ออปชั่นหุ้นทำงานอย่างไร คอล พุต และกำไร

ออปชั่นหุ้นได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในหมู่นักลงทุนที่ต้องการซื้อหรือขายหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ภายในกรอบเวลาที่กำหนด ความยืดหยุ่น การใช้ประโยชน์ และโอกาสเชิงกลยุทธ์ในตลาดการเงิน

แม้ว่าออปชั่นหุ้นอาจดูซับซ้อนในตอนแรก แต่จริงๆ แล้วถือเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่เมื่อเข้าใจอย่างถูกต้องแล้ว สามารถใช้จัดการความเสี่ยง สร้างรายได้ หรือเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาได้

ทำความเข้าใจว่าออปชั่นหุ้นทำงานอย่างไร

ขั้นตอนแรกในการใช้แนวคิดนี้คือการทำความเข้าใจแนวคิดดังกล่าว โดยสรุปแล้ว ออปชันหุ้นคือสัญญาทางการเงินที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในการซื้อหรือขายหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าภายในกรอบเวลาที่กำหนด แต่ไม่มีภาระผูกพัน ออปชันเป็นอนุพันธ์ ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของออปชันมาจากราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งในกรณีนี้ก็คือหุ้น

ออปชั่นหุ้นมีอยู่ 2 ประเภทหลักๆ คือ ออปชั่นซื้อและออปชั่นขาย ออปชั่นซื้อให้สิทธิแก่ผู้ถือในการซื้อหุ้น ในขณะที่ออปชั่นขายให้สิทธิแก่ผู้ถือในการขายหุ้น สัญญาออปชั่นแต่ละสัญญาโดยปกติจะประกอบด้วยหุ้นอ้างอิง 100 หุ้น และผู้ซื้อจะต้องจ่ายเบี้ยประกันสำหรับสิทธิในการใช้ออปชั่น

ออปชั่นมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่ง รวมถึง Chicago Board Options Exchange (CBOE) และมีให้เลือกซื้อหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จำนวนมาก เทรดเดอร์สามารถซื้อหรือขายออปชั่นได้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มตลาดและความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ส่วนประกอบของสัญญาออปชั่น

ในการทำความเข้าใจว่าออปชั่นหุ้นทำงานอย่างไรในทางปฏิบัติ จำเป็นต้องแยกส่วนประกอบหลักของสัญญาออปชั่นออกเป็นส่วนๆ ได้แก่ ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ เบี้ยประกัน และหุ้นอ้างอิง

ราคาใช้สิทธิคือราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งสามารถใช้สิทธิซื้อออปชั่นได้ สำหรับออปชั่นซื้อ คือราคาที่ผู้ซื้อสามารถซื้อหุ้นได้ สำหรับออปชั่นขาย คือราคาที่ผู้ซื้อสามารถขายหุ้นได้

วันหมดอายุคือวันสุดท้ายที่ต้องใช้สิทธิเลือกซื้อออปชั่น หลังจากวันที่นี้ ออปชั่นจะถือเป็นโมฆะ โดยทั่วไปแล้ว ออปชั่นจะมีวันหมดอายุที่แตกต่างกัน ตั้งแต่เป็นวันไปจนถึงเดือนหรือเป็นปี ในกรณีของหลักทรัพย์ที่คาดหวังผลตอบแทนระยะยาว (LEAPS)

เบี้ยประกันคือราคาที่ผู้ซื้อจ่ายให้กับผู้ขายออปชั่นเพื่อซื้อสิทธิในการใช้สัญญา จำนวนเงินนี้ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ รวมถึงราคาหุ้นปัจจุบัน ราคาใช้สิทธิ์ เวลาจนถึงวันหมดอายุ และความผันผวนของหุ้นอ้างอิง

หุ้นอ้างอิงคือหลักทรัพย์ที่ออปชั่นอ้างอิง การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นนี้ส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าของสัญญาออปชั่น

คอลออปชั่น: สิทธิในการซื้อ

ออปชั่นซื้อคือสัญญาที่ให้สิทธิผู้ซื้อในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนด ซึ่งเรียกว่าราคาใช้สิทธิ์ ก่อนวันหมดอายุ โดยทั่วไป นักลงทุนจะซื้อออปชั่นซื้อเมื่อคาดว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณซื้อออปชั่นซื้อหุ้น A ที่ราคาใช้สิทธิ์ 50 ดอลลาร์และวันหมดอายุในหนึ่งเดือนข้างหน้า หากราคาตลาดของหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 60 ดอลลาร์ก่อนวันหมดอายุ คุณสามารถใช้ออปชั่นซื้อที่ราคา 50 ดอลลาร์ได้ แม้ว่าตอนนี้หุ้นจะมีมูลค่า 60 ดอลลาร์ก็ตาม จากนั้นคุณจะมีโอกาสทำกำไรได้ทันทีเนื่องจากคุณสามารถขายหุ้นต่อในราคาตลาดได้

อย่างไรก็ตาม หากราคาหุ้นไม่เพิ่มขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิ์ก่อนที่ออปชั่นจะหมดอายุ ออปชั่นก็จะไร้ค่า และการสูญเสียเพียงอย่างเดียวที่คุณได้รับคือเบี้ยประกันที่จ่ายไปเพื่อซื้อออปชั่น ข้อเสียที่จำกัดนี้เป็นหนึ่งในคุณสมบัติที่ดึงดูดนักลงทุนให้ซื้อออปชั่นซื้อ โดยเฉพาะผู้ที่ต้องการเก็งกำไรโดยมีความเสี่ยงที่ควบคุมได้

พุตออปชั่น: สิทธิในการขาย

ในอีกแง่มุมหนึ่ง ออปชั่นขายจะให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการขายหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ์ก่อนที่ออปชั่นจะหมดอายุ โดยทั่วไปแล้ว ออปชั่นขายจะถูกซื้อเมื่อนักลงทุนเชื่อว่าราคาหุ้นจะลดลง

ตัวอย่างเช่น คุณซื้อออปชั่นขายหุ้น B ที่ราคาใช้สิทธิ์ 40 ดอลลาร์ แล้วหุ้นนั้นก็ตกลงมาเหลือ 30 ดอลลาร์ก่อนหมดอายุ จากนั้นคุณสามารถใช้ออปชั่นขายและขายหุ้นที่ราคา 40 ดอลลาร์ได้ ถึงแม้ว่าราคาหุ้นในตลาดจะซื้อขายต่ำกว่าก็ตาม กลยุทธ์นี้ช่วยให้คุณทำกำไรจากราคาหุ้นที่ตก

ออปชั่นขายมักใช้เป็นรูปแบบหนึ่งของการประกัน ตัวอย่างเช่น หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นและกังวลว่าราคาหุ้นอาจลดลงในระยะสั้น คุณสามารถซื้อออปชั่นขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการขาดทุนนั้น หากราคาหุ้นลดลง กำไรจากออปชั่นขายของคุณจะช่วยชดเชยการขาดทุนจากการถือครองหุ้นของคุณได้ ซึ่งจะช่วยให้คุณจัดการกับความเสี่ยงด้านลบได้

ออปชั่นหุ้นสร้างกำไรได้อย่างไร

ออปชั่นสามารถสร้างกำไรได้หลายวิธี ขึ้นอยู่กับประเภทของออปชั่นและวิธีที่ผู้ซื้อขายเลือกใช้ ออปชั่นซื้อจะสร้างกำไรเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิ์มากกว่าต้นทุนของเบี้ยประกัน ออปชั่นดังกล่าวช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถใช้สิทธิออปชั่นและซื้อหุ้นในราคาลดหรือขายสัญญาออปชั่นเพื่อทำกำไรในตลาดเปิด

ออปชั่นขายจะสร้างกำไรเมื่อราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ์มากกว่าเบี้ยประกันที่จ่ายไป เทรดเดอร์สามารถใช้สิทธิ์ขายเพื่อขายหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ์ที่สูงกว่า หรือขายออปชั่นขายเพื่อทำกำไร

อีกวิธีหนึ่งในการทำกำไรจากออปชั่นคือการขายสัญญาออปชั่น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ผู้ค้าขั้นสูงมักใช้ ผู้ขายหรือผู้เขียนออปชั่นจะได้รับเบี้ยประกันล่วงหน้า หากออปชั่นหมดอายุโดยไม่มีค่า ผู้ขายจะเก็บเบี้ยประกันไว้เป็นกำไร อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงสูงกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากหุ้นเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับตำแหน่งอย่างมาก

กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกขั้นสูง

แม้ว่าการซื้อแบบพื้นฐานและการขายจะตรงไปตรงมา แต่เทรดเดอร์ใช้กลยุทธ์ขั้นสูงกว่าเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพตำแหน่งของตน กลยุทธ์ยอดนิยม ได้แก่ การซื้อแบบมีเงื่อนไข การซื้อแบบมีเงื่อนไข การขายแบบมีเงื่อนไข สเปรด และสแตรดเดิล

1) Covered Call : รวมถึงการถือหุ้นและขายออปชั่นซื้อหุ้นนั้น Covered Call สามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมได้จากเบี้ยประกันที่ได้รับจากการขายออปชั่นซื้อหุ้น แต่ในขณะเดียวกันก็จำกัดศักยภาพในการเพิ่มสูงขึ้นหากหุ้นมีราคาสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์

2) การขายแบบป้องกันความเสี่ยง : เป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนซื้อออปชั่นขายหุ้นที่ตนถือครองอยู่แล้ว กลยุทธ์นี้ให้การป้องกันความเสี่ยงด้านลบในกรณีที่ราคาหุ้นตก ซึ่งก็คล้ายกับการประกัน

3) สเปรด : กลยุทธ์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายออปชั่นที่มีราคาใช้สิทธิ์หรือวันที่หมดอายุแตกต่างกันเพื่อจำกัดความเสี่ยงและการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งอาจซับซ้อนกว่า แต่ช่วยให้สามารถควบคุมความเสี่ยงและกำหนดเป้าหมายผลกำไรได้

4) Straddle : กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อออปชั่นซื้อและออปชั่นขายที่มีราคาใช้สิทธิ์และวันหมดอายุเดียวกัน ออปชั่น Straddle ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญในทั้งสองทิศทาง และมักใช้ก่อนที่จะมีรายงานผลประกอบการหรือเหตุการณ์ข่าวสำคัญอื่นๆ

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว ออปชั่นหุ้นถือเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความยืดหยุ่นและคล่องตัว ซึ่งสามารถใช้ได้หลายวัตถุประสงค์ ตั้งแต่การเก็งกำไร การสร้างรายได้ ไปจนถึงการบริหารความเสี่ยง การทำความเข้าใจว่าออปชั่นทำงานอย่างไร โดยเฉพาะบทบาทของคอล พุต ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ และเบี้ยประกัน ถือเป็นกุญแจสำคัญในการใช้ออปชั่นอย่างมีประสิทธิภาพ

แม้ว่าศักยภาพในการทำกำไรจะมีมาก แต่ศักยภาพในการขาดทุนก็มีมากเช่นกัน ดังนั้น การศึกษา กลยุทธ์ และวินัยจึงเป็นสิ่งสำคัญเมื่อทำการซื้อขายออปชั่น

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ