석유 강세론자들은 이스라엘이 광란하는 것 이상을 필요로 한다

석유 가격은 중동의 지정학적 혼란과 세계 경제 침체 사이에서 줄다리기를 하고 있습니다. 이스라엘은 이번 주에 하마스 지도자 두 명을 더 죽였고, 이는 더 큰 균열에 대한 우려를 더 증폭시켰습니다.

이란의 이슬람 강경파와 아랍 세계 전역의 무장 단체는 이를 이스라엘 국가가 무슨 희생을 치르더라도 파괴해야 할 위협적인 존재라는 믿음을 더욱 확고히 하는 증거로 여길 것입니다.

"우리는 어떤 시나리오에도 대비하고 있으며, 어떤 위협에도 단결하여 맞서 싸울 것입니다." 네타냐후 총리가 말했다. 이는 이란이 국가에 복수를 맹세한 후에 나온 것으로, 지난 10개월 동안의 이야기를 반복한 것이다.

지금까지 주요 석유 생산국은 직접적으로 관여하지 않았기 때문에 모든 뉴스 업데이트는 대체로 시장에 대한 일회성 자극으로 여겨졌습니다. 하지만 사우디 아라비아는 후티의 적대감에 대해 걱정하고 있습니다.

후티 지도자 압둘 말릭 알-후티는 사우디 아라비아가 이스라엘과 미국과 공모하여 홍해 선박에 대한 후티의 공격을 억제하고 있다고 주장했습니다. 그는 심지어 리야드가 막대한 대가를 치르게 하겠다고 위협했습니다.

중동연구소의 한 학자는 2015년 이후 후티 반군의 역량이 "상당한 도약"했다고 언급했습니다. 그 증거로는 예멘에서 텔아비브 중심부까지 드론을 약 2,000km 보낸 사례를 들 수 있습니다.

EIA에 따르면 미국, 러시아, 사우디 아라비아는 2023년 세계 석유 생산량의 40%를 차지했습니다. 이 세 나라 중 두 나라가 에너지 인프라에 대한 공격을 해결해야 한다면 공황이 터질 것입니다.

무너져가는 기둥

하반기에 중국으로부터 석유 수요가 급증할 것으로 기대했던 석유 투자자들은 경기 침체가 지속되고 신에너지 차량 도입이 급증함에 따라 실망스러운 결과를 맞을 가능성이 큽니다.

블룸버그 조사에 따르면, 세계에서 두 번째로 큰 경제국인 미국의 수입은 하반기에 최상으로 증가할 것으로 예상되는데, 이는 OPEC+의 추가 공급을 흡수하기에는 충분하지 않습니다.

원유 수입은 상반기에 2.3% 감소했는데, 이는 코로나 시기를 제외하면 가장 큰 반기 감소입니다. 일부 독립 정유사는 높은 비용으로 인해 정유 마진이 압박을 받아 석유에 대한 수요가 감소함에 따라 운영을 축소했습니다.

극적인 반전이 없다면 올해 남은 기간 동안의 수입량은 OPEC이 2024년 세계 수요가 하루 225만 배럴 증가할 것으로 예측한 수치와는 바다 건너편에 있을 것입니다.

소비자가 오래된 가전제품과 차량을 새 차량으로 바꾸도록 장려하는 정책이 제정되더라도, 신차 판매의 상당 부분은 전기 차량일 가능성이 높습니다.

한편, 텍사스의 가장 분주한 석유 생산지와 주 전역의 중요한 수출 허브를 연결하는 원유 파이프라인은 공간이 거의 부족해 미국의 석유 수출이 한꺼번에 제한될 위기에 처해 있습니다.

퍼미안 지역은 미국 전체 석유 생산량의 거의 절반을 차지합니다. 생산량은 계속 증가할 것으로 예상되지만, 충분한 파이프라인 공간 없이는 그 증가된 생산량이 국제 구매자에게 도달하기 어려울 것입니다.

다음 해

모건 스탠리는 현재 시장이 긴축되어 있지만 내년에는 OPEC과 비OPEC의 공급이 모두 증가세로 돌아서고 브렌트 가격이 70달러 중반에서 후반으로 하락하면서 공급 과잉이 발생할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

골드만삭스는 11월에 치러지는 미국 대선에서 누가 이길지는 모르지만, 내년에 전략적 석유 비축량이 부족해 국내 석유 공급을 크게 늘릴 수 있는 수단은 제한적일 것이라고 말했습니다.

은행은 GDP가 추세대로 성장하고 원유 수요가 안정적이며 OPEC+가 시장을 균형 잡는다는 가정 하에 2025년 브렌트유 가격이 75~90달러 범위에 있을 것으로 예상합니다.

Morgan Stanley와 Goldman Sachs는 모두 2024년 3분기 브렌트 원유 가격에 대한 예측을 배럴당 86달러로 유지했습니다. 더 나아가면 전망은 더욱 암울해 보입니다.

IEA는 6월에 미국 주도의 세계 석유 생산 급증으로 인해 여유 생산 능력이 전례 없는 수준으로 급증하고 잠재적으로 OPEC+ 시장 관리가 전복될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

감시기관은 2030년까지 수요가 약 1억 600만 배럴/일로 정점에 도달하고 총 석유 생산 용량이 약 1억 1400만 배럴/일로 급증할 것으로 예상했습니다. 이는 약 800만 배럴/일에 해당하는 격차입니다.

IEA에 따르면, 글로벌 에너지 공급에서 화석 연료의 점유율은 수십 년 동안 약 80%로 유지되어 왔지만 2030년까지는 약 73%로 떨어질 것으로 예상합니다.

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