Tầm quan trọng và phân tích của báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Đối với các nhà đầu tư, ngoài việc quan tâm đến việc doanh nghiệp mình đang đầu tư có tạo ra lợi nhuận hay không, họ còn cần biết liệu doanh nghiệp đó có đủ dòng tiền trong tay hay không. Nếu không, rất có thể một công ty đang hoạt động tốt sẽ bất ngờ gặp khủng hoảng tài chính mà không báo trước. Để tránh điều này, bạn cần xem xét báo cáo lưu chuyển tiền tệ trong báo cáo tài chính, điều này có thể cho các nhà đầu tư biết liệu một công ty có thực sự có đủ dòng tiền hay không. Chúng ta hãy xem tầm quan trọng của báo cáo lưu chuyển tiền tệ và cách phân tích nó.

Định nghĩa và vai trò của báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Đó là một báo cáo tài chính được sử dụng để ghi lại dòng tiền của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian cụ thể. Nó cho thấy cách doanh nghiệp thu và sử dụng tiền từ ba nguồn: hoạt động điều hành, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính. Các hoạt động này bao gồm các khoản thu và chi tiền mặt, đồng thời giúp các bên liên quan hiểu được dòng tiền, nguồn vốn và cách sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là số tiền mà một công ty nhận được hoặc chi ra thông qua hoạt động kinh doanh của mình, qua đó có thể biết được kết quả thực sự của hoạt động kinh doanh. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh được tính bằng cách trừ tất cả các chi phí phi tiền mặt đã điều chỉnh khỏi thu nhập trước thuế trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Các chi phí không dùng tiền mặt nói chung là các khoản lỗ kế toán, chẳng hạn như khấu hao và suy giảm lợi thế thương mại. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thể hiện số tiền mà một công ty có thể kiếm được từ hoạt động kinh doanh của mình và là thông tin quan trọng nhất đối với các cổ đông.

Một công ty có kết quả hoạt động tốt sẽ báo cáo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tích cực hoặc thậm chí tăng đều qua các năm. Điều này phản ánh dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh. Ngược lại, một công ty hoạt động kém sẽ có những con số âm quanh năm và các nhà đầu tư sẽ phải cẩn thận gấp đôi. Vì vậy, việc chú ý xem dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là dương hay âm đã hàm chứa rất nhiều thông tin.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư tóm tắt sự thay đổi về tiền từ việc mua hoặc bán tài sản, bao gồm nhà xưởng, thiết bị, máy móc và thậm chí cả cổ phiếu hoặc công cụ đầu cơ. Các công ty trong giai đoạn tăng trưởng thường sử dụng nguồn vốn thu được từ hoạt động để tái đầu tư vào cơ sở sản xuất hoặc các dự án nghiên cứu và phát triển.

Vì vậy, thành phần này thường âm, nghĩa là công ty sẵn sàng hoặc có kế hoạch khởi động thêm nhiều dự án mới trong tương lai để có kế hoạch mở rộng trong tương lai. Vì vậy, nhà đầu tư chỉ cần chú ý đến dòng tiền âm từ hoạt động đầu tư là có thể biết được công ty này mạnh tay đến mức nào.

Mặt khác, khi một công ty bán tài sản của mình và dòng tiền từ hoạt động đầu tư chuyển biến tích cực, nhà đầu tư cần xem xét nguyên nhân đằng sau nó. Điều này là do việc bán tài sản có thể có tác động tiêu cực đến tăng trưởng trong tương lai về lâu dài. Một khi điều này xảy ra, các nhà đầu tư nên chú ý hơn đến việc tìm hiểu động cơ bán tài sản của công ty.

Có thể công ty dự định đi theo một hướng mới và bán các công cụ cũ của mình để lấy những tài sản mà công ty sẽ cần trong tương lai. Cũng có thể công ty đang gặp vấn đề về hoạt động và đang sử dụng việc bán tài sản để có tiền trang trải sổ sách hoặc trả nợ.

Dòng tiền từ hoạt động tài chính là số tiền công ty nhận hoặc trả cho ngân hàng hoặc cổ đông và công ty huy động tiền thông qua nợ, vốn cổ phần hoặc chào bán ra công chúng. Vì các hoạt động tài chính này làm tăng dòng vốn vào nên chúng được thể hiện là tích cực trong báo cáo. Ngược lại, nếu công ty chia cổ tức để trả nợ hoặc mua lại một doanh nghiệp, v.v., tiền sẽ chảy ra khỏi công ty và sẽ được hiển thị dưới dạng giá trị âm trong báo cáo.

Không giống như dòng tiền từ hai hoạt động trên, một công ty có dòng tiền tài chính dương trong thời gian dài không có nghĩa là doanh nghiệp đang gặp vấn đề. Điều này là do các công ty đang phát triển có xu hướng huy động vốn để mở rộng kinh doanh và cải thiện môi trường hoạt động. Vì vậy, dòng tiền từ hoạt động tài chính của các công ty này nhìn chung là dương.

Nhà đầu tư có thể kết hợp dòng tiền từ hoạt động kinh doanh với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Nếu phần hoạt động của dòng tiền âm trong một thời gian dài, điều đó có thể có nghĩa là công ty đang hoạt động không tốt hoặc số tiền huy động được không được sử dụng để cải thiện môi trường kinh doanh. Vì các cổ đông có thể không muốn tiếp tục huy động vốn hoặc vay vốn để tiếp tục hoạt động thua lỗ nên tốt nhất nên tránh xa những công ty này.

Bằng cách xem xét dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, nhà đầu tư có thể biết liệu hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty có sinh lãi hay không và mức độ ổn định của lợi nhuận đó. Điều này giúp nhà đầu tư xác định kịp thời những rủi ro, cơ hội kinh doanh tiềm ẩn. Nó cũng giúp nhà đầu tư hiểu được các khoản thu và chi tiền mặt thực tế của công ty chứ không chỉ là số liệu lợi nhuận dựa trên chuẩn mực kế toán. Điều này giúp các nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn chất lượng thu nhập và tính thanh khoản tiền mặt của công ty.

Bằng cách phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ, nhà đầu tư có thể đánh giá liệu một công ty có khả năng trả nợ và trang trải chi phí hoạt động hàng ngày một cách kịp thời hay không. Dòng tiền lành mạnh từ hoạt động kinh doanh đảm bảo rằng công ty có khả năng thanh toán tốt, đồng thời dự trữ tiền mặt đủ có thể cải thiện khả năng tài chính của công ty.

Nói một cách đơn giản, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động thực sự của công ty; dòng tiền từ hoạt động đầu tư thể hiện định hướng đầu tư và ý định phát triển của công ty; và dòng tiền từ hoạt động tài chính thể hiện hoạt động tài chính và tình trạng nợ của công ty. Các nhà đầu tư có thể đánh giá chính xác hơn giá trị và rủi ro của công ty dựa trên kết quả phân tích và từ đó đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.

Các phương pháp lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

Là một phần quan trọng của báo cáo tài chính, nó ghi lại dòng tiền vào và dòng tiền ra trong một khoảng thời gian cụ thể, phản ánh hoạt động của quỹ và khả năng thanh toán của công ty. Có hai phương pháp chính có thể được sử dụng để chuẩn bị tuyên bố này: phương pháp gián tiếp và phương pháp trực tiếp.

Phương pháp gián tiếp của báo cáo lưu chuyển tiền tệ là phương pháp bắt nguồn từ việc điều chỉnh lợi nhuận ròng trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bắt đầu từ lợi nhuận ròng trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và thực hiện một loạt các điều chỉnh để phản ánh các luồng tiền khác với báo cáo kết quả kinh doanh. lợi nhuận ròng.

Các điều chỉnh này bao gồm điều chỉnh các khoản mục trong lợi nhuận ròng không ảnh hưởng đến dòng tiền, chẳng hạn như khấu hao, khấu hao, dự phòng nợ khó đòi, v.v., cũng như các khoản mục liên quan đến dòng tiền nhưng không được phản ánh trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, chẳng hạn như những thay đổi trong các khoản phải thu và những thay đổi trong hàng tồn kho.

Sau khi điều chỉnh, số tiền thu được là tình hình dòng tiền liên quan đến hoạt động kinh doanh. Sau đó, báo cáo lưu chuyển tiền tệ hoàn chỉnh được lập bằng cách kết hợp tình hình dòng tiền của hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính. Ví dụ: nếu phương pháp gián tiếp được sử dụng để chuẩn bị dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thì công thức cơ bản là lợi nhuận ròng + chi phí không dùng tiền mặt + thay đổi tài sản lưu động (không bao gồm tiền mặt) + thay đổi nợ ngắn hạn, như minh họa bên dưới.

Phương pháp gián tiếp cung cấp cái nhìn chính xác về động lực của dòng tiền của doanh nghiệp. Người dùng có thể xem rõ ràng dòng tiền vào và dòng tiền ra trong một khoảng thời gian cụ thể để xác định xem doanh nghiệp có giàu tiền mặt hay không. Nó cũng cho phép người dùng theo dõi những thay đổi trong tài khoản phải thu và tài khoản phải trả. Điều này giúp các công ty phát triển các chiến lược quản lý tiền mặt hiệu quả hơn để đảm bảo thu thập kịp thời các khoản phải thu và quản lý các khoản phải trả, từ đó tối ưu hóa dòng tiền.

Với báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập theo phương pháp gián tiếp, các công ty có thể dự đoán tốt hơn diễn biến dòng tiền trong tương lai. Biết cách thực hiện các khoản thu và chi tiền mặt mỗi tháng sẽ giúp các công ty lập kế hoạch chi tiêu và đầu tư trong tương lai tốt hơn để đảm bảo sức khỏe tài chính.

Phương pháp gián tiếp cũng giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn về động thái dòng tiền theo mùa và xác định các vấn đề tiềm ẩn về dòng tiền. Điều này giúp các công ty thực hiện các bước kịp thời để đối phó với những biến động theo mùa hoặc xác định và giải quyết các vấn đề về dòng tiền để duy trì sự ổn định và lành mạnh cho hoạt động kinh doanh của họ.

Phương pháp trực tiếp, như tên gọi của nó, báo cáo trực tiếp các dòng tiền vào và dòng tiền ra khác nhau trong báo cáo, phương pháp này thể hiện rõ hơn các nguồn và việc sử dụng tiền mặt trong doanh nghiệp. Dòng tiền được phân loại theo hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính để làm rõ bản chất của từng dòng tiền.

Đối với hoạt động điều hành, phương pháp trực tiếp liệt kê các khoản mục dòng tiền vào và dòng tiền ra liên quan trực tiếp đến việc bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ lao động, chẳng hạn như tiền bán hàng và thanh toán bằng tiền mặt cho nhà cung cấp và nhân viên. Đối với hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính, phương pháp trực tiếp cũng báo cáo trực tiếp các khoản mục dòng tiền vào và dòng tiền ra có liên quan, chẳng hạn như mua tài sản cố định, phát hành trái phiếu và thanh toán lãi.

So với phương pháp gián tiếp, phương pháp trực tiếp ngắn gọn hơn, chuẩn bị rõ ràng hơn và dễ hiểu hơn. Đó là quá trình tóm tắt các dòng tiền khác nhau để có được toàn bộ báo cáo. Công thức cơ bản để lập dòng tiền từ hoạt động kinh doanh theo phương pháp trực tiếp là Khoản thu tiền mặt (Bán hàng + Lãi + Cổ tức) - Khoản thanh toán bằng tiền mặt (Nhà cung cấp + Chi phí hoạt động + Lãi vay + Thuế thu nhập + Khác) - Các khoản thu bằng tiền mặt khác.

Phương pháp trực tiếp liệt kê trực tiếp các khoản thu tiền và chi tiền trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dễ hiểu, dễ vận hành và phù hợp với nhiều nhóm đối tượng sử dụng. Và bởi vì nó ghi lại trực tiếp nơi dòng tiền đến và đi, nó cung cấp cái nhìn tổng quan nhanh chóng về tình hình tài chính của công ty và giúp cung cấp sự hiểu biết kịp thời về tình hình tiền mặt của doanh nghiệp.

Phương pháp trực tiếp không cung cấp bức tranh hoàn chỉnh về tất cả các giao dịch tiền mặt; nó chỉ liệt kê tổng dòng tiền vào và dòng tiền ra và không cung cấp phân tích chi tiết về các giao dịch cụ thể. Để thành công lâu dài, cần phải phân tích và lập kế hoạch toàn diện hơn, không thể chỉ dựa vào dữ liệu từ phương pháp trực tiếp.

Do đó, để hiểu biết toàn diện về tình hình tài chính của công ty, nên sử dụng phương pháp trực tiếp kết hợp với các phương pháp khác, chẳng hạn như phương pháp gián tiếp và phân tích tỷ lệ tài chính, để hiểu sâu hơn về động lực dòng tiền của công ty. và sức khỏe tài chính.

Trên thực tế, các quốc gia và khu vực khác nhau có thể áp dụng các quy định và tiêu chuẩn khác nhau yêu cầu doanh nghiệp sử dụng một phương pháp trình bày cụ thể. Ở Hoa Kỳ, phương pháp chuẩn bị gián tiếp hoặc phương pháp chuẩn bị trực tiếp thường được cho phép. Ở các khu vực khác, chẳng hạn như Trung Quốc, phương pháp trực tiếp thường được yêu cầu khi công bố thông tin ra bên ngoài. Tuy nhiên, các công ty cần đảm bảo rằng thông tin về dòng tiền được ghi lại và báo cáo chính xác để cung cấp cho các bên liên quan thông tin tài chính chính xác giúp họ đưa ra quyết định đúng đắn.

Cách phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Nó thực sự phục vụ chức năng trình bày trung thực các hoạt động kinh doanh, giống như báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của bảng cân đối kế toán. Bằng cách nắm bắt ba loại dòng tiền, trạng thái hoạt động dài hạn có thể giúp các nhà đầu tư suy đoán về tình trạng hoạt động và chính sách hiện tại của doanh nghiệp, đồng thời đánh giá thêm liệu việc mở rộng doanh nghiệp có đáng đầu tư hay không.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho thấy số tiền mà một công ty có thể tạo ra từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình, bao gồm các khoản phải thu, tài khoản phải trả và hàng hóa, cùng nhiều khoản khác. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh có thể được so sánh với lợi nhuận; nếu lợi nhuận lớn hơn nhiều so với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, điều đó có nghĩa là công ty không có phương tiện để chuyển lợi nhuận thành tiền mặt và có khả năng xảy ra vấn đề về thanh khoản trong ngắn hạn.

Tiếp theo, nếu các khoản phải thu và hàng hóa tăng mạnh có nghĩa công ty có thể có nợ khó thu hồi hoặc khách hàng đang tăng kỳ hạn thanh toán sẽ làm giảm dòng tiền hoạt động của công ty. Nếu công ty có khoản phải trả tăng đáng kể so với tất cả các khoản mục khác, đây có thể là dấu hiệu cho thấy công ty đang trì hoãn thanh toán cho nhà cung cấp để cải thiện tình hình dòng tiền vào cuối năm.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cần phải dương để công ty có thể đảm bảo có đủ tiền mặt để thanh toán các chi phí hoạt động, thuế và lãi hàng ngày. Công ty cần có tiền mặt để thực hiện các khoản thanh toán này mà không cần phải vay để phát hành cổ phiếu hoặc bán tài sản để duy trì hoạt động hàng ngày của công ty.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư được ghi nhận ở đây là dòng tiền liên quan đến tài sản dài hạn. Nếu một công ty bán tài sản để có tiền mua hoặc đầu tư vào tài sản mới nhằm tăng năng suất, mở rộng kinh doanh hoặc đạt được mục tiêu chiến lược thì đây thường được coi là hành vi đầu tư và tái phân bổ tài sản tích cực. Bằng cách này, công ty có thể sử dụng các tài sản mới để tạo ra nhiều doanh thu và lợi nhuận hơn, từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh và tiếp tục sinh lời.

Tuy nhiên, nếu một công ty bán tài sản để có dòng tiền phục vụ hoạt động hàng ngày của công ty thì điều này thể hiện việc quản lý tiền mặt kém. Điều này là do việc bán tài sản thường xuyên để phục vụ hoạt động hàng ngày có thể cho thấy lợi nhuận của công ty đang gặp khó khăn và ban quản lý có thể không quản lý thanh khoản của công ty một cách hiệu quả, trong trường hợp đó công ty có thể gặp khó khăn về tài chính.

Dòng tiền từ hoạt động tài chính là dòng tiền liên quan đến nợ và vốn chủ sở hữu, bao gồm việc trả cổ tức để mua lại hoặc bán cổ phiếu để mua hoặc trả nợ v.v. Đối với những nhà đầu tư ưa thích thu nhập từ cổ tức, phần này cho biết công ty sử dụng bao nhiêu tiền mặt để trả cổ tức cho cổ đông.

Ví dụ, một công ty dựa vào các khoản vay khổng lồ để mở rộng, dẫn đến việc mở rộng quá mức. Từ bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, có thể thấy công ty đang tăng trưởng rất nhanh với triển vọng tốt. Tuy nhiên, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy công ty không có đủ dòng tiền để thực hiện các hoạt động kinh doanh. Việc công ty quá phụ thuộc vào các khoản vay có thể dẫn đến các vấn đề về thanh khoản và trả nợ, và trong trường hợp xấu nhất có thể dẫn đến phá sản.

Bạn chỉ cần chú ý đến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đầu tư, tài chính là dương hay âm là có thể biết được tình trạng của công ty và hướng phát triển trong tương lai. Khi công ty gặp vấn đề, bạn có thể kết hợp các bộ phận khác nhau để phân tích tình hình và cẩn thận khi có nghi ngờ.

Trong một phân tích toàn diện, khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính đều dương, điều đó có thể cho thấy công ty sử dụng vốn thiếu hiệu quả, đây là một nguyên nhân đáng báo động. Trong trường hợp này, doanh nghiệp có thể không sử dụng hết vốn để đầu tư hoặc mở rộng, dẫn đến việc tích lũy vốn mà không tạo ra thêm giá trị. Các nhà đầu tư cần điều tra sâu hơn về hoạt động vốn của doanh nghiệp và kế hoạch tăng trưởng trong tương lai để xác định tính bền vững của nó.

Dòng tiền hoạt động và đầu tư tích cực và dòng tiền tài trợ âm có thể cho thấy doanh nghiệp đang tăng trưởng ổn định, mở rộng hoạt động kinh doanh thông qua thu nhập và đầu tư, nhưng không dựa vào nguồn tài trợ bên ngoài. Trong trường hợp này, doanh nghiệp có thể có đủ dòng tiền nội bộ để hỗ trợ tăng trưởng mà không phụ thuộc quá nhiều vào nguồn tài trợ bên ngoài. Đây có thể là tình hình tài chính lành mạnh, cho thấy doanh nghiệp đang mở rộng hoạt động kinh doanh theo hướng tự cung tự cấp.

Dòng tiền hoạt động dương và dòng tiền đầu tư và tài trợ âm có thể cho thấy doanh nghiệp đang mở rộng kinh doanh đồng thời trả lại cho cổ đông hoặc trả nợ. Trong trường hợp này, doanh nghiệp có thể tích cực mở rộng kinh doanh, hỗ trợ đầu tư thông qua dòng tiền nội bộ, trả lại cho cổ đông hoặc giảm nợ thông qua cổ tức, mua lại cổ phiếu hoặc trả nợ. Nếu doanh nghiệp có thể duy trì mô hình tăng trưởng này thì đó có thể là một doanh nghiệp có chất lượng để nắm giữ lâu dài. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần theo dõi mức nợ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp để đảm bảo doanh nghiệp có đủ khả năng tài chính.

Giả sử rằng hôm nay một công ty có dòng tiền hoạt động dương và dòng tiền đầu tư âm, dựa trên các định nghĩa mà tôi vừa giải thích cho bạn, bạn có thể biết rằng công ty đó có thể tạo ra lượng tiền dư thừa từ hoạt động kinh doanh trong kỳ và rằng nó có thể tham gia vào các hoạt động đầu tư liên quan, chẳng hạn như tích cực mở rộng ra nước ngoài hoặc mua thêm thiết bị sản xuất.

Nói chung, dựa trên hai manh mối này, có thể hiểu rằng anh ấy là một công ty đang tăng trưởng đáng theo dõi. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là nếu dòng tiền tự do âm trong dài hạn, tức là lượng dòng tiền hoạt động không đủ để bù đắp cho dòng tiền đầu tư chảy ra, trừ khi doanh nghiệp có đủ tài sản lưu động, coi chừng sự xuất hiện của sự cố thanh khoản.

Khi phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ, nhà đầu tư cần chú ý xem dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đầu tư, tài chính là dương hay âm và xu hướng theo thời gian. Sự kết hợp khác nhau của các dòng tiền có thể phản ánh các giai đoạn phát triển và điều kiện tài chính khác nhau của doanh nghiệp và các nhà đầu tư cần xem xét các yếu tố này một cách toàn diện để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.