Arti dan Gambaran Umum Rasio Cepat

Sebagai investor, salah satu indikator utama yang Anda lihat saat menilai kesehatan keuangan perusahaan adalah kemampuannya untuk memenuhi kewajiban jangka pendek. Rasio cepat adalah alat yang ampuh yang membantu Anda melakukan hal itu. Tidak seperti metrik keuangan lain yang mencakup semua aset lancar, rasio ini berfokus pada aset perusahaan yang paling likuid—aset yang dapat dengan cepat dikonversi menjadi uang tunai. Hal ini menjadikannya ukuran yang sangat berharga tentang seberapa baik perusahaan dapat mengatasi badai keuangan tanpa bergantung pada inventaris.

Definisi dan Perhitungan Rasio Cepat

Rasio cepat, yang sering disebut sebagai rasio uji kemantapan, adalah ukuran likuiditas jangka pendek perusahaan, khususnya kemampuannya untuk melunasi kewajiban lancarnya tanpa perlu menjual persediaan. Rasio ini adalah versi yang lebih ketat dari rasio lancar, karena tidak memasukkan persediaan dalam perhitungan, dengan asumsi bahwa persediaan mungkin tidak dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai dalam jangka pendek. Rasio ini sangat berguna untuk bisnis dengan jumlah stok yang signifikan yang mungkin sulit dilikuidasi dengan cepat.

Rumus untuk rasio tersebut adalah sebagai berikut:

Rasio Cepat = (Aset Lancar – Persediaan) / Kewajiban Lancar

Dalam rumus ini, aset lancar merupakan aset yang diharapkan dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu satu tahun, sedangkan persediaan dikecualikan karena sering kali kurang likuid dibandingkan aset lancar lainnya. Kewajiban lancar adalah kewajiban yang harus diselesaikan perusahaan dalam 12 bulan ke depan.

Dengan berfokus pada aset yang mudah dikonversi menjadi uang tunai, seperti uang tunai itu sendiri, piutang, dan surat berharga yang dapat dipasarkan, rasio ini memberikan ukuran likuiditas yang lebih konservatif. Tidak seperti rasio keuangan lain yang mungkin bergantung pada asumsi bahwa persediaan dapat dijual dengan cepat, rasio cepat menawarkan perspektif yang lebih ketat, terutama penting dalam industri di mana perputaran stok lambat atau tidak dapat diprediksi.

Berapa Rasio Cepat yang Baik?

Rasio cepat yang baik umumnya berada di kisaran 1,0 atau lebih tinggi, karena hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dapat menutupi kewajiban jangka pendeknya dengan aset yang paling likuid, seperti kas, piutang, dan surat berharga yang dapat dipasarkan. Rasio 1,0 berarti perusahaan memiliki aset likuid yang cukup untuk memenuhi kewajiban lancarnya tanpa harus bergantung pada penjualan inventaris. Namun, ambang batas ini bukanlah tolok ukur yang berlaku untuk semua dan dapat bervariasi tergantung pada industri, model bisnis, dan keadaan khusus perusahaan.

Di sisi lain, rasio cepat di bawah 1,0 dapat menjadi penyebab kekhawatiran, karena menunjukkan bahwa suatu perusahaan mungkin kesulitan memenuhi kewajiban jangka pendeknya tanpa harus melikuidasi inventaris atau mendapatkan pembiayaan tambahan.

Misalnya, Sears, yang pernah menjadi raksasa ritel di AS, memiliki rasio cepat jauh di bawah 1 pada tahun-tahun terakhirnya sebelum mengajukan kebangkrutan. Penjualan perusahaan yang menurun, beban utang yang besar, dan tumpukan inventaris yang besar menyebabkan masalah likuiditas, sehingga semakin sulit untuk memenuhi kewajiban jangka pendek. Meskipun asetnya besar, Sears tidak dapat mengubahnya menjadi uang tunai dengan cukup cepat untuk mempertahankan operasinya.

Apakah Rasio Cepat yang Lebih Tinggi Lebih Baik?

Secara umum, rasio cepat yang lebih tinggi dianggap lebih menguntungkan, karena menunjukkan bahwa perusahaan memiliki lebih banyak aset likuid yang tersedia dibandingkan dengan kewajiban jangka pendeknya. Rasio yang lebih tinggi menunjukkan bahwa perusahaan dapat dengan cepat mengubah aset menjadi uang tunai jika diperlukan dalam keadaan darurat.

Namun, penting untuk dicatat bahwa rasio cepat yang terlalu tinggi mungkin tidak selalu menguntungkan. Misalnya, perusahaan dengan cadangan kas yang besar mungkin menyimpan modal yang dapat digunakan lebih baik untuk pertumbuhan atau investasi pada peluang baru. Mencapai keseimbangan yang tepat antara memastikan likuiditas untuk kebutuhan jangka pendek dan berinvestasi pada potensi jangka panjang sering kali merupakan tugas yang sulit.

Intel, salah satu perusahaan semikonduktor terbesar, memiliki rasio cepat yang tinggi pada awal tahun 2010-an karena posisi kasnya yang kuat. Namun, meskipun memiliki cadangan kas yang besar, perusahaan tersebut menghadapi kritik karena tidak berinvestasi secara agresif dalam teknologi yang sedang berkembang, seperti prosesor seluler, yang memungkinkan pesaing seperti ARM dan Qualcomm untuk mendapatkan pangsa pasar. Sementara posisi keuangan Intel tampak aman, responsnya yang lambat terhadap perubahan dalam lanskap teknologi menghambat kemampuannya untuk mempertahankan pertumbuhan, dan perusahaan tersebut disusul oleh pesaing di pasar prosesor seluler.

Pertimbangan Khusus Industri

Rasio cepat yang dapat diterima bervariasi menurut industri, karena sektor tertentu memiliki struktur modal, kebutuhan likuiditas, dan tingkat perputaran inventaris yang berbeda. Misalnya, perusahaan di sektor teknologi, seperti Apple atau Microsoft, biasanya memiliki rasio yang tinggi. Bisnis ini sering kali menghasilkan uang tunai melalui layanan atau kekayaan intelektual, dengan ketergantungan yang rendah pada inventaris. Oleh karena itu, memiliki rasio di atas 1,0 — bahkan jauh lebih tinggi — tidak terlalu mengkhawatirkan, karena perusahaan-perusahaan ini tidak mungkin menghadapi masalah likuiditas.

Sebaliknya, perusahaan dalam industri ritel atau manufaktur, seperti Home Depot atau Ford, mungkin secara alami memiliki rasio yang lebih rendah. Bisnis-bisnis ini sering kali memiliki persediaan besar sebagai bagian dari operasi rutin mereka, dan sementara rasio lancar mereka mungkin lebih tinggi karena persediaan, rasio cepat mereka cenderung lebih rendah. Ini tidak selalu menunjukkan kesehatan keuangan yang buruk, tetapi menunjukkan ketergantungan pada persediaan untuk memenuhi kewajiban.

Misalnya, seperti yang ditunjukkan pada bagan di bawah ini, Apple Inc. (AAPL), sebuah perusahaan yang dikenal karena cadangan kasnya yang besar, memiliki rasio cepat yang tinggi karena memiliki sejumlah besar kas dan piutang, yang dapat dengan cepat dikonversi menjadi uang tunai. Sebaliknya, perusahaan di sektor ritel, seperti Walmart, mungkin menemukan rasionya agak lebih rendah karena sebagian besar aset lancarnya terikat pada inventaris.

Singkatnya, kunci untuk menafsirkan rasio ini secara efektif terletak pada pemahaman keseimbangan antara likuiditas dan efisiensi operasional. Rasio yang terlalu tinggi dapat mengindikasikan aset yang kurang dimanfaatkan, sedangkan rasio yang terlalu rendah mengindikasikan potensi masalah likuiditas. Idealnya, perusahaan harus mempertahankan rasio cepat yang memastikan perusahaan memiliki cukup likuiditas untuk memenuhi kewajibannya tetapi juga menggunakan asetnya secara efisien untuk mendorong pertumbuhan.

Rasio Cepat vs Rasio Lancar

Rasio cepat sering dibandingkan dengan rasio lancar, ukuran likuiditas utama lainnya, yang menyertakan inventaris dalam perhitungan. Meskipun kedua rasio memberikan wawasan berharga tentang likuiditas perusahaan, keduanya memiliki tujuan yang berbeda dan menyoroti aspek kesehatan keuangan yang berbeda.

Rasio lancar dihitung sebagai berikut:

Rasio Lancar = Aktiva Lancar / Kewajiban Lancar

Perbedaan utama antara kedua rasio tersebut terletak pada cara mereka memperlakukan persediaan. Rasio lancar mencakup semua aset lancar, termasuk persediaan, sedangkan rasio cepat tidak mencakup persediaan, dan hanya berfokus pada aset yang dapat dengan cepat dikonversi menjadi uang tunai.

Ambil contoh Amazon. Rasio lancarnya mungkin lebih tinggi daripada rasio cepatnya karena Amazon memiliki persediaan dalam jumlah besar, yang dapat dikonversi menjadi uang tunai tetapi mungkin tidak likuid seperti uang tunai atau piutang.

Rasio lancar yang tinggi mungkin menunjukkan bahwa Amazon mempunyai banyak aset jangka pendek, tetapi rasio cepat yang lebih rendah akan mencerminkan bahwa sebagian besar basis aset tersebut terikat dalam inventaris.

Sebaliknya, perusahaan dengan rasio cepat yang tinggi tetapi rasio lancar yang lebih rendah dapat menunjukkan bahwa likuiditasnya lebih banyak berasal dari kas dan piutang daripada dari persediaan.

Google (Alphabet), misalnya, cenderung memiliki rasio cepat yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan rasio lancarnya, karena memiliki cadangan kas yang besar dan tingkat persediaan yang rendah karena sifatnya sebagai perusahaan teknologi.

Meskipun kedua rasio tersebut penting, rasio cepat memberikan gambaran yang lebih konservatif dan langsung tentang kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya dalam jangka pendek, tidak termasuk potensi ketidakpastian perputaran persediaan. Di sisi lain, rasio lancar dapat memberikan gambaran yang lebih luas dan tidak terlalu ketat, tetapi dapat melebih-lebihkan likuiditas jika persediaan bergerak lambat atau sulit dikonversi menjadi uang tunai.

Kesimpulannya, rasio cepat adalah alat keuangan yang ampuh yang menawarkan gambaran jelas tentang likuiditas jangka pendek perusahaan, dengan fokus pada aset yang paling likuid. Rasio di atas 1,0 umumnya menunjukkan bahwa perusahaan dapat menutupi kewajiban lancarnya dengan aset yang paling mudah dilikuidasi, sementara rasio di bawah 1,0 dapat menandakan masalah likuiditas. Dengan mengecualikan persediaan dari persamaan, rasio ini memberikan ukuran kesehatan keuangan yang lebih ketat daripada rasio lancar, yang dapat lebih lunak karena menyertakan persediaan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.