Quy tắc và kỹ thuật của cơ chế đấu giá

Trên thị trường chứng khoán, giai đoạn đấu giá tổng hợp giống như một cuộc kéo co. Người mua và người bán đều đấu tranh vì lợi ích của riêng mình. Sự sẵn sàng giao dịch của họ được tập trung và tổng hợp trong thời gian này cho đến khi đạt được mức giá mở cửa được thỏa thuận chung. Quá trình này đầy rẫy các lực lượng và trò chơi thị trường cuối cùng dẫn giao dịch chứng khoán vào giai đoạn giao dịch bình thường. Bây giờ chúng ta hãy xem xét kỹ các quy tắc và kỹ thuật của cơ chế đấu giá tổng hợp.

Đấu giá quyền chọn là gì?

Đây là một cơ chế giao dịch trên thị trường chứng khoán được sử dụng để xác định giá giao dịch của cổ phiếu trong một khoảng thời gian nhất định (thường là giờ mở cửa và giờ đóng cửa). Tính năng chính của nó là tập trung các lệnh mua và bán trong một khoảng thời gian và sau đó tóm tắt các giao dịch theo các quy tắc nhất định để đưa ra giá giao dịch thống nhất.

Mục đích chính của đấu giá lệnh mua là xác định giá mở cửa và đóng cửa hàng ngày của cổ phiếu để đảm bảo tính liên tục và ổn định của giao dịch thị trường. Khi mở cửa, thông qua việc thu thập lệnh hoa hồng của người mua và người bán để tìm ra giá giao dịch phù hợp để xác định giá mở cửa trong ngày. Và khi đóng cửa, nó xác định giá giao dịch cuối cùng bằng cách tích hợp ý muốn mua và bán trên thị trường tại thời điểm đó, xác định giá đóng cửa của cổ phiếu.

Giá thầu mở cửa là một phần quan trọng vào buổi sáng của mỗi ngày giao dịch trên thị trường chứng khoán, thường là từ 9:15 sáng đến 9:25 sáng. Trong thời gian này, những người tham gia thị trường ở cả phía mua và bán đều có thể gửi lệnh mua và bán của họ để mong đợi giao dịch ở mức giá có lợi nhất.

Nói chung, khoảng thời gian từ 9:15 đến 9:20 được gọi là thời gian đấu giá tự do, trong thời gian đó, nhà đầu tư được tự do gửi lệnh mua và bán hoặc hủy lệnh bất kỳ lúc nào, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Trong khoảng thời gian từ 9:20 đến 9:25, nhà đầu tư được phép tiếp tục gửi lệnh mua và bán nhưng không được phép hủy lệnh trong thời gian này. Điều này có nghĩa là sau khi lệnh được gửi, nhà đầu tư không thể rút lệnh trong thời gian này.

Và vào lúc 9:25. hệ thống giao dịch của sàn giao dịch sẽ tổng hợp và khớp tất cả các lệnh mua và bán hợp lệ. Dựa trên các quy tắc đấu thầu, khối lượng lệnh có thể được khớp ở mức giá tốt nhất sẽ được xác định và mức giá này được sử dụng làm giá mở cửa trong ngày. Quá trình này đảm bảo rằng giá mở cửa là công bằng và hiệu quả, đồng thời đặt nền tảng cho hoạt động bình thường của thị trường.

Đóng lệnh Đấu thầu tổng hợp thường diễn ra vào những phút cuối cùng của mỗi ngày giao dịch, từ 14:57 đến 15:00. Mục đích chính của nó là xác định giá đóng cửa trong ngày bằng cách tổng hợp và khớp tất cả các lệnh hợp lệ. Trong thời gian này, nhà đầu tư có thể gửi lệnh mua và bán, nhưng sau khi gửi, chúng không thể bị hủy.

Từ 14:57 đến 15:0 cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội cuối cùng để tham gia vào giao dịch trong ngày. Trong thời gian này, các nhà đầu tư có thể gửi lệnh mua và bán nhưng không được phép hủy lệnh. Thay vào đó, đến 15:00, hệ thống giao dịch của sàn giao dịch sẽ tổng hợp và khớp tất cả các lệnh mua và bán hợp lệ. Dựa trên các quy tắc của phiên đấu giá quyền chọn, khối lượng lệnh có thể được khớp ở mức giá tốt nhất sẽ được xác định và mức giá này được sử dụng làm giá đóng cửa trong ngày.

Việc xác định giá đóng cửa thường được tính toán dựa trên tất cả các lệnh hợp lệ được gửi, đặc biệt là các lệnh được gửi trong vài phút cuối. Cơ chế này giúp tránh biến động giá mạnh do một lệnh lớn duy nhất gây ra đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư mức giá thanh toán công bằng. Trong quá trình này, ý muốn mua và bán trên thị trường được tập trung trong một khoảng thời gian ngắn và giá đóng cửa kết quả có thể phản ánh hiệu quả ý muốn giao dịch của nhiều nhà đầu tư và trạng thái cân bằng của giá thị trường.

Cơ chế đấu giá lệnh mua đảm bảo tính chắc chắn về giá và tính công bằng trên thị trường khi mở và đóng cửa thị trường. Các nhà đầu tư có thể gửi lệnh mua và bán trong thời gian này và các lệnh này được tổng hợp tập trung tại một thời điểm cụ thể để cuối cùng hình thành giá mở cửa hoặc giá đóng cửa. Cơ chế này phản ánh hiệu quả mong muốn mua và bán chung của các nhà đầu tư, vì giá giao dịch cuối cùng dựa trên trạng thái cân bằng giá của tất cả các lệnh hợp lệ. Điều này không chỉ giúp giảm biến động giá mà còn tăng cường tính minh bạch của thị trường và tính công bằng trong giao dịch, đảm bảo rằng tất cả những người tham gia đều được hưởng các cơ hội giao dịch như nhau trong cùng một môi trường thị trường.

Hơn nữa, nó giúp tăng tính thanh khoản của thị trường trong giai đoạn này vì một lượng lớn lệnh được gửi tập trung. Các nhà đầu tư gửi lệnh mua và bán trong giai đoạn này, được xử lý và tổng hợp tập trung, giúp tạo ra giá mở cửa và đóng cửa thị trường rõ ràng hơn. Quá trình này làm giảm khả năng biến động giá vì thị trường có thể phản ánh hiệu quả hơn mong muốn của phần lớn các nhà đầu tư khi giao dịch tại thời điểm mở cửa và đóng cửa thị trường, do đó tăng cường tính ổn định và khả năng dự đoán của thị trường.

Ngoài ra, nó không chỉ xác định giá của một cổ phiếu khi mở và đóng cửa thị trường; nó cung cấp cho những người tham gia thị trường thông tin quan trọng về biến động giá của một cổ phiếu, đóng vai trò là tài liệu tham khảo để họ đưa ra quyết định giao dịch. Thông qua các lệnh mua và bán được gửi trong giai đoạn này, các nhà đầu tư có thể quan sát mối quan hệ cung cầu và mức giá trên thị trường, từ đó đánh giá tâm lý chung và kỳ vọng của thị trường. Những thông tin như vậy không chỉ giúp xây dựng các chiến lược giao dịch ngắn hạn mà còn cung cấp manh mối cho các quyết định đầu tư dài hạn.

Nhìn chung, cơ chế đấu giá quyền chọn đóng vai trò rất quan trọng trên thị trường chứng khoán. Thông qua cạnh tranh giá mở, thiết lập giá bắt đầu và giá kết thúc cho giao dịch hàng ngày, đảm bảo tính công khai và minh bạch của thị trường và tính công bằng của giá, đồng thời phản ánh kỳ vọng và hành vi của nhà đầu tư trên thị trường. Nó cũng đã trở thành công cụ tham khảo quan trọng cho các nhà đầu tư trong hoạt động thị trường.

Quy tắc giao dịch đấu giá

Là một cơ chế xác định giá mở cửa và giá đóng cửa thông qua việc tập hợp tập trung các lệnh mua và bán trước khi thị trường chứng khoán mở cửa và đóng cửa, các cuộc đấu giá mua thường diễn ra trước thời điểm thị trường chứng khoán chính thức mở cửa, tùy thuộc vào quy định của sàn giao dịch. Ví dụ, tại thị trường cổ phiếu A của Trung Quốc, thời gian này là từ 9:15 sáng đến 9:25 sáng

Trong thời gian đấu giá lệnh mua, các nhà đầu tư tham gia vào thị trường bằng cách gửi lệnh giới hạn. Lệnh giới hạn là mức giá do nhà đầu tư chỉ định để mua hoặc bán một cổ phiếu và sẽ chỉ được thực hiện nếu giá thị trường bằng hoặc tốt hơn giá lệnh. Cách tiếp cận này cho phép các nhà đầu tư tham gia đấu giá theo các điều kiện giá cụ thể, đảm bảo rằng họ có thể giao dịch ở mức giá mà họ mong đợi.

Và trong quá trình giao dịch này, thị trường tổng hợp và đóng giao dịch theo lệnh giới hạn do người mua và người bán gửi. Quá trình này tuân theo nguyên tắc giá trước và thời gian trước: các lệnh có giới hạn giá thầu cao hơn và giới hạn giá chào bán thấp hơn được thực hiện trước, trong khi các lệnh có cùng mức giá được xử lý theo thứ tự ưu tiên. Các quy tắc này đảm bảo giao dịch công bằng và hiệu quả thị trường bằng cách tạo ra giá mở cửa hoặc đóng cửa thống nhất cho các cổ phiếu trong một khung thời gian giới hạn.

Trong giai đoạn này, nguyên tắc ưu tiên giá hướng dẫn việc ưu tiên các lệnh mua giá cao và lệnh bán giá thấp, giúp thiết lập sự ổn định giá thị trường. Các sàn giao dịch thường thiết lập các mức dừng và giảm giá cổ phiếu, là các phạm vi giá dựa trên giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó. Các mức dừng tăng và giảm hạn chế biến động giá cổ phiếu trong một phạm vi nhất định, ngăn chặn các biến động giá lớn bất thường và đồng thời bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.

Vào cuối phiên đấu giá, hệ thống sẽ đóng giao dịch dựa trên các lệnh hoa hồng hợp lệ trên thị trường. Nếu có nhiều lệnh có cùng mức giá, hệ thống sẽ đóng chúng theo thứ tự mà chúng được gửi. Cuối cùng, hệ thống sẽ chọn mức giá tạo ra doanh thu lớn nhất làm giá mở cửa hoặc đóng cửa cuối cùng, do đó đảm bảo rằng giao dịch trên thị trường diễn ra trong một môi trường công bằng và hiệu quả.

Đồng thời, nó cũng tuân theo nguyên tắc đa số, tức là trong trường hợp nhiều mức giá có thể hình thành doanh thu lớn nhất, nó sẽ ưu tiên mức giá có thể đáp ứng số lượng lệnh giao dịch lớn nhất làm giá giao dịch cuối cùng, để phản ánh mong muốn của đa số nhà đầu tư. Cụ thể, khi đấu giá kết thúc, hệ thống sẽ tổng hợp tất cả các lệnh mua và bán đã nộp theo nguyên tắc ưu tiên giá và ưu tiên thời gian cho giao dịch.

Nguyên tắc đa số có nghĩa là nếu có nhiều lệnh mua và ít lệnh bán trong một phạm vi giá nhất định hoặc ngược lại, hệ thống sẽ xác định giá giao dịch cuối cùng sẽ được hình thành dựa trên số lượng các lệnh này. Điều này không chỉ đảm bảo tính công bằng trong giao dịch mà còn cho phép giá trên thị trường phản ánh mong muốn của nhiều nhà đầu tư, do đó tăng cường tính minh bạch và thanh khoản của thị trường.

Ngoài ra, trong phiên đấu giá, nếu có nhiều mức giá có khả năng tạo thành cùng một mức doanh thu tối đa, thì mức giá gần nhất với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó thường được chọn làm giá mở cửa hoặc đóng cửa cuối cùng. Thực hành này giúp duy trì tính liên tục của giá thị trường vì mức giá gần với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó có thể được coi là mức giá đồng thuận hiện tại của những người tham gia thị trường.

Giả sử giá đóng cửa của một cổ phiếu trong ngày giao dịch trước đó là 10 đô la. Trong phiên đấu giá quyền chọn, nếu có nhiều mức giá tối đa hóa khối lượng và chênh lệch giữa lệnh mua mở và lệnh bán mở là bằng nhau, hệ thống giao dịch sẽ chọn mức giá gần nhất với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó làm giá giao dịch cuối cùng.

Ví dụ, giả sử trong quá trình đấu giá, có các lệnh mua và bán cổ phiếu sau: lệnh mua (giá, số lượng): 9,80 nhân dân tệ, 1.000 cổ phiếu; lệnh bán (giá, số lượng): 10,20 nhân dân tệ, 1.000 cổ phiếu. Ngoài ra còn có các mức giá sau: lệnh mua (giá, số lượng): 9,90 đô la. 500 cổ phiếu; lệnh bán (giá, số lượng): 10,10 đô la. 500 cổ phiếu.

Trong trường hợp này, các lệnh mua và bán ở mức $9,80 và $10,20 được khớp lệnh với khối lượng bằng nhau và chênh lệch bằng nhau. Sau đó, hệ thống giao dịch sẽ chọn mức giá gần nhất với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó ($10) làm giá khớp lệnh cuối cùng. Do đó, $10 hoặc $10,10 có thể được chọn làm giá giao dịch cuối cùng để đảm bảo tính liên tục và ổn định của thị trường.

Các quy tắc này đảm bảo tính công bằng trên thị trường và tính chắc chắn về giá trong quá trình đấu giá quyền chọn, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư một môi trường giao dịch cởi mở và minh bạch. Thông qua cơ chế này, những người tham gia thị trường có thể có được thông tin giá thị trường hợp lệ trước khi thị trường mở và đóng, đóng vai trò là cơ sở quan trọng cho các quyết định giao dịch.

Mẹo mua và bán cổ phiếu thông qua đấu giá quyền chọn

Đấu giá lệnh mua là phiên giao dịch rất quan trọng trên thị trường chứng khoán, vì nó quyết định giá mở cửa của một cổ phiếu và cũng phản ánh kỳ vọng chung và tâm lý của thị trường đối với cổ phiếu trước khi mở cửa. Trong giai đoạn này, ngoài việc hiểu các quy tắc cụ thể và chi tiết hoạt động, chẳng hạn như thời hạn hiệu lực của lệnh, giới hạn phạm vi giá, v.v., các nhà đầu tư cũng có thể sử dụng một số kỹ thuật để tối ưu hóa chiến lược giao dịch của mình và tăng khả năng giao dịch thành công.

Đầu tiên, quan sát các thanh màu đỏ và xanh lá cây trên thị trường chứng khoán là một phương pháp phân tích kỹ thuật phổ biến. Thanh màu đỏ biểu thị sức mua; thanh càng cao biểu thị nhu cầu mua mạnh; thanh màu xanh lá cây biểu thị sức bán; thanh càng cao biểu thị áp lực bán tăng. Bằng cách so sánh độ dài và sắc thái màu của các thanh màu đỏ và xanh lá cây, các nhà đầu tư có thể đánh giá sự tương phản giữa lực mua và lực bán trên thị trường và hỗ trợ quyết định mua, bán hay nắm giữ cổ phiếu.

Trong phiên đấu giá, việc quan sát xu hướng giá rõ ràng hoặc khối lượng tập trung ở các vùng giá cụ thể có thể được sử dụng như một chiến lược giao dịch hiệu quả. Các nhà đầu tư có thể cân nhắc theo dõi các xu hướng này vì chúng phản ánh sự thể hiện tập trung của một lượng lớn mong muốn mua và bán trên thị trường. Tuy nhiên, chìa khóa thành công nằm ở việc tuân thủ các quy tắc giao dịch, bao gồm các chiến lược vào và thoát lệnh đúng thời điểm và quản lý rủi ro hiệu quả để tối đa hóa thành công giao dịch và tiềm năng lợi nhuận.

Giao dịch ngược xu hướng là chiến lược mà nhà đầu tư chọn giao dịch theo hướng ngược lại với xu hướng hiện tại đang thịnh hành khi có tín hiệu rõ ràng về sự đảo ngược của thị trường. Chiến lược này đòi hỏi sự thận trọng để đảm bảo rằng tín hiệu đảo ngược được xác nhận thông qua phân tích kỹ thuật hoặc cơ bản và các mức dừng lỗ hợp lý được thiết lập để kiểm soát rủi ro. Việc thực hiện các hoạt động ngược xu hướng đòi hỏi phải tuân thủ nghiêm ngặt một kế hoạch giao dịch, bao gồm các điểm vào lệnh rõ ràng và điểm lợi nhuận mục tiêu, cũng như việc học hỏi và điều chỉnh liên tục chiến lược để cải thiện thành công giao dịch và lợi nhuận dài hạn.

Thứ hai, các phân đoạn thời gian có thể được sử dụng để xác định ý định vốn. Khoảng thời gian từ 9:15 đến 9:20 trong giao dịch chứng khoán được gọi là giai đoạn thử nghiệm thị trường hoặc giai đoạn trước khi mở cửa. Trong giai đoạn này, các nhà đầu tư được tự do đặt và rút các lệnh chờ để kiểm tra phản ứng của thị trường và điều chỉnh các chiến lược giao dịch.

Lệnh dùng thử là tạm thời và thường không được thực hiện ngay lập tức, và nhà đầu tư có thể điều chỉnh hoặc hủy lệnh của mình bất kỳ lúc nào theo những thay đổi của thị trường. Thời gian dùng thử thị trường cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội đánh giá cung, cầu và biến động giá của thị trường, giúp họ chuẩn bị trước khi thị trường chính thức mở cửa.

Trong giao dịch chứng khoán, từ 9:20 đến 9:25 là giai đoạn cốt lõi của phiên đấu giá lệnh mua. Trong thời gian này, các nhà đầu tư nộp lệnh hoa hồng không thể rút lại được nữa; do đó, nó được gọi là thời điểm giành chip thực sự. Trọng tâm của giai đoạn này là quan sát các lệnh chờ, tức là số lượng và giá mà các nhà đầu tư sẵn sàng mua hoặc bán cổ phiếu. Các lệnh chờ cho thấy sức mạnh của thị trường và ý định giao dịch của các nhà đầu tư và giúp dự đoán các biến động giá tiếp theo và tâm lý thị trường.

Và khi nói đến khoảng thời gian giao dịch chứng khoán từ 9:24 đến 9:25, đây được coi là thời điểm quan trọng để nắm bắt chip. Trong thời gian này, các nhà đầu tư chú ý chặt chẽ đến thị trường và các cổ phiếu thực sự mạnh sẽ cho thấy tín hiệu nắm bắt chip trong phút này. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư có thể tập trung vào việc nắm bắt các cổ phiếu mà họ tin là có tiềm năng để theo đuổi các cơ hội tăng giá hoặc lợi nhuận có thể xảy ra. Hoạt động trong phút này thường có tác động đến diễn biến thị trường trong ngày và được coi là thời điểm chiến lược quan trọng trên thị trường.

Tín hiệu chớp nhoáng là chỉ báo quan trọng được các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán sử dụng để xác định xem một cổ phiếu có thu hút được sự chú ý và tham gia của nhiều vốn hay không. Bạn có thể quan sát mật độ các chấm trắng trong các giao dịch trên thị trường. Những chấm trắng này biểu thị các giao dịch đơn lẻ lớn và nếu chúng xuất hiện thường xuyên, điều đó cho thấy cổ phiếu đó rất năng động và nhận được sự chú ý đáng kể của vốn.

Đồng thời, điều quan trọng là phải chú ý đến sự thay đổi về khối lượng trong năm phút từ 9:20 đến 9:25. Đặc biệt nếu khối lượng tăng đáng kể trong khoảng thời gian này, đặc biệt nếu khối lượng của đường dương vượt đáng kể so với đường âm và khối lượng tăng ít nhất gấp hai lần so với đường trước đó, thì điều này thường được coi là tín hiệu cho thấy các quỹ đang tích cực giành giật chip.

Ngoài ra, các nhà đầu tư sẽ theo dõi khối lượng giao dịch và số lượng lệnh lớn trong phút cuối trước khi thị trường mở cửa, tức là từ 9:24 đến 9:25. Nếu khối lượng giao dịch tăng dần trong khoảng thời gian này và có các lệnh lớn, điều này cho thấy có các quỹ đang tích cực nắm giữ cổ phiếu vào phút cuối.

Trong giai đoạn đấu giá quyền chọn, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến sự tăng trưởng về khối lượng và biến động giá, có thể nhận thấy thông qua phần mềm giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp hoặc nền tảng giao dịch trực tuyến. Đấu giá giật giá thường có đặc điểm là khối lượng tăng đột ngột và biến động giá nhanh, có xu hướng thu hút sự chú ý của đông đảo nhà đầu tư.

Thứ hai, sau khi mở đĩa, bạn có thể xác nhận thêm việc nắm bắt cổ phiếu bằng cách quan sát biểu đồ thời gian. Ví dụ, khi biểu đồ thời gian của đường màu trắng (thường là đường giá) nằm phía trên đường màu vàng (như đường trung bình hoặc đường tham chiếu khác) và đường màu vàng nằm phía trên trục số không (trục giá), cấu trúc này cho thấy giá cổ phiếu mạnh trong hiệu suất trong ngày và là chỉ báo về việc nắm bắt chip tích cực.

Cũng có thể tập trung vào mô hình thay đổi khối lượng, đặc biệt là khối lượng dương và khối lượng âm. Khối lượng dương thường chỉ ra xu hướng tăng mạnh trên thị trường, có thể tiếp tục đẩy giá cổ phiếu lên và các nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào thời điểm này. Ngược lại, sự co lại âm chỉ ra lực bán yếu đi, có thể chỉ ra xu hướng bán sắp kết thúc hoặc chuyển thành xu hướng mua, do đó các nhà đầu tư có thể chờ xem hoặc tìm kiếm cơ hội mua ngược xu hướng.

Phương pháp phân tích kỹ thuật này kết hợp giai đoạn đấu giá quyền chọn và biểu đồ thời gian trong ngày, giúp nhà đầu tư xác định và nắm bắt các cổ phiếu nóng và cơ hội mặc cả trên thị trường. Tuy nhiên, các quyết định đầu tư vẫn cần phải tính đến rủi ro thị trường và chiến lược đầu tư cá nhân để đảm bảo các quyết định giao dịch và kiểm soát rủi ro hiệu quả.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.