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सारांश:
जापानी खुदरा निवेशक येन के उलटफेर पर भारी दांव लगा रहे हैं, जिससे विनिमय दर नये निम्न स्तर पर पहुंच जाएगी और टोक्यो के हस्तक्षेप की संभावना बढ़ जाएगी।
खुदरा व्यापारियों की एक सेना टूटे हुए येन में पुनः उछाल के लिए दांव लगाती दिख रही है, क्योंकि मुद्रा में गिरावट से टोक्यो के फिर से बाजार में हस्तक्षेप करने की संभावना बढ़ गई है।
टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज के आंकड़ों के अनुसार, मई के मध्य से ही व्यक्तिगत निवेशकों को ध्यान में रखकर वायदा अनुबंधों के माध्यम से डॉलर के मुकाबले येन में तेजी की स्थिति बन रही है।
अनुमान लगाने का खेल खेलना जोखिम भरा है। जिन लोगों ने अप्रैल के अंत में होने वाली घटना से पहले ही खुद को तैयार कर लिया था या समय रहते मुनाफ़ा नहीं कमाया था, उन्हें भारी नुकसान उठाना पड़ा।
सिटीग्रुप द्वारा येन में सक्रिय व्यापारी स्थिति का एक गेज 2022 के बाद से सबसे नकारात्मक हो गया है, जो यह सुझाव देता है कि बहुत सारे पद हैं जिन्हें तेज उछाल के मामले में जल्दी से समाप्त करने की आवश्यकता हो सकती है।
वित्त मंत्रालय के प्रारंभिक आंकड़ों से पता चला है कि वैश्विक केंद्रीय बैंक की नीति में बदलाव के बीच जापानी निवेशकों ने 7 जून को समाप्त सप्ताह में विदेशी ऋण की बिक्री की, जो अप्रैल 2015 के बाद से सबसे अधिक है।
यह मई में विदेशी बॉन्ड की मासिक खरीद के विपरीत है, जो जनवरी के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। महीने के दूसरे हिस्से में पैदावार में वृद्धि को गिरावट में खरीदारी के अवसर के रूप में देखा गया।
जुलाई में बढ़ोतरी?
निवेशक इस बात पर बारीकी से नज़र रखेंगे कि जुलाई में BOJ अपनी दूसरी ब्याज दर वृद्धि को आगे बढ़ाता है या नहीं। स्वैप दरें संकेत दे रही हैं कि इसकी संभावना 30% से नीचे गिर गई है।
बोर्ड के सदस्यों ने मुद्रास्फीति के जोखिम के “अधिक ध्यान देने योग्य” होने के कारण एक और वृद्धि के मामले पर चर्चा की, नवीनतम बैठक के मिनटों के अनुसार। लेकिन उनमें से कुछ सतर्क बने रहे।
वर्तमान दर स्तर के पक्ष में एक सदस्य ने कहा, "जबकि निजी खपत में गति की कमी है, कुछ वाहन निर्माताओं द्वारा शिपमेंट में लगातार अप्रत्याशित निलंबन किया गया है।"
बीओजे ने कहा कि वह मात्रात्मक सख्ती की दिशा में अपने पहले कदम के रूप में बांड खरीद में कटौती के लिए अगले महीने के अंत में योजना स्पष्ट करेगा तथा अगले महीने बाजार सहभागियों के साथ बैठक करेगा।
यूएडा ने कहा है कि कटौती "काफी बड़ी" होगी, जिससे बाजार में कई लोग कटौती के संभावित आकार पर अटकलें लगाने लगे हैं। केंद्रीय बैंक अभी भी हर महीने लगभग ¥6 ट्रिलियन के सरकारी बॉन्ड खरीदता है।
टोटन रिसर्च के मुख्य अर्थशास्त्री इजुरु काटो ने कहा कि जापानी परिवार धीमी नीति सामान्यीकरण की मार झेल रहे हैं, जिससे निवेशकों को येन को नीचे धकेलने का एक अच्छा बहाना मिल रहा है।
अप्रैल में वास्तविक वेतन में गिरावट आई, जो लगातार 25 महीने की गिरावट का रिकॉर्ड है, क्योंकि जीवन-यापन की लागत में वृद्धि वेतन वृद्धि से अधिक है। कुछ अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इस वित्तीय वर्ष के दौरान वे सकारात्मक हो सकते हैं।
भिन्न-भिन्न विचार
सीएफटीसी के आंकड़ों के अनुसार, हेज फंड और परिसंपत्ति प्रबंधकों ने सामूहिक रूप से 18 जून तक लगभग 14 बिलियन डॉलर मूल्य के येन पर दांव लगाया था, जो 2006 के बाद से सबसे अधिक मंदी का संकेत है।
सुमितोमो मित्सुई डीएस एसेट मैनेजमेंट कंपनी और मिजुहो बैंक लिमिटेड के अनुसार, उच्च-उपज वाले डॉलर को वित्तपोषित करने के लिए मुद्रा की निरंतर बिक्री के कारण डॉलर के मुकाबले रुपये में 170 रुपये तक की गिरावट संभव है।
निवेशकों को अभी कुछ उत्प्रेरक नज़र आ रहे हैं, जिनमें जापान द्वारा संभावित येन खरीद भी शामिल है, जो गति को उलटने के लिए पर्याप्त शक्तिशाली होंगे। सबसे कम प्रतिरोध वाला रास्ता नीचे की ओर जाता हुआ दिखाई देता है।
सुमितोमो मित्सुई डीएस एसेट मैनेजमेंट ने कहा कि यदि अधिकारी हस्तक्षेप करें तो जापान की मुद्रा 150 डॉलर से अधिक मजबूत हो सकती है, लेकिन "दीर्घावधि में येन 170 की ओर कमजोर होता रहेगा।"
ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स के वरिष्ठ जापान अर्थशास्त्री तारो किमुरा ने लिखा कि "आने वाले महीनों में येन के कमजोर होने की बजाय मजबूत होने की अधिक संभावना है क्योंकि प्रतिफल अंतर अधिक अनुकूल हो रहे हैं।"
मैक्वेरी ग्रुप ने तर्क दिया कि येन मजबूत होकर 120 प्रति डॉलर के आसपास पहुंच सकता है और इसका परिणाम काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगा कि अमेरिका में भारी संकट की स्थिति में मांग को बढ़ाने के लिए फेड ब्याज दरों में कितनी कटौती करता है।
यह पूर्वानुमान ब्लूमबर्ग विश्लेषकों की मध्यमान आम सहमति से काफी अधिक आशावादी है, जिसके अनुसार जापान की मुद्रा 2025 के अंत तक लगभग 140 पर तथा 2026 के अंत तक 138 पर कारोबार करेगी।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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