त्वरित अनुपात का अर्थ और अवलोकन

एक निवेशक के रूप में, किसी कंपनी की वित्तीय सेहत का आकलन करते समय आप जिस मुख्य संकेतक को देखते हैं, वह है अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने की उसकी क्षमता। त्वरित अनुपात एक शक्तिशाली उपकरण है जो आपको ऐसा करने में मदद करता है। अन्य वित्तीय मीट्रिक के विपरीत, जिसमें सभी मौजूदा संपत्तियां शामिल होती हैं, यह अनुपात कंपनी की सबसे अधिक तरल संपत्तियों पर ज़ूम करता है - जिन्हें जल्दी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। यह इसे इस बात का एक अमूल्य पैमाना बनाता है कि कोई कंपनी इन्वेंट्री पर निर्भर हुए बिना वित्तीय तूफान का सामना कितनी अच्छी तरह कर सकती है।

त्वरित अनुपात की परिभाषा और गणना

त्वरित अनुपात, जिसे अक्सर एसिड-टेस्ट अनुपात के रूप में संदर्भित किया जाता है, किसी कंपनी की अल्पकालिक तरलता का एक माप है, विशेष रूप से इन्वेंट्री को बेचने की आवश्यकता के बिना अपनी वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने की इसकी क्षमता। यह अनुपात वर्तमान अनुपात का एक सख्त संस्करण है, क्योंकि यह गणना से इन्वेंट्री को बाहर रखता है, यह मानते हुए कि इन्वेंट्री को अल्पावधि में आसानी से नकदी में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है। यह अनुपात विशेष रूप से उन व्यवसायों के लिए उपयोगी है जिनके पास स्टॉक की एक महत्वपूर्ण मात्रा है जिसे जल्दी से समाप्त करना मुश्किल हो सकता है।

अनुपात का सूत्र इस प्रकार है:

त्वरित अनुपात = (वर्तमान संपत्ति - इन्वेंट्री) / वर्तमान देयताएं

इस सूत्र में, चालू परिसंपत्तियाँ ऐसी परिसंपत्तियों को दर्शाती हैं जिन्हें एक वर्ष के भीतर नकदी में परिवर्तित किए जाने की उम्मीद है, जबकि इन्वेंट्री को बाहर रखा गया है क्योंकि यह अक्सर अन्य चालू परिसंपत्तियों की तुलना में कम तरल होती है। चालू देनदारियाँ वे दायित्व हैं जिन्हें कंपनी को अगले 12 महीनों के भीतर निपटाना होगा।

नकदी में आसानी से परिवर्तनीय परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करके, जैसे कि नकदी, प्राप्य और विपणन योग्य प्रतिभूतियाँ, यह अनुपात तरलता का अधिक रूढ़िवादी उपाय प्रदान करता है। अन्य वित्तीय अनुपातों के विपरीत जो इस धारणा पर निर्भर हो सकते हैं कि इन्वेंट्री को जल्दी से बेचा जा सकता है, त्वरित अनुपात अधिक कठोर परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है, विशेष रूप से उन उद्योगों में महत्वपूर्ण है जहाँ स्टॉक टर्नओवर धीमा या अप्रत्याशित है।

अच्छा त्वरित अनुपात क्या है?

एक अच्छा त्वरित अनुपात आम तौर पर 1.0 या उससे अधिक होता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि एक कंपनी अपनी अल्पकालिक देनदारियों को अपनी सबसे अधिक तरल परिसंपत्तियों, जैसे कि नकदी, प्राप्य खाते और विपणन योग्य प्रतिभूतियों के साथ कवर कर सकती है। 1.0 के अनुपात का मतलब है कि कंपनी के पास इन्वेंट्री बेचने पर निर्भर किए बिना अपने वर्तमान दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त तरल संपत्ति है। हालाँकि, यह सीमा एक-आकार-फिट-सभी बेंचमार्क नहीं है और उद्योग, व्यवसाय मॉडल और कंपनी की विशिष्ट परिस्थितियों के आधार पर भिन्न हो सकती है।

दूसरी ओर, 1.0 से नीचे का त्वरित अनुपात चिंता का कारण हो सकता है, क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी को इन्वेंट्री को समाप्त किए बिना या अतिरिक्त वित्तपोषण सुरक्षित किए बिना अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए संघर्ष करना पड़ सकता है।

उदाहरण के लिए, अमेरिका में खुदरा क्षेत्र की दिग्गज कंपनी सीयर्स का दिवालियापन दाखिल करने से पहले अपने अंतिम वर्षों में त्वरित अनुपात 1 से भी कम था। कंपनी की घटती बिक्री, भारी कर्ज का बोझ और बड़ी मात्रा में इन्वेंट्री के कारण नकदी की समस्या पैदा हो गई, जिससे अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करना मुश्किल हो गया। अपनी बड़ी संपत्तियों के बावजूद, सीयर्स परिचालन को बनाए रखने के लिए उन्हें जल्दी से नकदी में बदलने में असमर्थ थी।

क्या उच्च त्वरित अनुपात बेहतर है?

आम तौर पर, उच्च त्वरित अनुपात को अधिक अनुकूल माना जाता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी के पास अपनी अल्पकालिक देनदारियों की तुलना में अधिक तरल संपत्ति उपलब्ध है। उच्च अनुपात से पता चलता है कि कंपनी आपातकालीन स्थिति में ज़रूरत पड़ने पर परिसंपत्तियों को जल्दी से नकदी में बदल सकती है।

हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अत्यधिक उच्च त्वरित अनुपात हमेशा फायदेमंद नहीं हो सकता है। उदाहरण के लिए, पर्याप्त नकदी आरक्षित रखने वाली कंपनी के पास पूंजी हो सकती है जिसका उपयोग विकास या नए अवसरों में निवेश के लिए बेहतर तरीके से किया जा सकता है। अल्पकालिक जरूरतों के लिए तरलता सुनिश्चित करने और दीर्घकालिक संभावनाओं में निवेश करने के बीच सही संतुलन बनाना अक्सर एक नाजुक काम होता है।

सबसे बड़ी सेमीकंडक्टर कंपनियों में से एक इंटेल का 2010 के दशक की शुरुआत में अपनी मजबूत नकदी स्थिति के कारण उच्च त्वरित अनुपात था। हालांकि, अपने बड़े नकदी भंडार के बावजूद, कंपनी को मोबाइल प्रोसेसर जैसी उभरती प्रौद्योगिकियों में पर्याप्त रूप से आक्रामक रूप से निवेश नहीं करने के लिए आलोचना का सामना करना पड़ा, जिससे ARM और क्वालकॉम जैसे प्रतिस्पर्धियों को बाजार में हिस्सेदारी हासिल करने का मौका मिला। जबकि इंटेल की वित्तीय स्थिति सुरक्षित लग रही थी, तकनीकी परिदृश्य में बदलावों के प्रति इसकी धीमी प्रतिक्रिया ने विकास को बनाए रखने की इसकी क्षमता में बाधा डाली, और कंपनी मोबाइल प्रोसेसर बाजार में प्रतिस्पर्धियों से आगे निकल गई।

उद्योग-विशिष्ट विचार

स्वीकार्य त्वरित अनुपात उद्योग के अनुसार अलग-अलग होता है, क्योंकि कुछ क्षेत्रों में अलग-अलग पूंजी संरचना, तरलता की ज़रूरतें और इन्वेंट्री टर्नओवर दरें होती हैं। उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी क्षेत्र की कंपनियाँ, जैसे कि Apple या Microsoft, आमतौर पर उच्च अनुपात रखती हैं। ये व्यवसाय अक्सर सेवाओं या बौद्धिक संपदा के माध्यम से नकदी उत्पन्न करते हैं, इन्वेंट्री पर कम निर्भरता के साथ। इसलिए, 1.0 से ऊपर का अनुपात होना - यहाँ तक कि काफी अधिक - कम चिंताजनक है, क्योंकि इन कंपनियों को तरलता की समस्याओं का सामना करने की संभावना नहीं है।

इसके विपरीत, होम डिपो या फ़ोर्ड जैसी खुदरा या विनिर्माण उद्योगों में कंपनियों का अनुपात स्वाभाविक रूप से कम हो सकता है। ये व्यवसाय अक्सर अपने नियमित संचालन के हिस्से के रूप में बड़ी इन्वेंट्री रखते हैं, और जबकि इन्वेंट्री के कारण उनका चालू अनुपात अधिक हो सकता है, उनके त्वरित अनुपात कम होंगे। यह आवश्यक रूप से खराब वित्तीय स्वास्थ्य का संकेत नहीं देता है, लेकिन यह दायित्वों को पूरा करने के लिए इन्वेंट्री पर निर्भरता का संकेत देता है।

उदाहरण के लिए, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है, एप्पल इंक. (AAPL), जो अपने विशाल नकदी भंडार के लिए जानी जाती है, का त्वरित अनुपात उच्च है क्योंकि उसके पास नकदी और प्राप्य खातों की महत्वपूर्ण मात्रा है, जो जल्दी से नकदी में परिवर्तित हो जाती है। इसके विपरीत, खुदरा क्षेत्र की एक कंपनी, जैसे वॉलमार्ट, का अनुपात कुछ हद तक कम हो सकता है क्योंकि इसकी वर्तमान परिसंपत्तियों का एक बड़ा हिस्सा इन्वेंट्री में बंधा हुआ है।

संक्षेप में, इस अनुपात को प्रभावी ढंग से व्याख्या करने की कुंजी तरलता और परिचालन दक्षता के बीच संतुलन को समझने में निहित है। एक अनुपात जो बहुत अधिक है, वह कम उपयोग की गई संपत्तियों का संकेत दे सकता है, जबकि एक अनुपात जो बहुत कम है, संभावित तरलता मुद्दों का संकेत देता है। आदर्श रूप से, एक कंपनी को एक त्वरित अनुपात बनाए रखना चाहिए जो यह सुनिश्चित करता है कि उसके पास अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त तरलता है, लेकिन विकास को बढ़ावा देने के लिए अपनी संपत्तियों का कुशलतापूर्वक उपयोग भी करता है।

त्वरित अनुपात बनाम चालू अनुपात

त्वरित अनुपात की तुलना अक्सर चालू अनुपात से की जाती है, जो एक अन्य प्रमुख तरलता माप है, जिसमें गणना में इन्वेंट्री शामिल होती है। जबकि दोनों अनुपात किसी कंपनी की तरलता के बारे में मूल्यवान जानकारी प्रदान करते हैं, वे अलग-अलग उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं और वित्तीय स्वास्थ्य के विभिन्न पहलुओं को उजागर करते हैं।

चालू अनुपात की गणना निम्न प्रकार की जाती है:

वर्तमान अनुपात = वर्तमान परिसंपत्ति/वर्तमान देयताएं

दोनों अनुपातों के बीच मुख्य अंतर यह है कि वे इन्वेंट्री को किस तरह से संभालते हैं। चालू अनुपात में इन्वेंट्री सहित सभी चालू परिसंपत्तियाँ शामिल होती हैं, जबकि त्वरित अनुपात इन्वेंट्री को बाहर रखता है, केवल उन परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करता है जिन्हें जल्दी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए अमेज़ॅन को ही लें। इसका चालू अनुपात इसके त्वरित अनुपात से अधिक हो सकता है क्योंकि इसमें बड़ी मात्रा में इन्वेंट्री होती है, जिसे नकदी में बदला जा सकता है, लेकिन यह नकदी या प्राप्य के रूप में तरल नहीं हो सकता है।

उच्च चालू अनुपात यह दर्शा सकता है कि अमेज़न के पास बहुत सारी अल्पकालिक परिसंपत्तियाँ हैं, लेकिन कम त्वरित अनुपात यह दर्शाएगा कि उस परिसंपत्ति का अधिकांश भाग इन्वेंट्री में बंधा हुआ है।

इसके विपरीत, उच्च त्वरित अनुपात लेकिन कम चालू अनुपात वाली कंपनी यह संकेत दे सकती है कि इसकी तरलता इन्वेंट्री की तुलना में नकदी और प्राप्य से अधिक प्राप्त होती है।

उदाहरण के लिए, गूगल (अल्फाबेट) का त्वरित अनुपात वर्तमान अनुपात की तुलना में काफी अधिक है, क्योंकि एक तकनीकी कंपनी होने के कारण इसके पास पर्याप्त नकदी भंडार और कम इन्वेंट्री स्तर है।

जबकि दोनों अनुपात महत्वपूर्ण हैं, त्वरित अनुपात इन्वेंट्री टर्नओवर की संभावित अनिश्चितता को छोड़कर, अल्पावधि में अपने ऋणों का भुगतान करने की कंपनी की क्षमता का अधिक रूढ़िवादी, तत्काल दृष्टिकोण प्रदान करता है। दूसरी ओर, चालू अनुपात एक व्यापक, कम कठोर तस्वीर दे सकता है, लेकिन अगर इन्वेंट्री धीमी गति से चल रही है या नकदी में परिवर्तित करना मुश्किल है, तो यह तरलता को बढ़ा-चढ़ाकर बता सकता है।

निष्कर्ष में, त्वरित अनुपात एक शक्तिशाली वित्तीय उपकरण है जो किसी कंपनी की अल्पकालिक तरलता का एक स्पष्ट स्नैपशॉट प्रदान करता है, जो इसकी सबसे अधिक तरल परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करता है। 1.0 से ऊपर का अनुपात आम तौर पर सुझाव देता है कि एक कंपनी अपनी वर्तमान देनदारियों को अपनी सबसे आसानी से परिसमाप्त परिसंपत्तियों से कवर कर सकती है, जबकि 1.0 से नीचे का अनुपात तरलता संबंधी चिंताओं का संकेत दे सकता है। इन्वेंट्री को समीकरण से बाहर करके, यह अनुपात चालू अनुपात की तुलना में वित्तीय स्वास्थ्य का अधिक कठोर माप प्रदान करता है, जो इन्वेंट्री को शामिल करने के कारण अधिक उदार हो सकता है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।