Đồng đô la Úc có chỗ đứng vững chắc trước dữ liệu của Trung Quốc

Đồng đô la Úc giữ gần mức cao nhất trong sáu tháng vào thứ Sáu với hai lần cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng dữ liệu kinh tế của Trung Quốc vào tuần tới có thể sẽ thách thức sức mạnh của đồng tiền này.

GDP có thể tăng trưởng chậm hơn ở mức 5,1% trong quý 2 do nhu cầu tiêu dùng chậm lại. Cuộc thăm dò của Reuters dự kiến ​​​​tăng trưởng sẽ chậm lại ở mức 4,8% và 4,7% trong hai quý tiếp theo.

Lạm phát tiêu dùng trong tháng 6 thấp hơn kỳ vọng, cho thấy rủi ro giảm phát vẫn tồn tại. Các nhà phân tích được thăm dò ước tính giá tiêu dùng sẽ tăng 0,6% trong năm nay, thấp hơn nhiều so với dự báo chính thức.

Các nhà đầu tư đang theo dõi các nhà lãnh đạo chủ chốt của đảng vào tuần tới tụ tập để tìm gợi ý về các chính sách nhằm giải quyết những thách thức vượt ra ngoài việc nâng cấp công nghiệp. Nhưng cơ hội có thể rất mong manh.

PBOC tháng trước đã cam kết giữ vững lập trường chính sách tiền tệ hỗ trợ và cho biết ngân hàng sẽ sử dụng linh hoạt các công cụ chính sách bao gồm lãi suất để hỗ trợ phát triển kinh tế.

Mặc dù vậy, ngân hàng trung ương có thể thận trọng với việc cắt giảm lãi suất hơn nữa vì việc nới lỏng mạnh mẽ có thể gây ra nhiều dòng vốn chảy ra khỏi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, điều này sẽ gây áp lực lên đồng nhân dân tệ.

Cán cân thương mại nước ngoài của Úc giảm nhiều hơn dự kiến ​​so với tháng trước do xuất khẩu hàng hóa, đặc biệt là quặng sắt, từ nước này vẫn yếu.

Tai nạn quặng Ire

Giá quặng sắt có thể sẽ duy trì ở mức ba chữ số trong thời gian còn lại của năm 2024, phần lớn được cách ly khỏi sự sụt giảm sản lượng thép nhờ hỗ trợ chi phí ở mức khoảng 100 USD/tấn.

Hai lần trong những tháng gần đây, hợp đồng ở Singapore đã vượt mức 100 USD nhưng nhanh chóng phục hồi do có mối đe dọa rằng các công ty khai thác có chi phí cao hơn sẽ buộc phải cắt giảm sản lượng nếu giá vẫn ở dưới mức đó.

Rio Tinto, BHP và Fortescue thống trị phần dưới của đường cong chi phí, tạo ra quặng ở mức từ 18 đến 24 USD/tấn, số liệu chưa bao gồm chế biến và vận chuyển.

Nhưng điều đó có thể thay đổi từ năm tới khi làn sóng nguồn cung giá rẻ bắt đầu hình thành ở Tây Phi, làm giảm chi phí trung bình của ngành và buộc giá phải phản ánh tốt hơn sự cân bằng dài hạn.

Simandou sẽ cung cấp 1,6 tỷ tấn quặng sắt được bán ra thị trường mỗi năm. Dự án Guinean là một phần trong nỗ lực của Trung Quốc nhằm nâng khả năng tự cung cấp quặng sắt chất lượng cao lên 45% vào năm 2025.

Người mua Trung Quốc đã được cung cấp đầy đủ trong năm nay ngay cả khi sản lượng ở nước ngoài tăng lên. Hàng tồn kho tại cảng đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm.

Nước này đang cố gắng hạn chế sản xuất thép bằng hoặc thấp hơn mức của năm trước để giảm tình trạng dư thừa. Và một ngành công nghiệp ít sử dụng carbon hơn để tái chế thép hiện có sẽ làm tăng rủi ro suy giảm.

Công việc chưa hoàn thành

Đồng đô la Úc đã tăng giá kể từ cuối tháng 6 khi RBA là ngoại lệ trong chu kỳ nới lỏng toàn cầu. Các nhà giao dịch hợp đồng hoán đổi đang đánh giá khoảng 1/3 khả năng lãi suất sẽ tăng vào tháng 8.

Trong khi các nhà kinh tế vẫn nhất trí rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất trong năm nay, một số người tin rằng không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất, đặc biệt nếu báo cáo lạm phát quý hai gây bất ngờ.

Biên bản cuộc họp hội đồng quản trị tháng 6 của RBA cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang “theo dõi chặt chẽ” kỳ vọng lạm phát dài hạn, nói rằng mức tăng cao hơn sẽ đòi hỏi “lãi suất cao hơn đáng kể”.

Josh Williamson, nhà kinh tế tại Citigroup cho biết, các hộ gia đình Úc “sẽ cần phải vật lộn với một đợt tăng lãi suất khác”. “Điều này có thể khiến người tiêu dùng mất hứng thú trong nửa sau.”

Giá nhà đã tăng kể từ tháng 2 năm 2023, trong đó Sydney ở mức cao kỷ lục. Tất cả những điều đó đều chứng minh cho kết luận của RBA rằng tổng cầu tiếp tục vượt quá khả năng cung cấp.

Theo Westpac Banking Corp, chi tiêu ròng của chính phủ ở Úc được cho là đã thúc đẩy tổng cầu lên tới 2,2% GDP trong năm kết thúc vào tháng 6 năm 2025, do chính quyền các bang chi tiêu lớn.

Đồng đô la Úc sẵn sàng tiếp tục được hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng về rủi ro và sự khác biệt về chính sách, trừ khi chúng ta thấy các dấu hiệu thuận lợi bắt đầu gây thiệt hại cho hoạt động kinh doanh.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.