إن ثيران النفط يحتاجون إلى أكثر من مجرد جنون إسرائيل

أسعار النفط في حالة شد وجذب بين الاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط والتباطؤ الاقتصادي العالمي. فقد قتلت إسرائيل اثنين آخرين من قادة حماس هذا الأسبوع، مما أثار المزيد من المخاوف بشأن اتساع الخلاف.

وسوف يرى المتشددون الإسلاميون في إيران والجماعات المسلحة في مختلف أنحاء العالم العربي في هذا دليلاً إضافياً على اعتقادهم بأن دولة إسرائيل تشكل خطراً يجب تدميره بأي ثمن.

وقال نتنياهو "نحن مستعدون لأي سيناريو وسنقف متحدين وعازمين ضد أي تهديد". وجاء ذلك بعد أن أقسمت إيران على الانتقام من الأمة - وهو تكرار للقصص التي حدثت على مدى الأشهر العشرة الماضية.

ولم يشارك أي منتج رئيسي للنفط بشكل مباشر حتى الآن، لذا فإن أي تحديث إخباري يُنظَر إليه إلى حد كبير باعتباره دفعة لمرة واحدة للسوق. لكن المملكة العربية السعودية تشعر بالقلق إزاء عداء الحوثيين.

زعم زعيم الحوثيين عبد الملك الحوثي أن السعودية تتواطأ مع إسرائيل والولايات المتحدة للحد من هجمات الجماعة على الملاحة في البحر الأحمر، بل وهدد الرياض بدفع ثمن باهظ.

ويشير باحث في معهد الشرق الأوسط للأبحاث إلى "القفزة الكبيرة" في قدرات الحوثيين منذ عام 2015 - كما يتضح من إرسال طائرة بدون طيار على بعد حوالي 2000 كيلومتر من اليمن إلى قلب تل أبيب.

وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية، ستشكل الولايات المتحدة وروسيا والمملكة العربية السعودية معًا 40% من إنتاج النفط العالمي في عام 2023. ومن المتوقع أن تشتعل حالة من الذعر إذا اضطرت اثنتان من الدول الثلاث إلى التعامل مع الهجمات على بنيتها التحتية للطاقة.

عمود متهالك

من المرجح أن يتجه المتفائلون بشأن ارتفاع أسعار النفط في النصف الثاني من العام إلى خيبة الأمل مع استمرار الضعف الاقتصادي واستمرار تبني المركبات العاملة بالطاقة الجديدة بوتيرة سريعة.

ومن المتوقع أن يستورد ثاني أكبر اقتصاد في العالم كميات أكبر قليلا في أفضل الأحوال في النصف الثاني من العام - وهو ما لا يكفي لاستيعاب الإمدادات الإضافية من أوبك+، وفقا لمسح بلومبرج.

وانخفضت واردات الخام بنسبة 2.3% في الأشهر الستة الأولى، وهو أكبر انخفاض نصف سنوي خارج سنوات كوفيد. وقلصت بعض المصافي المستقلة عملياتها مع ارتفاع التكاليف التي تضغط على هوامش التكرير، مما قلص شهيتها للنفط.

وبدون تحول كبير، فإن الواردات خلال ما تبقى من هذا العام ستكون بعيدة كثيرا عن توقعات أوبك بارتفاع الطلب العالمي بنحو 2.25 مليون برميل يوميا في عام 2024.

حتى لو تم سن سياسات لتشجيع المستهلكين على استبدال الأجهزة والمركبات القديمة بالجديدة، فمن المرجح أن تكون نسبة عالية من أي مبيعات مركبات جديدة كهربائية.

وفي الوقت نفسه، أصبحت خطوط أنابيب النفط الخام التي تربط حقول النفط الأكثر ازدحاما في تكساس بمركز تصدير حيوي في جميع أنحاء الولاية شبه خالية من الطاقة، مما يهدد بتقييد صادرات النفط الأميركية في وقت واحد.

وتمثل منطقة بيرميان ما يقرب من نصف إجمالي إنتاج النفط في الولايات المتحدة. وفي حين من المتوقع أن يستمر الإنتاج في النمو، فسوف يكون من الصعب أن يصل هذا الإنتاج الإضافي إلى المشترين الدوليين في غياب مساحة كافية لخطوط الأنابيب.

السنوات التالية

وقال مورجان ستانلي إن السوق ضيقة حاليا ولكن من المرجح أن تشهد فائضا في العام المقبل بعد عودة الإمدادات من أوبك وخارجها إلى النمو، مع انخفاض أسعار برنت إلى نطاق يتراوح بين منتصف إلى أواخر السبعينيات دولارا للبرميل.

قال بنك جولدمان ساكس إن من سيفوز في الانتخابات الرئاسية الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني المقبل ستكون لديه أدوات محدودة لتعزيز إمدادات النفط المحلية بشكل كبير العام المقبل عندما تكون مخزونات الاحتياطي الاستراتيجي من البترول منخفضة.

ويتوقع البنك أن تتراوح أسعار خام برنت بين 75 و90 دولارا في عام 2025، على افتراض نمو مماثل للاتجاه في الناتج المحلي الإجمالي واستقرار الطلب على النفط بالإضافة إلى توازن السوق من قبل أوبك+.

أبقى مورجان ستانلي وجولدمان ساكس توقعاتهما لأسعار خام برنت للربع الثالث من عام 2024 دون تغيير عند 86 دولارًا للبرميل. وفي المستقبل، تبدو التوقعات أكثر قتامة.

وقالت وكالة الطاقة الدولية في يونيو/حزيران إن الزيادة في إنتاج النفط العالمي بقيادة الولايات المتحدة من المتوقع أن تدفع الطاقة الفائضة إلى مستويات غير مسبوقة وقد تؤدي إلى قلب إدارة أوبك+ للسوق رأسا على عقب.

وتوقعت الوكالة أن يصل الطلب إلى ذروته عند نحو 106 ملايين برميل يوميا وأن ترتفع الطاقة الإنتاجية الإجمالية للنفط إلى ما يقرب من 114 مليون برميل يوميا بحلول عام 2030 ــ وهي فجوة تعادل نحو 8 ملايين برميل يوميا.

وأشارت وكالة الطاقة الدولية إلى أن حصة الوقود الأحفوري في إمدادات الطاقة العالمية ظلت عند حوالي 80% لعقود من الزمن، على الرغم من أنها تتوقع أن تنخفض هذه النسبة إلى حوالي 73% بحلول عام 2030.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكن الاعتماد عليها (ولا ينبغي اعتبارها كذلك). لا يشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص معين.