Análise dos tipos de risco nas obrigações

O risco de obrigações é uma parte muito importante da análise de ativos financeiros. Emdecisões de investimento, não é apenas importante prestar atenção aos retornosde obrigações, mas também para minimizar riscos tanto quanto possível.

No caso das obrigações, os riscos incluem principalmente os seguintes três aspectos:

risco de incumprimento

Em primeiro lugar, há o risco de incumprimento, com o qual muitas pessoas estão familiarizadas.As obrigações incluem obrigações do Tesouro, obrigações municipais, etc.O risco de incumprimento é quase insignificante. No entanto,obrigações corporativas apresentam riscos diferentes, pois as operações da empresa podem flutuar,conduzindo a um aumento do risco de crédito. Portanto, a primeira coisa a focar érisco de crédito ou risco de incumprimento.

Em relação ao risco de crédito, as obrigações com diferentes notações de créditos variam créditos. As classificações são divididas em três níveis A, dois níveis A e três níveis B. Eledeve-se notar que os prazos de vencimento desses títulos são os mesmos. Comparandoobrigações com diferentes notações de crédito, a obrigação corporativa de nível 3B tem o maiorrisco, enquanto a obrigação corporativa de nível AAA com o melhor crédito tem o menorrisco. Isso é fácil de entender porque os títulos com riscos mais elevados precisam de fornecer maiores retornos para atrair investidores e compensar riscos potenciais.

Deve-se notar que essas classificações não são determinadas por indivíduos, maspor agências de notação. Existem três grandes agências de notação nos Estados UnidosEstados, incluindo S& P, Moody's e Fitch, que fornecem notações de crédito paraobrigações.

Risco de liquidez

A segunda característica das obrigações é o risco de liquidez. A liquidez refere-se aograu em que um ativo pode ser facilmente comprado e vendido. Por exemplo, umObrigações do Tesouro de curto prazo têm alta liquidez, mas obrigações de médio e longo prazotêm baixa liquidez. Diferentes tipos de obrigações também têm liquidez diferenteporque contêm informações e características diferentes, o que tornamais difícil para eles negociar no mercado. Para obrigações com baixa liquidez,os investidores geralmente precisam pagar um prêmio para compensar o risco.

O risco de liquidez é influenciado por vários factores, incluindo tipos de obrigações,maturidades e plataformas de negociação. Por exemplo, as obrigações do Tesouro geralmente têm maisliquidez do que obrigações não-tesourárias porque não têm risco de crédito e sãoopções de investimento relativamente padronizadas.

Risco de taxa de juro

O terceiro tipo de risco obrigacionista é o risco de taxa de juro, que se refere aoflutuação dos preços das obrigações com flutuações das taxas de juro do mercado. Preços das obrigaçõessão determinados com base nas taxas de juro do mercado ou taxas de desconto, e como mercadoas taxas de juros aumentam, os preços das obrigações diminuem e vice-versa. Isto significa queos investidores podem enfrentar o risco de uma diminuição do valor dos títulos, que é conhecido comorisco de taxa de juro.

O risco de taxa de juro é influenciado por características como a taxa de cupão,prazo de vencimento, incluindo opções de uma obrigação. Geralmente, quanto mais longo o prazo de ummaior o risco de taxa de juros, pois os preços dos títulos são mais suscetíveis aflutuações das taxas de juro do mercado.

Além das três principais categorias de risco acima mencionadas, o riscoAs categorias de obrigações incluem igualmente:

Risco de inflação

O risco de inflação refere-se ao fato de que, se a taxa de inflação for maior do quea taxa de juro da obrigação, o retorno real da obrigação diminuirá. Porque ovalor facial e pagamento de juros de uma obrigação são fixos, se a inflação levar a umdiminuição do poder de compra, o valor real da obrigação tambémdiminuir.

risco cambial

Risco cambial refere-se ao risco decorrente das flutuações cambiaisquando os investidores detêm obrigações em moeda estrangeira. Quando a moeda nacionaldeprecia-se, o valor da moeda local das obrigações em moeda estrangeira também diminui.Além disso, ao pagar os juros e o capital sobre obrigações em moeda estrangeira,é necessário converter a moeda nacional em moeda estrangeira, que étambém afectados pelas flutuações cambiais.

Risco político

Risco de política refere-se ao impacto das mudanças de política pública sobre a obrigaçãomercado. O ajuste das políticas governamentais pode levar a mudanças no mercadooferta e procura, afectando assim os preços das obrigações. Por exemplo, o governopode baixar as taxas de juros, fazendo com que os preços das obrigações aumentem; o governo também podereforçar os esforços regulamentares, resultando na impossibilidade de certas obrigações seremlistados para negociação.

Isenção de responsabilidade: Este material destina-se apenas a fins de informação geral e não se destina a (e não deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro tipo de aconselhamento em que se deve confiar. Nenhuma opinião dada no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento específico, título, transação ou estratégia de investimento é adequado para qualquer pessoa específica.