​उच्च मुद्रास्फीति का मंत्र ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को मजबूत नहीं रख सकता

वर्ष की खराब शुरुआत के बाद पिछले महीने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने हमारे पूर्वानुमान के अनुरूप प्रगति की है। लेकिन सुस्त आर्थिक विकास मुद्रा पर दबाव डाल रहा है।

वर्ष के प्रथम तीन महीनों में ऑस्ट्रेलिया की जीडीपी लगभग स्थिर रही, क्योंकि ब्याज दरें ऊंची होने तथा जीवन-यापन की लागत बढ़ने से परिवारों तथा व्यापक गतिविधियों पर भारी दबाव पड़ा।

पिछली तिमाही की तुलना में 0.1% की वृद्धि अनुमान से कम रही। इसके अलावा, महामारी के खत्म होने के बाद वार्षिक रीडिंग सबसे खराब थी, जिसमें आवश्यक खर्च विवेकाधीन खपत से आगे निकल गया।

आंकड़ों से पता चला है कि आयात में गिरावट के कारण अप्रैल में व्यापार वस्तुओं पर ऑस्ट्रेलिया का अधिशेष फिर से बढ़ गया। लौह अयस्क और कोयले की कीमतों और मात्रा में कमी के कारण निर्यात 2021 के अंत के बाद से सबसे कम हो गया।

मंदी की वजह मुद्रास्फीति का दबाव लगातार ऊंचा बना रहना है। अप्रैल में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक बढ़कर पांच महीने के उच्चतम स्तर 3.6% पर पहुंच गया, जो कि पिछले साल के 3.4% वृद्धि के पूर्वानुमान से कहीं अधिक है।

रिपोर्ट में वस्तुओं पर बहुत ज़्यादा ध्यान दिया गया और सेवाओं की एक श्रृंखला के लिए मूल्य परिवर्तनों को शामिल नहीं किया गया। ऑस्ट्रेलिया अभी भी दुनिया की सबसे बड़ी उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में सबसे ज़्यादा मुद्रास्फीति दर से पीड़ित है।

आरबीए को उम्मीद है कि इस वर्ष जून तक मुद्रास्फीति की दर 3.8% तक पहुंच जाएगी, लेकिन उम्मीद है कि सरकार की ओर से दी गई नई राहत से दूसरी छमाही में जीवन-यापन की लागत पर दबाव कम करने में मदद मिलेगी।

ब्रिटेन के बाद

मुद्रा बाजारों के अनुसार, आरबीए के पास इस वर्ष ब्याज दरें बढ़ाने के अलावा कोई विकल्प नहीं है, जिससे यह महामारी के बाद समाप्त हो चुके वैश्विक सख्ती चक्र के लिए एक संभावित अपवाद बन सकता है।

व्यापारियों ने इस साल ब्याज दरों में कटौती की संभावना को जीडीपी रिपोर्ट जारी होने से पहले एक-तिहाई संभावना से घटाकर 25% कर दिया है। 2025 की पहली छमाही तक ब्याज दरों में कटौती की पूरी संभावना नहीं है।

नीति निर्माताओं ने बेंचमार्क दर को छह महीने तक रोक कर रखा है। उनके धैर्य से अधिकांश अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि वे दरों को फिर से बढ़ाने के बजाय लंबे समय तक उच्च रखेंगे।

गवर्नर मिशेल बुलॉक ने दोहराया कि उन्होंने किसी भी संभावना से इनकार नहीं किया है। डिप्टी गवर्नर एंड्रयू हॉसर ने कहा कि कीमतों पर दबाव कम करना "पहली और सबसे बड़ी चुनौती" है।

हॉसर बीओई में बाजारों के कार्यकारी निदेशक थे। संयोग से, केंद्रीय बैंक भी पहले मुद्रास्फीति के संकेतों से जूझ रहा था और फिर बस बैठकर इस मुश्किल से निपट गया।

हालांकि, यह तय नहीं है कि आरबीए अपने ब्रिटिश समकक्ष की तरह आसानी से इससे बाहर निकल जाएगा। चीन में आवास क्षेत्र में मंदी तीसरे साल में प्रवेश कर चुकी है, जिससे स्टील की मांग पर सवाल उठ रहे हैं।

इस सप्ताह लौह अयस्क वायदा सात सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गया। हुताई फ्यूचर्स के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा कि गर्म धातु के उत्पादन में गिरावट के साथ खपत में कमी आई है, जबकि बंदरगाहों के स्टॉक में लगातार वृद्धि हो रही है।

किंग डॉलर

रॉयटर्स सर्वेक्षण में विदेशी मुद्रा रणनीतिकारों के अनुसार, हाल के दिनों में डॉलर की निरंतर मजबूती अगले 12 महीनों में मामूली कमजोरी का कारण बनेगी, तथा वे आम तौर पर इस बात पर सहमत थे कि डॉलर का मूल्य अधिक है।

इस लचीलेपन का एक बड़ा कारण ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रहना है। वर्ष की शुरुआत में, पूर्वानुमानकर्ताओं और वित्तीय बाजारों ने अनुमान लगाया था कि फेड जल्द ही दरों में कटौती करेगा।

रॉयटर्स के एक अलग सर्वेक्षण में कम से कम 2025 के अंत तक मुद्रास्फीति का औसत फेड के लक्ष्य से ऊपर रहने का अनुमान लगाया गया है, जिससे यह संकेत मिलता है कि डॉलर के लंबे समय तक मजबूत बने रहने का जोखिम है।

राबोबैंक में एफएक्स रणनीति की प्रमुख जेन फोले ने कहा, "जब फेड कटौती शुरू करेगा, तो डॉलर के अपेक्षाकृत मजबूत बने रहने की संभावना है। यह इस वर्ष के लाभ का बहुत अधिक हिस्सा वापस नहीं देगा और यह अधिक मूल्यवान बना रहेगा।"

ओएमएफआईएफ की रिपोर्ट के अनुसार, इस वर्ष डॉलर-विमुद्रीकरण की प्रवृत्ति के विपरीत, मुद्रा में अपना जोखिम बढ़ाने की इच्छा रखने वाले केंद्रीय बैंकों की संख्या में तेजी से वृद्धि हुई है।

सर्वेक्षण में कहा गया है कि अल्पकालिक कारक डॉलर की नई मांग को बढ़ावा दे रहे हैं, जिसमें अमेरिका से अपेक्षित उच्च रिटर्न भी शामिल है, जहां ब्याज दरें अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अधिक रहने का अनुमान है।

इससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए एक और चुनौती खड़ी हो सकती है, जो चीन की रिकवरी में आई कमी के कारण दबाव में है। जब तक फेड की ब्याज दरों में कटौती विश्वसनीय नहीं हो जाती, तब तक मुद्रा शायद ही आगे बढ़ पाए।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।