Causas, efectos y estrategias de solución de los déficits fiscales

Aunque el mercado de valores de China tiene alzas rojas y bajas verdes, el de Estados Unidos tiene alzas verdes y bajas rojas. Sin embargo, hay un tipo de rojo que tiene la misma connotación siniestra cuando se trata de finanzas: el déficit. Aunque Estados Unidos, como una de las economías más grandes y fuertes del mundo, siempre ha visto sus bonos del Tesoro como una inversión absolutamente segura, pero cuando mantiene déficits fiscales durante todo el año, el nivel de deuda alcanza un cierto techo que también genera preocupaciones sobre un incumplimiento. Y tiene el potencial de causar agitación económica en todo el mundo. Echemos un vistazo a las causas, efectos y estrategias para abordar el déficit fiscal que es la fuente de todo esto.

¿Qué es el déficit fiscal?

Es una situación en la que el gasto público supera los ingresos de un país o región en un año fiscal. En términos generales, las empresas u organizaciones gubernamentales suelen gastar más de lo que ganan y menos de lo que ganan, y la parte del gasto que es mayor que los ingresos se escribe en rojo en la contabilidad, que es el déficit.

El concepto opuesto es el superávit fiscal, que se refiere a la situación en la que los ingresos del gobierno exceden sus gastos durante un año fiscal, es decir, el gobierno tiene un superávit durante ese período. La existencia de un superávit fiscal indica que el gobierno ha obtenido ganancias durante el año fiscal, que pueden usarse para pagar deuda, ahorrar o invertir en otras áreas de la economía. Los superávits fiscales, a diferencia de los déficits, ayudan a reducir el nivel de deuda, aumentan la flexibilidad financiera del gobierno y ayudan a mantener la estabilidad macroeconómica.

Las fuentes de déficit de un país se pueden clasificar en dos situaciones. Uno es un déficit creado por la mala gestión. Los ingresos fiscales del país provienen de los impuestos y la mayoría de los gastos se utilizan para los gastos diarios del gobierno y la construcción de instalaciones públicas. Si el gobierno administra mal los ingresos tributarios, lo que resulta en un gran número de fugas y evasiones fiscales, o si el gobierno no controla el gasto, es demasiado grande para producir un déficit.

Hay otro tipo de política deficitaria adoptada por el Estado. En las décadas de 1920 y 1930, Estados Unidos quedó atrapado en la Gran Depresión. Cuando la economía estaba de capa caída, la función de su regulación automática falló. En ese momento, el gobierno de Roosevelt utilizó el déficit para aumentar el gasto público y lanzó algunos grandes proyectos para construir puentes y carreteras para mejorar el empleo, de modo que el mercado estancado volvió a funcionar.

Así que los déficits no siempre son negativos, especialmente cuando la economía está de capa caída. El gobierno puede estimular el crecimiento económico aumentando el gasto. Sin embargo, los déficits prolongados y persistentes pueden ser motivo de preocupación, ya que pueden conducir a una acumulación insostenible de deuda, lo que puede tener un impacto negativo en la estabilidad económica.

Sin embargo, desde entonces este tipo de financiación del déficit ha sido emulado con frecuencia por otros países. Se utiliza para estimular el desarrollo económico y dinamizar el mercado en tiempos de recesión. Sin embargo, aunque es una buena medicina para curar la crisis económica, los gobiernos la adoptarán con cautela porque sus efectos secundarios no son pequeños.

Esto se debe a que suele ocurrir cuando el gobierno adopta políticas de estímulo, aumenta el gasto público o enfrenta otras necesidades financieras urgentes. Y los medios comúnmente utilizados son pedir prestado para cubrir el déficit, emitir bonos del Tesoro u otros instrumentos de deuda. Esto no sólo aumentará hasta cierto punto el nivel de deuda del país, sino que también disparará la inflación si la oferta de dinero en el mercado excede la demanda de la economía real.

En resumen, un déficit fiscal indica que el gobierno enfrenta una pérdida financiera durante un período de tiempo específico y necesita cubrir el déficit presupuestario mediante endeudamiento u otros medios. Los inversores y observadores económicos suelen centrarse en su tamaño y causas para evaluar la situación fiscal y la salud económica de un país o región.

Qué significa un déficit fiscal

Un déficit fiscal ocurre cuando el gobierno gasta más de lo que ingresa durante un año fiscal. Pero los déficits no son necesariamente algo malo en sí mismos, ya que a veces los gobiernos necesitan aumentar el gasto para responder a emergencias, promover el crecimiento económico o mejorar el bienestar social. Sin embargo, los déficits excesivos pueden generar una serie de problemas, incluido un aumento de la inflación de la deuda y la inestabilidad fiscal.

Cuando un gobierno enfrenta pérdidas financieras, puede necesitar recurrir a préstamos u otras formas de financiamiento para satisfacer sus necesidades de gasto. Esto se puede hacer emitiendo bonos en el mercado, pidiendo prestado a fuentes nacionales y extranjeras o imprimiendo dinero. Por lo tanto, los déficits significan que es probable que el nivel de deuda del gobierno aumente a menos que haya otras formas de cubrir el déficit.

A veces los gobiernos adoptan políticas para estimular la economía aumentando el gasto para promover el empleo y el crecimiento económico. Los déficits pueden considerarse parte de esas políticas, especialmente en tiempos de crisis económica. Los déficits pueden reflejar inversiones gubernamentales en áreas como infraestructura, bienestar social y educación. Estas inversiones pueden ayudar a promover el crecimiento económico y aumentar los niveles de empleo.

Los déficits persistentes y de largo plazo pueden generar preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal y, si no se gestionan eficazmente, pueden conducir a una acumulación de deuda con implicaciones negativas para la estabilidad económica futura. Por lo tanto, es necesario fortalecer los ajustes estructurales y la eficiencia del gasto fiscal para mantener la sostenibilidad y la estabilidad fiscal.

Según los requisitos fiscales de la UE, establece dos indicadores principales. Específicamente, el déficit no puede exceder el 3% del PIB y la relación deuda pública/PIB no puede exceder el 60%. Estos requisitos están diseñados para garantizar la estabilidad fiscal y la sostenibilidad en los países de la eurozona para evitar una deuda excesiva y una austeridad fiscal.

El techo de déficit del 3% es un estándar relativamente flexible y la sostenibilidad fiscal puede mantenerse siempre que el ratio de déficit fiscal se mantenga por debajo del 3% durante un largo período de tiempo. Sin embargo, a veces el gobierno opta por aumentar la tasa de déficit para responder positivamente a la presión a la baja sobre la economía. Esto tiene como objetivo aumentar el gasto fiscal del gobierno para brindar apoyo al crecimiento económico. La implementación de una política fiscal tan proactiva ayudará a estabilizar la sociedad y promoverá el buen funcionamiento de la economía.

Por supuesto, los déficits excesivos durante un largo período de tiempo traerán ciertos riesgos. Por ejemplo, para aumentar la presión y el costo del pago de la deuda en el futuro, se puede provocar una crisis de deuda o el riesgo de incumplimiento, lo que desencadenaría preocupaciones en el mercado sobre el crédito y la estabilidad de la moneda. Puede provocar volatilidad del tipo de cambio o salidas de capital, estimulando las expectativas de inflación y los niveles reales. Puede provocar aumentos de precios o una disminución del poder adquisitivo, desplazando espacio y recursos para la inversión privada. Puede conducir a una disminución de la eficiencia de la inversión o a un debilitamiento del incentivo para innovar.

El impacto de los déficits fiscales depende de la política fiscal del gobierno, el estado de la economía y cómo maneja el déficit. En algunos casos, los déficits pueden ser una opción política deliberada, mientras que en otros casos pueden ser necesarias medidas para reducir el nivel de los déficits.

Cómo se abordan los déficits fiscales

Esto suele implicar una serie de políticas económicas e instrumentos fiscales para equilibrar el gasto y los ingresos públicos y reducir el nivel del déficit. El primer paso es reducir los gastos fiscales, aumentar los ingresos y mejorar la eficiencia y la transparencia fiscales para establecer un sistema fiscal sostenible.

Específicamente, el gobierno debería recortar algunos gastos financieros innecesarios e ineficientes, como algunos proyectos de imagen, algunas construcciones duplicadas, algunos subsidios ineficaces, algo de corrupción y despilfarro, etc. Al mismo tiempo, debería aumentar los gastos fiscales necesarios y eficientes, como construcción de infraestructura, seguridad social e inversión en educación, salud, protección ambiental, ciencia y tecnología, con el fin de aumentar la tasa de crecimiento potencial de la economía y el bienestar social de China.

Los ingresos tributarios también deberían incrementarse ajustando las políticas tributarias. Esto puede incluir aumentar las tasas del impuesto sobre la renta de las personas físicas, las tasas del impuesto de sociedades o implementar nuevas medidas fiscales. Por ejemplo, debería reducir algunas tasas impositivas excesivamente altas, ampliar algunas bases impositivas excesivamente bajas, simplificar algunos sistemas tributarios demasiado complejos y eliminar algunas políticas tributarias demasiado favorables para mejorar la equidad y eficacia de la tributación.

Finalmente, el gobierno debe mejorar la transparencia y la supervisión de las finanzas, por ejemplo publicando el presupuesto y las cuentas finales de las finanzas, publicando el preludio y las fuentes de los ingresos y gastos financieros, publicando la escala y la estructura de la deuda y los activos financieros, y aceptando la supervisión y evaluación de la sociedad para mejorar el crédito y la responsabilidad de las finanzas.

Luego, el gobierno debería fortalecer las reformas económicas para cambiar el modelo de desarrollo económico, optimizar la estructura económica, mejorar la eficiencia económica y mejorar la resiliencia económica para construir un sistema económico de alta calidad. El gobierno puede tomar medidas para fomentar la inversión, aumentar la productividad y promover la innovación para estimular la actividad económica. También debería llevar a cabo reformas fiscales estructurales para mejorar la sostenibilidad fiscal.

Específicamente, el gobierno debería cambiar el modo de desarrollo económico de una excesiva dependencia de la inversión y las exportaciones a una mayor dependencia del consumo y la innovación, de la búsqueda de velocidad y escala a la búsqueda de calidad y eficiencia, y de la singularidad y el cierre al pluralismo y apertura, con el fin de mejorar la dinámica endógena de la economía y su competitividad externa.

El gobierno también debería optimizar la estructura económica, pasando de un enfoque en la industria secundaria a un mayor énfasis en la industria terciaria, de una preferencia por la industria manufacturera a una mayor preferencia por la industria de servicios, y de una dependencia de los sectores de bajos ingresos. de gama alta y de alto valor añadido, a fin de aumentar el valor añadido de la economía y el nivel de ingresos.

Al mismo tiempo, el gobierno debería mejorar la eficiencia económica pasando de proteger y apoyar a las empresas estatales a proteger y apoyar más a las empresas privadas, de intervenir y controlar el mercado a respetarlo y liberarlo más, y de prescribir y restringir el espíritu empresarial. y la innovación hasta fomentar y apoyar más el espíritu empresarial y la innovación para mejorar la vitalidad y la creatividad de la economía.

El gobierno también necesita mejorar la resiliencia de la economía pasando de ignorar y rechazar los riesgos a reconocerlos y responder más a ellos, de resistir y oponerse a las reformas a ser más proactivo y profundizarlas, y de rechazar y resistir los shocks externos a ser más adaptable. y aprovecharlos para mejorar la estabilidad y adaptabilidad de la economía.

Nuevamente, el gobierno debe fortalecer la gestión de la deuda para controlar su escala, reducir su costo y optimizar la estructura de la deuda para mejorar la capacidad de pago y control de la deuda y establecer un sistema de deuda saludable. Y renegociar los términos de la deuda, extender el plazo de la deuda y reducir la carga de la deuda. Esto ayudará a aliviar la presión del pago de la deuda en el corto plazo y brindará flexibilidad fiscal.

Específicamente, el gobierno debería establecer un límite de deuda razonable, como mantener el índice de déficit fiscal dentro del 3%, mantener el índice de deuda pública dentro del 60% y mantener la tasa de crecimiento de la deuda pública con respecto al PIB en una proporción razonable para garantizar la sostenibilidad de la deuda.

El gobierno debería reducir el costo de la deuda, por ejemplo, emitiendo algunos bonos de largo plazo y de bajo interés, utilizando algunas reservas de divisas y activos estatales para reemplazar algunos bonos de alto interés y de corto plazo, y utilizando los fondos de algunas organizaciones internacionales y el mercado para diversificar algunos de los riesgos de la deuda a fin de garantizar la reembolsabilidad de la deuda.

El gobierno también debería optimizar la estructura de la deuda, por ejemplo mediante la emisión de bonos vinculados al PIB, mediante la emisión de bonos vinculados a la inflación y mediante la emisión de bonos vinculados a los ingresos del proyecto, a fin de garantizar la controlabilidad de la deuda.

Al mismo tiempo, el gobierno debe mejorar la transparencia y la supervisión de la deuda, por ejemplo publicando la emisión y el uso de la deuda, publicando el plan de pago de la deuda, publicando el incumplimiento y la reestructuración de la deuda, y aceptando la supervisión y evaluación del mercado. y la sociedad, para garantizar la solvencia y responsabilidad de la deuda.

La resolución de los déficits fiscales es un proceso complejo que requiere medidas políticas sistemáticas y una consideración integral de diversos factores. Requiere que el gobierno tenga en cuenta el impacto del entorno macroeconómico y las realidades políticas en la sociedad y la economía y que formule e implemente una planificación fiscal a largo plazo para garantizar que el gobierno sea capaz de mantener el equilibrio fiscal en el mediano y largo plazo.

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