الدولار الأسترالي على قدم وساق قبيل البيانات الصينية

استقر الدولار الأسترالي بالقرب من أعلى مستوياته في ستة أشهر يوم الجمعة مع الأخذ في الاعتبار تخفيضين لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن البيانات الاقتصادية الصينية المقرر صدورها الأسبوع المقبل قد تتحدى قوة العملة.

من المحتمل أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل أبطأ بنسبة 5.1٪ في الربع الثاني، بسبب تباطؤ الطلب الاستهلاكي. ويتوقع استطلاع رويترز أن يتباطأ النمو أكثر إلى 4.8% و4.7% في الربعين التاليين.

وجاء تضخم أسعار المستهلكين في يونيو دون التوقعات، مما يشير إلى استمرار المخاطر الانكماشية. ويقدر المحللون الذين شملهم الاستطلاع ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 0.6% لهذا العام، وهو أقل بكثير من التوقعات الرسمية.

يراقب المستثمرون اجتماع قادة الحزب الرئيسيين الأسبوع المقبل للحصول على تلميحات حول السياسات اللازمة لمعالجة هذه التحديات التي تتجاوز التحديثات الصناعية. لكن الفرص قد تكون ضئيلة.

وتعهد بنك الشعب الصيني الشهر الماضي بالالتزام بموقف السياسة النقدية الداعمة وقال إن البنك سيستخدم أدوات السياسة بمرونة بما في ذلك أسعار الفائدة لدعم التنمية الاقتصادية.

وعلى الرغم من ذلك، قد يكون البنك المركزي حذرًا من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، حيث قد يؤدي التيسير القوي إلى تحفيز المزيد من تدفقات رأس المال إلى الخارج من ثاني أكبر اقتصاد في العالم، مما سيؤثر على اليوان.

انخفض ميزان التجارة الخارجية الأسترالي أكثر من المتوقع على أساس شهري، حيث ظلت صادرات السلع الأساسية، وخاصة خام الحديد، من البلاد ضعيفة.

مشاكل خام الغضب

ومن المرجح أن تظل أسعار خام الحديد عند مستوى ثلاثة أرقام لبقية عام 2024، معزولة إلى حد كبير عن انخفاض إنتاج الصلب بسبب دعم التكلفة الذي يصل إلى حوالي 100 دولار للطن.

مرتين في الأشهر الأخيرة، تجاوز عقد سنغافورة مستوى 100 دولار فقط لينتعش بسرعة بسبب التهديد المتمثل في اضطرار عمال المناجم ذوي التكلفة العالية إلى تقليص الإنتاج إذا ظلت الأسعار أقل من هذا المستوى.

وتهيمن شركات Rio Tinto وBHP وFortescue على الطرف الأدنى من منحنى التكلفة، حيث تنتج الخام بسعر يتراوح بين 18 و24 دولارًا للطن، وهي أرقام لا تشمل المعالجة والنقل.

لكن هذا قد يتغير اعتباراً من العام المقبل مع بدء موجة من العرض الرخيص في التراكم في غرب أفريقيا، مما يؤدي إلى خفض متوسط ​​تكاليف الصناعة وإرغام الأسعار على عكس التوازن على المدى الطويل بشكل أفضل.

ستقوم Simandou بتسليم 1.6 مليار طن من خام الحديد المباع سنويًا في السوق. ويعد المشروع الغيني جزءًا من جهود الصين لرفع اكتفائها الذاتي من خام الحديد عالي الجودة إلى 45% بحلول عام 2025.

وقد حصل المشترون الصينيون بالفعل على إمدادات جيدة هذا العام حتى مع اكتساب الإنتاج في الخارج زخمًا. توسعت مخزونات الموانئ إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عامين.

وتحاول البلاد تحديد سقف لإنتاج الصلب عند مستوى العام السابق أو أقل منه لتقليل الطاقة الفائضة. كما أن الصناعة الأقل كثافة في الكربون والتي تعمل على إعادة تدوير الفولاذ الموجود تزيد من مخاطر الجانب السلبي.

عمل غير مكتمل

يكتسب الدولار الأسترالي تدفقًا منذ أواخر يونيو حيث أن بنك الاحتياطي الأسترالي هو الخارج عن دورة التيسير العالمية. ويتوقع تجار المقايضة احتمالية تبلغ الثلث تقريبًا لرفع سعر الفائدة في أغسطس.

وفي حين أن الإجماع بين الاقتصاديين لا يزال قائما على أن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة هذا العام، يعتقد البعض أنه لا يمكن استبعاد رفع الفائدة، خاصة إذا كان تقرير التضخم في الربع الثاني مفاجئا في الاتجاه الصعودي.

أظهر محضر اجتماع مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي في يونيو/حزيران أن صانعي السياسة "يراقبون عن كثب" توقعات التضخم على المدى الطويل، قائلين إن الانجراف نحو الأعلى سيتطلب "أسعار فائدة أعلى بشكل كبير".

وقال جوش ويليامسون، الاقتصادي في سيتي جروب، إن الأسر الأسترالية "ستحتاج إلى مواجهة رفع آخر لأسعار الفائدة". "قد يؤدي هذا إلى إبعاد الريح عن المستهلك في النصف الثاني."

وتشهد أسعار المنازل ارتفاعًا منذ فبراير 2023، مع وصول سيدني إلى مستوى قياسي. ويؤيد كل هذا الاستنتاج الذي توصل إليه بنك الاحتياطي الأسترالي بأن الطلب الإجمالي لا يزال يتجاوز القدرة على العرض.

من المتوقع أن يؤدي صافي الإنفاق الحكومي في أستراليا إلى تعزيز الطلب الكلي بنسبة كبيرة تبلغ 2.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي في العام المنتهي في يونيو 2025، مدفوعًا بحكومات الولايات ذات الإنفاق الكبير، وفقًا لشركة Westpac Banking Corp.

يستعد الدولار الأسترالي لمواصلة الاستفادة من تزايد الرغبة في المخاطرة وتباين السياسات، ما لم نرى علامات على أن الرياح المواتية بدأت تؤثر سلبًا على النشاط التجاري.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة هي لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص معين.