Split de acciones, su concepto, propósito e impacto

En los últimos años, muchas empresas de renombre mundial han optado por implementar un split de acciones. Si bien esta medida no cambia directamente la capitalización bursátil total de la empresa, refleja la confianza de la empresa en su desarrollo futuro y ha tenido un impacto significativo en la liquidez del mercado de valores y el nivel de participación de los inversores. Hoy, profundizaremos en el concepto de split de acciones, su propósito y las diversas implicaciones que trae consigo.

¿Qué es un split de acciones?

También conocida como división de acciones, es una operación financiera en la que una empresa divide sus acciones existentes en más acciones en una proporción determinada, manteniendo intacta la capitalización total del mercado. En resumen, un split de acciones es similar a dividir un billete grande con un valor de $1.000 en diez billetes más pequeños con un valor de $100.

De esta manera, una empresa puede reducir el precio de mercado por acción, haciendo que las acciones sean más asequibles, atrayendo así a más inversores y aumentando la liquidez. A pesar del menor precio por acción, el número total de acciones en poder de los accionistas aumenta, y la capitalización total del mercado y el valor de los activos de los inversores se mantienen iguales.

En un split de acciones, aunque se reduzca el valor nominal de cada acción y aumente el número de acciones en manos de los inversores, el capital social total o la capitalización bursátil total no varía. Esto se debe a que la capitalización se calcula multiplicando el número total de acciones por el valor nominal de cada una. El split de acciones solo modifica la proporción entre el número de acciones y su valor nominal, sin alterar la capitalización bursátil  de la empresa.

Por ejemplo, antes del split de acciones, la empresa contaba con 1.000.000 de acciones con un valor nominal de $10 cada una, lo que sumaba un capital social total de $10.000.000. Tras un split de 1 por 2, el número total de acciones aumenta a 2.000.000, mientras que el valor nominal de cada acción se reduce a $5 . Sin embargo, el capital social total después de la división se mantiene en $10.000.000. Esto demuestra que el capital social total siempre permanece igual, tanto antes como después del split de acciones.

Después del split de acciones, los activos totales de la empresa y la riqueza de los accionistas permanecen inalterados aunque el precio por acción disminuya. Este ajuste se realiza principalmente para mejorar la negociabilidad y el atractivo de las acciones. Por ejemplo, Tesla realizó un split de acciones de 1:5 en julio de 2020, dividiendo cada acción en 5 acciones, lo que redujo el precio de la acción a 1/5 de su precio original.

El split de acciones suele realizarse en proporciones predeterminadas, como 2:1, 3:1 o 4:1, lo que indica que una empresa está dividiendo sus acciones existentes en partes más pequeñas y proporcionalmente. Cuanto mayor sea la proporción de la división, mayor será el número de acciones emitidas y menor el precio de cada acción. Sin embargo, estas divisiones no afectan el valor total para el inversor, ya que la capitalización total del mercado sigue siendo la misma.

En un split de acciones de 2:1, cada acción se convierte en 2 acciones y el precio por acción se reduce a la mitad de su valor original, duplicando así el número de acciones. De manera similar, en una división de 3:1, cada acción se convertiría en 3 acciones y el precio por acción se reduciría a un tercio de su valor original, triplicando el número de acciones. Además, una división de 4:1 haría que cada acción se convirtiera en 4 acciones y el precio por acción se redujera a un cuarto del precio original, cuadruplicando el número de acciones.

Por ejemplo, suponiendo que la empresa posee 100 acciones, si realiza un split de acciones de 1 por 2, tendrá 200 acciones y el precio por acción se reducirá a $50 desde el precio previo a la división de $100. De manera similar, si la empresa realiza una división de acciones de 1 por 3, 100 acciones se convertirían en 300 acciones y el precio por acción bajaría de $150 antes de la división a $50.

Para calcular cuántas acciones tendrás después de un split de acciones, simplemente multiplica la cantidad de acciones que posees por la proporción del split. Por ejemplo, si tienes 100 acciones y la empresa realiza una división de 1 por 3, después del split tendrás 300 acciones. Para calcular el nuevo precio por acción, debes dividir el precio original por la proporción de la división. Si el precio original era $150 y la división es de 1 por 3, el nuevo precio será de $50.

En resumen, el split de acciones y su valor nominal, sin cambiar el capital total de la empresa. Esto hace que las acciones sean más fáciles de negociar y atraigan a más inversores, lo que a su vez mejora la liquidez y el atractivo en el mercado.

¿Por qué se realiza el split de acciones?

Como se mencionó antes, la idea detrás de un split de acciones es similar a dividir una pizza en más porciones: aunque cada porción es más pequeña, el tamaño total de la pizza sigue siendo el mismo. Entonces, ¿por qué las empresas deciden hacer esto y qué buscan lograr?

En pocas palabras, el split de acciones hace que las acciones de una empresa sean más negociables y asequibles. Esta estrategia se usa generalmente cuando el precio de las acciones es muy alto, lo que puede dificultar que los inversores pequeños las compren. Al reducir el precio de cada acción, más personas pueden invertir, lo que también reduce la barrera de entrada para los nuevos inversores.

Por ejemplo, si una acción cuesta 30.000 yenes, comprar 100 acciones costaría 3.000.000 de yenes, lo cual es inalcanzable para muchos inversores. Un precio tan alto puede desincentivar a los pequeños inversores. Pero si la empresa realiza un split de acciones y el precio baja a 2.000 o 1.000 yenes, muchas más personas podrán comprar esas acciones a un precio más accesible.

Este ajuste no solo mejora la accesibilidad de las acciones, sino que también aumenta el número de inversores y la actividad de negociación en el mercado. Por ejemplo, Tesla realizó un split de 1:5 en 2020, reduciendo el precio de sus acciones de 1.600 dólares a 320 dólares, lo que permitió que más pequeños inversores pudieran comprar, aumentando así la liquidez del mercado.

Además, el split de acciones también puede atraer a más inversores, aumentando el número de accionistas de la empresa y mejorando la actividad comercial. Las acciones con alta liquidez son más fáciles de comprar y vender, lo que ayuda a aumentar su valor de mercado y permite a la empresa acceder a mercados más avanzados. En cambio, las acciones con baja liquidez pueden correr el riesgo de ser excluidas de la cotización, razón por la cual las empresas suelen optar por esta estrategia para mejorar la liquidez y el rendimiento en el mercado.

Cuando una empresa realiza un split de acciones, suele ser porque el precio de la acción ha subido a un nivel alto y el split reduce el precio de la acción a un rango más negociable, lo que indica que la empresa es optimista sobre sus futuras perspectivas de negocio y espera que el precio de la acción siga subiendo, impulsando así la confianza del mercado. También suele producirse cuando los resultados de una empresa son favorables y el precio de sus acciones está subiendo, lo que refleja expectativas positivas de crecimiento de los beneficios y desarrollo futuro, impulsando aún más el sentimiento del mercado y la confianza de los inversores.

Aunque un precio elevado de las acciones suele reflejar los buenos resultados de la empresa, también puede  puede dar lugar a una inflexibilidad en las transacciones, como una alta volatilidad o una baja frecuencia de transacciónn. Los split de acciones reducen la volatilidad de los precios, estabilizan los movimientos del mercado y aumentan la liquidez y la actividad de las transacciones al bajar el precio de las acciones y hacerlas más negociables.

Además, un precio de las acciones más bajo también puede facilitar que una empresa haga nuevas ofertas de acciones. Los precios más bajos de las acciones hacen más atractivas las nuevas emisiones, sobre todo cuando las empresas necesitan reunir capital para expansiones o adquisiciones estratégicas. Mediante los split de acciones, las empresas pueden emitir nuevas acciones a precios más competitivos para financiar futuras expansiones e inversiones.

Algunos fondos de índices e inversores institucionales pueden excluir acciones porque están sobrevaloradas. Al realizar un split de acciones, una empresa puede bajar el precio de sus acciones a un nivel más atractivo, lo que aumenta la probabilidad de que las acciones se incluyan en más fondos e índices. Este ajuste hace que el precio de la acción dividida se ajuste más a los criterios de inversión de los inversores institucionales y los fondos de índices y, por tanto, atraiga la atención y la inversión de más inversores institucionales, ampliando así la base de inversores de la empresa y su influencia en el mercado.

Para las empresas que aplican un programa de participación accionaria para los empleados, un precio más bajo de las acciones puede facilitar a los empleados la obtención de acciones de la empresa, potenciando así su efecto incentivador. Un precio de las acciones más bajo reduce el umbral para que los empleados compren acciones, permitiéndoles participar en el plan de incentivos de acciones de la empresa a un precio más asequible. Esto no sólo contribuye a aumentar la motivación y la lealtad de los empleados, sino que también mejora el atractivo de la empresa para las personas con talento, fomentando el compromiso a largo plazo por parte de los empleados y el desarrollo general de la empresa.

En resumen, el principal objetivo de un split de acciones es reducir el precio de las acciones, aumentar su liquidez y asequibilidad, incrementar la participación en el mercado y transmitir la confianza de la empresa en su desarrollo futuro. Aunque los split no afectan directamente a los fundamentos de una empresa, a veces pueden hacer subir indirectamente el precio de las acciones al potenciar la motivación de los inversores.

Impacto del split de acciones

En general, los mercados financieros suelen reaccionar positivamente a los split de acciones. Por ejemplo, después de que NBD anunciara su split de acciones, el precio de las acciones subió un 4% en un momento dado durante la campana de apertura. Esta reacción positiva del mercado suele deberse a la mentalidad expectante de los inversores, que suelen creer que un split de acciones aumentará la liquidez y el atractivo de una empresa en el mercado, lo que hará subir el precio de las acciones.

En términos de psicología de mercado, un precio por acción más bajo tras un split puede ser percibido por muchos inversores como una acción más barata, lo que crea un mayor deseo de compra, lo que a su vez impulsa un mayor volumen de trading. Especialmente en determinados mercados, los inversores tienden a dejarse influir psicológicamente por los precios de las acciones y perciben los precios más bajos de las acciones como más atractivos, lo que hace que las acciones divididas en el split de acciones tengan más probabilidades de ser compradas de forma masiva.

En cuanto a la liquidez, tras un split de acciones, más inversores pueden participar en la negociación a un precio más bajo, aumentando así la liquidez de las acciones. Los estudios han demostrado que el volumen de negociación de las acciones divididas suele ser más dinámico y la participación general en el mercado aumenta, lo que contribuye a que las acciones de la empresa mantengan una buena liquidez en el mercado.

Para los inversores, el impacto de los split de acciones también puede ser significativo. En primer lugar, para los inversores a largo plazo, los splits ofrecen una oportunidad de inversión más asequible. El precio más bajo de las acciones tras el split permite a los inversores invertir con menos dinero, especialmente en estrategias de inversión fijas, y comprar acciones con mayor frecuencia, acumulando así más acciones con el tiempo y contribuyendo a aumentar los rendimientos de la inversión.

En segundo lugar, suele atraer a más inversores a participar en la negociación, lo que a su vez aumenta la actividad del mercado y el volumen de transacciones. El precio más bajo por acción tras el split de acciones las hace asequibles a más inversores, lo que a su vez desencadena más transacciones de compra y venta e impulsa la negociación del mercado en general.

Y aunque el split de acciones en sí no cambia el valor propio de la acción, una mayor negociación y participación de los inversores en el mercado puede provocar un aumento de la volatilidad del precio de la acción. Esta mayor volatilidad puede provocar inestabilidad en el mercado a corto plazo y repercutir en las estrategias a corto plazo de los inversores y en el sentimiento del mercado.

En especial, para los inversores en corto, un precio más bajo de la acción tras un split de acciones significa un precio más bajo por acción, pero también implica un aumento correspondiente en el número de acciones que hay que tomar prestadas para vender en corto las acciones. Esto se debe a que el número de acciones que un vendedor en corto necesita tomar prestadas se basa en el número total de acciones del split.

Aunque el precio de las acciones es más bajo, la división no cambia la estructura de costes de la venta en corto, por lo que los costes del inversor en corto no mejoran con la división de las acciones. El inversor en corto no puede beneficiarse del split porque el valor total de las acciones prestadas sigue siendo el mismo; el split simplemente ajusta el precio por acción y la proporción de volumen.

Un split de acciones no cambiará la rentabilidad de los dividendos de la empresa, pero el dividendo recibido por acción se ajustará en proporción al split. Por ejemplo, si una empresa paga un dividendo de 1 $ por acción antes del split, el dividendo por acción se ajustará a 0,50 $ tras un split de 2 por 1 y a 0,33 $ tras un split de 3 por 1. A pesar de la disminución del dividendo por acción, el número de acciones en poder del inversor se incrementa, manteniéndose así la estabilidad de los ingresos totales por dividendos.

El impacto de los split de acciones en las opciones se refleja en el ajuste de los contratos de opciones. En concreto, si tienes un contrato de opciones que originalmente cubría 100 acciones, el número de acciones del contrato y el precio de ejercicio se ajustan en consecuencia tras el split. Por ejemplo, en el caso de un split 2:1, el contrato de opciones se convertirá en uno que cubra 200 acciones, mientras que el precio de ejecución se ajustará desde los 30 $ originales a 15 $. Este ajuste garantiza que el valor total de la opción siga siendo el mismo tanto antes como después del split, aunque el precio por acción y el número de acciones del contrato hayan cambiado.

El split de acciones puede tener un impacto en los gráficos de acciones, que suele manifestarse en forma de una caída repentina del precio de las acciones. Esto se debe a la reducción relativa del precio de la acción tras el split, y el precio originalmente alto de la acción parecerá una caída repentina y brusca en el gráfico. Para evitar confundir a los inversores, las plataformas de trading suelen ajustar los datos históricos.

Por ejemplo, en el caso de un split de acciones de 2:1, la plataforma dividirá el precio de la acción anterior al split por 2. Esto ajusta los datos históricos del precio de la acción para garantizar que los gráficos muestren movimientos coherentes del precio de la acción, permitiendo a los inversores analizar con precisión el rendimiento a largo plazo de la acción.

En resumen, un split de acciones es una acción empresarial que mantiene el precio de las acciones dentro de un rango adecuado, aumenta la liquidez del mercado y atrae potencialmente a más inversores. Las acciones divididas son más fáciles de comprar y vender, y no sólo pueden tener un impacto positivo en el precio de las acciones a corto plazo, sino que también mejoran la negociabilidad de las acciones, aumentan la actividad del mercado y favorecen la tenencia y la negociación a largo plazo por parte de los inversores.

Descargo de responsabilidad: Este material tiene únicamente fines de información general y no pretende ser (ni debe considerarse) un asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna de las opiniones contenidas en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona en particular.