Kemerosotan ekonomi deflasi dan penanggulangannya

Banyak orang yang sadar akan inflasi dan menganggapnya sebagai kesulitan ekonomi yang sangat menakutkan. Namun, mereka yang benar-benar memahami perekonomian tahu bahwa mereka tidak takut terhadap inflasi tetapi hanya deflasi. Dan banyak orang yang hanya mengetahui sedikit tentang konsep deflasi dan dampaknya, apalagi cara mengatasi situasi ini. Oleh karena itu, artikel ini akan membahas secara hati-hati mengenai kesulitan ekonomi akibat deflasi dan tindakan tanggapnya.

Konsep deflasi

Deflasi adalah fenomena ekonomi di mana daya beli uang meningkat, yang menyebabkan penurunan tingkat harga secara umum. Dalam hal ini, jumlah uang yang sama dapat membeli lebih banyak barang dan jasa. Karena harga terus turun, daya beli uang meningkat. Namun, hal ini tidak boleh dianggap sebagai hal yang baik; pada kenyataannya, ini adalah krisis yang serius.

Dari sudut pandang keuangan, hal ini relatif terhadap inflasi. Inflasi adalah kenaikan harga yang disebabkan oleh jumlah uang yang dikeluarkan di pasar melebihi jumlah uang yang dibutuhkan dalam peredaran. Deflasi adalah kebalikan dari hal ini dan ditandai dengan kurangnya jumlah uang beredar dan penurunan tingkat harga umum yang berkelanjutan. Deflasi umumnya dianggap terjadi ketika CPI, atau indeks, terus turun selama tiga bulan atau lebih.

Orang sering kali membenci inflasi karena, ketika harga naik, uang dapat membeli lebih sedikit barang. Namun menurut logika ini, deflasi di tangan masyarakat adalah mata uang yang semakin bernilai, namun belum tentu merupakan hal yang baik.

Deflasi yang baik dapat dikategorikan baik atau buruk menurut penyebabnya. Deflasi yang baik disebabkan oleh kemajuan teknologi dalam efisiensi produksi, yang menyebabkan penurunan tingkat harga secara keseluruhan. Dengan deflasi yang baik, teknologi menciptakan lapangan kerja baru, meningkatkan tingkat pendapatan riil masyarakat, dan mendorong pertumbuhan ekonomi.

Misalnya, pada abad ke-19, karena adanya revolusi industri, beberapa negara maju mengalami pertumbuhan ekonomi yang pesat. Namun, pada saat yang sama, tingkat harga totalnya turun tajam ke arah yang berlawanan. Dibandingkan dengan tahun 1800, Indeks Harga Konsumen Amerika Serikat pada tahun 1900 hanya setengah dari indeks harga konsumen pada tahun 1800. Dengan cara yang sama, harga-harga di Inggris turun sebesar 1/3 pada periode yang sama.

Deflasi buruk adalah jatuhnya tingkat harga agregat karena kurangnya permintaan efektif dan jebakan likuiditas. Dalam hal ini, kurangnya permintaan menyebabkan kelebihan produksi secara besar-besaran. Kurangnya pengangguran di perusahaan-perusahaan dan penurunan lapangan kerja menyebabkan resesi, yang pada gilirannya menyebabkan penurunan standar hidup penduduk secara umum.

Sebelum Perang Dunia Kedua, deflasi buruk seperti ini biasa terjadi di semua negara. Bahkan setelah Perang Dunia Kedua, terdapat sekitar 100 episode deflasi di seluruh dunia. Namun dalam jangka waktu yang lama setelah Depresi Besar pada tahun 1930an, bank sentral selalu lebih mengkhawatirkan inflasi dibandingkan deflasi.

Baru pada akhir tahun 1990-an, sebagai akibat dari melemahnya perekonomian Jepang dan krisis ekonomi Asia, para ekonom arus utama baru menyadari bahwa deflasi menjadi ancaman yang lebih serius dibandingkan inflasi. Hal ini bukan merupakan kekhawatiran yang tidak berdasar, dan mengetahui konsekuensi dari deflasi, saya yakin kita semua mengkhawatirkan hal tersebut.

Penyebab deflasi

Deflasi dapat disebabkan oleh kombinasi beberapa faktor, namun secara umum, deflasi pasti disebabkan oleh kurangnya permintaan agregat dalam perekonomian. Ini terjadi ketika perusahaan menurunkan harga untuk mempromosikan barangnya, yang menyebabkan jatuhnya harga. Kurangnya permintaan dapat disebabkan oleh sejumlah faktor, antara lain menurunnya kepercayaan konsumen, berkurangnya investasi, berkurangnya belanja pemerintah, dan sebagainya.

Sejauh menyangkut contoh-contoh internasional saat ini, dampak yang paling serius adalah dampak deflasi dari bubble economy. Perekonomian global telah mengalami booming sejak tahun 1980-an, bahkan banyak negara yang mengalami fenomena bubble economy akibat perekonomian yang terlalu panas dan masuknya modal dalam jumlah besar ke pasar aset, sehingga menyebabkan lonjakan harga properti dan saham yang tidak normal. . Ketika ekonomi gelembung pecah, permintaan domestik asli terhadap perusahaan-perusahaan di negara tersebut akan berkurang, nilai perusahaan-perusahaan manufaktur miskin akan ditutup, dan dampak dari bisnis normal akan memicu serangkaian kekacauan ekonomi.

Semakin serius bubble economy, semakin serius pula dampak negatif yang ditimbulkan Jepang dan Taiwan. Sebaliknya, sejak Amerika Serikat didirikan pada tahun 1970an, meskipun pembelajaran pembangunan ekonomi berfokus pada kebijakan moneter, namun kebijakan tersebut relatif konservatif. Meskipun gelembung teknologi Internet juga terjadi, sistem keuangan dan bisnis secara umum baik-baik saja, sehingga tidak harus terlihat sebagai fenomena negatif yang nyata.

Sejak tahun 1992, tingkat pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat dipertahankan di atas 3,1% dan mencapai 7,2% pada tahun 2003. Tingkat pengangguran juga dipertahankan pada sekitar 5%, dan pada tahun 1999 turun menjadi 4,2%. titik terendah di Amerika Serikat dalam sepuluh tahun terakhir. Penurunan harga meningkatkan daya beli masyarakat AS, namun untuk meningkatkan taraf hidup masyarakat, ditambah dengan fakta bahwa pasar permintaan domestik AS pada awalnya besar. Dengan pulihnya perekonomian global, perekonomian akan segera melanjutkan fenomena moneter yang disebabkan oleh inflasi.

Pada saat yang sama, kemajuan teknologi juga dapat menyebabkan peningkatan efisiensi produksi dan penurunan biaya, sehingga menurunkan harga barang dan jasa, yang pada gilirannya menyebabkan deflasi. Selain itu, jika terdapat kelebihan kapasitas di industri atau pasar tertentu, perusahaan mungkin bersaing untuk menurunkan harga guna menarik konsumen, sehingga menyebabkan jatuhnya harga.

Misalnya, setelah pertengahan abad ke-20, kemajuan teknologi produksi menyebabkan peningkatan signifikan dalam kapasitas produksi global dan kualitas produk. Kebangkitan industri TI pada tahun 1980an menyebabkan diperkenalkannya produk-produk baru dengan fungsionalitas tinggi, dan harga produk informasi terus turun. Terbentuknya jaringan informasi global menjadikan informasi produksi dan pemasaran semakin transparan dan mempercepat integrasi pembagian kerja industri global. Situasi ini menyebabkan deflasi pada akhir abad ke-20.

Pada saat yang sama, jika jumlah uang beredar berkurang, misalnya jika bank sentral memperketat kebijakan moneter atau mengurangi pencetakan uang, hal ini juga dapat menyebabkan deflasi. Berkurangnya jumlah uang beredar dapat menyebabkan peningkatan daya beli uang, yang pada gilirannya menyebabkan penurunan harga. Perlu dicatat bahwa penurunan tajam harga real estate dan pasar saham setelah bubble economy menyebabkan lonjakan besar sebenarnya adalah fenomena moneter.

Krisis utang dapat menyebabkan konsumen dan dunia usaha mengurangi pengeluaran, sehingga menyebabkan kurangnya permintaan dan jatuhnya harga, yang pada gilirannya memperburuk deflasi. Ada juga faktor-faktor seperti resesi global, ketegangan perdagangan internasional, bencana alam, dan lain-lain yang dapat menyebabkan perlambatan kegiatan ekonomi, yang pada gilirannya juga dapat menyebabkan deflasi.

Dengan kata lain, terjadi deflasi yang sama, namun akibat sebab yang berbeda tidaklah sama. Misalnya, penurunan harga yang sama dapat mengakibatkan respons perekonomian yang sangat berbeda di Jepang dan Amerika Serikat.

Apa akibat dari deflasi?

Begitu deflasi terjadi, indeks harga terus turun, dan jumlah uang yang sama dapat membeli lebih banyak barang. Uang yang semakin besar nampaknya merupakan hal yang baik, jadi mengapa pemerintah dan ekonom begitu khawatir? Hal ini karena pengalaman masa lalu menunjukkan bahwa deflasi sering kali disertai dengan tiga titik terendah dan satu titik tertinggi: pendapatan rendah, konsumsi rendah, pertumbuhan ekonomi rendah, dan pengangguran tinggi.

Penting untuk disadari bahwa hanya karena harga turun tidak berarti banyak orang akan melakukan pembelanjaan. Faktanya, yang terjadi justru sebaliknya: deflasi dapat membuat konsumen khawatir. Mereka akan menunda pengeluaran dan menunggu harga turun lebih jauh. Dan ketika konsumen menunda pembelian, hal ini dapat menurunkan keuntungan perusahaan dan mengurangi investasi. Hal ini kemudian menyebabkan resesi atau pertumbuhan yang lebih lambat karena permintaan agregat berkurang.

Pada saat yang sama, dunia usaha dihadapkan pada penurunan penjualan dan tekanan pada keuntungan, yang pada gilirannya dapat menyebabkan berkurangnya produksi, yang pada gilirannya menyebabkan PHK atau moratorium perekrutan, yang menyebabkan meningkatnya pengangguran. Dalam resesi, orang-orang yang menganggur tidak hanya tidak punya uang dan tidak punya cara untuk membelanjakannya. Bahkan bagi mereka yang bukan pengangguran, pekerja kantoran sulit lepas dari nasib pemotongan gaji. Dengan menyusutnya dompet dan ketakutan akan kehilangan pekerjaan, orang menjadi takut untuk mengeluarkan uang. Dan untuk menarik konsumsi, produsen tidak punya pilihan selain menurunkan harga lagi. Harga kemudian turun lagi, dan seterusnya, dalam lingkaran setan.

Selain itu, deflasi juga akan membuat debitur menghadapi beban utang riil yang lebih tinggi. Karena daya beli uang meningkat, utang menjadi semakin sulit dilunasi. Dan hal tersebut membuat investor khawatir terhadap prospek perekonomian di masa depan, sehingga kepercayaan investor menurun, yang pada akhirnya menyebabkan harga aset turun, termasuk saham, real estat, dan sebagainya.

Jepang, misalnya, mengalami penurunan tingkat harga yang stabil sejak tahun 1990an. Pada tahun 2001, Indeks Harga Konsumen telah tumbuh negatif selama lima tahun berturut-turut. Tingkat pengangguran juga meningkat dari 2,1% pada tahun 1990 menjadi 5,4%, dan hingga saat ini, 40% angkatan kerja Jepang tidak memiliki pekerjaan formal dan hanya dapat bekerja paruh waktu.

Selain itu, harga sahamnya telah jatuh ke titik terendah dalam 20 tahun, harga real estat telah turun sebesar 80%, gaji nasional telah turun selama lima tahun berturut-turut, dan jumlah kebangkrutan terus meningkat, yang mengakibatkan banyak tragedi sosial. . Seperti terlihat pada grafik di atas, tidak hanya perekonomian Jepang yang mengalami stagnasi—tingkat pertumbuhan ekonominya berada di bawah 2% sejak tahun 1999—tetapi juga tingkat pendapatan masyarakat Jepang yang tetap sama selama beberapa dekade.

Secara kebetulan, perekonomian Taiwan juga mengalami resesi sejak tahun 2001 bahkan mengalami pertumbuhan negatif. Tidak hanya pasar perumahan yang lesu, namun indeks pasar saham juga turun dari lebih dari 10.000 poin pada awal tahun 2000 menjadi lebih dari 4.000 poin pada tahun 2002. Tingkat pengangguran secara bertahap meningkat sejak tahun 2001. dan pada bulan Juli 2002. tingkat pengangguran telah meningkat secara bertahap sejak tahun 2001. mencapai rekor tertinggi 5,31%. Pusat-pusat ketenagakerjaan di berbagai kabupaten dan kota seringkali dipadati pencari kerja.

Dampak buruk dari deflasi sangat nyata, tidak hanya terhadap individu tetapi juga terhadap perusahaan dan seluruh sistem perekonomian, yang akan mempunyai dampak negatif yang luas dan luas. Oleh karena itu, pemerintah dan bank sentral biasanya mengambil langkah-langkah untuk mengurangi dampaknya dan menjaga stabilitas dan pertumbuhan perekonomian. Dan tentu saja, respons rata-rata orang terhadap situasi seperti itu berbeda-beda.

Metode penanggulangan deflasi

Meskipun deflasi, atau jatuhnya harga, tidak selalu berdampak buruk, sebuah contoh praktis. Namun, jika deflasi terjadi dan berdampak negatif signifikan terhadap perekonomian, bagaimana cara mengatasinya? Secara umum, sulit bagi suatu negara untuk mengendalikan deflasi. Karena penyebabnya bukan sekedar fenomena moneter, permasalahannya sebenarnya lebih kompleks.

Banyak penelitian menunjukkan bahwa mencegah lebih baik daripada mengobati. Kebijakan terbaik bagi perekonomian adalah pemerintah mempertahankan jumlah uang beredar yang stabil dalam jangka panjang. Terkait dengan deflasi yang sudah berdampak negatif, bank sentral yang bertanggung jawab atas penerbitan mata uang sebaiknya mengambil kebijakan moneter yang akomodatif agar tidak memburuk.

Jika bank sentral dapat mempertahankan lingkungan investasi dengan dana berlimpah dan suku bunga rendah, ketika fundamental ekonomi kembali normal, seperti mendorong reformasi keuangan, menyelesaikan kredit macet keuangan, dan menghilangkan perusahaan-perusahaan yang tidak efisien, begitu booming membaik, kemauan investasi swasta akan meningkat. ,kepercayaan konsumen pulih, pasar perumahan meningkat, dan perekonomian secara alami menghangat, dampak negatif deflasi juga dapat dihilangkan secara bertahap.

Tentu saja, karena deflasi telah terjadi dan menyebabkan penurunan harga dalam jangka panjang, keputusan bank sentral untuk menerapkan kebijakan moneter yang longgar mungkin tidak terlalu berguna. Sebab meski bank sentral mungkin sudah menambah jumlah uang yang dikeluarkan, belum tentu peredaran uang tersebut cepat.

Mari kita gunakan analogi sederhana: jika gaji meningkat, lebih banyak uang di kantong tidak berarti uang tersebut akan terpakai. Di masa lalu, 100 dolar di kantong mungkin membutuhkan waktu dua hari untuk habis; sekarang 120 dolar masuk ke kantong dalam waktu seminggu, yang berarti peredaran uang lambat. Hal ini akan membatalkan kebijakan moneter bank sentral yang longgar.

Oleh karena itu, kebijakan moneter jangka pendek yang longgar tidak akan berdampak besar terhadap konsumsi atau lingkungan investasi. Jika kepercayaan konsumen tidak dapat dipulihkan dan kondisi investasi lambat untuk membaik, kebijakan moneter tidak akan memberikan dampak yang diinginkan. Hal ini bahkan mungkin berdampak buruk pada stabilitas ekonomi jangka panjang.

Tentu saja, pada periode ini, desakan pemerintah terhadap kebijakan moneter ketat hanya akan memperburuk perekonomian. Misalnya, Kepanikan Ekonomi Besar pada tahun 1930an di Amerika Serikat disebabkan oleh kegagalan Dewan Bank Sentral AS (Federal Reserve Board) dalam menerapkan kebijakan pasokan uang yang stabil. Pengetatan uang yang berlebihan justru malah memperburuk boom dan memperpanjang resesi.

Diperlukan waktu sekitar enam hingga dua belas bulan agar peningkatan jumlah uang beredar dapat mempengaruhi perekonomian. Jika bank sentral harus melihat pertumbuhan atau kehancuran perekonomian untuk memutuskan apakah akan mengadopsi kebijakan moneter yang longgar atau ketat, karena adanya jeda waktu, dampaknya akan terjadi pada waktu yang salah, sehingga membuat perekonomian menjadi lebih tidak stabil.

Oleh karena itu, agar perekonomian dapat tumbuh dengan mantap, jumlah uang beredar harus dikendalikan, dan tingkat pertumbuhan moneter yang stabil harus disesuaikan untuk memenuhi kebutuhan lingkungan perekonomian. Dari contoh inflasi dan deflasi di masa lalu, terlihat bahwa upaya pemerintah memanipulasi uang untuk memperbaiki perekonomian sering kali mengakibatkan mata uang tidak terkendali dan memicu krisis ekonomi yang lebih kompleks.

Oleh karena itu, mencegah lebih baik daripada mengobati, dan merupakan kebijakan terbaik bagi perekonomian bagi pemerintah untuk mempertahankan pasokan uang yang stabil dalam jangka panjang. Hal ini tentu saja merupakan cara negara mengatasi deflasi. Dan cara orang awam menghadapinya sebenarnya cukup sederhana. Pertama-tama, uang tunai adalah raja. Suku bunga tabungan rendah pada saat deflasi, namun penurunan harga sama dengan apresiasi uang tunai. Dan memegang uang tunai memberi Anda fleksibilitas maksimum.

Yang kedua adalah mengurangi utang. Karena uang menjadi lebih berharga pada saat deflasi, maka akan semakin sulit menghasilkan uang di masa depan. Jadi, melunasi utang dengan uang yang lebih murah sekarang akan menghasilkan keuntungan di masa depan. Jadi, dalam deflasi, jika Anda harus mengambil sejumlah utang, perpendek jangka waktu peminjaman sebanyak mungkin, sebaiknya dengan melunasi utangnya. pinjaman lebih awal.

Lalu, hindari pengeluaran yang tidak perlu, jangan menjadi pekerja sampingan, dan simpanlah uang sebanyak mungkin untuk saat-saat sulit. Individu dan keluarga harus membuat rencana anggaran yang masuk akal, mengendalikan pengeluaran, mengurangi pemborosan, memprioritaskan kebutuhan dan pengeluaran darurat, dan meningkatkan cadangan tabungan. Individu juga harus mempertimbangkan untuk menambah sumber pendapatan tambahan, seperti pekerjaan paruh waktu, memulai bisnis, atau menginvestasikan uang, untuk meningkatkan pendapatan finansial mereka dan melawan dampak deflasi.

Kalau orang biasa yang melakukan hal ini, tidak apa-apa, sedangkan kalau dia investor, inilah saatnya untuk menerapkan strategi investasi yang terdiversifikasi, termasuk berinvestasi pada aset keuangan yang sehat, memegang aset riil, berinvestasi di sektor-sektor yang memiliki potensi pertumbuhan, dll., untuk mendiversifikasi risiko.

Atau seseorang dapat memilih aset yang berkualitas karena pada saat itulah harga komoditas akan semakin murah bahkan jatuh di bawah nilainya, dan banyak perusahaan dan individu akan bangkrut. Jika Anda punya uang tunai, Anda bisa memanfaatkan kesempatan ini untuk terjun ke beberapa aset murah, seperti rumah.

Secara keseluruhan, untuk menghadapi deflasi, kita perlu mempertimbangkan sejumlah faktor secara komprehensif, seperti kebijakan moneter, kebijakan fiskal, reformasi struktural, dan perilaku individu, serta mengambil langkah-langkah aktif dan efektif untuk memitigasi dampaknya dan mendorong stabilitas dan pertumbuhan ekonomi. . Sedangkan bagi orang awam, carilah cara untuk memberanikan diri dan mengencangkan ikat pinggang. Seperti orang selatan yang bertahan di musim dingin tanpa pemanas, mereka bertahan hingga siklus berlalu dan segalanya pulih.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.