Bisnis dan Risiko Reksa Dana Swasta

Dalam kehidupan sehari-hari, produk keuangan yang paling umum digunakan orang sebenarnya adalah dana saham. Namun banyak orang yang belum memiliki pemahaman mendalam tentang reksa dana, apalagi topik hangat di dunia investasi: dana swasta. Padahal, dibandingkan reksa dana biasa, ini merupakan jenis investasi dengan ambang batas yang lebih tinggi. Saya percaya, meskipun begitu, rasa ingin tahu Anda tentang hal itu telah tumbuh. Mari kita lihat baik-baik bisnis dan risiko dana swasta.

Apa yang dimaksud dengan dana swasta?

Ini adalah jenis dana investasi yang dikelola oleh manajer dana profesional, yang fitur utamanya adalah mengumpulkan dana dari investor tertentu (seperti investor institusi dan individu dengan kekayaan bersih tinggi) melalui cara non-publik dan melakukan kegiatan investasi sesuai dengan investasi yang telah ditetapkan. strategi. Meskipun merupakan industri yang kompleks, namun seringkali sangat menguntungkan dan juga memainkan peran penting dalam perekonomian secara keseluruhan.

Berbeda dengan dana publik, yang diperdagangkan di pasar terbuka, dana tersebut biasanya memiliki persyaratan ambang batas yang lebih tinggi bagi investor, termasuk jumlah investasi, kualifikasi investor, dan jangka waktu investasi. Investornya biasanya adalah individu dengan kekayaan bersih tinggi, dana keluarga, investor institusi, dll., yang biasanya memiliki toleransi risiko lebih tinggi dan jangka waktu investasi lebih lama.

Ia mengelola sejumlah besar uang yang diinvestasikan di perusahaan swasta, menggunakan berbagai strategi untuk mendapatkan keuntungan bagi investornya. Sederhananya, dana ini digunakan untuk berinvestasi pada perusahaan swasta, biasanya dengan tujuan untuk mengembangkan dan meningkatkannya sebelum menjualnya. Tentu saja, hal ini berisiko karena melibatkan investasi pada perusahaan dengan titik perdagangan yang dirahasiakan dan transparansi keuangan dan operasional yang terbatas. Namun, ekuitas swasta biasanya memiliki pengalaman dan keahlian yang luas dalam mengelola dan mengembangkan perusahaan, sehingga membantu memitigasi risiko.

Pasar ekuitas swasta merupakan bagian besar dan berkembang dalam industri keuangan global, dengan portofolio yang biasanya dikelola oleh investor profesional atau pengelola dana dan seringkali menggunakan strategi investasi yang lebih fleksibel. Ini dapat mencakup berbagai kelas aset, seperti ekuitas, obligasi, komoditas, real estat, dll., dan mungkin menggunakan strategi investasi yang kompleks seperti leverage, arbitrase, lindung nilai, dll.

Salah satu karakteristiknya adalah sangat membatasi cakupan investor dalam hal siapa yang dapat dihimpun. Secara umum, cakupan investornya terbatas pada beberapa investor institusi besar dan beberapa individu kaya dengan pengetahuan investasi dan pengalaman investasi tertentu, dimana orang kaya adalah fokusnya.

Menurut persyaratan baru, investor yang memenuhi syarat tidak boleh berinvestasi kurang dari 10.000 yuan dalam satu dana swasta. Kekayaan bersih pribadi investor tidak boleh kurang dari 10 juta yuan, dan aset keuangan individu tidak boleh kurang dari 3 juta yuan. Pendapatan tahunan rata-rata seseorang selama tiga tahun terakhir tidak boleh kurang dari 500.000 yuan.

Dari segi metode penggalangan dana, dana jenis ini menghimpun dana secara non-publik. Yang dimaksud dengan metode non-publik dilakukan melalui jumlah investor dan cara penerbitannya, antara lain negosiasi privat, sistem undangan, dan sistem registrasi investor profesional. Dalam negosiasi pribadi, pengelola dana secara langsung berkomunikasi dan bernegosiasi satu lawan satu dengan calon investor untuk mencapai kesepakatan investasi.

Sistem undangan, di sisi lain, melibatkan dana yang mengundang investor tertentu untuk berpartisipasi dalam kegiatan penggalangan dana melalui surat undangan atau acara pribadi. Sistem pendaftaran investor profesional mengharuskan investor untuk memenuhi persyaratan tertentu agar dapat berpartisipasi dalam permohonan penempatan swasta, seperti memiliki tingkat aset tertentu atau memiliki pengalaman investasi tertentu.

Kemudian dari sisi keterbukaan informasi, persyaratan private penempatan kerja akan lebih rendah. Hal ini pula yang memunculkan aspek selanjutnya yaitu aspek hukum dan peraturan. Dana investasi swasta selalu berada di wilayah abu-abu; belum ada undang-undang khusus yang mengatur dan memandu perkembangan kesehatan mereka.

Dilihat dari proses penggalangan dana untuk investasi swasta, telah mengalami tiga periode. Yaitu, periode pengumpulan, periode penutupan, dan periode berlangganan dan penebusan normal. Selama tiga kali ini, pembelian dan penjualan dana saham oleh investor akan sangat berbeda.

Pertama, ada periode penggalangan dana, yang biasanya satu hingga tiga bulan. Selama jangka waktu tersebut, bagian investasi swasta akan diberikan kepada investor tertentu untuk menggalang dana. Investor pada tahap ini hanya dapat membeli dan tidak dapat menjual saham; harga saham yang akan dibeli adalah nilai bersih saham tersebut, yaitu 1 yuan.

Setelah masa penagihan berakhir, masuklah ke masa penutupan yang umumnya 6 bulan hingga 1 tahun. Dalam jangka waktu ini, kontrak dana telah berlaku, namun dalam jangka waktu penutupan, dana tersebut tidak menerima investor untuk berlangganan atau menebus permintaan pembagian dana. Jadi investor tidak bisa membeli atau menjual dana saham selama periode ini.

Tahap ketiga adalah ketika periode penutupan berakhir dan dana dapat menerima langganan dan penebusan. Ini memasuki periode pemesanan dan penebusan normal, di mana investor dapat melakukan pemesanan dan penebusan dana sesuai dengan nilai bersih saham dana tersebut.

Saat ini, waktu berlangganan dan penebusan sepenuhnya ditentukan oleh perusahaan ekuitas swasta; rinciannya juga memerlukan konsultasi dengan perusahaan ekuitas swasta terkait. Selain itu, dana dapat terus berlangganan setelah penggalangan dana selesai, sehingga investor dapat terus berlangganan sesuai tanggal pembukaan dana.

Secara keseluruhan, dana swasta adalah dana investasi yang dikelola swasta yang dirancang untuk memberikan peluang investasi yang terdiversifikasi kepada sekelompok investor yang relatif kecil dan sering kali menggunakan strategi investasi yang lebih fleksibel dan canggih. Pada saat yang sama, perusahaan ini mungkin juga menghadapi lebih banyak pembatasan dan risiko peraturan, karena strategi investasi dan operasinya relatif lebih fleksibel dan mungkin memiliki tingkat risiko dan ketidakpastian yang lebih tinggi.

Bisnis dana swasta

Perusahaan ini terutama bergerak dalam kegiatan penggalangan modal dan investasi, dan bisnisnya terutama mencakup penggalangan dana, pengelolaan investasi, pengambilan keputusan investasi, manajemen risiko, dan mekanisme keluar. Tentu saja, terdapat perbedaan yang berbeda-beda di antara bisnis-bisnis ini menurut jenis dan cara operasinya.

Pertama-tama, dana swasta mengumpulkan dana dari investor tertentu, yang biasanya mencakup investor institusi dan investor individu dengan kekayaan bersih tinggi, dengan cara non-publik. Dan sesuai dengan strategi investasi yang telah ditetapkan, mereka melakukan kegiatan investasi, antara lain investasi saham, investasi pendapatan tetap, hedge fund, investasi real estate, angel investment, dan sebagainya, guna memaksimalkan hasil investasi.

Diantaranya, dana swasta terutama berinvestasi di pasar modal, yaitu memperoleh pendapatan dengan membeli saham perusahaan tercatat, ikut serta dalam penyertaan modal pada perusahaan swasta, atau melakukan akuisisi investasi ekuitas.

Sebaliknya, dana investasi pendapatan tetap terutama berinvestasi di pasar obligasi, termasuk obligasi Treasury, obligasi korporasi, obligasi konversi, dan lain-lain, untuk memperoleh pengembalian bunga tetap. Sebaliknya, dana lindung nilai mengadopsi strategi investasi yang terdiversifikasi, termasuk strategi netral pasar, strategi yang digerakkan oleh peristiwa, strategi arbitrase, dan lain-lain, untuk mewujudkan keuntungan di lingkungan pasar yang berbeda. Dan mereka biasanya mengadopsi strategi investasi yang terdiversifikasi, termasuk suku bunga, nilai tukar, komoditas, saham, dan pasar lainnya, untuk mencapai tujuan lindung nilai risiko dan menstabilkan keuntungan.

Dana investasi real estat terutama berinvestasi di pasar real estat, termasuk real estat komersial, real estat perumahan, real estat industri, dll., untuk memperoleh pendapatan sewa, pendapatan apresiasi aset, dll. Angel Investment Fund terutama berinvestasi pada start-up atau proyek inovatif dan mendukung pertumbuhan perusahaan melalui investasi ekuitas dan investasi modal ventura untuk memperoleh hasil investasi yang tinggi.

Manajer dana dan tim investasi bertanggung jawab untuk mengambil keputusan investasi, memilih target dan strategi investasi yang sesuai, serta melakukan konstruksi dan penyesuaian portofolio. Manajemen risiko juga wajib dilakukan, termasuk menilai dan mengendalikan risiko portofolio investasi dan mengambil tindakan manajemen risiko yang tepat untuk melindungi keamanan dana investor.

Pemerintah juga perlu melaporkan kepada investor secara berkala mengenai kinerja dana, situasi portofolio, dan pengoperasian dana untuk memastikan bahwa investor mendapat informasi mengenai pengoperasian dana tersebut secara tepat waktu. Selain itu, mekanisme keluar biasanya dibentuk untuk memungkinkan investor keluar dari dana tersebut dalam kondisi tertentu untuk memastikan kelancaran keluarnya proyek investasi dan realisasi hasil investasi. Misalnya, jangka waktu kadaluwarsa yang tetap, pencapaian tujuan investasi, atau ketentuan lain yang disepakati.

Dana swasta juga menyediakan layanan investor, termasuk konsultasi manajemen aset, penyesuaian portofolio, saran manajemen risiko, dll., untuk memenuhi kebutuhan individu investor. Perusahaan juga diwajibkan untuk mematuhi undang-undang, peraturan, dan persyaratan peraturan setempat untuk memastikan bahwa operasi perusahaan mematuhi hukum dan tunduk pada pengawasan dan inspeksi oleh badan pengatur.

Secara keseluruhan, dana swasta adalah lembaga investasi profesional yang menghimpun dana dan mengelola investasi guna merealisasikan hasil investasi, dan spesifikasi bisnis serta cara pengoperasiannya dapat bervariasi tergantung pada ukuran perusahaan, strategi investasi, dan model bisnisnya. . Selain itu, strategi dan tujuan investasi mereka terdiversifikasi, dan biasanya memiliki batasan investasi dan jangka waktu investasi tertentu, serta risiko dan kewajiban tertentu.

Seberapa berisikokah dana swasta?

Risiko ini bergantung pada sejumlah faktor, termasuk strategi investasi dana, alokasi aset, lingkungan pasar, dan kemampuan tim manajemen. Secara umum, hal ini membawa tingkat risiko yang lebih tinggi dibandingkan sarana investasi pasar publik tradisional.

Pertama, karena jenis aset dan investasi dasar dana investasi swasta mungkin lebih terdiversifikasi dan kompleks, termasuk saham, obligasi, derivatif, dan lain-lain, maka dana tersebut mempunyai risiko pasar yang lebih besar. Pada saat yang sama, biasanya periode investasinya lebih lama dan likuiditasnya lebih rendah, sehingga investor mungkin tidak dapat menebus dananya kapan pun dan harus menanggung risiko likuiditas tertentu.

Selain itu, pengelolaan dana investasi swasta melibatkan strategi investasi dan operasi perdagangan yang kompleks, dan kemampuan pengambilan keputusan serta eksekusi tim manajemen secara langsung mempengaruhi kinerja dana tersebut, yang melibatkan risiko operasional. Dan karena perusahaan mungkin berinvestasi pada aset dengan risiko kredit lebih tinggi atau berdagang dengan pihak lain yang lebih berisiko, maka perusahaan mempunyai risiko kredit.

Beberapa dana swasta mungkin menggunakan instrumen keuangan seperti leverage atau pinjaman untuk meningkatkan hasil investasi, namun juga meningkatkan eksposur risiko portofolio. Pada saat yang sama, dana tersebut memiliki persyaratan peraturan dan pengungkapan yang relatif sedikit dan mungkin memiliki risiko peraturan, termasuk ketidakpatuhan dan pengungkapan informasi yang tidak memadai.

Faktanya, bagi investor dana swasta, risiko yang paling harus diwaspadai dapat dikategorikan ke dalam enam kategori besar. Yang pertama adalah risiko informasi yang tidak jelas. Karena tidak ada persyaratan keterbukaan informasi yang ketat untuk jenis dana ini, keburaman informasi adalah salah satu risiko utamanya. Pengungkapan informasi yang tidak memadai terjadi pada semua tahapan operasi dan pengelolaan investasi, seperti program investasi, transfer dana, serta penelusuran dan pengelolaan proyek, yang dapat menimbulkan risiko lebih besar bagi investor.

Kedua, investor memiliki resistensi risiko yang lebih rendah. Alasan mengapa banyak investor berpartisipasi dalam dana investasi swasta sebagian besar karena tingkat pengembaliannya yang tinggi. Namun jangan lupa bahwa tingkat pengembalian yang tinggi juga berhubungan dengan risiko yang tinggi. Banyak investor mungkin tidak memiliki kemampuan toleransi risiko yang memadai, sehingga perhatian khusus harus diberikan pada risiko dana tersebut.

Ada juga risiko yang disebabkan oleh pengelola dana. Karena kurangnya peraturan ketat mengenai standar masuk industri, terdapat perbedaan nyata dalam tingkat manajemen, status industri, dan pengakuan pasar terhadap pengelola dana. Bahkan dalam lingkungan pasar yang sama, hanya sebagian pengelola dana yang mampu mendatangkan keuntungan bagi investor berdasarkan keputusan investasinya yang akurat, sementara sebagian lainnya mungkin menyebabkan investor menderita kerugian besar.

Yang keempat adalah moral hazard yang lebih tinggi. Karena proyek pendanaan biasanya dibentuk dalam bentuk kemitraan, investor tidak dapat memantau dan mengelola proyek secara efektif karena keterbatasan profesional, geografis, dan waktu. Oleh karena itu, moral hazard juga menjadi salah satu risiko yang sering dihadapi investor.

Lalu juga kurangnya profesionalisme dalam pembiayaan proyek. Pembiayaan proyek biasanya memerlukan pengalaman praktis yang luas dan kompetensi profesional; namun, beberapa manajer atau tim manajemen dana investasi swasta mungkin kurang memiliki kompetensi yang cukup untuk mengawasi dan mengelola proses pembiayaan proyek secara efektif.

Terakhir, risiko penyerapan simpanan masyarakat secara ilegal. Sebagian dana dari penempatan swasta akan menarik investor dengan sengaja melebih-lebihkan keuntungan dan menyembunyikan proyek, dan ada kemungkinan besar bahwa penempatan swasta ini secara ilegal menarik dana publik.

Tak sulit untuk melihat bahwa reksa dana swasta dengan imbal hasil yang sangat tinggi juga disertai dengan risiko yang tinggi. Oleh karena itu, ketika Anda memiliki kesempatan untuk berinvestasi pada reksa dana jenis ini, Anda tidak boleh mengambil keputusan yang impulsif. Kerjakan pekerjaan rumah Anda dan pahami apa yang Anda investasikan. Apa saja risikonya? Apakah itu sejalan dengan situasi investasi pribadi, dan kemudian membuat keputusan investasi dengan hati-hati.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.