Định nghĩa và ý nghĩa của Tỷ lệ hiện tại

Trong thế giới tài chính, tính thanh khoản là một trong những khía cạnh quan trọng nhất của khả năng tồn tại và phát triển của một công ty. Nếu không có đủ tính thanh khoản, ngay cả những doanh nghiệp triển vọng nhất cũng có thể nhanh chóng gặp rắc rối về tài chính. Một trong những công cụ chính mà các nhà phân tích, nhà đầu tư và chủ nợ sử dụng để đánh giá tính thanh khoản của một công ty là tỷ lệ hiện tại. Chỉ số đơn giản nhưng mạnh mẽ này cung cấp một cái nhìn tổng quan nhanh về khả năng trang trải các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng các tài sản ngắn hạn.

Để đánh giá đầy đủ tầm quan trọng của tỷ lệ này, điều cần thiết là phải tìm hiểu định nghĩa, cách tính, thế nào là tỷ lệ hiện tại "tốt" và so sánh nó với một biện pháp thanh khoản khác - vốn lưu động.

Định nghĩa và tính toán tỷ lệ hiện tại

Về bản chất, tỷ lệ hiện tại là thước đo khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn (tức là nợ hoặc nghĩa vụ phải trả) của công ty bằng tài sản ngắn hạn (tức là tài sản dự kiến sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt hoặc tiêu thụ trong vòng một năm). Về bản chất, nó trả lời câu hỏi: "Liệu công ty này có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải các khoản nợ ngắn hạn của mình không?"

Công thức tính tỷ lệ hiện tại là:

Tỷ lệ hiện tại = Tài sản hiện tại/Nợ phải trả hiện tại

Ở đâu:

Tài sản lưu động bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản khác dự kiến sẽ được thanh lý trong vòng 12 tháng tới.

Nợ phải trả hiện tại là các khoản nợ phải trả trong cùng kỳ, bao gồm các khoản phải trả, nợ ngắn hạn và chi phí phải trả.

Ví dụ, theo báo cáo tài chính mới nhất của Apple, công ty có 152,99 tỷ đô la tài sản lưu động và 176,39 tỷ đô la nợ phải trả lưu động. Sử dụng công thức, chúng ta có:

Tỷ lệ hiện tại = 152,99 tỷ đô la/176,39 tỷ đô la = 0,87

Về cơ bản, Tỷ lệ hiện tại dưới 1 có thể báo hiệu các vấn đề về thanh khoản. Điều này có thể chỉ ra rằng công ty đang phụ thuộc quá nhiều vào việc vay ngắn hạn hoặc đang vật lộn để chuyển đổi tài sản thành tiền mặt đủ nhanh để trang trải các khoản nợ phải trả. Tuy nhiên, tỷ lệ thấp không nhất thiết báo hiệu một cuộc khủng hoảng ngay lập tức. Nếu Apple có tiềm năng tăng trưởng dài hạn mạnh mẽ, công ty có thể tận dụng những triển vọng đó để đảm bảo tài chính và trang trải các nghĩa vụ hiện tại của mình.

Tỷ lệ hiện tại tốt là gì?

"Tỷ lệ hiện tại tốt thực sự được xác định theo loại ngành, nhưng trong hầu hết các trường hợp, tỷ lệ hiện tại từ 1,5 đến 3 là chấp nhận được", Ben Richmond, giám đốc quốc gia Hoa Kỳ tại Xero cho biết. Điều này có nghĩa là giá trị tài sản của một công ty gấp 1,5 đến 3 lần số tiền nợ phải trả hiện tại của công ty đó.

Tỷ lệ trong phạm vi này cho thấy công ty có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải các nghĩa vụ trước mắt, đồng thời vẫn duy trì sự cân bằng lành mạnh giữa tính thanh khoản và việc sử dụng tài sản.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là những gì cấu thành nên tỷ lệ hiện tại "tốt" có thể khác nhau giữa các ngành. Ví dụ, các công ty trong các ngành thâm dụng vốn như sản xuất hoặc ô tô thường hoạt động với tỷ lệ thấp hơn vì họ thường dựa vào nguồn tài chính dài hạn và có mức tồn kho cao hơn.

Ford có tỷ lệ hiện tại khoảng 1,2, tương đối thấp so với các công ty trong các lĩnh vực khác. Điều này phổ biến trong ngành công nghiệp ô tô, nơi hàng tồn kho cao và chu kỳ sản xuất dài có nghĩa là các công ty dựa vào các hình thức tài trợ khác, như nợ hoặc tín dụng dài hạn, thay vì nắm giữ các tài sản thanh khoản cao.

Ngược lại, các doanh nghiệp hướng đến dịch vụ với tài sản vật chất tối thiểu có thể có tỷ lệ cao hơn do ít nghĩa vụ dài hạn hơn. Ví dụ, Microsoft tự hào có tỷ lệ hiện tại là khoảng 2,5. Là một công ty phần mềm, Microsoft có chi phí tồn kho thấp và ít nợ ngắn hạn hơn, cho phép công ty duy trì đệm thanh khoản mạnh hơn mà không cần nợ dài hạn đáng kể.

Tỷ lệ cao hơn 3 đáng kể có thể chỉ ra rằng công ty đang tích trữ quá nhiều tiền mặt hoặc tài sản thanh khoản khác, thay vì sử dụng chúng để tái đầu tư hoặc tạo cơ hội tăng trưởng.

Ví dụ, trong biểu đồ bên dưới, chúng ta có thể thấy Facebook từng có tỷ lệ hiện tại trên 3,0, đạt đỉnh ở mức 12,916 vào năm 2017. Điều này có thể cho thấy rằng công ty có tài sản thanh khoản đáng kể.

Mặc dù điều này có vẻ tích cực, nhưng nó cũng có thể có nghĩa là Meta không sử dụng hiệu quả các quỹ của mình để tạo ra tăng trưởng hoặc lợi nhuận cho cổ đông, có khả năng bỏ lỡ các cơ hội tái đầu tư tiền mặt của mình. Trong một ngành công nghiệp phát triển nhanh, việc sử dụng không đủ nguồn lực có khả năng dẫn đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thấp hơn hoặc quản lý vốn không hiệu quả.

Theo quan điểm của người cho vay, tỷ lệ hiện tại rất cao có thể báo hiệu rủi ro, cho thấy công ty có thể không triển khai tiền mặt hiệu quả để tạo ra lợi nhuận hoặc quá bảo thủ trong quản lý tài chính. Người cho vay có thể đặt câu hỏi tại sao công ty lại có nhiều tiền mặt trong tay thay vì sử dụng cho các sáng kiến tăng trưởng, điều này có thể được coi là dấu hiệu của sự trì trệ.

Mặt khác, tỷ lệ thấp hơn 1 cho thấy công ty có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, điều này có thể báo hiệu tình trạng khó khăn về tài chính nếu không được quản lý cẩn thận.

JC Penney, một chuỗi cửa hàng bách hóa nổi tiếng của Mỹ, vào thời kỳ đỉnh cao, đã điều hành hàng trăm cửa hàng trên khắp Hoa Kỳ. Trước khi nộp đơn xin phá sản, công ty có tỷ lệ hiện tại là 0,7. Điều này có nghĩa là công ty không có đủ tài sản thanh khoản để trang trải các khoản nợ ngắn hạn và gặp khó khăn trong việc thực hiện các nghĩa vụ trước mắt.

Trong những trường hợp như vậy, tỷ lệ hiện tại thấp có thể là dấu hiệu sớm của vấn đề thanh khoản, báo hiệu nhu cầu xem xét kỹ hơn tình hình tài chính của công ty và có thể cần hỗ trợ hoặc tái cấu trúc từ bên ngoài.

Tóm lại, tỷ lệ hiện tại "tốt" thay đổi tùy theo ngành và hoàn cảnh cụ thể của công ty, nhưng nhìn chung, tỷ lệ từ 1,5 đến 3 được coi là lành mạnh. Phạm vi này thường chỉ ra rằng công ty có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải các khoản nợ hiện tại, tạo ra sự bảo vệ chống lại sự bất ổn tài chính. Tuy nhiên, bối cảnh là chìa khóa; các công ty trong các ngành thâm dụng vốn như sản xuất hoặc ô tô có thể hoạt động hiệu quả với tỷ lệ thấp hơn, trong khi các doanh nghiệp hướng đến dịch vụ có thể duy trì tỷ lệ cao hơn mà không gặp khó khăn.

Tỷ lệ hiện tại so với Vốn lưu động

Trong khi tỷ lệ hiện tại cung cấp một bức ảnh chụp nhanh về thanh khoản, một số liệu quan trọng khác để đánh giá sức khỏe tài chính là vốn lưu động. Vốn lưu động là số tiền đô la tuyệt đối của các nguồn lực có sẵn để tài trợ cho các hoạt động hàng ngày của công ty và đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn.

Công thức tính vốn lưu động là:

Vốn lưu động = Tài sản lưu động - Nợ phải trả hiện tại

Đối với người mới bắt đầu, việc hiểu được sự khác biệt giữa vốn lưu động và tỷ lệ hiện tại có thể khá khó khăn, đặc biệt là vì cả hai thuật ngữ đều dựa trên cùng một mục bảng cân đối kế toán để đánh giá tính thanh khoản của công ty. Để làm rõ sự khác biệt giữa hai thuật ngữ này, chúng ta hãy xem qua một ví dụ đơn giản.

Hãy tưởng tượng cô Jena là chủ sở hữu của Jenna's Collections. Vào cuối năm đầu tiên kinh doanh, cô ấy muốn đánh giá tính thanh khoản của công ty. Bảng cân đối kế toán của cô ấy trông như thế này :

Sử dụng các số liệu từ bảng cân đối kế toán này, chúng ta có thể tính toán cả vốn lưu động và tỷ lệ hiện tại. Trước tiên, hãy xem xét vốn lưu động. Công thức tính vốn lưu động rất đơn giản: trừ các khoản nợ phải trả hiện tại khỏi tài sản lưu động. Trong trường hợp này, tổng tài sản lưu động của Jenna là 55.000 đô la, trong khi tổng nợ phải trả hiện tại của cô ấy là 45.000 đô la. Vì vậy, vốn lưu động của cô ấy sẽ là 10.000 đô la (55.000 đô la - 45.000 đô la). Điều này có nghĩa là sau khi thanh toán tất cả các nghĩa vụ ngắn hạn, Jenna ' s Collections còn lại 10.000 đô la trong vốn ngắn hạn. Điều này cho thấy một vị thế tài chính lành mạnh với mức độ rủi ro thấp.

Bây giờ, chúng ta hãy chuyển sang tỷ lệ hiện tại. Tỷ lệ này cũng dễ tính toán, theo một quy trình tương tự. Chỉ cần chia tổng tài sản hiện tại cho tổng nợ phải trả hiện tại. Đối với Jenna's Collections, tỷ lệ sẽ là 1,2 (55.000 đô la ÷ 45.000 đô la). Tỷ lệ này lớn hơn 1, cho thấy công ty có 1,20 đô la tài sản hiện tại để trang trải cho mỗi 1 đô la nợ phải trả hiện tại. Điều này củng cố thêm vị thế tài chính ổn định của công ty.

Mặc dù cả tỷ lệ hiện tại và vốn lưu động đều bắt nguồn từ các số liệu bảng cân đối kế toán tương tự, nhưng cách áp dụng và thông tin chi tiết mà chúng cung cấp cho các nhà đầu tư lại có sự khác biệt đáng kể.

Tỷ lệ hiện tại chủ yếu được các nhà đầu tư sử dụng để đánh giá tính thanh khoản ngắn hạn của công ty và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngay lập tức. Nó đặc biệt hữu ích khi nhà đầu tư muốn nhanh chóng hiểu được liệu công ty có thể trang trải các khoản nợ hiện tại bằng tài sản hiện tại của mình hay không.

Như đã phân tích ở trên, tỷ lệ hiện tại lớn hơn 1 thường chỉ ra rằng công ty đang ở vị thế mạnh mẽ để xử lý các khoản nợ ngắn hạn của mình, trong khi tỷ lệ dưới 1 có thể báo hiệu các vấn đề tiềm ẩn về thanh khoản. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư đang cân nhắc rủi ro về khả năng thanh toán của công ty trong ngắn hạn hoặc khả năng tránh vỡ nợ, tỷ lệ này cung cấp một bức tranh rõ ràng và ngay lập tức.

Mặt khác, vốn lưu động là một chỉ số rộng hơn, thường liên quan hơn đến các nhà đầu tư dài hạn quan tâm đến sức khỏe tài chính và sự ổn định chung của công ty. Nó thể hiện sự khác biệt giữa tài sản lưu động và nợ phải trả hiện tại của công ty, cung cấp một bức tranh tổng quan về lượng vốn có sẵn để tài trợ cho các hoạt động hàng ngày của công ty và trang trải các khoản nợ ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào hiệu quả hoạt động và tiềm năng tăng trưởng dài hạn của công ty, vốn lưu động là một thước đo hữu ích. Nó phản ánh liệu công ty có đủ nguồn lực để tài trợ cho các hoạt động hàng ngày của mình mà không cần phải dựa vào nguồn tài chính bên ngoài hay không.

Trong khi tỷ lệ hiện tại cung cấp cho nhà đầu tư một bức ảnh chụp nhanh, định lượng về tính thanh khoản của công ty, thì vốn lưu động cung cấp cái nhìn toàn diện hơn về sức khỏe tài chính hoạt động của công ty. Trong thực tế, các nhà đầu tư có thể sử dụng tỷ lệ này để nhanh chóng đánh giá vị thế thanh khoản của công ty, đặc biệt là khi đánh giá rủi ro hoặc xem xét các chiến lược đầu tư ngắn hạn. Tuy nhiên, vốn lưu động có lợi hơn khi các nhà đầu tư xem xét khả năng duy trì tăng trưởng và quản lý hoạt động hiệu quả của công ty theo thời gian.

Tóm lại, tỷ lệ hiện tại là lý tưởng để đánh giá sự ổn định tài chính ngắn hạn, trong khi vốn lưu động cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về hiệu quả hoạt động của công ty và khả năng đáp ứng các mục tiêu tài chính ngắn hạn và dài hạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.