Quyền chọn cổ phiếu hoạt động như thế nào? Quyền mua, Quyền bán và Lợi nhuận

Quyền chọn cổ phiếu ngày càng trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư muốn mua hoặc bán cổ phiếu với mức giá được định trước trong khung thời gian cụ thể, tính linh hoạt, đòn bẩy và cơ hội chiến lược trên thị trường tài chính.

Mặc dù thoạt nhìn có vẻ phức tạp, nhưng quyền chọn cổ phiếu là công cụ mạnh mẽ, khi hiểu đúng, có thể được sử dụng để quản lý rủi ro, tạo thu nhập hoặc đầu cơ vào biến động giá.

Hiểu cách thức hoạt động của quyền chọn cổ phiếu

Bước đầu tiên trong việc áp dụng khái niệm này là hiểu nó. Tóm lại, quyền chọn cổ phiếu là một hợp đồng tài chính trao cho người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán cổ phiếu với mức giá được xác định trước trong một khung thời gian cụ thể. Quyền chọn là sản phẩm phái sinh, nghĩa là giá trị của chúng xuất phát từ giá của một tài sản cơ sở — trong trường hợp này là cổ phiếu.

Có hai loại quyền chọn cổ phiếu chính: quyền chọn mua và quyền chọn bán. Quyền chọn mua cho người nắm giữ quyền mua cổ phiếu, trong khi quyền chọn bán cho người nắm giữ quyền bán cổ phiếu. Mỗi hợp đồng quyền chọn thường đại diện cho 100 cổ phiếu cơ sở và người mua trả phí bảo hiểm cho quyền thực hiện quyền chọn.

Quyền chọn được giao dịch trên nhiều sàn giao dịch khác nhau, bao gồm Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) và có sẵn cho nhiều loại cổ phiếu được giao dịch công khai. Các nhà giao dịch có thể mua hoặc bán quyền chọn tùy thuộc vào triển vọng thị trường và khả năng chấp nhận rủi ro của họ.

Các thành phần của hợp đồng quyền chọn

Để hiểu cách thức hoạt động của quyền chọn cổ phiếu trong thực tế, điều quan trọng là phải phân tích các thành phần chính của hợp đồng quyền chọn. Bao gồm giá thực hiện, ngày hết hạn, phí bảo hiểm và cổ phiếu cơ sở.

Giá thực hiện là mức giá được xác định trước mà quyền chọn có thể được thực hiện. Đối với quyền chọn mua, đó là mức giá mà người mua có thể mua cổ phiếu. Đối với quyền chọn bán, đó là mức giá mà người mua có thể bán cổ phiếu.

Ngày hết hạn là ngày cuối cùng mà quyền chọn phải được thực hiện. Sau ngày này, quyền chọn sẽ không còn hiệu lực. Quyền chọn thường có ngày hết hạn khác nhau, từ ngày đến tháng hoặc thậm chí năm, trong trường hợp chứng khoán dự đoán vốn chủ sở hữu dài hạn (LEAPS).

Phí bảo hiểm là mức giá mà người mua trả cho người bán quyền chọn để có được quyền thực hiện hợp đồng. Số tiền này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm giá cổ phiếu hiện tại, giá thực hiện, thời gian cho đến khi hết hạn và tính biến động của cổ phiếu cơ sở.

Cổ phiếu cơ sở là chứng khoán mà quyền chọn dựa trên. Biến động giá của cổ phiếu này ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của hợp đồng quyền chọn.

Quyền chọn mua: Quyền mua

Quyền chọn mua là hợp đồng cho phép người mua có quyền mua cổ phiếu ở một mức giá cụ thể, được gọi là giá thực hiện, trước ngày hết hạn. Các nhà đầu tư thường mua quyền chọn mua khi họ kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng.

Ví dụ, giả sử bạn mua quyền chọn mua Cổ phiếu A với giá thực hiện là 50 đô la và ngày hết hạn là một tháng kể từ bây giờ. Nếu giá thị trường của cổ phiếu tăng lên 60 đô la trước ngày hết hạn, bạn có thể thực hiện quyền chọn mua của mình ở mức 50 đô la, mặc dù hiện tại nó có giá trị là 60 đô la. Khi đó, bạn sẽ có cơ hội kiếm lời ngay lập tức vì bạn có thể bán lại cổ phiếu theo giá thị trường.

Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu không tăng cao hơn giá thực hiện trước khi quyền chọn hết hạn, quyền chọn trở nên vô giá trị và khoản lỗ duy nhất bạn phải chịu là phí bảo hiểm bạn đã trả để mua quyền chọn. Nhược điểm hạn chế này là một trong những đặc điểm thu hút các nhà đầu tư vào quyền chọn mua, đặc biệt là những người muốn đầu cơ với rủi ro được kiểm soát.

Quyền chọn bán: Quyền bán

Mặt khác, quyền chọn bán cho người mua quyền bán cổ phiếu ở mức giá thực hiện trước khi quyền chọn hết hạn. Quyền chọn bán thường được mua khi nhà đầu tư tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm.

Ví dụ, bạn mua quyền chọn bán cho Cổ phiếu B với giá thực hiện là 40 đô la và cổ phiếu giảm xuống còn 30 đô la trước khi hết hạn. Sau đó, bạn có thể thực hiện quyền chọn bán và bán cổ phiếu với giá 40 đô la, mặc dù giá cổ phiếu đang giao dịch ở mức thấp hơn trên thị trường. Chiến lược này cho phép bạn kiếm lợi nhuận từ việc giá cổ phiếu giảm.

Quyền chọn bán thường được sử dụng như một hình thức bảo hiểm. Ví dụ, nếu bạn sở hữu một cổ phiếu và lo ngại về khả năng giá cổ phiếu giảm trong ngắn hạn, bạn có thể mua quyền chọn bán để phòng ngừa tổn thất đó. Nếu giá cổ phiếu giảm, khoản lãi từ quyền chọn bán của bạn có thể bù đắp cho khoản lỗ trong cổ phiếu nắm giữ của bạn, giúp bạn quản lý rủi ro giảm giá.

Quyền chọn cổ phiếu tạo ra lợi nhuận như thế nào

Quyền chọn có thể tạo ra lợi nhuận theo nhiều cách, tùy thuộc vào loại quyền chọn và cách nhà giao dịch lựa chọn sử dụng. Với quyền chọn mua, lợi nhuận được tạo ra khi giá của cổ phiếu cơ sở tăng cao hơn giá thực hiện nhiều hơn chi phí của phí bảo hiểm. Nó cho phép nhà giao dịch thực hiện quyền chọn và mua cổ phiếu với giá chiết khấu hoặc bán hợp đồng quyền chọn để kiếm lợi nhuận trên thị trường mở.

Quyền chọn bán tạo ra lợi nhuận khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá thực hiện nhiều hơn mức phí bảo hiểm đã trả. Nhà giao dịch có thể thực hiện quyền chọn bán để bán cổ phiếu ở mức giá thực hiện cao hơn hoặc bán quyền chọn bán để kiếm lời.

Một cách phổ biến khác để kiếm lợi nhuận từ quyền chọn là bán hợp đồng quyền chọn, một chiến lược thường được các nhà giao dịch nâng cao hơn sử dụng. Người bán, hoặc người viết quyền chọn, nhận được phí bảo hiểm trước. Nếu quyền chọn hết hạn mà không có giá trị, người bán giữ lại phí bảo hiểm dưới dạng lợi nhuận. Tuy nhiên, chiến lược này đi kèm với rủi ro cao hơn, đặc biệt là nếu cổ phiếu biến động đáng kể theo hướng ngược lại với vị thế.

Chiến lược giao dịch quyền chọn nâng cao

Trong khi các lệnh mua và bán cơ bản khá đơn giản, các nhà giao dịch sử dụng một số chiến lược nâng cao hơn để tối ưu hóa vị thế của mình. Một số chiến lược phổ biến bao gồm lệnh mua có bảo đảm, lệnh bán bảo vệ, chênh lệch giá và straddle.

1) Covered Call : Bao gồm việc sở hữu một cổ phiếu và bán một quyền chọn mua trên cổ phiếu đó. Covered call có thể tạo ra thêm thu nhập thông qua phí bảo hiểm nhận được từ việc bán call, nhưng nó cũng hạn chế tiềm năng tăng giá nếu cổ phiếu tăng trên giá thực hiện.

2) Quyền bán bảo vệ : Đây là chiến lược khi nhà đầu tư mua quyền bán cho cổ phiếu mà họ đã sở hữu. Chiến lược này cung cấp sự bảo vệ khi giá cổ phiếu giảm, giống như bảo hiểm.

3) Spread : Các chiến lược này bao gồm việc mua và bán các quyền chọn với giá thực hiện hoặc ngày hết hạn khác nhau để hạn chế rủi ro và tổn thất tiềm ẩn. Nó có thể phức tạp hơn nhưng cho phép kiểm soát rủi ro và mục tiêu lợi nhuận được điều chỉnh.

4) Chiến lược Straddle : Chiến lược này bao gồm việc mua một quyền chọn mua và một quyền chọn bán với cùng giá thực hiện và ngày hết hạn. Chiến lược Straddle thu lợi nhuận từ biến động giá đáng kể theo cả hai hướng và thường được sử dụng trước các báo cáo thu nhập hoặc các sự kiện tin tức lớn khác.

Phần kết luận

Tóm lại, quyền chọn cổ phiếu là công cụ tài chính năng động và linh hoạt có thể được sử dụng cho nhiều mục đích, từ đầu cơ đến tạo thu nhập đến quản lý rủi ro. Hiểu cách thức hoạt động của quyền chọn — đặc biệt là vai trò của quyền mua, quyền bán, giá thực hiện, ngày hết hạn và phí bảo hiểm — là chìa khóa để sử dụng chúng hiệu quả.

Trong khi tiềm năng lợi nhuận là đáng kể, thì tiềm năng thua lỗ cũng vậy. Do đó, giáo dục, chiến lược và kỷ luật là điều cần thiết khi giao dịch quyền chọn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.