Dolar Australia berada pada pijakan yang kuat menjelang data Tiongkok

Dolar Australia bertahan di dekat level tertingginya dalam enam bulan pada hari Jumat dengan dua kali penurunan suku bunga The Fed, namun data ekonomi Tiongkok yang dirilis minggu depan mungkin akan menantang kekuatan mata uang tersebut.

PDB kemungkinan tumbuh lebih lambat sebesar 5,1% di Triwulan ke-2, karena permintaan konsumen yang lesu. Jajak pendapat Reuters memperkirakan pertumbuhan akan semakin melambat menjadi 4,8% dan 4,7% dalam dua kuartal berikutnya.

Inflasi konsumen pada bulan Juni tidak mencapai ekspektasi, yang mengindikasikan bahwa risiko deflasi masih ada. Analis yang disurvei memperkirakan kenaikan harga konsumen sebesar 0,6% untuk tahun ini, jauh di bawah perkiraan resmi.

Investor sedang mengamati pertemuan para pemimpin partai utama minggu depan untuk mendapatkan petunjuk mengenai kebijakan guna mengatasi tantangan-tantangan yang melampaui peningkatan industri. Namun kemungkinannya kecil.

PBOC bulan lalu berjanji untuk tetap berpegang pada kebijakan moneter yang suportif dan mengatakan bank tersebut akan secara fleksibel menggunakan alat kebijakan termasuk suku bunga untuk mendukung pembangunan ekonomi.

Meskipun demikian, bank sentral mungkin berhati-hati dalam menurunkan suku bunga lebih lanjut karena pelonggaran agresif dapat memicu lebih banyak arus keluar modal dari negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut, yang akan membebani yuan.

Neraca perdagangan luar negeri Australia turun lebih dari yang diharapkan secara bulanan, karena ekspor komoditas, khususnya bijih besi, dari negara tersebut masih lemah.

Aku sangat menderita

Harga bijih besi kemungkinan akan tetap berada di angka tiga digit hingga akhir tahun 2024, sebagian besar dipengaruhi oleh penurunan produksi baja karena dukungan biaya yang mencapai sekitar $100 per ton.

Dua kali dalam beberapa bulan terakhir, kontrak Singapura telah menembus $100 dan segera pulih karena ancaman bahwa penambang berbiaya tinggi akan terpaksa membatasi produksi jika harga tetap berada di bawah level tersebut.

Rio Tinto, BHP dan Fortescue mendominasi kurva biaya bagian bawah, menghasilkan bijih dengan harga antara $18 dan $24 per ton, angka yang tidak termasuk pemrosesan dan transportasi.

Namun hal ini bisa berubah mulai tahun depan karena gelombang pasokan murah mulai terjadi di Afrika Barat, sehingga menurunkan biaya rata-rata industri dan memaksa harga untuk lebih mencerminkan keseimbangan jangka panjang.

Simandou akan mengirimkan 1,6 miliar ton bijih besi yang dijual setiap tahun di pasar. Proyek Guinea adalah bagian dari upaya Tiongkok untuk meningkatkan swasembada bijih besi bermutu tinggi menjadi 45% pada tahun 2025.

Pembeli Tiongkok sudah mendapatkan pasokan yang baik tahun ini bahkan ketika peningkatan produksi di luar negeri mendapatkan momentum. Persediaan pelabuhan telah meningkat ke level tertinggi dalam dua tahun terakhir.

Negara ini mencoba membatasi produksi baja pada atau di bawah tingkat tahun sebelumnya untuk mengurangi kelebihan kapasitas. Dan industri yang tidak terlalu intensif karbon dan mendaur ulang baja yang ada akan meningkatkan risiko kerugian.

Pekerjaan yang belum selesai

Dolar Australia telah menguat sejak akhir Juni karena RBA merupakan pihak yang tidak biasa dalam siklus pelonggaran global. Pedagang swap memperkirakan sekitar sepertiga peluang kenaikan suku bunga di bulan Agustus.

Meskipun konsensus di kalangan ekonom masih menyatakan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tahun ini, beberapa pihak meyakini kenaikan suku bunga tidak dapat dikesampingkan, terutama jika laporan inflasi kuartal kedua menunjukkan kenaikan yang mengejutkan.

Risalah rapat dewan RBA bulan Juni menunjukkan para pembuat kebijakan “memantau dengan cermat” ekspektasi inflasi jangka panjang, dan mengatakan bahwa pergerakan yang lebih tinggi akan memerlukan “suku bunga yang jauh lebih tinggi.”

Rumah tangga Australia “perlu bergulat dengan kenaikan suku bunga lagi,” kata Josh Williamson, ekonom di Citigroup. “Hal ini dapat melemahkan konsumen di paruh kedua.”

Harga rumah telah meningkat sejak Februari 2023, dengan Sydney berada pada rekor tertinggi. Semua hal tersebut membenarkan kesimpulan RBA bahwa permintaan agregat terus melebihi kapasitas pasokan.

Pengeluaran bersih pemerintah di Australia terlihat meningkatkan permintaan agregat sebesar 2,2% dari PDB pada tahun yang berakhir Juni 2025, didorong oleh pengeluaran pemerintah negara bagian yang besar, menurut Westpac Banking Corp.

Dolar Australia siap untuk terus mendapatkan keuntungan dari meningkatnya minat terhadap risiko dan perbedaan kebijakan, kecuali kita melihat tanda-tanda penurunan mulai berdampak pada aktivitas bisnis.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.