चालू अनुपात की परिभाषा और महत्व

वित्त की दुनिया में, तरलता किसी कंपनी के जीवित रहने और फलने-फूलने की क्षमता के सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं में से एक है। पर्याप्त तरलता के बिना, सबसे होनहार व्यवसाय भी जल्दी ही खुद को वित्तीय संकट में पा सकते हैं। विश्लेषकों, निवेशकों और लेनदारों द्वारा कंपनी की तरलता का आकलन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले प्रमुख उपकरणों में से एक चालू अनुपात है। यह सरल लेकिन शक्तिशाली मीट्रिक किसी कंपनी की अपनी अल्पकालिक परिसंपत्तियों के साथ अपनी अल्पकालिक देनदारियों को कवर करने की क्षमता का एक त्वरित स्नैपशॉट प्रदान करता है।

इसके महत्व को पूरी तरह से समझने के लिए, इस अनुपात की परिभाषा, गणना, "अच्छा" चालू अनुपात क्या होता है, तथा इसकी तुलना एक अन्य तरलता माप - कार्यशील पूंजी से कैसे की जाती है, यह जानना आवश्यक है।

चालू अनुपात की परिभाषा और गणना

मूल रूप से, चालू अनुपात किसी कंपनी की अपनी अल्पकालिक परिसंपत्तियों (यानी, ऐसी परिसंपत्तियाँ जिन्हें एक वर्ष के भीतर नकदी में परिवर्तित या उपभोग किए जाने की उम्मीद है) के साथ अपने अल्पकालिक दायित्वों (यानी, ऋण या देनदारियों) का भुगतान करने की क्षमता का एक माप है। संक्षेप में, यह इस प्रश्न का उत्तर देता है: "क्या इस कंपनी के पास अपने अल्पकालिक ऋणों को कवर करने के लिए पर्याप्त अल्पकालिक परिसंपत्तियाँ हैं?"

चालू अनुपात का सूत्र है:

चालू अनुपात=वर्तमान परिसंपत्तियां/वर्तमान देयताएं

कहाँ:

चालू परिसंपत्तियों में नकदी, प्राप्य खाते, इन्वेंट्री और अन्य परिसंपत्तियां शामिल हैं, जिनका अगले 12 महीनों के भीतर परिसमापन होने की उम्मीद है।

चालू देयताएं वे ऋण हैं जिन्हें उसी अवधि के भीतर चुकाया जाना चाहिए, जिनमें देय खाते, अल्पकालिक ऋण और उपार्जित व्यय शामिल हैं।

उदाहरण के लिए, एप्पल की नवीनतम वित्तीय रिपोर्ट के अनुसार, इसकी वर्तमान संपत्ति $152.99 बिलियन और वर्तमान देनदारियाँ $176.39 बिलियन हैं। सूत्र का उपयोग करके, हम पाते हैं:

वर्तमान अनुपात= $152.99 बिलियन/176.39 बिलियन=0.87

मूल रूप से, 1 से कम चालू अनुपात तरलता संबंधी समस्याओं का संकेत दे सकता है। यह संकेत दे सकता है कि कंपनी अल्पकालिक उधार पर बहुत अधिक निर्भर है या देनदारियों को कवर करने के लिए परिसंपत्तियों को जल्दी से नकदी में बदलने के लिए संघर्ष कर रही है। हालांकि, कम अनुपात जरूरी नहीं कि तत्काल संकट का संकेत दे। यदि Apple में मजबूत दीर्घकालिक विकास क्षमता है, तो यह वित्तपोषण को सुरक्षित करने और अपने वर्तमान दायित्वों को पूरा करने के लिए उन संभावनाओं का लाभ उठा सकता है।

अच्छा चालू अनुपात क्या है?

ज़ेरो के यूएस कंट्री मैनेजर बेन रिचमंड कहते हैं, "एक अच्छा चालू अनुपात वास्तव में उद्योग के प्रकार से निर्धारित होता है, लेकिन ज़्यादातर मामलों में, 1.5 और 3 के बीच का चालू अनुपात स्वीकार्य है।" इसका मतलब है कि किसी कंपनी की परिसंपत्तियों का मूल्य उसकी वर्तमान देनदारियों की राशि का 1.5 से 3 गुना है।

इस सीमा के भीतर का अनुपात यह बताता है कि कंपनी के पास अपने तात्कालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त अल्पकालिक परिसंपत्तियां हैं, जबकि अभी भी तरलता और परिसंपत्ति उपयोग के बीच एक स्वस्थ संतुलन बना हुआ है।

हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि "अच्छा" चालू अनुपात क्या होता है, यह उद्योगों में अलग-अलग हो सकता है। उदाहरण के लिए, विनिर्माण या ऑटोमोटिव जैसे पूंजी-गहन क्षेत्रों में कंपनियां आमतौर पर कम अनुपात के साथ काम करती हैं, क्योंकि वे अक्सर दीर्घकालिक वित्तपोषण पर निर्भर होती हैं और उनके पास इन्वेंट्री का उच्च स्तर होता है।

फोर्ड का चालू अनुपात लगभग 1.2 है, जो अन्य क्षेत्रों की कंपनियों की तुलना में अपेक्षाकृत कम है। यह ऑटोमोटिव उद्योग में आम बात है, जहाँ उच्च इन्वेंट्री और लंबे उत्पादन चक्र का मतलब है कि कंपनियाँ उच्च स्तर की तरल संपत्ति रखने के बजाय ऋण या लंबी अवधि के ऋण जैसे वित्तपोषण के अन्य रूपों पर निर्भर करती हैं।

इसके विपरीत, न्यूनतम भौतिक परिसंपत्तियों वाले सेवा-उन्मुख व्यवसायों में कम दीर्घकालिक दायित्वों के कारण उच्च अनुपात हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, Microsoft का चालू अनुपात लगभग 2.5 है। एक सॉफ्टवेयर कंपनी के रूप में, Microsoft की इन्वेंट्री लागत कम है और अल्पकालिक देनदारियाँ कम हैं, जिससे उसे महत्वपूर्ण दीर्घकालिक ऋण की आवश्यकता के बिना एक मजबूत तरलता कुशन बनाए रखने की अनुमति मिलती है।

3 से काफी अधिक अनुपात यह संकेत दे सकता है कि कंपनी पुनर्निवेश या विकास के अवसरों के लिए उनका उपयोग करने के बजाय बहुत अधिक नकदी या अन्य तरल परिसंपत्तियों को जमा कर रही है।

उदाहरण के लिए, नीचे दिए गए चार्ट में, हम देख सकते हैं कि फेसबुक का वर्तमान अनुपात 3.0 से ऊपर हुआ करता था, जो 2017 में 12.916 पर पहुंच गया था। इससे यह संकेत मिल सकता है कि कंपनी के पास पर्याप्त तरल संपत्ति है।

हालांकि यह सकारात्मक लग सकता है, लेकिन इसका मतलब यह भी हो सकता है कि मेटा अपने फंड का इस्तेमाल विकास या शेयरधारक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए प्रभावी ढंग से नहीं कर रहा है, जिससे संभावित रूप से अपने नकदी को फिर से निवेश करने के अवसरों से चूक रहा है। एक तेज़ गति वाले उद्योग में, संसाधनों का कम उपयोग संभावित रूप से इक्विटी पर कम रिटर्न या अकुशल पूंजी प्रबंधन की ओर ले जा सकता है।

ऋणदाता के दृष्टिकोण से, बहुत अधिक चालू अनुपात जोखिम का संकेत हो सकता है, यह दर्शाता है कि कंपनी शायद रिटर्न उत्पन्न करने के लिए अपनी नकदी को प्रभावी ढंग से तैनात नहीं कर रही है या यह अपने वित्तीय प्रबंधन के साथ बहुत रूढ़िवादी है। ऋणदाता सवाल कर सकते हैं कि कंपनी के पास विकास पहलों के लिए इसका उपयोग करने के बजाय इतनी नकदी क्यों है, जिसे ठहराव के संकेत के रूप में देखा जा सकता है।

दूसरी ओर, 1 से कम अनुपात यह बताता है कि कंपनी को अपने अल्पकालिक ऋणों को चुकाने में कठिनाई हो सकती है, जो कि यदि सावधानीपूर्वक प्रबंधित नहीं किया गया तो वित्तीय संकट का संकेत हो सकता है।

जेसी पेनी, एक प्रसिद्ध अमेरिकी डिपार्टमेंट स्टोर श्रृंखला, जो अपने चरम पर, संयुक्त राज्य अमेरिका में सैकड़ों स्टोर संचालित करती थी। दिवालियापन की कार्यवाही से पहले इसका चालू अनुपात 0.7 था। इसका मतलब यह था कि कंपनी के पास अपनी अल्पकालिक देनदारियों को कवर करने के लिए अपर्याप्त तरल संपत्ति थी, और इसे अपने तत्काल दायित्वों को पूरा करने में कठिनाइयों का सामना करना पड़ा।

ऐसे मामलों में, कम चालू अनुपात तरलता समस्याओं का प्रारंभिक संकेतक हो सकता है, जो कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य पर करीब से नज़र डालने और संभवतः बाहरी समर्थन या पुनर्गठन की आवश्यकता का संकेत देता है।

संक्षेप में, एक "अच्छा" चालू अनुपात उद्योग और कंपनी की विशिष्ट परिस्थितियों के अनुसार अलग-अलग होता है, लेकिन आम तौर पर, 1.5 और 3 के बीच का अनुपात स्वस्थ माना जाता है। यह सीमा आम तौर पर इंगित करती है कि किसी कंपनी के पास अपनी वर्तमान देनदारियों को कवर करने के लिए पर्याप्त अल्पकालिक संपत्ति है, जो वित्तीय अस्थिरता के खिलाफ एक कुशन प्रदान करती है। हालाँकि, संदर्भ महत्वपूर्ण है; विनिर्माण या ऑटोमोटिव जैसे पूंजी-गहन क्षेत्रों में कंपनियाँ कम अनुपात के साथ प्रभावी ढंग से काम कर सकती हैं, जबकि सेवा-उन्मुख व्यवसाय बिना किसी कठिनाई के उच्च अनुपात बनाए रख सकते हैं।

चालू अनुपात बनाम कार्यशील पूंजी

जबकि चालू अनुपात तरलता का एक स्नैपशॉट प्रदान करता है, वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए एक और महत्वपूर्ण मीट्रिक कार्यशील पूंजी है। कार्यशील पूंजी किसी कंपनी के दिन-प्रतिदिन के संचालन को वित्तपोषित करने और अल्पकालिक देनदारियों को पूरा करने के लिए उपलब्ध संसाधनों की पूर्ण डॉलर राशि है।

कार्यशील पूंजी का सूत्र है:

कार्यशील पूंजी=वर्तमान परिसंपत्तियां−वर्तमान देयताएं

शुरुआती लोगों के लिए, कार्यशील पूंजी और चालू अनुपात के बीच अंतर को समझना काफी मुश्किल हो सकता है, खासकर तब जब दोनों शब्द किसी कंपनी की तरलता का आकलन करने के लिए एक ही बैलेंस शीट आइटम पर आधारित होते हैं। दोनों के बीच अंतर को स्पष्ट करने के लिए, आइए एक सरल उदाहरण के माध्यम से चलते हैं।

कल्पना कीजिए कि मिस जेना जेना कलेक्शन की मालिक हैं। व्यवसाय में अपने पहले वर्ष के अंत में, वह कंपनी की तरलता का मूल्यांकन करना चाहती हैं। यहाँ उनकी बैलेंस शीट कुछ इस प्रकार है:

इस बैलेंस शीट के आंकड़ों का उपयोग करके, हम कार्यशील पूंजी और चालू अनुपात दोनों की गणना कर सकते हैं। सबसे पहले, आइए कार्यशील पूंजी पर नज़र डालें। कार्यशील पूंजी की गणना करने का सूत्र सीधा है: चालू परिसंपत्तियों से चालू देनदारियों को घटाएँ। इस मामले में, जेना की कुल चालू संपत्ति $55,000 है। जबकि उसकी कुल वर्तमान देनदारियाँ $45,000 हैं। इसलिए, उसकी कार्यशील पूंजी $10,000 ($55,000 - $45,000) होगी। इसका मतलब है कि सभी अल्पकालिक दायित्वों का भुगतान करने के बाद, जेना के संग्रह के पास अपनी अल्पकालिक पूंजी में $10,000 शेष हैं। यह कम जोखिम के साथ एक स्वस्थ वित्तीय स्थिति का सुझाव देता है।

अब, चलिए चालू अनुपात पर चलते हैं। इसी तरह की प्रक्रिया का पालन करके इस अनुपात की गणना करना भी आसान है। बस कुल चालू परिसंपत्तियों को कुल चालू देनदारियों से विभाजित करें। जेना के संग्रह के लिए, अनुपात 1.2 ($55.000 ÷ $45.000) होगा। यह अनुपात, 1 से अधिक होने पर यह दर्शाता है कि कंपनी के पास वर्तमान देनदारियों के प्रत्येक $1 को कवर करने के लिए $1.20 की चालू परिसंपत्तियाँ हैं। यह कंपनी की स्थिर वित्तीय स्थिति को और मजबूत करता है।

यद्यपि चालू अनुपात और कार्यशील पूंजी दोनों समान बैलेंस शीट आंकड़ों से प्राप्त होते हैं, फिर भी उनका अनुप्रयोग और निवेशकों को दी जाने वाली जानकारी में काफी अंतर होता है।

चालू अनुपात का उपयोग मुख्य रूप से निवेशकों द्वारा किसी कंपनी की अल्पकालिक तरलता और तत्काल वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की उसकी क्षमता का आकलन करने के लिए किया जाता है। यह विशेष रूप से तब उपयोगी होता है जब कोई निवेशक जल्दी से यह समझना चाहता है कि क्या कंपनी अपनी मौजूदा परिसंपत्तियों से अपनी मौजूदा देनदारियों को कवर कर सकती है।

जैसा कि ऊपर विश्लेषण किया गया है, 1 से अधिक चालू अनुपात आम तौर पर यह संकेत देता है कि कंपनी अपने अल्पकालिक ऋणों को संभालने के लिए एक मजबूत स्थिति में है, जबकि 1 से कम अनुपात संभावित तरलता समस्याओं का संकेत दे सकता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक अल्पावधि में कंपनी की सॉल्वेंसी या डिफ़ॉल्ट से बचने की उसकी क्षमता के जोखिम पर विचार कर रहा है, तो यह अनुपात एक स्पष्ट और तत्काल तस्वीर प्रदान करता है।

दूसरी ओर, कार्यशील पूंजी एक व्यापक संकेतक है, जो अक्सर दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अधिक प्रासंगिक होता है जो किसी कंपनी के समग्र वित्तीय स्वास्थ्य और स्थिरता में रुचि रखते हैं। यह किसी कंपनी की वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच अंतर को दर्शाता है, जो इस बात का एक स्नैपशॉट प्रदान करता है कि इसके दैनिक संचालन को निधि देने और अल्पकालिक ऋणों को कवर करने के लिए कितनी पूंजी उपलब्ध है।

कंपनी की परिचालन दक्षता और दीर्घकालिक विकास क्षमता पर ध्यान केंद्रित करने वाले निवेशकों के लिए, कार्यशील पूंजी एक उपयोगी मीट्रिक है। यह दर्शाता है कि कंपनी के पास बाहरी वित्तपोषण पर निर्भर रहने की आवश्यकता के बिना अपनी दिन-प्रतिदिन की गतिविधियों को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त संसाधन हैं या नहीं।

जबकि चालू अनुपात निवेशक को कंपनी की तरलता का त्वरित, मात्रात्मक स्नैपशॉट देता है, कार्यशील पूंजी कंपनी के परिचालन वित्तीय स्वास्थ्य का अधिक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करती है। व्यवहार में, निवेशक किसी कंपनी की तरलता स्थिति का तुरंत आकलन करने के लिए अनुपात का उपयोग कर सकते हैं, खासकर जब जोखिम का आकलन करते हैं या अल्पकालिक निवेश रणनीतियों पर विचार करते हैं। हालाँकि, कार्यशील पूंजी तब अधिक फायदेमंद होती है जब निवेशक किसी कंपनी की विकास को बनाए रखने और समय के साथ अपने संचालन को कुशलतापूर्वक प्रबंधित करने की क्षमता को देख रहे हों।

संक्षेप में, चालू अनुपात अल्पकालिक वित्तीय स्थिरता का आकलन करने के लिए आदर्श है, जबकि कार्यशील पूंजी किसी कंपनी की परिचालन दक्षता और अल्पकालिक और दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने की उसकी क्षमता के बारे में गहन जानकारी प्रदान करती है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।