Những nhà đầu cơ dầu mỏ cần nhiều hơn là sự điên cuồng của Israel

Giá dầu đang trong cuộc chiến giằng co giữa bất ổn địa chính trị ở Trung Đông và suy thoái kinh tế toàn cầu. Israel đã giết thêm hai nhà lãnh đạo Hamas trong tuần này, làm dấy lên thêm lo ngại về một rạn nứt rộng lớn hơn.

Những người theo chủ nghĩa Hồi giáo cứng rắn ở Iran và các nhóm chiến binh trên khắp thế giới Ả Rập sẽ coi đây là bằng chứng nữa cho thấy niềm tin của họ rằng nhà nước Israel là mối đe dọa phải bị tiêu diệt bằng mọi giá.

"Chúng tôi đã chuẩn bị cho mọi kịch bản và sẽ đoàn kết và quyết tâm chống lại mọi mối đe dọa", Thủ tướng Netanyahu cho biết. Điều đó xảy ra sau khi Iran tuyên bố trả thù quốc gia này - một sự lặp lại của những câu chuyện trong 10 tháng qua.

Cho đến nay, chưa có nhà sản xuất dầu lớn nào trực tiếp tham gia, vì vậy bất kỳ bản tin cập nhật nào phần lớn được coi là động thái thúc đẩy thị trường một lần. Nhưng Ả Rập Xê Út đang lo lắng về sự thù địch của Houthis.

Lãnh đạo Houthi Abdul Malik Al-Houthi tuyên bố Saudi Arabia đang thông đồng với Israel và Hoa Kỳ để kiềm chế các cuộc tấn công của nhóm này vào hoạt động vận chuyển trên Biển Đỏ. Ông thậm chí còn đe dọa sẽ khiến Riyadh phải trả giá đắt.

Một học giả tại viện nghiên cứu Trung Đông đã trích dẫn "bước nhảy vọt đáng kể" về năng lực của Houthi kể từ năm 2015 - bằng chứng là việc gửi một máy bay không người lái đi gần 2.000 km từ Yemen vào trung tâm Tel Aviv.

Theo EIA, Hoa Kỳ, Nga và Ả Rập Xê Út chiếm 40% sản lượng dầu toàn cầu vào năm 2023. Sự hoảng loạn sẽ bùng phát nếu hai trong ba nước này buộc phải giải quyết các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của họ.

Trụ cột đổ nát

Những nhà đầu cơ giá dầu hy vọng nhu cầu tăng mạnh ở Trung Quốc trong nửa cuối năm có thể sẽ phải thất vọng vì tình hình kinh tế vẫn yếu kém và việc áp dụng các loại xe năng lượng mới vẫn tiếp tục diễn ra nhanh chóng.

Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới được dự đoán sẽ nhập khẩu cao hơn một chút trong nửa cuối năm - không đủ để hấp thụ nguồn cung bổ sung của OPEC+.

Nhập khẩu dầu thô giảm 2,3% trong sáu tháng đầu năm, mức giảm nửa năm lớn nhất ngoài những năm Covid. Một số nhà máy lọc dầu độc lập đã cắt giảm hoạt động vì chi phí cao hơn làm giảm biên lợi nhuận lọc dầu, cắt giảm nhu cầu dầu của họ.

Nếu không có sự thay đổi đáng kể, lượng nhập khẩu trong thời gian còn lại của năm nay sẽ không thể đạt được mức dự báo tăng 2,25 triệu thùng/ngày của OPEC về nhu cầu thế giới vào năm 2024.

Ngay cả khi các chính sách khuyến khích người tiêu dùng đổi thiết bị và phương tiện cũ lấy xe mới được ban hành, thì rất có thể tỷ lệ lớn doanh số bán xe mới vẫn sẽ là xe điện.

Trong khi đó, các đường ống dẫn dầu thô nối các mỏ dầu bận rộn nhất của Texas với một trung tâm xuất khẩu quan trọng trên khắp tiểu bang gần như không còn chỗ, đe dọa sẽ hạn chế lượng dầu xuất khẩu của Hoa Kỳ tại một thời điểm.

Khu vực Permian chiếm gần một nửa tổng sản lượng dầu của Hoa Kỳ. Mặc dù sản lượng được thiết lập để tiếp tục tăng, nhưng sẽ rất khó để sản lượng gia tăng đó đến được với người mua quốc tế nếu không có đủ không gian đường ống.

Năm sau

Morgan Stanley cho biết thị trường hiện đang thắt chặt nhưng năm tới có khả năng sẽ thặng dư sau khi nguồn cung của cả OPEC và ngoài OPEC đều tăng trưởng trở lại, với giá dầu Brent giảm xuống mức từ 70 đến 75 đô la.

Goldman Sachs cho biết bất kỳ ai thắng cử tổng thống Hoa Kỳ vào tháng 11 cũng sẽ có ít công cụ để thúc đẩy đáng kể nguồn cung dầu trong nước vào năm tới khi lượng dự trữ dầu chiến lược ở mức thấp.

Ngân hàng này dự kiến giá dầu Brent sẽ dao động từ 75 đến 90 đô la vào năm 2025, với giả định GDP tăng trưởng theo xu hướng và nhu cầu dầu ổn định cũng như sự cân bằng thị trường của OPEC+.

Cả Morgan Stanley và Goldman Sachs đều giữ nguyên dự báo giá dầu thô Brent trong quý 3 năm 2024 ở mức 86 đô la một thùng. Về lâu dài, triển vọng thậm chí còn ảm đạm hơn.

IEA cho biết vào tháng 6 rằng sự gia tăng sản lượng dầu toàn cầu do Hoa Kỳ dẫn đầu dự kiến sẽ đẩy công suất dự phòng lên mức chưa từng có và có khả năng làm đảo lộn hoạt động quản lý thị trường của OPEC+.

Cơ quan giám sát này dự kiến nhu cầu sẽ đạt mức đỉnh điểm là gần 106 triệu thùng/ngày và tổng công suất sản xuất dầu sẽ tăng vọt lên gần 114 triệu thùng/ngày vào năm 2030 - tương đương với khoảng 8 triệu thùng/ngày.

IEA lưu ý rằng tỷ trọng nhiên liệu hóa thạch trong nguồn cung cấp năng lượng toàn cầu đã duy trì ở mức khoảng 80% trong nhiều thập kỷ, mặc dù họ dự kiến con số này sẽ giảm xuống còn khoảng 73% vào năm 2030.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.