Cục Dự trữ Liên bang: Trụ cột ổn định tài chính Hoa Kỳ

Một vai trò không thể thiếu trong lĩnh vực kinh tế Hoa Kỳ là Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, thường được gọi là Cục Dự trữ Liên bang(hoặc Fed). Với tư cách là Ngân hàng Trung ương của Hoa Kỳ, Fed chịu trách nhiệm quan trọng trong việc xây dựng chính sách tiền tệ, giám sát các tổ chức tài chính, duy trì sự ổn định tài chính và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Các quyết định và chính sách của Fed không chỉ có tác động sâu rộng đến nền kinh tế Mỹ mà còn có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu. Bây giờ chúng ta sẽ hiểu rõ về các trụ cột của sự ổn định tài chính ở Hoa Kỳ – Cục Dự trữ Liên bang(Fed) là gì?

Cục Dự trữ Liên bang Fed là gì?

Tên đầy đủ là Hệ thống Ngân hàng trung ương Mỹ (hay còn gọi là Cục Dự trữ liên bang, hoặc FED). Đây là một cơ quan chính thức được thành lập theo luật liên bang với tư cách pháp nhân độc lập chịu trách nhiệm xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ, giám sát các tổ chức tài chính, duy trì sự ổn định tài chính, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và việc làm và quản lý cung tiền.

Ngân hàng trung ương và các ngân hàng khác của chúng ta, chẳng hạn như Vietcombank, Techcombank, Vietinbank, v.v..., không giống nhau; họ đang nhận tiền gửi và cho vay để kiếm tiền cho các ngân hàng thương mại. Thay vào đó, ngân hàng trung ương là ngân hàng phát hành, ngân hàng chính phủ và chức năng của nó là phát hành tiền và xây dựng chính sách tiền tệ và tín dụng quốc gia hoặc khu vực.

Có thể nói, mỗi quốc gia có thể có hàng trăm ngân hàng thương mại, nhưng ngân hàng trung ương của một quốc gia hay khu vực nói chung chỉ có một. Ví dụ: ngân hàng trung ương của Trung Quốc là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và đồng nhân dân tệ mà nó phát hành có in PBOC trên đó.

Cục Dự trữ Liên bang là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, chịu trách nhiệm phát hành đồng đô la và chịu trách nhiệm phát triển chính sách tiền tệ của đồng đô la. Trách nhiệm chính của nó là xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ có ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và mức độ lạm phát bằng cách điều chỉnh lãi suất và cung tiền. Nó quy định và giám sát hệ thống tài chính Hoa Kỳ để đảm bảo hoạt động lành mạnh của các ngân hàng và tổ chức tài chính, bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng và duy trì sự ổn định tài chính.

Và quản lý và vận hành hệ thống thanh toán của Hoa Kỳ, bao gồm hệ thống thanh toán bù trừ và thanh toán bù trừ, để đảm bảo thanh toán suôn sẻ và an toàn. Sau đó tiến hành nghiên cứu và phân tích kinh tế, thu thập và phổ biến dữ liệu kinh tế, đồng thời đưa ra lời khuyên và hướng dẫn về các chính sách kinh tế và tài chính. Sau đó phát hành và quản lý nguồn cung tiền của Hoa Kỳ, bao gồm cả việc điều tiết việc phát hành và rút tiền.

Và để thực hiện những trách nhiệm này, nó dựa vào ba công cụ để thiết lập chính sách tiền tệ: cửa sổ chiết khấu, tỷ lệ dự trữ và nghiệp vụ thị trường mở. Chính sách tiền tệ của Mỹ chủ yếu được thực hiện thông qua ba công cụ này. Ba từ này nghe có vẻ hơi khó hiểu nhưng thực tế chúng không hề phức tạp.

Cửa sổ chiết khấu thực chất là một loại chính sách cho vay khẩn cấp đối với các ngân hàng nhằm ngăn ngừa, đối phó với khủng hoảng kinh tế và thiết lập. Nó là cứu cánh trong trường hợp khủng hoảng khi các ngân hàng không thể xoay chuyển tình thế và các ngân hàng sẽ không áp dụng. sử dụng khoản vay này miễn là họ có thể tiếp tục dễ dàng.

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc các ngân hàng thương mại phải trả một tỷ lệ phần trăm nhất định trên số tiền gửi vào Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ để ngăn chặn các ngân hàng cho vay quá mạnh tay. Vì tỷ lệ này liên quan đến sự ổn định chung của thị trường tài chính nên nó thường không thay đổi thường xuyên.

Công cụ chính sách quan trọng và thường xuyên nhất của nó vẫn là công cụ thứ ba, nghiệp vụ thị trường mở. Thông thường trong bản tin, bạn có thể thấy cuộc họp thị trường mở của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, còn được gọi là cuộc họp lãi suất. Thảo luận là thảo luận của thảo luận; lãi suất là lãi suất. Lãi suất được thảo luận tại cuộc họp này được gọi là lãi suất quỹ liên bang.

Lãi suất này rất quan trọng và có thể được coi là một trong những chỉ số quan trọng nhất về lãi suất trên thị trường tài chính Hoa Kỳ. Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức tám cuộc họp thị trường mở mỗi năm. Mục đích của cuộc họp duy nhất là quyết định sự tăng giảm của lãi suất quỹ liên bang. Và sự tăng giảm của nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức lãi suất thị trường và chi phí vay, do đó có tác động đến hoạt động kinh tế, đầu tư, tiêu dùng và lạm phát.

Mặc dù vai trò của nó giống như vai trò của nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới, chẳng hạn như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Anh ở Anh, nhưng cách tổ chức của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không hoàn toàn giống với các ngân hàng này. các ngân hàng trung ương, về cơ bản là các cơ quan chính phủ ở các nước khác trên thế giới. Mặc dù được hình thành như một hệ thống nhưng nó được chia thành hai phần, áp dụng cấu trúc kép gồm các cơ quan chính phủ và các tổ chức phi lợi nhuận.

Một bộ phận là Cục Dự trữ Liên bang, thường được gọi là Ban Dự trữ Liên bang, và bộ phận này là cơ quan chính phủ. Phần còn lại là các Ngân hàng Dự trữ Liên bang, có trụ sở tại 12 thành phố khác nhau trên khắp Hoa Kỳ. 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang này về bản chất là các tổ chức phi lợi nhuận.

Mỗi ngân hàng dự trữ trong số 12 ngân hàng này có thẩm quyền riêng và chịu trách nhiệm quản lý tất cả các ngân hàng thương mại trong khu vực đó. Mỗi Ngân hàng Dự trữ được sở hữu bởi hàng nghìn ngân hàng thành viên trong khu vực, có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang về cơ bản là một tổ chức nắm giữ ngân hàng tư nhân.

Tất nhiên, mặc dù Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có một thành phần khu vực tư nhân nhất định, nó hoạt động dưới sự giám sát và kiểm soát của chính phủ liên bang và mục tiêu của nó là đạt được các mục tiêu chính sách tiền tệ của đất nước, như duy trì ổn định giá cả, thúc đẩy việc làm đầy đủ, và duy trì sự ổn định tài chính. Và do vị thế tiền tệ thế giới của đồng đô la Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan chịu trách nhiệm phát hành đô la Mỹ, đã trở thành một trong những tổ chức tài chính được đánh giá cao nhất trên thế giới. Là một tổ chức cốt lõi trong nền kinh tế và hệ thống tài chính Hoa Kỳ, các quyết định chính sách của nó có tác động rộng rãi đến nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu.

Thành phần và cổ đông của Cục Dự trữ Liên bang

Không giống như các quốc gia khác có ngân hàng trung ương do chính phủ kiểm soát, về bản chất, Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sử dụng một cơ cấu tổ chức đặc biệt bao gồm một tổ chức trung ương, Ban Dự trữ Liên bang và 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực. Hệ thống cấu trúc kép này được thiết kế để đạt được sự cân bằng giữa việc ra quyết định chính sách tiền tệ tập trung và quy định tài chính địa phương.

Toàn bộ lãnh thổ Hoa Kỳ được chia thành 12 khu vực, mỗi khu vực thành lập một Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực. Cổ đông của các Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực này chủ yếu là các ngân hàng thương mại địa phương. Các ngân hàng thương mại được yêu cầu phải nắm giữ một số cổ phần nhất định trong các Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực để trở thành ngân hàng thành viên của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Số lượng cổ phiếu này nắm giữ phụ thuộc vào quy mô và hoạt động của từng ngân hàng thương mại.

Ngoài các ngân hàng thương mại, một số ngân hàng tư nhân và các tổ chức tài chính khác cũng có thể nắm giữ cổ phần trong các ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực. Tuy nhiên, cổ phần của cổ đông tư nhân tương đối nhỏ và không ảnh hưởng đáng kể đến các quyết định của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.

Cục Dự trữ Liên bang là cơ quan trung ương của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và có trụ sở tại Washington, DC. Hội đồng chịu trách nhiệm xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ, giám sát hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ và duy trì sự ổn định tài chính. Các thành viên của Hội đồng được Tổng thống bổ nhiệm và được Thượng viện xác nhận với nhiệm kỳ 14 năm, với quyền hạn và trách nhiệm rộng rãi.

Các quyết định trong Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được đưa ra bởi các thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang (FRB), do Tổng thống bổ nhiệm và được Thượng viện xác nhận. Ngược lại, các thành viên hội đồng quản trị của mỗi ngân hàng dự trữ khu vực được bổ nhiệm bởi Hội đồng Dự trữ Liên bang (FOMC), một nửa trong số họ được chính phủ liên bang bổ nhiệm và nửa còn lại được bầu bởi các cổ đông tư nhân của khu vực. các ngân hàng dự trữ.

FOMC là cơ quan hoạch định chính sách quan trọng nhất của Hệ thống Dự trữ Liên bang, chịu trách nhiệm thiết lập và thực hiện chính sách tiền tệ. Nó bao gồm bảy thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang và năm chủ tịch ngân hàng từ 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực. FOMC họp thường xuyên để thảo luận về tình hình kinh tế và chính sách tiền tệ và quyết định có nên điều chỉnh các công cụ chính sách tiền tệ như lãi suất quỹ liên bang hay không.

Mặt khác, trong cuộc họp thị trường mở này, chỉ có bảy thành viên điều hành từ Cục Dự trữ Liên bang trung ương và 12 chủ tịch ngân hàng từ các Ngân hàng Dự trữ Liên bang địa phương được phép tham dự. Điều đó có nghĩa là 19 người này là những người ra quyết định cao nhất về lãi suất quỹ liên bang; những người ra quyết định hàng đầu này không phải tham khảo ý kiến của Tổng thống và Quốc hội trong quá trình bỏ phiếu với sự độc lập hoàn toàn.

Có tổng cộng 12 phiếu biểu quyết trong cuộc họp. Phía trung ương của bảy thành viên điều hành Ban Dự trữ Liên bang, mỗi người có một phiếu bầu. Phía địa phương có tổng cộng 5 phiếu, trong đó Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York có phiếu cố định vì Fed New York rất quan trọng. 11 Ngân hàng Dự trữ Liên bang còn lại luân chuyển 4 phiếu còn lại theo chu kỳ 1 năm.

Ngay cả khi không có cuộc bỏ phiếu năm nay, các nhà hoạch định chính sách tham dự cuộc họp vẫn có quyền phát biểu, tham gia thảo luận và có tác động đến chính sách cuối cùng. Điều này có nghĩa là sự tăng giảm của lãi suất quỹ liên bang là kết quả của cuộc thảo luận và ra quyết định chung của Cục Dự trữ Liên bang và các Ngân hàng Dự trữ Liên bang địa phương. Cơ chế này là một phần của hệ thống nhằm thực hiện sự phân chia quyền lực, kiểm tra và cân bằng.

Cục Dự trữ Liên bang ban đầu sử dụng cấu trúc kép này gồm các cơ quan chính phủ cộng với các tổ chức phi lợi nhuận vì sự kiểm tra và cân bằng giữa liên bang Hoa Kỳ và địa phương. Và sau đó, sau một trăm năm phát triển, bộ cơ chế hoạt động phức tạp này, do ảnh hưởng của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, đã trở thành sự đảm bảo cho tính độc lập và tính công bằng trong việc ra quyết định của Hoa Kỳ.

Sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang

Tính độc lập của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã tồn tại kể từ khi thành lập. Bởi vì Hoa Kỳ đã nhấn mạnh đến sự phân chia quyền lực và kiểm tra và cân bằng kể từ khi thành lập đất nước nên chính phủ liên bang và chính quyền các bang có trách nhiệm riêng trong quản lý và pháp luật và hợp tác với nhau để kiểm tra và cân bằng lẫn nhau.

Bất chấp lịch sử hoạt động tài chính lâu đời ở Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa được chính thức thành lập cho đến tháng 12 năm 1913. sau hơn 100 năm. Chính quyền các bang lo ngại rằng việc thành lập ngân hàng trung ương quốc gia sẽ mở rộng phạm vi quyền lực của chính phủ liên bang, gây phương hại đến lợi ích của bang và do đó làm trì hoãn việc thành lập ngân hàng trung ương.

Hoa Kỳ đã hai lần thành lập các ngân hàng quốc gia, nhưng về cơ bản chúng vẫn là các ngân hàng thương mại và không có tầm quan trọng như một ngân hàng trung ương hiện đại. Hai ngân hàng này ra đời trong một giai đoạn lịch sử đặc biệt nhưng chỉ được thành lập với thời hạn 20 năm nhằm ngăn chặn sự tập trung quyền lực quá mức.

Sau khi Ngân hàng thứ hai của Hoa Kỳ đóng cửa, các cuộc khủng hoảng tài chính quy mô lớn gần như xảy ra cứ mười năm một lần, và việc thiếu sự điều tiết của hệ thống tài chính khiến vai trò của tài chính trong nền kinh tế càng trở nên quan trọng hơn. Khi thị trường tài chính mở rộng và nguy cơ khủng hoảng tài chính tăng lên, nhu cầu về ngân hàng trung ương trở nên cấp thiết.

Năm 1913, Quốc hội Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Dự trữ Liên bang, trong đó thiết lập một cơ cấu kép bao gồm cả chính phủ liên bang và các tổ chức phi lợi nhuận, tạo ra Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và thực hiện sự phân chia quyền lực, kiểm tra và cân bằng. Đạo luật quy định cơ cấu tổ chức, nhiệm vụ và phạm vi thẩm quyền của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và trao cho nó một mức độ tự chủ nhất định trong việc ra quyết định.

Khi đó, để tránh sự tập trung quyền lực và,? đồng thời, để ngăn chặn bất kỳ nhóm lợi ích nào thành lập bè phái của riêng mình để thao túng Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, lựa chọn để Ban Dự trữ Liên bang và 12 ngân hàng dự trữ địa phương cùng nhau đảm nhận các chức năng ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ và các ngân hàng chính của nó. lãnh đạo, bao gồm các thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang và Chủ tịch, được Tổng thống đề cử và được Thượng viện phê chuẩn.

Hệ thống bổ nhiệm này không chỉ đảm bảo sự tham gia của chính phủ vào việc ra quyết định của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ mà còn bảo vệ tính độc lập của nó, vì những nhà lãnh đạo này phục vụ trong thời gian dài hơn và ít bị ảnh hưởng chính trị hơn. Và nó tạo ra một hệ thống kiểm tra và cân bằng, và hầu như không thể kiểm soát Tổng thống, Hạ viện và Thượng viện cùng một lúc, và mua chuộc chủ tịch tất cả các quận, cũng như các đại diện dân sự này , nhằm thao túng Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ ở hậu trường.

Và Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có mức độ độc lập cao trong việc thiết lập chính sách tiền tệ. Mặc dù cần phải báo cáo với Quốc hội và Tổng thống về các biện pháp chính sách tiền tệ cũng như lý do đưa ra các quyết định của mình, nhưng các quyết định về chính sách tiền tệ của họ chủ yếu dựa trên phân tích kinh tế chuyên nghiệp và dữ liệu hơn là những cân nhắc chính trị. Thay vì dựa vào sự phân bổ của chính phủ để hoạt động, nó duy trì hoạt động thông qua việc nắm giữ tài sản và thu nhập lãi từ các tổ chức tài chính. Mô hình tự chủ tài chính này giúp giảm bớt ảnh hưởng của chính phủ đối với nó.

Đồng thời, Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tập trung vào tính minh bạch, thường xuyên báo cáo với công chúng và Quốc hội về các quyết định và việc thực hiện chính sách tiền tệ của mình, đồng thời chịu sự giám sát và đánh giá của công chúng và giới truyền thông. Ngoài ra, nó còn phải chịu sự kiểm toán và thường xuyên gửi báo cáo kiểm toán lên Quốc hội để đảm bảo rằng nó hoạt động phù hợp với pháp luật và trách nhiệm của mình.

Cuối cùng, nhờ nỗ lực của các Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang kế nhiệm, Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không bị can thiệp chính trị hay áp lực từ bên ngoài trong việc xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ nhằm đảm bảo tính chuyên nghiệp, khách quan và ổn định lâu dài trong quá trình ra quyết định. Tính độc lập của nó cũng là một biện pháp bảo vệ quan trọng cho khả năng đảm bảo tính chuyên nghiệp và ổn định của các quyết định chính sách tiền tệ, giúp duy trì sự ổn định của thị trường tài chính và sự phát triển lành mạnh của nền kinh tế.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.