Definición y significado del índice de liquidez corriente

En el mundo de las finanzas, la liquidez es uno de los aspectos más cruciales para que una empresa pueda sobrevivir y prosperar. Sin suficiente liquidez, incluso las empresas más prometedoras pueden encontrarse rápidamente en problemas financieros. Una de las herramientas clave que utilizan los analistas, inversores y acreedores para evaluar la liquidez de una empresa es el ratio de liquidez corriente. Esta sencilla pero potente métrica ofrece una visión rápida de la capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos a corto plazo con sus activos a corto plazo.

Para apreciar plenamente su importancia, es esencial explorar la definición de este índice, su cálculo, qué constituye un "buen" índice corriente y cómo se compara con otra medida de liquidez: el capital de trabajo.

Definición y cálculo del índice de liquidez corriente

En esencia, el ratio corriente es una medida de la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo (es decir, deudas o pasivos) con sus activos a corto plazo (es decir, activos que se espera convertir en efectivo o consumir en el plazo de un año). En esencia, responde a la pregunta: "¿Tiene esta empresa suficientes activos a corto plazo para cubrir sus deudas a corto plazo?"

La fórmula para el ratio corriente es:

Ratio corriente = Activos corrientes/Pasivos corrientes

Dónde:

Los activos corrientes incluyen efectivo, cuentas por cobrar, inventario y otros activos que se espera liquidar dentro de los próximos 12 meses.

Los pasivos corrientes son deudas que deben pagarse dentro de un mismo período, incluidas las cuentas por pagar, la deuda a corto plazo y los gastos acumulados.

Por ejemplo, según los últimos informes financieros de Apple, tiene 152.990 millones de dólares en activos corrientes y 176.390 millones de dólares en pasivos corrientes. Utilizando la fórmula, obtenemos:

Ratio corriente = $152,99 mil millones/176,39 mil millones = 0,87

Básicamente, un ratio corriente inferior a 1 puede ser una señal de problemas de liquidez. Esto puede indicar que la empresa depende demasiado de los préstamos a corto plazo o que tiene dificultades para convertir los activos en efectivo con la suficiente rapidez como para cubrir sus pasivos. Sin embargo, un ratio bajo no necesariamente indica una crisis inmediata. Si Apple tiene un fuerte potencial de crecimiento a largo plazo, podría aprovechar esas perspectivas para conseguir financiación y cubrir sus obligaciones actuales.

¿Qué es un buen índice de liquidez corriente?

"Un buen ratio corriente depende en realidad del tipo de industria, pero en la mayoría de los casos, un ratio corriente de entre 1,5 y 3 es aceptable", afirma Ben Richmond, director de Xero en Estados Unidos. Esto significa que el valor de los activos de una empresa es de 1,5 a 3 veces el importe de sus pasivos corrientes.

La relación dentro de este rango sugiere que la empresa tiene suficientes activos a corto plazo para cubrir sus obligaciones inmediatas, manteniendo al mismo tiempo un equilibrio saludable entre liquidez y utilización de activos.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que lo que constituye un "buen" ratio corriente puede variar según la industria. Por ejemplo, las empresas de sectores con uso intensivo de capital, como la industria manufacturera o la automotriz, suelen operar con ratios más bajos, ya que suelen depender de la financiación a largo plazo y tienen niveles más altos de inventario.

Ford tiene un ratio de liquidez corriente de alrededor de 1,2, que es relativamente bajo en comparación con empresas de otros sectores. Esto es habitual en la industria automotriz, donde los altos niveles de inventario y los largos ciclos de producción hacen que las empresas dependan de otras formas de financiación, como la deuda o el crédito a largo plazo, en lugar de mantener altos niveles de activos líquidos.

Por el contrario, las empresas orientadas al servicio con activos físicos mínimos pueden tender a tener ratios más altos debido a menores obligaciones a largo plazo. Microsoft, por ejemplo, cuenta con un ratio corriente de aproximadamente 2,5. Como empresa de software, Microsoft tiene bajos costos de inventario y menos pasivos a corto plazo, lo que le permite mantener un colchón de liquidez más sólido sin necesidad de una deuda significativa a largo plazo.

Una relación significativamente superior a 3 podría indicar que la empresa está acumulando demasiado efectivo u otros activos líquidos, en lugar de utilizarlos para reinvertirlos o aprovechar oportunidades de crecimiento.

Por ejemplo, en el gráfico siguiente, podemos ver que Facebook solía tener un ratio corriente superior a 3,0, que alcanzó un máximo de 12,916 en 2017. Esto podría sugerir que la empresa tiene activos líquidos sustanciales.

Si bien esto puede parecer positivo, también podría significar que Meta no está utilizando eficazmente sus fondos para generar crecimiento o rentabilidad para los accionistas, lo que podría desaprovechar oportunidades de reinvertir su efectivo. En una industria que avanza a un ritmo acelerado, la subutilización de los recursos podría conducir a una menor rentabilidad del capital o a una gestión ineficiente del capital.

Desde la perspectiva de un prestamista, un ratio de liquidez muy alto podría ser una señal de riesgo, lo que sugiere que la empresa podría no estar utilizando eficazmente su efectivo para generar rentabilidad o que es demasiado conservadora en su gestión financiera. Los prestamistas pueden preguntarse por qué la empresa tiene tanto efectivo disponible en lugar de usarlo para iniciativas de crecimiento, lo que podría verse como una señal de estancamiento.

Por otro lado, un ratio inferior a 1 sugiere que la empresa podría tener dificultades para cumplir con sus deudas a corto plazo, lo que podría indicar dificultades financieras si no se gestiona con cuidado.

JC Penney, una conocida cadena de grandes almacenes estadounidense que, en su apogeo, llegó a operar cientos de tiendas en todo Estados Unidos, antes de su procedimiento de quiebra tenía un ratio de liquidez de 0,7. Esto significaba que la empresa no contaba con suficientes activos líquidos para cubrir sus pasivos a corto plazo y se enfrentaba a dificultades para cumplir con sus obligaciones inmediatas.

En tales casos, un ratio corriente bajo podría ser un indicador temprano de problemas de liquidez, señalando la necesidad de examinar más de cerca la salud financiera de la empresa y posiblemente solicitar apoyo externo o reestructuración.

En resumen, un ratio corriente "bueno" varía según el sector y las circunstancias específicas de la empresa, pero, en general, se considera saludable un ratio entre 1,5 y 3. Este rango suele indicar que una empresa tiene suficientes activos a corto plazo para cubrir sus pasivos corrientes, lo que proporciona un colchón contra la inestabilidad financiera. Sin embargo, el contexto es clave; las empresas de sectores con uso intensivo de capital, como la industria o la automoción, pueden funcionar eficazmente con ratios más bajos, mientras que las empresas orientadas al servicio podrían mantener ratios más altos sin dificultad.

Ratio corriente vs. capital de trabajo

Si bien el índice de liquidez actual ofrece una instantánea de la liquidez, otra métrica importante para evaluar la salud financiera es el capital de trabajo. El capital de trabajo es la cantidad absoluta en dólares de recursos disponibles para financiar las operaciones diarias de una empresa y cumplir con los pasivos a corto plazo.

La fórmula para el capital de trabajo es:

Capital de trabajo = Activos corrientes − Pasivos corrientes

Para los principiantes, comprender la diferencia entre el capital de trabajo y el índice de liquidez corriente puede resultar bastante complicado, especialmente porque ambos términos se basan en los mismos elementos del balance para evaluar la liquidez de una empresa. Para aclarar la distinción entre ambos, veamos un ejemplo sencillo.

Imagine que la señorita Jena es la propietaria de Jenna's Collections. Al final de su primer año en el negocio, quiere evaluar la liquidez de la empresa. Así es como luce su balance:

Utilizando las cifras de este balance, podemos calcular tanto el capital de trabajo como el ratio de liquidez actual. En primer lugar, veamos el capital de trabajo. La fórmula para calcular el capital de trabajo es sencilla: restar los pasivos corrientes de los activos corrientes. En este caso, los activos corrientes totales de Jenna ascienden a $55.000, mientras que sus pasivos corrientes suman $45.000. Por lo tanto, su capital de trabajo sería de $10.000 ($55.000 – $45.000). Esto significa que después de pagar todas las obligaciones a corto plazo, a Jenna 's Collections le quedan $10.000 en su capital a corto plazo. Esto sugiere una posición financiera saludable con un bajo nivel de riesgo.

Ahora, pasemos al ratio de liquidez corriente. Este ratio también es fácil de calcular, siguiendo un proceso similar. Simplemente hay que dividir el total de activos corrientes por el total de pasivos corrientes. Para Jenna's Collections, el ratio sería 1,2 ($55.000 ÷ $45.000). Este ratio, al ser mayor que 1, indica que la empresa tiene $1,20 en activos corrientes para cubrir cada $1 de pasivos corrientes. Esto refuerza aún más la posición financiera estable de la empresa.

Si bien tanto el ratio corriente como el capital de trabajo se derivan de cifras de balance similares, su aplicación y la información que ofrecen a los inversores difieren significativamente.

El índice de liquidez corriente es utilizado principalmente por los inversores para evaluar la liquidez a corto plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras inmediatas. Es especialmente útil cuando un inversor desea comprender rápidamente si la empresa puede cubrir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.

Como se ha analizado anteriormente, un ratio corriente superior a 1 indica generalmente que la empresa está en una posición sólida para hacer frente a sus deudas a corto plazo, mientras que un ratio inferior a 1 podría indicar posibles problemas de liquidez. Por ejemplo, si un inversor está considerando el riesgo de la solvencia de una empresa a corto plazo o su capacidad para evitar el impago, este ratio proporciona una imagen clara e inmediata.

Por otra parte, el capital de trabajo es un indicador más amplio, a menudo más relevante para los inversores a largo plazo que están interesados en la salud y estabilidad financiera general de una empresa. Representa la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa, y ofrece una instantánea de cuánto capital está disponible para financiar sus operaciones diarias y cubrir las deudas a corto plazo.

Para los inversores centrados en la eficiencia operativa de la empresa y su potencial de crecimiento a largo plazo, el capital de explotación es una métrica útil, ya que refleja si la empresa cuenta con recursos suficientes para financiar sus actividades diarias sin necesidad de recurrir a financiación externa.

Mientras que el ratio de liquidez actual ofrece al inversor una visión rápida y cuantitativa de la liquidez de una empresa, el capital de trabajo ofrece una visión más completa de la salud financiera operativa de la empresa. En la práctica, los inversores pueden utilizar el ratio para evaluar rápidamente la posición de liquidez de una empresa, especialmente al evaluar el riesgo o considerar estrategias de inversión a corto plazo. Sin embargo, el capital de trabajo es más beneficioso cuando los inversores analizan la capacidad de una empresa para sostener el crecimiento y gestionar sus operaciones de manera eficiente a lo largo del tiempo.

En resumen, el índice corriente es ideal para evaluar la estabilidad financiera a corto plazo, mientras que el capital de trabajo proporciona información más profunda sobre la eficiencia operativa de una empresa y su capacidad para cumplir con sus objetivos financieros tanto a corto como a largo plazo.

Descargo de responsabilidad: Este material es solo para fines de información general y no pretende ser (y no debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, un valor, una transacción o una estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.