स्टॉक ऑप्शन कैसे काम करते हैं? कॉल, पुट और प्रॉफिट

स्टॉक विकल्प उन निवेशकों के बीच तेजी से लोकप्रिय हो रहे हैं जो निर्दिष्ट समय सीमा, लचीलेपन, उत्तोलन और वित्तीय बाजारों में रणनीतिक अवसरों के भीतर पूर्व निर्धारित मूल्य पर स्टॉक खरीदना या बेचना चाहते हैं।

हालांकि स्टॉक विकल्प पहली नज़र में जटिल लग सकते हैं, लेकिन वे शक्तिशाली उपकरण हैं, जिन्हें सही ढंग से समझ लेने पर जोखिम प्रबंधन, आय उत्पन्न करने या मूल्य आंदोलनों पर अटकलें लगाने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

स्टॉक विकल्प कैसे काम करते हैं, इसे समझें

अवधारणा को लागू करने में पहला कदम इसे समझना है। संक्षेप में, स्टॉक ऑप्शन एक वित्तीय अनुबंध है जो खरीदार को एक निश्चित समय सीमा के भीतर पूर्व निर्धारित मूल्य पर स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। विकल्प डेरिवेटिव हैं, जिसका अर्थ है कि उनका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से आता है - इस मामले में, एक स्टॉक।

स्टॉक ऑप्शन के दो मुख्य प्रकार हैं: कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन। कॉल ऑप्शन धारक को स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है, जबकि पुट ऑप्शन धारक को स्टॉक बेचने का अधिकार देता है। प्रत्येक ऑप्शन अनुबंध आम तौर पर अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, और खरीदार ऑप्शन का प्रयोग करने के अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है।

शिकागो बोर्ड ऑप्शन एक्सचेंज (CBOE) सहित विभिन्न एक्सचेंजों पर ऑप्शन का कारोबार किया जाता है, और ये सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले स्टॉक की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध हैं। व्यापारी अपने बाजार दृष्टिकोण और जोखिम उठाने की क्षमता के आधार पर ऑप्शन खरीद या बेच सकते हैं।

एक विकल्प अनुबंध के घटक

यह समझने के लिए कि स्टॉक ऑप्शन व्यवहार में कैसे काम करते हैं, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के मुख्य घटकों को समझना ज़रूरी है। इनमें स्ट्राइक प्राइस, समाप्ति तिथि, प्रीमियम और अंतर्निहित स्टॉक शामिल हैं।

स्ट्राइक प्राइस वह पूर्वनिर्धारित कीमत है जिस पर ऑप्शन का इस्तेमाल किया जा सकता है। कॉल ऑप्शन के लिए, यह वह कीमत है जिस पर खरीदार स्टॉक खरीद सकता है। पुट ऑप्शन के लिए, यह वह कीमत है जिस पर खरीदार स्टॉक बेच सकता है।

समाप्ति तिथि वह अंतिम तिथि है जिस दिन विकल्प का प्रयोग किया जाना चाहिए। इस तिथि के बाद, विकल्प अमान्य हो जाता है। दीर्घावधि इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों (LEAPS) के मामले में विकल्पों की समाप्ति तिथियाँ आम तौर पर अलग-अलग होती हैं, जो दिनों से लेकर महीनों या वर्षों तक होती हैं।

प्रीमियम वह कीमत है जो खरीदार द्वारा अनुबंध का प्रयोग करने का अधिकार प्राप्त करने के लिए विकल्प के विक्रेता को भुगतान की जाती है। यह राशि विभिन्न कारकों से प्रभावित होती है, जिसमें स्टॉक की वर्तमान कीमत, स्ट्राइक मूल्य, समाप्ति तक का समय और अंतर्निहित स्टॉक की अस्थिरता शामिल है।

अंतर्निहित स्टॉक वह सुरक्षा है जिस पर विकल्प आधारित है। इस स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव सीधे विकल्प अनुबंध के मूल्य को प्रभावित करता है।

कॉल ऑप्शन: खरीदने का अधिकार

कॉल ऑप्शन एक ऐसा अनुबंध है जो खरीदार को समाप्ति तिथि से पहले एक विशिष्ट मूल्य पर स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है, जिसे स्ट्राइक मूल्य के रूप में जाना जाता है। निवेशक आमतौर पर कॉल ऑप्शन तब खरीदते हैं जब उन्हें स्टॉक की कीमत बढ़ने की उम्मीद होती है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आप $50 की स्ट्राइक कीमत और अब से एक महीने बाद की समाप्ति तिथि वाले स्टॉक A के लिए कॉल ऑप्शन खरीदते हैं। यदि समाप्ति तिथि से पहले स्टॉक का बाजार मूल्य $60 तक बढ़ जाता है, तो आप $50 पर खरीदने के अपने विकल्प का प्रयोग कर सकते हैं, भले ही अब इसकी कीमत $60 हो। तब आपके पास तत्काल लाभ का अवसर होगा क्योंकि आप स्टॉक को बाजार मूल्य पर फिर से बेच सकते हैं।

हालांकि, अगर ऑप्शन समाप्त होने से पहले स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से ऊपर नहीं बढ़ती है, तो ऑप्शन बेकार हो जाता है, और आपको होने वाला एकमात्र नुकसान वह प्रीमियम है जो आपने ऑप्शन खरीदने के लिए चुकाया था। यह सीमित गिरावट उन विशेषताओं में से एक है जो निवेशकों को कॉल ऑप्शन की ओर आकर्षित करती है, खासकर वे जो नियंत्रित जोखिम के साथ सट्टा लगाना चाहते हैं।

पुट ऑप्शन: बेचने का अधिकार

दूसरी ओर, पुट ऑप्शन खरीदार को ऑप्शन की समाप्ति से पहले स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचने का अधिकार देता है। पुट ऑप्शन आम तौर पर तब खरीदे जाते हैं जब निवेशकों को लगता है कि स्टॉक की कीमत में गिरावट आएगी।

उदाहरण के लिए, आप $40 की स्ट्राइक कीमत के साथ स्टॉक बी के लिए पुट ऑप्शन खरीदते हैं, और समाप्ति से पहले स्टॉक $30 पर गिर जाता है। फिर आप पुट ऑप्शन का इस्तेमाल कर सकते हैं और स्टॉक को $40 पर बेच सकते हैं, भले ही वह बाजार में कम कीमत पर कारोबार कर रहा हो। यह रणनीति आपको गिरते स्टॉक मूल्यों से लाभ कमाने की अनुमति देती है।

पुट ऑप्शन का इस्तेमाल अक्सर बीमा के रूप में किया जाता है। उदाहरण के लिए, अगर आप किसी शेयर के मालिक हैं और उसकी कीमत में संभावित अल्पकालिक गिरावट के बारे में चिंतित हैं, तो आप उस नुकसान से बचने के लिए पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं। अगर शेयर की कीमत गिरती है, तो आपके पुट ऑप्शन पर मिलने वाला लाभ आपके स्टॉक होल्डिंग्स में होने वाले नुकसान की भरपाई कर सकता है, जिससे आपको डाउनसाइड जोखिम को मैनेज करने में मदद मिलती है।

स्टॉक विकल्प कैसे लाभ उत्पन्न करते हैं

विकल्प कई तरीकों से लाभ उत्पन्न कर सकते हैं, यह विकल्प के प्रकार और व्यापारी द्वारा इसका उपयोग करने के तरीके पर निर्भर करता है। कॉल विकल्पों के साथ, लाभ तब उत्पन्न होता है जब अंतर्निहित स्टॉक की कीमत प्रीमियम की लागत से अधिक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठती है। यह व्यापारी को विकल्प का प्रयोग करने और छूट पर स्टॉक खरीदने या खुले बाजार में लाभ के लिए विकल्प अनुबंध बेचने की अनुमति देता है।

पुट ऑप्शन तब लाभ उत्पन्न करते हैं जब स्टॉक की कीमत भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिर जाती है। ट्रेडर स्टॉक को उच्च स्ट्राइक मूल्य पर बेचने के लिए पुट का उपयोग कर सकता है या लाभ के लिए पुट ऑप्शन बेच सकता है।

विकल्पों से लाभ कमाने का एक और आम तरीका विकल्प अनुबंधों को बेचना है, यह रणनीति आमतौर पर अधिक उन्नत व्यापारियों द्वारा उपयोग की जाती है। विक्रेता, या विकल्प लेखक, प्रीमियम को अग्रिम रूप से प्राप्त करता है। यदि विकल्प बेकार हो जाता है, तो विक्रेता प्रीमियम को लाभ के रूप में रखता है। हालाँकि, यह रणनीति अधिक जोखिम के साथ आती है, खासकर अगर स्टॉक स्थिति के विपरीत दिशा में महत्वपूर्ण रूप से आगे बढ़ता है।

उन्नत विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियाँ

जबकि बुनियादी कॉल और पुट सीधे-सादे हैं, ट्रेडर्स अपनी पोजीशन को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए कई ज़्यादा उन्नत रणनीतियों का इस्तेमाल करते हैं। इनमें से कुछ लोकप्रिय रणनीतियों में कवर्ड कॉल, प्रोटेक्टिव पुट, स्प्रेड और स्ट्रैडल शामिल हैं।

1) कवर्ड कॉल : इसमें स्टॉक का स्वामित्व और उस स्टॉक पर कॉल ऑप्शन बेचना शामिल है। कवर्ड कॉल कॉल बेचने से प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से अतिरिक्त आय उत्पन्न कर सकता है, लेकिन यदि स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर चढ़ता है तो यह अपसाइड क्षमता को भी सीमित करता है।

2) प्रोटेक्टिव पुट : यह एक ऐसी रणनीति है जिसमें निवेशक किसी ऐसे स्टॉक के लिए पुट ऑप्शन खरीदता है जो उसके पास पहले से ही है। यह रणनीति स्टॉक की कीमत गिरने की स्थिति में बीमा की तरह ही डाउनसाइड प्रोटेक्शन प्रदान करती है।

3) स्प्रेड : इन रणनीतियों में जोखिम और संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों या समाप्ति तिथियों के साथ विकल्पों को खरीदना और बेचना शामिल है। यह अधिक जटिल हो सकता है लेकिन नियंत्रित जोखिम और अनुरूप लाभ लक्ष्यों की अनुमति देता है।

4) स्ट्रैडल : इस रणनीति में एक ही स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि के साथ कॉल और पुट ऑप्शन खरीदना शामिल है। स्ट्रैडल किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण मूल्य आंदोलन से लाभ कमाता है और अक्सर आय रिपोर्ट या अन्य प्रमुख समाचार घटनाओं से पहले इसका उपयोग किया जाता है।

निष्कर्ष

निष्कर्ष में, स्टॉक विकल्प गतिशील और लचीले वित्तीय साधन हैं जिनका उपयोग कई उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, सट्टेबाजी से लेकर आय सृजन से लेकर जोखिम प्रबंधन तक। यह समझना कि विकल्प कैसे काम करते हैं - विशेष रूप से कॉल, पुट, स्ट्राइक मूल्य, समाप्ति तिथि और प्रीमियम की भूमिकाएँ - उन्हें प्रभावी ढंग से उपयोग करने की कुंजी है।

लाभ की संभावना तो बहुत है, लेकिन नुकसान की संभावना भी बहुत है। इसलिए, ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय शिक्षा, रणनीति और अनुशासन बहुत ज़रूरी है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।