Perspectivas de la industria de chips y análisis de inversiones.

Cuando se trata de chips, no todo el mundo debería ser ajeno, y se puede decir que esta industria es una de las más rentables del mercado de valores de EE. UU. Es seguro que la ola de inteligencia artificial traerá grandes oportunidades a la industria en los próximos años. A medida que la tecnología siga avanzando y la demanda del mercado cambie, las empresas emergentes tendrán la oportunidad de surgir, pero también puede haber empresas establecidas que serán eliminadas. Por lo tanto, los inversores que son optimistas acerca de esta vía deben permanecer cautelosos porque la industria es altamente competitiva y el éxito no es fácil. Y este artículo le brindará una descripción sistemática de las perspectivas de la industria y el análisis de inversión en chips.

¿Qué es un chip?

Es una especie de circuito integrado, una especie de componente electrónico diminuto y complejo. Por lo general, se elabora en una lámina delgada y tiene sólo el tamaño de una uña. En esta pequeña zona se integran una gran cantidad de componentes electrónicos, como transistores, resistencias, condensadores, etc., así como las líneas de conexión entre ellos. Estos componentes y líneas se fabrican en una pieza de material semiconductor (generalmente silicio) para formar un circuito completamente funcional.

Su uso es principalmente para realizar las funciones de diversos dispositivos electrónicos, como computadoras, teléfonos celulares, televisores y sistemas electrónicos automotrices. Pueden realizar una variedad de tareas, desde operaciones lógicas simples hasta tareas complejas de control y procesamiento de datos. Por su pequeño tamaño y alta integración, hace que los dispositivos electrónicos sean más compactos, eficientes y potentes.

Tiene una amplia gama de tipos y funciones, incluidos microprocesadores (CPU), almacenamiento (memoria), procesadores gráficos (GPU), comunicaciones, sensores y más. A medida que avanza la tecnología, su proceso de fabricación y su rendimiento continúan mejorando, lo que permite que los productos electrónicos alcancen más funcionalidad y mayor rendimiento.

Por eso, a menudo escuchamos cifras sobre procesos de chip, como 14 nanómetros o 7 nanómetros, que en realidad se refieren al tamaño de los transistores. Sin embargo, la búsqueda de la miniaturización y la densificación también trae consigo una serie de desafíos, ya que el proceso implica superar constantemente los límites de la tecnología y los procesos.

Es importante darse cuenta de que su proceso de producción es un proyecto sistemático y extremadamente complejo que requiere múltiples etapas de diseño, preparación de materia prima y fabricación. Además, en esta industria, cada eslabón es interdependiente y está limitado, y cada segmento tiene sus propios desafíos y oportunidades únicos.

Primero, el software de diseño mapea el diseño y la estructura de miles de millones de pequeños transistores para garantizar que cada uno funcione correctamente. Luego, el procesamiento y la purificación a alta temperatura transforman la sílice en obleas de silicio de alta pureza, que se cortan, muelen y pulen para formar obleas de silicio planas y suaves.

En el campo del diseño, CPU (Unidad Central de Procesamiento) y GPU (Unidad de Procesamiento Gráfico) son dos tipos de chips que tienen vital importancia. La CPU puede considerarse como el cerebro de un producto electrónico, es responsable de realizar una variedad de tareas computacionales y operaciones de control, y es uno de los componentes centrales de un dispositivo. Las GPU, por otro lado, se especializan en realizar una gran cantidad de operaciones repetitivas al mismo tiempo y son particularmente adecuadas para áreas como el procesamiento de gráficos, el procesamiento paralelo de datos y la inteligencia artificial.

Esta es un área donde Intel y AMD son los principales actores en el mercado de CPU, mientras que NVIDIA domina el espacio de GPU. También hay empresas especializadas en otro tipo de diseño, como analógico, electrónica de automoción y conducción autónoma, y ​​tienen una presencia importante en sus respectivos campos.

El siguiente paso en la fabricación es el eslabón clave para transformar los dibujos de diseño en chips reales. Los diagramas de circuito diseñados se graban en placas especiales, se aplica fotorresistente a las obleas de silicio, los patrones de circuito se irradian sobre las obleas de silicio mediante fotolitografía para formar la estructura del circuito y luego se apilan sustancias especiales una encima de otra capa por capa hasta Todas las capas del circuito están completas. Todo el proceso debe ser muy preciso y estar libre de errores, ya que cualquier pequeño error puede provocar su desechado.

La fotolitografía, en particular, es una de las piezas clave del equipo con una complejidad interna y una precisión asombrosas. Por ejemplo, el proceso de montaje de una máquina de litografía EUV (ultravioleta extrema) es tan complejo que lleva más de un año y requiere materiales y componentes de miles de proveedores en todo el mundo. La tecnología de fuente de luz para la máquina de litografía también es extremadamente compleja, como el uso de gotas de antimonio líquido y láseres para producir luz ultravioleta extrema.

La fabricación de chips es muy técnica y compleja y conlleva costes enormes. Las fundiciones desempeñan un papel clave en todo el proceso de fabricación y, como TSMC, Samsung e Intel, proporcionan tecnologías de fabricación avanzadas y capacidades de producción a gran escala.

La prueba del paquete final es el proceso de empaquetar, probar y validar el chip fabricado. Si bien no hay actores establecidos en esta fase como los hay en el diseño y la fabricación, los proveedores de equipos y materiales como ASML, Lam Research y Applied Materials desempeñan un papel vital en el respaldo de todo el proceso de prueba del paquete.

Sabiendo lo compleja y técnicamente exigente que es su fabricación, está claro que la industria, aunque vibrante, está llena de desafíos. Factores como el aumento de los costes y las continuas dificultades técnicas hacen que la barrera de entrada en este campo sea extremadamente alta. Como resultado, la industria ha mostrado un patrón oligopólico, con unas pocas fundiciones como TSMC y Samsung dominando el mercado y teniendo un profundo impacto en el desarrollo de la industria en su conjunto.

Y hoy en día, la tecnología de chips ha penetrado ampliamente en todos los aspectos de la sociedad moderna, incluidos los dispositivos electrónicos, las comunicaciones, la automoción, la medicina, el control industrial, los hogares inteligentes, el Internet de las cosas, la inteligencia artificial y las finanzas. Como componente central de los dispositivos electrónicos, desempeña un papel importante en la mejora de la comodidad de la vida, la eficiencia en el trabajo, el fortalecimiento de la seguridad, etc., y se ha convertido en uno de los pilares clave para el desarrollo de la sociedad moderna.

La situación actual de la industria de los chips.

Actualmente, la industria de los chips se encuentra en medio de un rápido desarrollo y cambio. A nivel mundial, su tecnología continúa innovando, especialmente en los campos de la inteligencia artificial, el Internet de las cosas, la comunicación 5G, la conducción automática, la computación en la nube y otras áreas de rápido desarrollo, para promover la creciente demanda de la misma. La continua expansión y profundización de estos campos ha llevado a su aplicación cada vez más generalizada en la sociedad moderna y se ha convertido en uno de los motores clave del progreso tecnológico y el desarrollo social.

Al mismo tiempo, las relaciones de la cadena de suministro están evolucionando a nivel mundial. Algunos mercados emergentes, como China e India, están aumentando su inversión en la industria, convirtiéndose en una fuerza importante en la fabricación y la I+D a nivel mundial. China, en particular, ha recaudado casi 48 mil millones de dólares de su propio dinero para crear un fondo de investigación de tecnología de chips debido a las restricciones de inversión de Estados Unidos.

Esta evolución mundial de la cadena de suministro y el auge de los mercados emergentes están cambiando el panorama y la dinámica competitiva de sus industrias, trayendo más oportunidades y desafíos a la industria. Estos incluyen el aumento de los costos de I+D debido a la aceleración de los avances tecnológicos, la complejidad de los procesos de fabricación, las vulnerabilidades de la cadena de suministro y la escasez global.

Además, las fricciones comerciales internacionales, las tensiones geopolíticas y las epidemias pueden afectar negativamente a la industria. Además, debido a la importancia crítica de la tecnología en la sociedad moderna, los países están involucrados en una serie de acciones y competencias para competir en el campo de la tecnología.

Debido a la importancia estratégica de la industria, algunos países han adoptado diversos medios para controlar o influir en la cadena de suministro. Estos pueden incluir apoyo a políticas, programas de inversión, incentivos fiscales, etc., destinados a promover el desarrollo y la competitividad de sus industrias de chips. Estas prácticas pueden ayudar a los países a asegurar su posición en áreas tecnológicas clave y reducir su dependencia de otros países.

En algunos casos, la dependencia de chips producidos en el extranjero puede representar una amenaza para la seguridad nacional, por lo que algunos países pueden tomar medidas para garantizar que tengan suficiente capacidad de producción independiente. Estas medidas pueden incluir financiación gubernamental, investigación y desarrollo tecnológico y políticas regulatorias para mejorar la competitividad y la autonomía de sus industrias.

Al mismo tiempo, considerando su importancia en el campo de la defensa y la seguridad nacionales, algunos países también fortalecerán la regulación y gestión de su seguridad y confiabilidad, incluidas medidas para restringir la transferencia de tecnologías sensibles y fortalecer el control de la cadena de suministro, a fin de salvaguardar sus intereses de seguridad nacional.

Como es un componente central de la cadena industrial global, las fricciones comerciales y las políticas arancelarias entre países también pueden tener un impacto en su industria. En el comercio internacional, algunos países pueden tomar medidas restrictivas, como limitar las exportaciones a países específicos o imponer aranceles, para proteger sus intereses industriales.

Además, la propia industria de los chips también es muy arriesgada. En primer lugar, el riesgo tecnológico es un factor importante porque la tecnología se desarrolla constantemente y la demanda del mercado cambia. Si una empresa no puede mantenerse al día con el desarrollo de la tecnología o satisfacer la demanda del mercado, puede correr el riesgo de perder participación de mercado o incluso ser eliminada.

En segundo lugar, el riesgo de la cadena de suministro también es un desafío. Su fabricación involucra una gran cantidad de materias primas y componentes, y si hay algún problema en una parte de la cadena de suministro, como una interrupción en el suministro de materias primas o problemas de transporte, podría provocar interrupciones en la producción o aumentos de costos. Además, el riesgo de mercado es también uno de los desafíos que enfrenta la industria. Debido a factores como la feroz competencia en el mercado, las fluctuaciones de precios y la demanda inestable, las empresas pueden enfrentar problemas como la falta de ventas y retrasos en el inventario, que afectan su rentabilidad y posición en el mercado.

Además, es necesario considerar los riesgos políticos y legales. Algunos países pueden introducir políticas, leyes y regulaciones restrictivas que afecten el desarrollo y funcionamiento de la industria. Mientras tanto, la protección de los derechos de propiedad intelectual también es una cuestión importante, ya que su tecnología implica una gran cantidad de patentes y secretos comerciales, que pueden causar pérdidas significativas a las empresas en caso de infracción o filtración.

Sin embargo, la industria todavía tiene un gran potencial y atractivo. Los gobiernos y las empresas han aumentado sus inversiones y esfuerzos de I+D en este campo para buscar una posición ventajosa en la competencia global. En el futuro, con el progreso continuo de la tecnología y la expansión de las áreas de aplicación, se espera que la industria continúe manteniendo una tendencia de desarrollo sostenida y saludable.

En resumen, la industria de los chips es un campo lleno de desafíos y oportunidades. Comprender los conceptos básicos de la industria, las empresas clave y los desafíos que enfrenta es crucial para que los inversores tomen decisiones de inversión informadas. Aunque la industria enfrenta muchos desafíos, todavía tiene un gran potencial de crecimiento a medida que la tecnología continúa avanzando y la inversión continúa.

Invertir en el sector de los chips

Como área muy solicitada de la industria tecnológica, las inversiones en este sector ofrecen cierto potencial y riesgo. En pocas palabras, tiene ciertas oportunidades de inversión en el corto plazo, impulsadas por la tecnología de inteligencia artificial. Sin embargo, a largo plazo, cuestiones como la guerra de precios y el exceso de capacidad pueden plantear desafíos a la industria. Los inversores deben formular cuidadosamente sus estrategias de inversión en función de los cambios del mercado y el desempeño de la empresa.

La industria es un sector clave con una amplia gama de aplicaciones que cubren una serie de áreas como teléfonos inteligentes, computadoras, automóviles e inteligencia artificial. A medida que estos sectores continúan creciendo, la demanda de chips confiables, de alto rendimiento y bajo consumo continúa aumentando, creando enormes oportunidades de crecimiento para la industria. Como resultado, la industria tiene un futuro brillante, atrayendo atención e inversiones continuas de los inversores.

Sin embargo, su industria también está sujeta a influencias cíclicas. Con la continua aparición de nuevas tecnologías, la demanda de nuevos productos en el mercado mostrará un crecimiento cíclico. Este crecimiento estimula las actividades ascendentes y descendentes a lo largo de la cadena industrial, incluido el diseño, la fabricación, las pruebas y el embalaje.

Al mismo tiempo, tales fluctuaciones en la demanda del mercado conducirán inevitablemente a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Durante los períodos de exceso de oferta, las empresas pueden enfrentar el desafío de la caída de los precios y la reducción de la rentabilidad e incluso pueden experimentar exceso de capacidad y acumulación de inventario. Por otro lado, durante los períodos de escasez de oferta, la demanda en el mercado superará a la oferta, lo que hará subir los precios de los chips e impulsará el desempeño de las empresas.

Además, los diferentes tipos de empresas tendrán un desempeño diferente durante el ciclo. Por ejemplo, las empresas que se centran en el desarrollo de nuevas tecnologías y el liderazgo en el mercado pueden tener más probabilidades de obtener una ventaja competitiva durante un ciclo ascendente, mientras que las empresas que se centran en la producción en masa y de bajo costo pueden ser más vulnerables a los shocks del ciclo bajista.

Si bien es cierto que los ingresos en toda la industria pueden verse afectados hasta cierto punto durante un ciclo bajista, todavía existen oportunidades de inversión en ciertos segmentos. Por ejemplo, las fundiciones como TSMC pueden no verse relativamente afectadas, ya que normalmente cuentan con tecnologías y recursos de fabricación avanzados para atraer más pedidos y mantener una rentabilidad sólida.

El desempeño de TSMC en el ciclo actual es un buen ejemplo, ya que su margen bruto y su desempeño de ingresos se mantienen sólidos, lo que demuestra su alcance de exposición relativamente pequeño. Por lo tanto, incluso frente a los desafíos que enfrenta la industria, todavía es posible buscar retornos invirtiendo en una serie de sectores o negocios relativamente estables.

Durante un ciclo ascendente, la industria en su conjunto suele mostrar una mejor tendencia de crecimiento. En este caso, es probable que las empresas upstream como SML Applied Materials sean las primeras en beneficiarse, ya que su inversión de capital y sus aumentos de producción precederán a la industria en su conjunto. Además, las empresas que prestan servicios directamente a los puntos finales de los clientes, como NVIDIA y Qualcomm, también se beneficiarán del aumento de la demanda. Por lo tanto, los inversores pueden centrarse en estas empresas durante el ciclo ascendente para aprovechar las oportunidades de crecimiento de la industria.

Aunque la industria de los chips está sujeta a cambios cíclicos, todavía ofrece valor de inversión a largo plazo como industria impulsada por la tecnología con un crecimiento sostenido de la demanda. Es importante darse cuenta de que su posición irremplazable en la tecnología moderna y en la vida diaria determina su valor y certeza de inversión a largo plazo.

Por el momento, como líder en el campo de la IA, NVIDIA sí ocupa una posición importante en el mercado. Ha tenido un buen desempeño en inteligencia artificial, centros de datos y otros campos. Sin embargo, el precio de sus acciones puede enfrentar volatilidad porque el mercado tiene algunas dudas sobre su alta valoración.

A pesar del desempeño relativamente débil de Apple en inteligencia artificial (IA), el lanzamiento de su nuevo chip, M2. podría abrirle nuevas oportunidades. Podría aportar mejoras de rendimiento, mejoras en la eficiencia energética y otras ventajas que podrían mejorar su competitividad en el mercado y ofrecer a los inversores nuevas oportunidades de inversión.

TSMC, como líder en fabricación de chips, ha estado liderando el camino en procesos avanzados. Sin embargo, la ampliación de la capacidad puede conducir a una situación de exceso de oferta, lo que a su vez afectará en cierta medida a la rentabilidad de la empresa y al precio de las acciones. Sin embargo, a largo plazo, su fortaleza tecnológica y su posición en el mercado siguen siendo sólidas.

Su papel como infraestructura es cada vez más prominente a medida que avanza la tecnología y crece la demanda. A largo plazo, el desarrollo de tecnologías como Internet de Todo y la inteligencia artificial impulsará aún más la prosperidad de la industria. Por lo tanto, los inversores deberían adoptar una visión de largo plazo para capitalizar las oportunidades de inversión en el crecimiento a largo plazo del sector en lugar de dejarse llevar por fluctuaciones cíclicas de corto plazo.

En general, la industria de los chips es algo cíclica, pero como inversor a largo plazo, es importante comprender este carácter cíclico y controlar el riesgo. Si bien la presencia de carácter cíclico puede afectar el desempeño de una empresa a corto plazo, los avances tecnológicos de la industria y el crecimiento continuo de la demanda siguen siendo la principal fuente de su valor de inversión a largo plazo.

Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines de información general únicamente y no pretende (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.