุบันและเงินทุนหมุนเวียนจะได้มาจากตัวเลขงบดุลที่คล้ายกัน แต่การนำไปใช้และข้อมูลเชิงลึกที่นำเสนอต่อนักลงทุนนั้นแตกต่างกันอย่างมาก

อัตราส่วนปัจจุบันถูกใช้โดยนักลงทุนเป็นหลักในการประเมินสภาพคล่องระยะสั้นของบริษัทและความสามารถในการชำระหนี้ทางการเงินทันที โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนต้องการทำความเข้าใจอย่างรวดเร็วว่าบริษัทสามารถชำระหนี้สินหมุนเวียนด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนได้หรือไม่

ตามที่วิเคราะห์ไว้ข้างต้น อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันที่มากกว่า 1 มักบ่งชี้ว่าบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งในการจัดการหนี้ระยะสั้น ในขณะที่อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 1 อาจส่งสัญญาณถึงปัญหาสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้นได้ ตัวอย่างเช่น หากนักลงทุนกำลังพิจารณาถึงความเสี่ยงของความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทในระยะสั้นหรือความสามารถในการหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ อัตราส่วนนี้จะให้ภาพที่ชัดเจนและทันที

ในทางกลับกัน เงินทุนหมุนเวียนเป็นตัวบ่งชี้ที่กว้างกว่า โดยมักจะเกี่ยวข้องกับนักลงทุนระยะยาวที่สนใจในสุขภาพและเสถียรภาพทางการเงินโดยรวมของบริษัทมากกว่า เงินทุนหมุนเวียนแสดงถึงความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน ของ บริษัท โดยให้ภาพรวมของเงินทุนที่มีอยู่เพื่อใช้ในการดำเนินงานประจำวันและชำระหนี้ระยะสั้น

สำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพการดำเนินงานและศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของบริษัท เงินทุนหมุนเวียนถือเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ เนื่องจากสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทมีทรัพยากรเพียงพอสำหรับดำเนินกิจกรรมประจำวันโดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอก

ในขณะที่อัตราส่วนปัจจุบันช่วยให้ผู้ลงทุนทราบภาพรวมของสภาพคล่อง ของ บริษัทได้อย่างรวดเร็วและเชิงปริมาณ เงินทุนหมุนเวียนช่วยให้มองเห็นภาพรวมของสุขภาพทางการเงินในการดำเนินงานของบริษัทได้ครอบคลุมมากขึ้น ในทางปฏิบัติ ผู้ลงทุนอาจใช้อัตราส่วนนี้เพื่อประเมินสถานะสภาพคล่องของบริษัทได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประเมินความเสี่ยงหรือพิจารณากลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เงินทุนหมุนเวียนจะมีประโยชน์มากกว่าเมื่อผู้ลงทุนพิจารณาถึงความสามารถของบริษัทในการรักษาการเติบโตและจัดการการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพในช่วงเวลาหนึ่ง

โดยสรุป อัตราส่วนปัจจุบันถือเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมในการประเมินเสถียรภาพทางการเงินในระยะสั้น ในขณะที่เงินทุนหมุนเวียนช่วยให้เข้าใจเชิงลึกยิ่งขึ้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัท และความสามารถในการบรรลุเป้าหมายทางการเงินทั้งในระยะสั้นและระยะยาว

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ