Как работают опционы на акции? Коллы, путы и прибыль

Опционы на акции становятся все более популярными среди инвесторов, желающих купить или продать акции по заранее определенной цене в течение определенного периода времени, благодаря гибкости, кредитному плечу и стратегическим возможностям на финансовых рынках.

Хотя на первый взгляд опционы на акции могут показаться сложными, они представляют собой мощные инструменты, которые при правильном понимании можно использовать для управления рисками, получения дохода или спекуляции на движении цен.

Понимание того, как работают опционы на акции

Первый шаг в применении концепции — ее понимание. Подводя итог, опцион на акции — это финансовый контракт, который дает покупателю право, но не обязанность, купить или продать акцию по заранее определенной цене в течение определенного периода времени. Опционы — это производные инструменты, то есть их стоимость исходит из цены базового актива — в данном случае акции.

Существует два основных типа опционов на акции: опционы колл и опционы пут. Опцион колл дает держателю право купить акции, а опцион пут дает держателю право продать акции. Каждый опционный контракт обычно представляет 100 акций базовых акций, а покупатель платит премию за право реализовать опцион.

Опционы торгуются на различных биржах, включая Чикагскую биржу опционов (CBOE), и доступны для широкого спектра публично торгуемых акций. Трейдеры могут покупать или продавать опционы в зависимости от своих рыночных перспектив и аппетита к риску.

Компоненты опционного контракта

Чтобы понять, как работают опционы на акции на практике, важно разбить ключевые компоненты опционного контракта. К ним относятся цена исполнения, дата истечения срока, премия и базовая акция.

Цена исполнения — это заранее определенная цена, по которой опцион может быть исполнен. Для опционов колл — это цена, по которой покупатель может купить акции. Для опционов пут — это цена, по которой покупатель может продать акции.

Дата истечения срока действия — это последняя дата, когда опцион должен быть исполнен. После этой даты опцион становится недействительным. Опционы обычно имеют разные даты истечения срока действия, варьирующиеся от дней до месяцев или даже лет, в случае долгосрочных ценных бумаг с ожиданием акций (LEAPS).

Премия — это цена, которую покупатель платит продавцу опциона за получение права на исполнение контракта. На эту сумму влияют различные факторы, включая текущую цену акций, цену исполнения, время до истечения срока и волатильность базовых акций.

Базовая акция — это ценная бумага, на которой основан опцион. Движение цены этой акции напрямую влияет на стоимость опционного контракта.

Опционы на покупку: право на покупку

Колл-опцион — это контракт, который дает покупателю право купить акцию по определенной цене, известной как цена исполнения, до даты истечения срока. Инвесторы обычно покупают колл-опционы, когда ожидают, что цена акции вырастет.

Например, предположим, что вы покупаете опцион колл на акцию A с ценой исполнения $50 и датой истечения через месяц. Если рыночная цена акций вырастет до $60 до даты истечения, вы можете реализовать свой опцион на покупку по $50, даже если сейчас они стоят $60. Тогда у вас будет возможность немедленно получить прибыль, поскольку вы сможете перепродать акции по рыночной стоимости.

Однако если цена акций не поднимется выше цены исполнения до истечения срока опциона, опцион станет бесполезным, и единственный убыток, который вы понесете, — это премия, уплаченная за покупку опциона. Этот ограниченный недостаток — одна из особенностей, которая привлекает инвесторов к опционам колл, особенно тех, кто хочет спекулировать с контролируемым риском.

Опционы пут: право на продажу

С другой стороны, опцион пут дает покупателю право продать акцию по цене страйка до истечения срока опциона. Опционы пут обычно покупаются, когда инвесторы считают, что цена акций снизится.

Например, вы покупаете пут-опцион на акцию B с ценой исполнения $40, а акция падает до $30 до истечения срока действия. Затем вы можете исполнить пут-опцион и продать акцию по $40, даже если она торгуется по более низкой цене на рынке. Эта стратегия позволяет вам получить прибыль от падения цен на акции.

Опционы пут часто используются как форма страхования. Например, если вы владеете акциями и обеспокоены возможным краткосрочным падением их цены, вы можете купить опцион пут, чтобы застраховаться от этих потерь. Если цена акций падает, прибыль от вашего опциона пут может компенсировать потери в ваших запасах акций, помогая вам управлять риском падения.

Как опционы на акции приносят прибыль

Опционы могут генерировать прибыль различными способами, в зависимости от типа опциона и того, как трейдер решает его использовать. С опционами колл прибыль генерируется, когда цена базовых акций поднимается выше цены исполнения более чем на стоимость премии. Это позволяет трейдеру исполнить опцион и купить акции со скидкой или продать опционный контракт с прибылью на открытом рынке.

Опционы пут генерируют прибыль, когда цена акций падает ниже цены страйка на величину, превышающую уплаченную премию. Трейдер может исполнить опцион пут, чтобы продать акции по более высокой цене страйка или продать опцион пут с прибылью.

Другой распространенный способ получения прибыли от опционов — продажа опционных контрактов, стратегия, обычно используемая более продвинутыми трейдерами. Продавец или автор опциона получает премию авансом. Если опцион истекает без всякой выгоды, продавец оставляет премию в качестве прибыли. Однако эта стратегия сопряжена с более высоким риском, особенно если акции значительно движутся в противоположном направлении позиции.

Расширенные стратегии торговли опционами

Хотя базовые коллы и путы просты, трейдеры используют ряд более продвинутых стратегий для оптимизации своих позиций. Некоторые популярные включают покрытые коллы, защитные путы, спреды и стрэддлы.

1) Покрытый колл : включает владение акцией и продажу опциона колл на эту акцию. Покрытый колл может генерировать дополнительный доход за счет премии, полученной от продажи колла, но он также ограничивает потенциал роста, если акция поднимется выше цены исполнения.

2) Защитный пут : это стратегия, когда инвестор покупает опцион пут на акции, которыми он уже владеет. Эта стратегия обеспечивает защиту от падения в случае падения цены акций, что очень похоже на страховку.

3) Спред : эти стратегии включают покупку и продажу опционов с разными ценами страйка или датами истечения срока действия для ограничения риска и потенциальных потерь. Это может быть более сложным, но позволяет контролировать риск и настраивать цели прибыли.

4) Стрэддл : эта стратегия подразумевает покупку колл-опциона и пут-опциона с одинаковой ценой исполнения и датой истечения срока. Стрэддл приносит прибыль от значительного движения цены в любом направлении и часто используется перед отчетами о доходах или другими важными новостными событиями.

Заключение

В заключение, опционы на акции — это динамичные и гибкие финансовые инструменты, которые можно использовать для многих целей: от спекуляции до получения дохода и управления рисками. Понимание того, как работают опционы, — особенно роли коллов, путов, цен исполнения, дат истечения срока и премий — является ключом к их эффективному использованию.

Хотя потенциал прибыли значителен, так же велик и потенциал убытка. Поэтому образование, стратегия и дисциплина имеют важное значение при торговле опционами.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.