Hoạt động kinh doanh và rủi ro của quỹ tư nhân

Trong cuộc sống hàng ngày, sản phẩm tài chính phổ biến nhất mà mọi người tiếp xúc thực chất là quỹ cổ phần. Nhưng nhiều người không có hiểu biết sâu sắc về quỹ, chưa nói đến chủ đề nóng trong thế giới đầu tư: quỹ tư nhân. Trên thực tế, so với các quỹ thông thường, đây là một loại hình đầu tư có ngưỡng cao hơn. Tôi tin rằng, sau khi nói vậy, sự tò mò của bạn về nó đã tăng lên. Chúng ta hãy xem xét kỹ hoạt động kinh doanh và rủi ro của các quỹ tư nhân.

Ý nghĩa của quỹ tư nhân là gì?

Đây là một loại quỹ đầu tư được quản lý bởi một nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp, có tính năng chính là huy động vốn từ các nhà đầu tư cụ thể (như nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có giá trị ròng cao) thông qua các phương tiện phi công cộng và thực hiện các hoạt động đầu tư theo vốn đầu tư đã được thiết lập. chiến lược. Mặc dù là một ngành phức tạp nhưng nó thường mang lại lợi nhuận rất cao và cũng đóng một vai trò quan trọng trong toàn bộ nền kinh tế.

Không giống như các quỹ đại chúng được giao dịch trên thị trường mở, chúng thường có yêu cầu ngưỡng cao hơn đối với nhà đầu tư, bao gồm số tiền đầu tư, trình độ của nhà đầu tư và thời gian đầu tư. Các nhà đầu tư của nó thường là những cá nhân có giá trị ròng cao, quỹ gia đình, nhà đầu tư tổ chức, v.v., những người thường có mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn và thời gian đầu tư dài hơn.

Nó quản lý số tiền lớn đầu tư vào các công ty tư nhân, sử dụng nhiều chiến lược khác nhau để kiếm lợi nhuận cho các nhà đầu tư của họ. Nói một cách đơn giản, quỹ này được sử dụng để đầu tư vào các công ty tư nhân, thường nhằm mục đích phát triển và cải thiện chúng trước khi bán chúng. Tất nhiên, điều này có thể rủi ro vì nó liên quan đến việc đầu tư vào các công ty có điểm giao dịch không được tiết lộ và tính minh bạch về tài chính và hoạt động còn hạn chế. Tuy nhiên, vốn cổ phần tư nhân thường có nhiều kinh nghiệm và chuyên môn trong việc quản lý và phát triển các công ty, điều này giúp giảm thiểu rủi ro.

Thị trường vốn cổ phần tư nhân là một phần lớn và đang phát triển của ngành tài chính toàn cầu, với danh mục đầu tư thường được quản lý bởi các nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc nhà quản lý quỹ và thường sử dụng các chiến lược đầu tư linh hoạt hơn. Nó có thể bao gồm nhiều loại tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, bất động sản, v.v. và có thể sử dụng các chiến lược đầu tư phức tạp như đòn bẩy, chênh lệch giá, phòng ngừa rủi ro, v.v.

Một trong những đặc điểm của nó là nó giới hạn nghiêm ngặt phạm vi của các nhà đầu tư về những người mà nó có thể huy động được. Nói chung, phạm vi nhà đầu tư của nó được giới hạn ở một số nhà đầu tư tổ chức lớn và một số cá nhân giàu có với kiến ​​thức đầu tư và kinh nghiệm đầu tư nhất định, trong đó sự giàu có là trọng tâm.

Theo yêu cầu mới, các nhà đầu tư đủ điều kiện không thể đầu tư ít hơn 10.000 nhân dân tệ vào một quỹ tư nhân. Giá trị tài sản ròng cá nhân của nhà đầu tư không được dưới 10 triệu nhân dân tệ và tài sản tài chính của cá nhân không được dưới 3 triệu nhân dân tệ. Thu nhập bình quân hàng năm của một cá nhân trong ba năm qua không thể thấp hơn 500.000 nhân dân tệ.

Về phương thức gây quỹ, loại quỹ này gây quỹ theo cách thức không công khai. Định nghĩa về phương pháp không công khai được thực hiện thông qua số lượng nhà đầu tư và phương thức phát hành. Chúng bao gồm đàm phán riêng, hệ thống mời và hệ thống đăng ký nhà đầu tư chuyên nghiệp. Trong đàm phán riêng, người quản lý quỹ trực tiếp trao đổi và đàm phán trực tiếp với các nhà đầu tư tiềm năng để đạt được thỏa thuận đầu tư.

Mặt khác, hệ thống mời liên quan đến việc quỹ mời các nhà đầu tư cụ thể tham gia vào các hoạt động gây quỹ của quỹ thông qua thư mời hoặc các sự kiện riêng tư. Hệ thống đăng ký nhà đầu tư chuyên nghiệp yêu cầu nhà đầu tư phải đáp ứng một số điều kiện nhất định để tham gia chào mời phát hành riêng lẻ, chẳng hạn như có mức tài sản nhất định hoặc có kinh nghiệm đầu tư cụ thể.

Khi đó, về mặt công bố thông tin, yêu cầu đối với các đợt phát hành riêng lẻ sẽ thấp hơn. Điều này cũng làm nảy sinh khía cạnh tiếp theo, đó là khía cạnh pháp lý-điều tiết. Các quỹ đầu tư tư nhân luôn thuộc vùng xám; không có luật đặc biệt nào quy định và hướng dẫn sự phát triển lành mạnh của chúng.

Từ quan điểm của quá trình huy động vốn cho đầu tư tư nhân, nó đã trải qua ba giai đoạn. Đó là, thời gian thu thập, thời gian đóng và thời gian đăng ký và mua lại thông thường. Trong ba thời điểm này, việc nhà đầu tư mua bán cổ phiếu quỹ sẽ rất khác nhau.

Đầu tiên, đó là thời gian gây quỹ, thường từ một đến ba tháng. Trong thời gian này, cổ phiếu đầu tư tư nhân sẽ được trao cho các nhà đầu tư cụ thể để gây quỹ. Nhà đầu tư trong giai đoạn này chỉ được mua và không được bán cổ phiếu; giá của cổ phiếu được mua là giá trị ròng của cổ phiếu, tức là 1 nhân dân tệ.

Sau khi kết thúc thời gian thu thập, hãy chuyển sang thời gian đóng, thường là 6 tháng đến 1 năm. Trong khoảng thời gian này, hợp đồng quỹ đã có hiệu lực nhưng trong thời gian đóng quỹ, quỹ không chấp nhận nhà đầu tư đăng ký mua hoặc mua lại yêu cầu chia sẻ quỹ. Vì vậy nhà đầu tư không thể mua cũng như bán cổ phiếu quỹ trong thời gian này.

Giai đoạn thứ ba là khi thời gian đóng kết thúc và quỹ có thể chấp nhận cả việc đăng ký và mua lại. Điều này bước vào giai đoạn đăng ký và mua lại thông thường, trong đó các nhà đầu tư có thể thực hiện đăng ký và mua lại quỹ theo giá trị ròng của cổ phiếu của quỹ.

Tại thời điểm này, thời gian đăng ký và mua lại hoàn toàn do công ty cổ phần tư nhân quyết định; các chi tiết cụ thể cũng yêu cầu tư vấn cho công ty cổ phần tư nhân tương ứng. Ngoài ra, quỹ có thể tiếp tục đăng ký sau khi quá trình gây quỹ hoàn tất nên nhà đầu tư có thể tiếp tục đăng ký theo ngày khai trương quỹ.

Nhìn chung, quỹ tư nhân là quỹ đầu tư do tư nhân quản lý được thiết kế để cung cấp cơ hội đầu tư đa dạng cho một nhóm nhà đầu tư tương đối nhỏ và thường sử dụng các chiến lược đầu tư linh hoạt và tinh vi hơn. Đồng thời, nó cũng có thể phải chịu nhiều hạn chế và rủi ro về quy định hơn, vì các chiến lược và hoạt động đầu tư của nó tương đối linh hoạt hơn và có thể phải chịu mức độ rủi ro và sự không chắc chắn cao hơn.

Kinh doanh quỹ tư nhân

Công ty chủ yếu tham gia vào các hoạt động huy động vốn và đầu tư, hoạt động kinh doanh chủ yếu bao gồm huy động vốn, quản lý đầu tư, ra quyết định đầu tư, quản lý rủi ro và cơ chế thoát vốn. Tất nhiên, có những khác biệt khác nhau giữa các doanh nghiệp này tùy theo loại hình và phương thức hoạt động của họ.

Trước hết, các quỹ tư nhân huy động vốn từ các nhà đầu tư cụ thể, thường bao gồm các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân có giá trị ròng cao, theo cách thức không công khai. Và theo chiến lược đầu tư đã được thiết lập, họ thực hiện các hoạt động đầu tư, bao gồm đầu tư vốn cổ phần, đầu tư thu nhập cố định, quỹ phòng hộ, đầu tư bất động sản, đầu tư thiên thần, v.v., để tối đa hóa lợi nhuận đầu tư.

Trong số đó, các quỹ tư nhân chủ yếu đầu tư vào thị trường Chứng khoán, tức là kiếm thu nhập bằng cách mua cổ phiếu của các công ty niêm yết, tham gia đầu tư vốn vào các doanh nghiệp tư nhân hoặc mua lại đầu tư cổ phần.

Mặt khác, các quỹ đầu tư thu nhập cố định chủ yếu đầu tư vào thị trường trái phiếu, bao gồm trái phiếu kho bạc, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chuyển đổi, v.v., để thu được lợi nhuận cố định. Mặt khác, các quỹ phòng hộ áp dụng các chiến lược đầu tư đa dạng, bao gồm chiến lược trung lập với thị trường, chiến lược theo hướng sự kiện, chiến lược chênh lệch giá, v.v., để nhận ra lợi nhuận trong các môi trường thị trường khác nhau. Và họ thường áp dụng các chiến lược đầu tư đa dạng, bao gồm lãi suất, tỷ giá hối đoái, hàng hóa, chứng khoán và các thị trường khác, để đạt được mục tiêu phòng ngừa rủi ro và ổn định lợi nhuận.

Các quỹ đầu tư bất động sản chủ yếu đầu tư vào thị trường bất động sản, bao gồm bất động sản thương mại, bất động sản nhà ở, bất động sản công nghiệp, v.v., nhằm thu được thu nhập cho thuê, thu nhập tăng giá tài sản, v.v. Quỹ đầu tư thiên thần chủ yếu đầu tư vào các công ty khởi nghiệp hoặc các dự án đổi mới và hỗ trợ sự phát triển của doanh nghiệp thông qua đầu tư cổ phần và đầu tư vốn mạo hiểm để thu được lợi nhuận đầu tư cao.

Người quản lý quỹ và nhóm đầu tư chịu trách nhiệm đưa ra quyết định đầu tư, lựa chọn mục tiêu và chiến lược đầu tư phù hợp, đồng thời tiến hành xây dựng và điều chỉnh danh mục đầu tư. Cũng cần phải thực hiện quản lý rủi ro, bao gồm đánh giá và kiểm soát rủi ro của danh mục đầu tư và thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro thích hợp để bảo vệ sự an toàn của quỹ đầu tư.

Đồng thời, cần báo cáo định kỳ cho nhà đầu tư về tình hình hoạt động, danh mục đầu tư và hoạt động của quỹ để đảm bảo nhà đầu tư được thông báo kịp thời về hoạt động của quỹ. Hơn nữa, cơ chế thoát quỹ thường được thiết lập để cho phép các nhà đầu tư thoát khỏi quỹ theo những điều kiện cụ thể nhằm đảm bảo việc thoát khỏi dự án đầu tư một cách suôn sẻ và thu được lợi nhuận đầu tư. Ví dụ: hết hạn có thời hạn cố định, đạt được mục tiêu đầu tư hoặc các điều kiện đã thỏa thuận khác.

Các quỹ tư nhân cũng cung cấp các dịch vụ cho nhà đầu tư, bao gồm tư vấn quản lý tài sản, tùy chỉnh danh mục đầu tư, tư vấn quản lý rủi ro, v.v., để đáp ứng nhu cầu cá nhân của nhà đầu tư. Nó cũng được yêu cầu tuân thủ luật pháp, quy định và yêu cầu pháp lý của địa phương để đảm bảo rằng hoạt động của công ty tuân thủ pháp luật và chịu sự giám sát và kiểm tra của các cơ quan quản lý.

Nhìn chung, quỹ tư nhân là các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp gây quỹ và quản lý đầu tư để thu được lợi nhuận đầu tư, đồng thời các chi tiết cụ thể về hoạt động kinh doanh cũng như cách thức hoạt động của họ có thể khác nhau tùy thuộc vào quy mô của công ty, chiến lược đầu tư và mô hình kinh doanh của công ty. . Hơn nữa, chiến lược và mục tiêu đầu tư của họ rất đa dạng và thường có ngưỡng đầu tư và thời gian đầu tư nhất định cũng như những rủi ro và trách nhiệm pháp lý nhất định.

Quỹ tư nhân rủi ro như thế nào?

Rủi ro này phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm chiến lược đầu tư của quỹ, phân bổ tài sản, môi trường thị trường và khả năng của đội ngũ quản lý. Nói chung, nó có mức độ rủi ro cao hơn các phương tiện đầu tư trên thị trường đại chúng truyền thống.

Thứ nhất, do các loại tài sản và khoản đầu tư cơ bản của quỹ đầu tư tư nhân có thể đa dạng và phức tạp hơn, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, công cụ phái sinh, v.v., nên nó có nguy cơ gặp rủi ro thị trường lớn hơn. Đồng thời, nó thường có thời gian đầu tư dài hơn và tính thanh khoản thấp hơn, do đó các nhà đầu tư có thể không lấy lại được tiền của mình bất cứ lúc nào và cần phải chịu một số rủi ro thanh khoản nhất định.

Hơn nữa, quản lý quỹ đầu tư tư nhân liên quan đến các chiến lược đầu tư và hoạt động giao dịch phức tạp, đồng thời khả năng ra quyết định và thực hiện của đội ngũ quản lý ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động của quỹ, bao gồm rủi ro hoạt động. Và bởi vì nó có thể đầu tư vào các tài sản có rủi ro tín dụng cao hơn hoặc giao dịch với các đối tác rủi ro hơn nên nó phải chịu rủi ro tín dụng.

Một số quỹ tư nhân có thể sử dụng các công cụ tài chính như đòn bẩy hoặc vay để tăng lợi nhuận đầu tư, nhưng chúng cũng làm tăng rủi ro danh mục đầu tư. Đồng thời, các quỹ này có tương đối ít yêu cầu về quy định và công bố thông tin và có thể phải chịu rủi ro về quy định, bao gồm việc không tuân thủ và tiết lộ thông tin không đầy đủ.

Trên thực tế, đối với các nhà đầu tư vào quỹ tư nhân, những rủi ro mà họ nên cảnh giác nhất có thể được phân thành sáu loại chính. Đầu tiên là nguy cơ thông tin không rõ ràng. Vì không có yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt đối với loại quỹ này nên sự thiếu rõ ràng về thông tin là một trong những rủi ro lớn. Việc công bố thông tin không đầy đủ tồn tại ở tất cả các giai đoạn vận hành và quản lý đầu tư, chẳng hạn như các chương trình đầu tư, chuyển vốn, theo dõi và quản lý dự án, có thể gây ra rủi ro lớn hơn cho các nhà đầu tư.

Thứ hai, các nhà đầu tư có khả năng chống chịu rủi ro thấp hơn. Lý do khiến nhiều nhà đầu tư tham gia vào các quỹ đầu tư tư nhân phần lớn là vì lợi nhuận cao. Nhưng đừng quên rằng lợi nhuận cao cũng tương ứng với rủi ro cao. Nhiều nhà đầu tư có thể thiếu khả năng chấp nhận rủi ro thích hợp, vì vậy phải đặc biệt chú ý đến rủi ro của các quỹ đó.

Ngoài ra còn có những rủi ro do các nhà quản lý quỹ gây ra. Do thiếu các quy định nghiêm ngặt về tiêu chuẩn đầu vào của ngành, có sự khác biệt rõ ràng về trình độ quản lý, tình trạng ngành và sự công nhận trên thị trường của các nhà quản lý quỹ. Ngay cả trong cùng một môi trường thị trường, chỉ một phần các nhà quản lý quỹ có thể mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư nhờ những quyết định đầu tư chính xác của họ, trong khi những người khác có thể khiến nhà đầu tư phải chịu tổn thất lớn.

Thứ tư là rủi ro đạo đức cao hơn. Vì các dự án quỹ thường được thành lập dưới hình thức hợp tác nên các nhà đầu tư không thể giám sát và quản lý dự án một cách hiệu quả do những hạn chế về chuyên môn, địa lý và thời gian. Vì vậy, rủi ro đạo đức cũng là một trong những rủi ro mà nhà đầu tư thường gặp phải.

Sau đó còn có sự thiếu chuyên nghiệp trong việc tài trợ dự án. Tài trợ dự án thường đòi hỏi kinh nghiệm thực tế sâu rộng và năng lực chuyên môn; tuy nhiên, một số nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân hoặc đội ngũ quản lý có thể thiếu năng lực đủ để giám sát và quản lý hiệu quả quá trình tài trợ dự án.

Cuối cùng là nguy cơ hấp thụ bất hợp pháp tiền gửi công cộng. Một số nguồn vốn từ các đợt phát hành riêng lẻ sẽ thu hút các nhà đầu tư bằng cách cố tình phóng đại lợi nhuận và che giấu các dự án, và có khả năng lớn là các đợt phát hành riêng lẻ này đang thu hút tiền gửi công cộng một cách bất hợp pháp.

Không khó để nhận thấy rằng các quỹ tư nhân có lợi nhuận rất cao cũng đi kèm với rủi ro cao. Vì vậy, khi có cơ hội đầu tư vào loại quỹ này, bạn không được đưa ra quyết định bốc đồng. Hãy làm bài tập về nhà của bạn và hiểu những gì bạn đang đầu tư vào. Những rủi ro liên quan là gì? Liệu nó có phù hợp với tình hình đầu tư cá nhân hay không, sau đó cẩn thận đưa ra quyết định đầu tư.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.