توقعات صناعة الرقائق وتحليل الاستثمار

عندما يتعلق الأمر بالرقائق، لا ينبغي أن يكون الجميع غريبًا، ويمكن القول أن هذه الصناعة هي واحدة من أكثر الصناعات ربحية في سوق الأسهم الأمريكية. ومن المؤكد أن موجة الذكاء الاصطناعي ستوفر فرصًا كبيرة لهذه الصناعة في السنوات التالية. مع استمرار تقدم التكنولوجيا وتغير الطلب في السوق، ستتاح للشركات الناشئة فرصة للظهور، ولكن قد تكون هناك أيضًا شركات راسخة سيتم القضاء عليها. لذا يجب على المستثمرين المتفائلين بشأن هذا المسار أن يظلوا حذرين لأن الصناعة ذات قدرة تنافسية عالية والنجاح ليس بالأمر السهل. وستمنحك هذه المقالة وصفًا منهجيًا لتوقعات الصناعة وتحليل الاستثمار في الرقائق.

ما هي الشريحة؟

إنها نوع من الدوائر المتكاملة، نوع من المكونات الإلكترونية الصغيرة والمعقدة. عادة ما يتم تصنيعها على شكل ورقة رقيقة، وهي بحجم ظفر الإصبع فقط. في هذه المساحة الصغيرة، يتم دمج عدد كبير من المكونات الإلكترونية، مثل الترانزستورات والمقاومات والمكثفات وغيرها، بالإضافة إلى خطوط الاتصال بينها. يتم تصنيع هذه المكونات والخطوط على قطعة من مادة شبه موصلة (عادةً السيليكون) لتشكل دائرة كاملة الوظائف.

يتم استخدامها بشكل أساسي لتحقيق وظائف الأجهزة الإلكترونية المختلفة، مثل أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة وأجهزة التلفزيون والأنظمة الإلكترونية للسيارات. يمكنهم أداء مجموعة متنوعة من المهام، بدءًا من العمليات المنطقية البسيطة وحتى مهام معالجة البيانات والتحكم المعقدة. نظرًا لصغر حجمها وتكاملها العالي، فإنها تجعل الأجهزة الإلكترونية أكثر إحكاما وكفاءة وقوة.

لديها مجموعة واسعة من الأنواع والوظائف، بما في ذلك المعالجات الدقيقة (CPUs)، والتخزين (الذاكرة)، ومعالجات الرسومات (GPUs)، والاتصالات، وأجهزة الاستشعار، والمزيد. مع تقدم التكنولوجيا، تستمر عملية التصنيع والأداء في التحسن، مما يمكّن المنتجات الإلكترونية من تحقيق المزيد من الوظائف والأداء العالي.

ونتيجة لذلك، كثيرًا ما نسمع أرقامًا عن عمليات الرقائق، مثل 14 نانومتر أو 7 نانومتر، والتي تشير في الواقع إلى حجم الترانزستورات. ومع ذلك، فإن السعي إلى التصغير والتكثيف يجلب معه أيضًا مجموعة من التحديات، حيث تتضمن العملية باستمرار دفع حدود التكنولوجيا والعمليات.

من المهم أن ندرك أن عملية الإنتاج الخاصة به هي مشروع منظم ومعقد للغاية ويتطلب مراحل متعددة من التصميم وإعداد المواد الخام والتصنيع. علاوة على ذلك، في هذه الصناعة، كل رابط مترابط ومقيد، ولكل قطاع تحدياته وفرصه الفريدة.

أولاً، يقوم برنامج التصميم بتخطيط تخطيط وبنية مليارات الترانزستورات الصغيرة للتأكد من أن كل واحد منها يعمل بشكل صحيح. بعد ذلك، تقوم المعالجة والتنقية بدرجة حرارة عالية بتحويل السيليكا إلى رقائق سيليكون عالية النقاء، والتي يتم قطعها وطحنها وصقلها لتشكيل رقائق سيليكون مسطحة وناعمة.

في مجال التصميم، تعد وحدة المعالجة المركزية (وحدة المعالجة المركزية) ووحدة معالجة الرسومات (وحدة معالجة الرسومات) نوعين من الرقائق ذات أهمية حيوية. يمكن اعتبار وحدة المعالجة المركزية بمثابة عقل المنتج الإلكتروني، وهي مسؤولة عن أداء مجموعة متنوعة من المهام الحسابية وعمليات التحكم، وهي أحد المكونات الأساسية للجهاز. من ناحية أخرى، تتخصص وحدات معالجة الرسومات في تنفيذ عدد كبير من العمليات المتكررة في نفس الوقت وهي مناسبة بشكل خاص لمجالات مثل معالجة الرسومات والمعالجة المتوازية للبيانات والذكاء الاصطناعي.

هذا هو المجال الذي تعد فيه Intel وAMD اللاعبين الرئيسيين في سوق وحدة المعالجة المركزية، بينما تهيمن NVIDIA على مساحة وحدة معالجة الرسومات. هناك أيضًا شركات متخصصة في أنواع أخرى من التصميم، مثل التصميم التناظري وإلكترونيات السيارات والقيادة الذاتية، ولها حضور كبير في مجالات تخصصها.

الخطوة التالية في التصنيع هي الرابط الرئيسي في تحويل الرسومات التصميمية إلى شرائح فعلية. يتم حفر مخططات الدوائر المصممة على لوحات خاصة، ويتم تطبيق مقاوم الضوء على رقائق السيليكون، ويتم تشعيع أنماط الدوائر على رقائق السيليكون بواسطة الطباعة الحجرية الضوئية لتشكيل هيكل الدائرة، ثم يتم تكديس المواد الخاصة فوق بعضها البعض طبقة تلو الأخرى حتى جميع طبقات الدائرة كاملة. يجب أن تكون العملية برمتها دقيقة للغاية وخالية من الأخطاء، لأن أي خطأ صغير قد يؤدي إلى إلغائها.

تعد الطباعة الحجرية الضوئية، على وجه الخصوص، واحدة من القطع الرئيسية للمعدات ذات التعقيد الداخلي المذهل والدقة. على سبيل المثال، تعد عملية تجميع آلة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (UV) معقدة للغاية لدرجة أنها تستغرق أكثر من عام وتتطلب مواد ومكونات من آلاف الموردين حول العالم. كما أن تقنية مصدر الضوء لآلة الطباعة الحجرية معقدة للغاية، مثل استخدام قطرات الأنتيمون السائل والليزر لإنتاج ضوء فوق بنفسجي شديد.

يعد تصنيع الرقائق أمرًا تقنيًا ومعقدًا للغاية ويأتي بتكاليف باهظة. تلعب المسابك دورًا رئيسيًا في عملية التصنيع بأكملها، وهي، مثل TSMC، وSamsung، وIntel، توفر تقنيات تصنيع متقدمة وقدرات إنتاجية واسعة النطاق.

اختبار الحزمة النهائية هو عملية التعبئة والتغليف والاختبار والتحقق من صحة الشريحة المصنعة. على الرغم من عدم وجود لاعبين راسخين في هذه المرحلة كما هو الحال في التصميم والتصنيع، يلعب موردو المعدات والمواد مثل ASML وLam Research وApplied Materials دورًا حيويًا في دعم عملية اختبار الحزمة بأكملها.

وبمعرفة مدى تعقيد التصنيع وتطلبه من الناحية الفنية، فمن الواضح أن هذه الصناعة، رغم حيويتها، مليئة بالتحديات. عوامل مثل زيادة التكاليف واستمرار الصعوبات التقنية تجعل حاجز الدخول إلى هذا المجال مرتفعًا للغاية. ونتيجة لذلك، أظهرت الصناعة نمط احتكار القلة، مع سيطرة عدد قليل من المسابك مثل TSMC وسامسونج على السوق ولها تأثير عميق على تطوير الصناعة ككل.

وفي الوقت الحاضر، اخترقت تكنولوجيا الرقائق على نطاق واسع جميع جوانب المجتمع الحديث، بما في ذلك الأجهزة الإلكترونية، والاتصالات، والسيارات، والتحكم الطبي، والصناعي، والمنازل الذكية، وإنترنت الأشياء، والذكاء الاصطناعي، والتمويل. باعتباره مكونًا أساسيًا للأجهزة الإلكترونية، فإنه يلعب دورًا مهمًا في تحسين راحة الحياة، وتعزيز كفاءة العمل، وتعزيز الأمن، وما إلى ذلك، وأصبح أحد الركائز الأساسية لتنمية المجتمع الحديث.

الوضع الحالي لصناعة الرقائق

حاليا، صناعة الرقائق في خضم التطور والتغيير السريع. وعلى الصعيد العالمي، تستمر تقنيتها في الابتكار، خاصة في مجالات الذكاء الاصطناعي، وإنترنت الأشياء، واتصالات الجيل الخامس (5G)، والقيادة الآلية، والحوسبة السحابية، وغيرها من المجالات التي تشهد تطوراً سريعاً، لتعزيز الطلب المتزايد عليها. وقد أدى التوسع المستمر لهذه المجالات وتعميقها إلى تطبيقها على نطاق واسع بشكل متزايد في المجتمع الحديث وأصبحت واحدة من المحركات الرئيسية للتقدم التكنولوجي والتنمية الاجتماعية.

وفي الوقت نفسه، تتطور علاقات سلسلة التوريد عالميًا. وتعمل بعض الأسواق الناشئة، مثل الصين والهند، على زيادة استثماراتها في الصناعة، لتصبح قوة مهمة في التصنيع والبحث والتطوير العالميين. وقد جمعت الصين، على وجه الخصوص، ما يقرب من 48 مليار دولار من أموالها الخاصة لإنشاء صندوق لأبحاث تكنولوجيا الرقائق بسبب القيود المفروضة على الاستثمار في الولايات المتحدة.

يؤدي هذا التطور العالمي لسلسلة التوريد وصعود الأسواق الناشئة إلى تغيير المشهد والديناميكيات التنافسية لصناعاتها، مما يوفر المزيد من الفرص والتحديات لهذه الصناعة. وتشمل هذه العوامل ارتفاع تكاليف البحث والتطوير بسبب تسارع التقدم التكنولوجي، والتعقيد في عمليات التصنيع، ونقاط الضعف في سلسلة التوريد، والنقص العالمي.

بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر الاحتكاكات التجارية الدولية والتوترات الجيوسياسية والأوبئة سلبًا على الصناعة. علاوة على ذلك، وبسبب الأهمية الحاسمة للتكنولوجيا في المجتمع الحديث، تنخرط البلدان في سلسلة من الإجراءات والمسابقات من أجل التنافس في مجال التكنولوجيا.

ونظرًا للأهمية الإستراتيجية لهذه الصناعة، فقد اعتمدت بعض الدول وسائل مختلفة للتحكم في سلسلة التوريد أو التأثير عليها. وقد يشمل ذلك دعم السياسات، وبرامج الاستثمار، والحوافز الضريبية، وما إلى ذلك، بهدف تعزيز التنمية والقدرة التنافسية لصناعات الرقائق الخاصة بها. ومن الممكن أن تساعد مثل هذه الممارسات البلدان على تأمين مكانتها في مجالات التكنولوجيا الرئيسية وتقليل اعتمادها على البلدان الأخرى.

وفي بعض الحالات، قد يشكل الاعتماد على الرقائق المنتجة في الخارج تهديداً للأمن القومي، لذلك قد تتخذ بعض البلدان تدابير لضمان امتلاكها لقدرة إنتاجية مستقلة كافية. وقد تشمل هذه التدابير التمويل الحكومي، والبحث والتطوير التكنولوجي، والسياسات التنظيمية لتعزيز القدرة التنافسية والاستقلالية لصناعاتها.

وفي الوقت نفسه، وبالنظر إلى أهميتها في مجال الدفاع والأمن الوطني، ستعمل بعض البلدان أيضًا على تعزيز تنظيم وإدارة سلامتها وموثوقيتها، بما في ذلك التدابير الرامية إلى تقييد نقل التكنولوجيات الحساسة وتعزيز مراقبة سلسلة التوريد، وذلك من أجل حماية مصالحهم الأمنية الوطنية.

وبما أنها مكون أساسي في السلسلة الصناعية العالمية، فإن الاحتكاكات التجارية وسياسات التعريفات بين البلدان قد يكون لها أيضًا تأثير على صناعتها. وفي التجارة الدولية، قد تتخذ بعض البلدان تدابير تقييدية، مثل تقييد الصادرات إلى بلدان معينة أو فرض تعريفات جمركية، لحماية مصالحها الصناعية.

علاوة على ذلك، فإن صناعة الرقائق نفسها محفوفة بالمخاطر أيضًا. بادئ ذي بدء، تعد مخاطر التكنولوجيا عاملاً مهمًا لأن التكنولوجيا تتطور باستمرار ويتغير الطلب في السوق. إذا كانت الشركة غير قادرة على مواكبة تطور التكنولوجيا أو تلبية طلب السوق، فقد تواجه خطر فقدان حصتها في السوق أو حتى التخلص منها.

ثانياً، تشكل مخاطر سلسلة التوريد تحدياً أيضاً. ويشتمل تصنيعها على عدد كبير من المواد الخام والمكونات، وإذا كانت هناك مشكلة في أحد أجزاء سلسلة التوريد، مثل انقطاع توريد المواد الخام أو مشاكل في النقل، فقد يؤدي ذلك إلى تعطيل الإنتاج أو زيادة التكلفة. بالإضافة إلى ذلك، تعد مخاطر السوق أيضًا أحد التحديات التي تواجه الصناعة. بسبب عوامل مثل المنافسة الشرسة في السوق، وتقلبات الأسعار، والطلب غير المستقر، قد تواجه الشركات مشاكل مثل نقص المبيعات وتراكم المخزون، مما يؤثر على ربحيتها ومكانتها في السوق.

وبالإضافة إلى ذلك، لا بد من النظر في المخاطر السياسية والقانونية. قد تطبق بعض الدول سياسات وقوانين ولوائح مقيدة تؤثر على تطوير الصناعة وتشغيلها. وفي الوقت نفسه، تعد حماية حقوق الملكية الفكرية أيضًا قضية مهمة، حيث تتضمن تقنيتها عددًا كبيرًا من براءات الاختراع والأسرار التجارية، مما قد يتسبب في خسائر كبيرة للمؤسسات في حالة الانتهاك أو التسرب.

ومع ذلك، لا تزال هذه الصناعة تتمتع بإمكانات وجاذبية كبيرة. وقد زادت الحكومات والشركات من جهودها الاستثمارية والبحثية والتطويرية في هذا المجال من أجل الحصول على مكانة متميزة في المنافسة العالمية. في المستقبل، مع التقدم المستمر للتكنولوجيا وتوسيع مجالات التطبيق، من المتوقع أن تستمر الصناعة في الحفاظ على اتجاه التنمية المستدامة والصحي.

باختصار، صناعة الرقائق مجال مليء بالتحديات والفرص. إن فهم أساسيات الصناعة والشركات الرئيسية والتحديات التي تواجهها أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. وعلى الرغم من أن الصناعة تواجه العديد من التحديات، إلا أنها لا تزال مليئة بإمكانيات كبيرة للنمو مع استمرار تقدم التكنولوجيا واستمرار الاستثمار.

الاستثمار في قطاع الرقائق

وباعتباره مجالًا مطلوبًا للغاية في صناعة التكنولوجيا، فإن الاستثمارات في هذا القطاع توفر قدرًا معينًا من الإمكانات والمخاطر. ببساطة، لديها فرص استثمارية معينة على المدى القصير، مدفوعة بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، على المدى الطويل، قد تشكل قضايا مثل حروب الأسعار والطاقة الفائضة تحديات أمام الصناعة. يحتاج المستثمرون إلى صياغة استراتيجياتهم الاستثمارية بعناية بناءً على تغيرات السوق وأداء الشركة.

تعد الصناعة قطاعًا رئيسيًا يضم مجموعة واسعة من التطبيقات، والتي تغطي عددًا من المجالات مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر والسيارات والذكاء الاصطناعي. ومع استمرار نمو هذه القطاعات، يستمر الطلب على الرقائق عالية الأداء ومنخفضة الطاقة والموثوقة في الزيادة، مما يخلق فرص نمو هائلة لهذه الصناعة. ونتيجة لذلك، تتمتع الصناعة بمستقبل مشرق، حيث تجتذب اهتمامًا واستثمارًا مستمرًا من المستثمرين.

ومع ذلك، فإن صناعتها تخضع أيضًا للتأثيرات الدورية. مع الظهور المستمر للتقنيات الجديدة، سيظهر الطلب على المنتجات الجديدة في السوق نموًا دوريًا. يحفز هذا النمو الأنشطة الأولية والنهائية في جميع أنحاء سلسلة الصناعة، بما في ذلك التصميم والتصنيع والاختبار والتعبئة والتغليف.

وفي الوقت نفسه، فإن مثل هذه التقلبات في الطلب في السوق ستؤدي حتماً إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب. خلال فترات زيادة العرض، قد تواجه الشركات التحدي المتمثل في انخفاض الأسعار وانخفاض الربحية وقد تواجه حتى القدرة الزائدة وتراكم المخزون. من ناحية أخرى، خلال فترات نقص العرض، سيتجاوز الطلب في السوق العرض، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الرقائق وتعزيز أداء الشركة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الأنواع المختلفة من الشركات سيكون أداؤها مختلفًا خلال الدورة. على سبيل المثال، قد تكون الشركات التي تركز على تطوير التكنولوجيا الجديدة وريادة السوق أكثر عرضة لاكتساب ميزة تنافسية خلال دورة الصعود، في حين أن الشركات التي تركز على الإنتاج المنخفض التكلفة والضخم قد تكون أكثر عرضة لصدمات الدورة الهبوطية.

في حين أنه من الصحيح أن الإيرادات في جميع أنحاء الصناعة قد تواجه تحديًا إلى حد ما خلال دورة الهبوط، إلا أن فرص الاستثمار لا تزال موجودة في قطاعات معينة. على سبيل المثال، قد لا تتأثر المسابك مثل TSMC نسبيًا، حيث أنها تمتلك عادةً تقنيات وموارد تصنيع متقدمة لجذب المزيد من الطلبات والحفاظ على ربحية قوية.

يعد أداء TSMC في الدورة الحالية مثالًا جيدًا، حيث ظل هامش الربح الإجمالي وأداء الإيرادات قويًا، مما يدل على نطاق تعرضها الصغير نسبيًا. لذلك، حتى في مواجهة التحديات في جميع أنحاء الصناعة، لا يزال من الممكن السعي للحصول على عوائد من خلال الاستثمار في عدد من القطاعات أو الشركات المستقرة نسبيًا.

خلال فترة التدوير، تظهر الصناعة ككل عادة اتجاه نمو أفضل. في هذه الحالة، من المرجح أن تكون شركات التنقيب مثل SML Applied Materials أول المستفيدين، حيث أن استثماراتها الرأسمالية وزيادة إنتاجها ستسبق الصناعة ككل. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشركات التي تخدم نقاط النهاية للعملاء بشكل مباشر، مثل NVIDIA وQualcomm، ستستفيد أيضًا من الطلب المتزايد. لذلك، يمكن للمستثمرين التركيز على هذه الشركات خلال فترة التطوير لاغتنام فرص نمو الصناعة.

على الرغم من أن صناعة الرقائق تخضع للتقلبات الدورية، فإنها لا تزال تقدم قيمة استثمارية طويلة الأجل باعتبارها صناعة تعتمد على التكنولوجيا وتتمتع بنمو مستدام في الطلب. ومن المهم أن ندرك أن مكانتها التي لا يمكن تعويضها في التكنولوجيا الحديثة والحياة اليومية تحدد قيمتها الاستثمارية ويقينها على المدى الطويل.

في الوقت الحالي، باعتبارها شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، تحتل NVIDIA مكانة مهمة في السوق. لقد كان أداؤها جيدًا في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والمجالات الأخرى. ومع ذلك، قد يواجه سعر سهمها تقلبات لأن السوق لديها بعض الشكوك حول تقييمها المرتفع.

على الرغم من الأداء الضعيف نسبياً لشركة آبل في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أن إطلاق شريحتها الجديدة M2. يمكن أن يفتح فرصا جديدة لها. ويمكن أن تحقق مكاسب في الأداء، وتحسينات في كفاءة الطاقة، ومزايا أخرى يمكن أن تعزز قدرتها التنافسية في السوق وتزود المستثمرين بفرص استثمارية جديدة.

كانت شركة TSMC، باعتبارها شركة رائدة في تصنيع الرقائق، رائدة في العمليات المتقدمة. ومع ذلك، قد يؤدي توسيع القدرات إلى حالة فائض العرض، الأمر الذي سيؤثر بدوره على ربحية الشركة وسعر السهم إلى حد ما. ومع ذلك، على المدى الطويل، تظل قوتها التكنولوجية ومكانتها في السوق قوية.

وأصبح دورها كبنية تحتية بارزًا بشكل متزايد مع تقدم التكنولوجيا ونمو الطلب. وعلى المدى الطويل، فإن تطوير تقنيات مثل إنترنت كل شيء والذكاء الاصطناعي سيزيد من ازدهار الصناعة. ولذلك ينبغي للمستثمرين أن يتبنوا نظرة طويلة المدى للاستفادة من فرص الاستثمار في نمو القطاع على المدى الطويل بدلاً من التأثر بالتقلبات الدورية قصيرة المدى.

بشكل عام، تعتبر صناعة الرقائق دورية إلى حد ما، ولكن كمستثمر طويل الأجل، من المهم فهم هذه التقلبات الدورية والسيطرة على المخاطر. في حين أن وجود التقلبات الدورية يمكن أن يؤثر على أداء الشركة على المدى القصير، فإن التقدم التكنولوجي في الصناعة ونمو الطلب المستمر يظل المصدر الرئيسي لقيمة استثماراتها على المدى الطويل.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.