ความหมายของวันส่งมอบและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

ในวงการการลงทุน 'วันชำระเงิน' เป็นคำศัพท์ที่มักพบเห็นอยู่บ่อยครั้ง แต่สำหรับหลายๆ คน อาจไม่คุ้นเคยหรือเข้าใจได้ยาก เนื่องจากไม่ใช่คำศัพท์ที่ใช้กันในชีวิตประจำวัน อย่างไรก็ตาม จริงๆ แล้ว 'วันชำระเงิน' เป็นแนวคิดที่สำคัญมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีผลกระทบต่อความผันผวนของตลาดอย่างมาก การทำความเข้าใจอย่างลึกซึ้งถึงความหมายของวันชำระเงินและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการลงทุนที่ประสบความสำเร็จ

วันที่จัดส่งหมายถึงอะไร

หมายถึงวันที่ทั้งสองฝ่ายตกลงทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินให้เสร็จสิ้น ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า วันดังกล่าวถือเป็นวันสิ้นสุดสัญญา โดยผู้ซื้อและผู้ขายต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาและดำเนินการส่งมอบสินทรัพย์ให้เสร็จสิ้น ในการซื้อขายหุ้น วันส่งมอบคือวันที่ส่งมอบหุ้นและกองทุน ซึ่งถือเป็นวันที่ธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์อย่างเป็นทางการ ในเวลานี้ ผู้ซื้อต้องชำระเงินค่าซื้อหุ้น และผู้ขายต้องส่งมอบหุ้นที่เกี่ยวข้อง

ในการซื้อขายหุ้น วันส่งมอบถือเป็นส่วนสำคัญในการประกันความถูกต้องตามกฎหมายและความสมบูรณ์ของธุรกรรม เป็นวันที่ผู้ซื้อชำระเงินค่าหุ้น และผู้ขายต้องโอนหุ้นให้กับผู้ซื้อ ตลาดหลักทรัพย์มีหน้าที่รับผิดชอบในการดูแลให้กระบวนการนี้ดำเนินไปอย่างราบรื่น ทั้งสองฝ่ายปฏิบัติตามภาระผูกพันของตน ส่งมอบเงินและหุ้นอย่างถูกต้อง และยืนยันความเป็นเจ้าของหุ้นและการชำระเงินอย่างเป็นทางการ

นอกจากนี้ยังมีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของตลาด ช่วยให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพและความยุติธรรมของธุรกรรม ลดการเกิดข้อพิพาททางการค้า และรักษาความไว้วางใจและความเป็นระเบียบของตลาดโดยรวม โดยการเสร็จสิ้นการชำระเงินขั้นสุดท้ายของธุรกรรมทั้งหมด วันส่งมอบจะช่วยรักษาการดำเนินงานที่เป็นระเบียบของตลาดและเพิ่มความเชื่อมั่นของผู้เข้าร่วมตลาดในกระบวนการซื้อขาย

ในการซื้อขายล่วงหน้า วันส่งมอบคือวันสุดท้ายของการชำระเงินตามสัญญา และสัญญาล่วงหน้าที่เปิดอยู่ทั้งหมดจะต้องเสร็จสมบูรณ์ภายในวันนี้ การชำระเงินมักแบ่งได้เป็นการส่งมอบจริง ซึ่งเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสินค้าจริง และการส่งมอบเงินสด ซึ่งเกี่ยวข้องกับการชำระเงินกำไรและขาดทุนด้วยเงินสด และผู้ซื้อขายมักจะปิดสถานะของตนก่อนวันนั้นเพื่อหลีกเลี่ยงภาระผูกพันในการส่งมอบจริง

แนวทางปฏิบัตินี้ช่วยให้ผู้ค้าหลีกเลี่ยงขั้นตอนที่ซับซ้อนและความผันผวนของตลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการจัดการกับสินค้าโภคภัณฑ์จริง โดยให้แน่ใจว่ากิจกรรมการซื้อขายของพวกเขาจะจำกัดอยู่แค่การซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้น และไม่เกี่ยวข้องกับการส่งมอบหรือการรับสินค้าโภคภัณฑ์จริง ดังนั้น กลยุทธ์การปิดสถานะก่อนวันส่งมอบจึงเป็นวิธีการบริหารความเสี่ยงทั่วไปสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดซื้อขายล่วงหน้าจำนวนมาก

เวลาส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะกำหนดโดยตลาดซื้อขายล่วงหน้า และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทต่างๆ มักจะมีกำหนดการส่งมอบที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น เวลาส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าด้านการเกษตรมักได้รับผลกระทบจากปัจจัยตามฤดูกาล และตลาดซื้อขายล่วงหน้าจะกำหนดเวลาส่งมอบที่เหมาะสมโดยพิจารณาจากวัฏจักรการผลิตและความต้องการในการจัดเก็บผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร การจัดวางตามฤดูกาลนี้ช่วยให้ตลาดซื้อขายล่วงหน้าสามารถปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงในการผลิตและการจัดหาสินค้าทางการเกษตรได้ จึงทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดได้รับกำหนดการส่งมอบที่เหมาะสมซึ่งสอดคล้องกับอัตราการผลิตและการบริโภคที่แท้จริง

แม้ว่าสัดส่วนการส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่แท้จริงจะค่อนข้างต่ำ แต่ก็มีบทบาทสำคัญระหว่างตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตลาดสปอต กลไกการส่งมอบสร้างสะพานราคาที่สำคัญโดยทำให้แน่ใจว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตรงกับราคาของสินค้าโภคภัณฑ์จริงเมื่อครบกำหนด สะพานดังกล่าวช่วยนำราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและราคาสปอตมาบรรจบกัน จึงทำให้กระบวนการกำหนดราคาในตลาดง่ายขึ้นและเพิ่มประสิทธิภาพของกระบวนการดังกล่าว

การส่งสัญญาณราคาในตลาดฟิวเจอร์สสามารถสะท้อนสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ในตลาดสปอตได้อย่างแม่นยำ ช่วยให้นักลงทุนและผู้ผลิตสามารถตัดสินใจได้อย่างรอบรู้มากขึ้น และช่วยเสริมสร้างการเชื่อมโยงระหว่างตลาดฟิวเจอร์สและตลาดสปอต การส่งสัญญาณราคาอย่างมีประสิทธิภาพทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถปรับกลยุทธ์ตามสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ที่แท้จริงได้ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพโดยรวมของตลาด

อย่างไรก็ตาม วันส่งมอบอาจทำให้เกิดความผันผวนของตลาดได้อย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใกล้หมดอายุ นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการจัดการวันซื้อขายสุดท้ายเพื่อหลีกเลี่ยงการถือสถานะเปิดในภายหลัง หากไม่ปิดสถานะในเวลาที่เหมาะสม นักลงทุนอาจเผชิญกับการส่งมอบจริงหรือการชำระเงินสดที่ไม่คาดคิด ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านตลาดที่ไม่คาดคิดและต้นทุนเพิ่มเติม

โดยสรุปแล้ว นักลงทุนควรทำความเข้าใจเกี่ยวกับวันส่งมอบและกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่างเช่น นักลงทุนควรใส่ใจกับวันส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ทำความเข้าใจมาตรฐานคุณภาพของสินค้า และจัดการกับเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการส่งมอบจริงหรือการชำระเงินสด การเตรียมการเหล่านี้ไม่เพียงแต่ช่วยให้ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้สำเร็จเท่านั้น แต่ยังช่วยจัดการความเสี่ยงในการซื้อขายและตัดสินใจลงทุนได้แม่นยำยิ่งขึ้นอีกด้วย

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าฉันไม่ปิดตำแหน่งของฉันในวันที่ส่งมอบ?

เพื่อหลีกเลี่ยงการส่งมอบจริง นักลงทุนส่วนใหญ่จึงเลือกที่จะปิดสถานะของตนก่อนวันส่งมอบ หลังจากวันนี้ สถานะที่เปิดอยู่จะเข้าสู่ช่วงการส่งมอบ ก่อนวันนี้ นักลงทุนมีโอกาสสุดท้ายในการปิดหรือโรลโอเวอร์สถานะของตนเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของการส่งมอบจริง การปฏิบัติที่แน่นอนจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับประเภทของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและกฎของตลาด

สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ต้องส่งมอบจริง (เช่น น้ำมัน ทองคำ ถั่วเหลือง เป็นต้น) วันส่งมอบมักจะจัดไว้ในช่วงวันซื้อขายสุดท้ายของเดือนที่สัญญาหมดอายุ ตัวอย่างเช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI มักจะส่งมอบประมาณวันที่ 20 ของเดือนที่สัญญาหมดอายุ ในวันดังกล่าว สถานะเปิดจะเข้าสู่กระบวนการส่งมอบจริง โดยจะส่งมอบหรือรับสินค้าจริงตามเงื่อนไขของสัญญา

หากสถานะไม่ปิดลงภายในเวลาดังกล่าว โดยปกติแล้วสถานะดังกล่าวจะเข้าสู่กระบวนการส่งมอบทางกายภาพ ซึ่งหมายความว่าจะต้องมีการส่งมอบทางกายภาพหรือการรับสินค้าอ้างอิงตามเงื่อนไขของสัญญา ในกรณีของผู้ขาย จะต้องส่งมอบสินค้าในปริมาณที่กำหนดให้แก่ผู้ซื้อภายในหรือก่อนวันเดียวกัน ในทางกลับกัน ในกรณีของผู้ซื้อ จะต้องรับและชำระเงินสำหรับสินค้าในปริมาณที่สอดคล้องกันในวันนั้น กระบวนการทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของสัญญาเพื่อดำเนินการส่งมอบสินค้าจริงให้เสร็จสิ้น เพื่อให้แน่ใจว่าทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรมปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญา

โดยปกติแล้วบริษัทฟิวเจอร์สจะโอนตำแหน่งที่เปิดอยู่ไปยังกระบวนการส่งมอบโดยอัตโนมัติ และมีหน้าที่จัดเตรียมการส่งมอบจริงหรือแจ้งให้คุณทราบถึงการจัดเตรียมการส่งมอบที่แน่นอน หากนักลงทุนต้องการหลีกเลี่ยงการส่งมอบจริง ควรติดต่อบริษัทฟิวเจอร์สล่วงหน้าเพื่อค้นหาตัวเลือกเฉพาะสำหรับการต่ออายุหรือการปิดตำแหน่งเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาที่ไม่จำเป็น

สำหรับสัญญาฟิวเจอร์สทางการเงิน (เช่น สัญญาฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น สัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล) วันส่งมอบมักจะกำหนดไว้ในวันซื้อขายสุดท้ายของเดือนที่สัญญาหมดอายุ ซึ่งหมายความว่าสัญญาฟิวเจอร์สทางการเงินจะได้รับการชำระในวันที่ระบุในเดือนที่สัญญาหมดอายุ ตัวอย่างเช่น สัญญาฟิวเจอร์ส S&P 500 มีกำหนดชำระในวันศุกร์ที่สามของเดือนที่สัญญาหมดอายุ ผู้ซื้อขายต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษกับวันที่นี้เพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินการปิดสัญญาหรือการชำระเงินสดที่เกี่ยวข้องเสร็จสิ้นล่วงหน้าเพื่อหลีกเลี่ยงภาระผูกพันในการส่งมอบจริง

หากไม่ปิดสถานะเปิดในวันที่ส่งมอบ สัญญาฟิวเจอร์สทางการเงินจะได้รับการชำระเป็นเงินสดโดยอัตโนมัติ กล่าวอีกนัยหนึ่ง สถานะเปิดจะได้รับการชำระตามราคาตลาด และกำไรและขาดทุนจะถูกคำนวณ จึงหลีกเลี่ยงการดำเนินการจริงของการส่งมอบสินค้าจริง วิธีนี้ช่วยลดความซับซ้อนของกระบวนการชำระและลดความซับซ้อนของการส่งมอบสินค้าจริง

ในแง่ของจำนวนเงินที่ชำระ เงินสดจะได้รับหรือจ่ายตามนั้นโดยพิจารณาจากความแตกต่างระหว่างราคาตลาดของสัญญาและราคาชำระ บริษัทฟิวเจอร์สจะรับผิดชอบการชำระเงินสดในวันที่ส่งมอบ และคำนวณและดำเนินการที่เกี่ยวข้อง ผลการชำระเงินขั้นสุดท้ายจะแสดงในบัญชีของคุณโดยอัตโนมัติ เพื่อให้แน่ใจว่ากระบวนการซื้อขายจะเสร็จสมบูรณ์อย่างราบรื่น

หากคุณต้องการหลีกเลี่ยงการส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้า คุณสามารถเลือกดำเนินการ Rollover ล่วงหน้าได้ การดำเนินการ Rollover ประกอบด้วยการปิดสัญญาที่กำลังจะหมดอายุลงก่อนหมดอายุ และเปิดสัญญาใหม่ในเวลาเดียวกัน โดยปกติแล้วจะเปิดในเดือนถัดไป วิธีนี้ช่วยให้คุณสามารถรักษาสถานะในตลาดต่อไปได้โดยไม่ต้องส่งมอบหรือรับการส่งมอบสินค้าอ้างอิงทางกายภาพ จึงหลีกเลี่ยงความซับซ้อนของการส่งมอบทางกายภาพได้

เมื่อทำการโรลโอเวอร์ คุณต้องติดต่อบริษัทฟิวเจอร์สล่วงหน้าเพื่อสอบถามข้อกำหนดและกระบวนการโรลโอเวอร์ที่แน่นอน โดยทั่วไปแล้วบริษัทฟิวเจอร์สจะช่วยเหลือคุณในการดำเนินกระบวนการโรลโอเวอร์เพื่อให้แน่ใจว่าการเปิดสัญญาใหม่และการปิดสัญญาเดิมเป็นไปอย่างราบรื่น ซึ่งจะหลีกเลี่ยงภาระผูกพันในการส่งมอบจริงและรักษาความสม่ำเสมอและความยืดหยุ่นของกลยุทธ์การลงทุนของคุณ

การปิดสถานะแบบบังคับ หมายถึง เมื่อนักลงทุนไม่ปิดสถานะก่อนวันส่งมอบ บริษัทฟิวเจอร์สหรือตลาดแลกเปลี่ยนอาจเข้าแทรกแซงเพื่อบังคับให้ปิดสถานะเพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดหรือการส่งมอบที่ไม่จำเป็น มาตรการนี้มุ่งหวังที่จะให้แน่ใจว่าสถานะที่เปิดอยู่ทั้งหมดได้รับการจัดการก่อนวันหมดอายุ ดังนั้นจึงป้องกันปัญหาหรือข้อพิพาทระหว่างการดำเนินการซื้อขาย วัตถุประสงค์ของการบังคับปิดสถานะคือเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดและการปฏิบัติตามสัญญา และเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการที่นักลงทุนไม่สามารถจัดการสถานะของตนในเวลาที่เหมาะสม

ในระหว่างกระบวนการบังคับชำระบัญชี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะถูกชำระบัญชีตามราคาปัจจุบันในตลาด ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดต้นทุนหรือการสูญเสียเพิ่มเติม หากราคาตลาดไม่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุน การปิดบัญชีโดยบังคับอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียทางการเงินจำนวนมาก ดังนั้น นักลงทุนจึงจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิดและปิดสถานะล่วงหน้าหรือใช้มาตรการที่จำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนและการสูญเสียเพิ่มเติมอันเนื่องมาจากความผันผวนของตลาด

หากไม่ปิดสถานะในวันที่ส่งมอบ สัญญาการส่งมอบทางกายภาพจะต้องผ่านกระบวนการชำระราคาทางกายภาพ ในขณะที่สัญญาที่ชำระด้วยเงินสดจะชำระด้วยเงินสด เพื่อหลีกเลี่ยงการส่งมอบทางกายภาพ นักลงทุนสามารถเลือกที่จะต่ออายุสถานะของตนล่วงหน้าได้ ดังนั้น ก่อนหน้านั้น นักลงทุนควรวางแผนล่วงหน้าและสื่อสารกับบริษัทฟิวเจอร์สเกี่ยวกับวิธีจัดการสถานะที่เปิดอยู่ให้เหมาะสม

ผลกระทบของวันส่งมอบหุ้นต่อตลาดหุ้น

ผลกระทบต่อตลาดหุ้นมักจะเห็นได้จากการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนของตลาดและพฤติกรรมการซื้อขาย โดยเฉพาะในวันชำระหนี้ที่เกี่ยวข้องกับตลาดฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นและตลาดออปชั่น ในวันนี้ สัญญาออปชั่นที่เปิดอยู่จะได้รับการชำระหนี้ในลักษณะที่ระบุไว้ในสัญญา โดยปกติแล้ว ความผันผวนของตลาดจะมาพร้อมกับผลกระทบต่อตลาดที่เกิดจากตลาดที่มีสภาพคล่องน้อยลง และการปิดและการดำเนินการเปลี่ยนแปลงของนักลงทุนสถาบัน

ตลาดหุ้นมีแนวโน้มผันผวนอย่างมากในทิศทางเดียวกัน ซึ่งสาเหตุหลักมาจากนักลงทุนจำนวนมากจะปรับตำแหน่งก่อนตลาดจะปรับตัว ไม่ว่าจะเป็นการปิดตำแหน่ง การต่ออายุสัญญา หรือการทำการซื้อขายเพื่อป้องกันความเสี่ยง การดำเนินการเหล่านี้มักกระตุ้นให้เกิดพฤติกรรมการซื้อและขายจำนวนมาก ส่งผลให้ตลาดผันผวนมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ในวันชำระบัญชีของออปชั่นหุ้นฮ่องกง ความผันผวนของตลาดโดยรวมมักจะสูงขึ้น โดยจะสูงถึง 5% หรือมากกว่านั้นในวันที่กำหนด

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าความผันผวนของตลาดโดยรวมจะแสดงรูปแบบบางอย่างด้วย ดังที่แสดงในแผนภูมิข้างต้น ดัชนี Hang Seng ร่วงลง 2.26% ในสองวันส่งมอบออปชั่นเดือนกรกฎาคมแรก ในขณะที่เพิ่มขึ้น 3.63% ในสองวันสุดท้าย ความผันผวนนี้ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อตลาดโดยรวมเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างเห็นได้ชัดต่อประสิทธิภาพของหุ้นแต่ละตัว เช่น Meituan, Jingdong และ Alibaba ซึ่งแสดงความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

ก่อนหน้านี้ ราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอตมักจะบรรจบกัน เนื่องจากราคาฟิวเจอร์สจำเป็นต้องตรงกับราคาสปอตในที่สุด ผู้เข้าร่วมตลาดจะใช้การซื้อขายแบบเก็งกำไรเพื่อลดส่วนต่างระหว่างฟิวเจอร์สและราคาสปอต ผลกระทบจากการบรรจบกันนี้ แม้ว่าจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงราคาในระยะสั้นของตลาดหุ้น แต่โดยปกติแล้วเป็นสัญญาณของประสิทธิภาพของตลาด ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดฟิวเจอร์สกำลังบรรจบกับราคาตลาดสปอต

สำหรับวันส่งมอบ นักลงทุนสถาบันมักจะดำเนินการปิดและโอนเป็นจำนวนมาก และกิจกรรมการซื้อขายขนาดใหญ่ดังกล่าวอาจส่งผลให้ราคาตลาดผันผวนอย่างรุนแรง เมื่อสถาบันจำเป็นต้องปิดสถานะออปชั่น คำสั่งซื้อและขายจำนวนมากจะกระจุกตัวอยู่ในตลาด ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา ส่งผลให้ราคาเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงในช่วงเวลาสั้นๆ

นอกจากนี้ การซื้อขายในปริมาณมากที่ทำโดยผู้ถือเมื่อสัญญาออปชั่นหมดอายุยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาตลาดอีกด้วย โดยปกติแล้วธุรกรรมเหล่านี้เกี่ยวข้องกับคำสั่งซื้อหรือขายจำนวนมาก และเมื่อถึงวันส่งมอบ ตลาดอาจประสบกับความผันผวนของราคาอย่างมากอันเป็นผลจากพฤติกรรมการซื้อขายที่เข้มข้นเหล่านี้ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาขึ้นหรือลงได้

นักลงทุนสถาบันและผู้ซื้อขายมักจะปรับพอร์ตโฟลิโอของตนเมื่อวันส่งมอบใกล้เข้ามา รวมถึงการปรับสถานะหรือการซื้อขายป้องกันความเสี่ยง พฤติกรรมดังกล่าวอาจส่งผลกระทบในระยะสั้นต่อราคาหุ้นหรือดัชนีแต่ละตัว โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมตลาดที่ปริมาณการซื้อขายต่ำและราคาอาจผันผวนมากขึ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวนมากจำเป็นต้องได้รับการป้องกันความเสี่ยงโดยการขายหุ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายออกอย่างเข้มข้นและนำไปสู่ภาวะตกต่ำของตลาดหุ้น ในขณะเดียวกัน การซื้อขายแบบเก็งกำไรอาจทำให้แรงกดดันของตลาดรุนแรงขึ้น เมื่อใกล้ถึงวันที่กำหนด พฤติกรรมเก็งกำไรที่ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอตอาจเพิ่มแรงกดดันในการขายในตลาด ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงต่อไปอีก

วันชำระเงินอาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในสภาพคล่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของหุ้นหรือดัชนีตัวใดตัวหนึ่งใกล้หมดอายุ ความผันผวนในสภาพคล่องอาจทำให้สเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายกว้างขึ้นและเพิ่มต้นทุนการทำธุรกรรม ส่งผลให้ประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดได้รับผลกระทบ การเปลี่ยนแปลงในสภาพคล่องดังกล่าวมักทำให้ราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายในตลาดผันผวนมากขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อการทำงานปกติของตลาด

นอกจากนี้ ยังอาจนำไปสู่ภาวะขาดสภาพคล่องในตลาดอีกด้วย เนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายอาจลดกิจกรรมการซื้อขายลง ส่งผลให้สภาพคล่องในตลาดลดลง เมื่อตลาดขาดสภาพคล่อง คำสั่งขายจำนวนมากอาจส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากผู้ซื้อไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากผู้ขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะเดียวกัน ความไม่สมดุลของสภาพคล่อง โดยเฉพาะเมื่อการซื้อขายมีการรวมศูนย์ อาจทำให้ความผันผวนในระยะสั้นของตลาดรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาผันผวนอย่างรุนแรง

ปัจจัยทางเทคนิคยังมีบทบาทสำคัญในความผันผวนของตลาด ตัวอย่างเช่น การกระตุ้นให้เกิดคำสั่งตัดขาดทุนทางเทคนิคสามารถกระตุ้นให้เกิดการขายจำนวนมากในตลาด ซึ่งอาจทำให้ราคาลดลงรุนแรงขึ้น เมื่อราคาตลาดลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ คำสั่งตัดขาดทุนที่กระตุ้นโดยอัตโนมัติสามารถกระตุ้นให้เกิดแรงขายเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาลดลงอีก กลไกนี้ไม่เพียงแต่เพิ่มแรงกดดันให้ตลาดลดลงเท่านั้น แต่ยังอาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรงภายในช่วงเวลาสั้นๆ ส่งผลให้ความผันผวนของราคาในตลาดรุนแรงยิ่งขึ้น

วันชำระเงินมักมีผลกระทบระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านความผันผวนและปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะตลาดพุ่งสูงหรือตกต่ำ ผลกระทบนี้สังเกตได้ชัดเจนโดยเฉพาะในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นดัชนีหุ้น โดยเฉพาะในวันพิเศษ เช่น วันสี่วันแห่งการขาดทุน ดังนั้น นักลงทุนจึงจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด คอยติดตามข้อมูลที่เกี่ยวข้อง และคำนึงถึงอิทธิพลของตลาดที่อาจเกิดขึ้น เพื่อให้สามารถตัดสินใจลงทุนได้อย่างรอบรู้มากขึ้น

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ