Cho vay cổ phiếu là gì và nó tạo ra thu nhập như thế nào?

Trong bối cảnh đầu tư cạnh tranh ngày nay, các nhà đầu tư liên tục tìm cách tối đa hóa lợi nhuận danh mục đầu tư. Một phương pháp ít được biết đến nhưng hiệu quả để tạo thêm thu nhập là cho vay cổ phiếu.

Nói tóm lại, cho vay cổ phiếu là một hoạt động cho phép các nhà đầu tư cho vay cổ phiếu của mình để đổi lấy một khoản phí, tạo ra thêm doanh thu mà không nhất thiết phải bán vị thế của mình.

Vậy, nó tạo ra thu nhập như thế nào và ai có thể tham gia vào xu hướng ngày càng phổ biến năm 2025?

Cho vay cổ phiếu là gì?

Cho vay cổ phiếu, hay cho vay chứng khoán, là nơi nhà đầu tư cho một bên khác vay cổ phiếu của họ, thường là thông qua một công ty môi giới hoặc trung gian. Đổi lại, bên cho vay nhận được một khoản phí, thường được gọi là phí cho vay hoặc lãi suất. Người vay, thường là một quỹ đầu cơ hoặc nhà giao dịch tổ chức, sử dụng cổ phiếu đã vay cho nhiều mục đích khác nhau, chẳng hạn như bán khống, chiến lược phòng ngừa rủi ro hoặc cơ hội chênh lệch giá.

Chủ sở hữu ban đầu vẫn giữ lại nhiều quyền kinh tế của quyền sở hữu, chẳng hạn như tăng giá hoặc lỗ. Tuy nhiên, một số quyền nhất định, như quyền biểu quyết trong các cuộc họp cổ đông, có thể tạm thời chuyển cho người vay trong thời hạn vay.

Các tổ chức lớn theo truyền thống thống trị hoạt động cho vay cổ phiếu. Nhưng trong những năm gần đây, nhiều công ty môi giới bán lẻ đã mở các chương trình cho vay cổ phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân, dân chủ hóa quyền tiếp cận chiến lược tạo thu nhập này.

Cho vay cổ phiếu hoạt động như thế nào và ai có thể tham gia?

Trong một thỏa thuận cho vay cổ phiếu thông thường, có một số bước chính diễn ra:

1. Người cho vay đồng ý cho vay một số cổ phiếu cụ thể cho người vay trong một khoảng thời gian xác định trước hoặc cho đến khi một trong hai bên quyết định chấm dứt khoản vay.

2. Người đi vay cung cấp tài sản thế chấp có giá trị cao hơn giá trị thị trường của chứng khoán được vay, nhằm bảo vệ trước rủi ro vỡ nợ.

3. Người cho vay sẽ được hưởng phí khi cung cấp chứng khoán.

4. Người vay sử dụng chứng khoán đúng mục đích, chẳng hạn như để bảo đảm vị thế bán khống.

5. Khi kết thúc hợp đồng, người vay trả lại chứng khoán đã vay cho người cho vay và tài sản thế chấp được trả lại.

Quá trình này thường được thực hiện thông qua bên lưu ký hoặc công ty môi giới quản lý các khía cạnh hoạt động và pháp lý, giúp các nhà đầu tư cá nhân tham gia vào các chương trình cho vay cổ phiếu dễ dàng hơn.

Như đã đề cập ở trên, các nhà đầu tư tổ chức lớn, chẳng hạn như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ tương hỗ, đã thống trị thị trường cho vay cổ phiếu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư bán lẻ hiện có khả năng tiếp cận ngày càng nhiều hơn với việc cho vay cổ phiếu thông qua các công ty môi giới.

Các công ty môi giới trực tuyến phổ biến như Fidelity, Charles Schwab, Robinhood và Interactive Brokers cung cấp các chương trình cho vay cổ phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân. Việc tham gia thường yêu cầu phải đồng ý với các điều khoản và điều kiện của công ty môi giới và hiểu rõ cấu trúc cụ thể của chương trình liên quan đến việc chia sẻ phí và chuyển nhượng quyền.

Cho vay cổ phiếu tạo ra thu nhập như thế nào

Cho vay cổ phiếu tạo ra thu nhập vì người vay sẵn sàng trả phí để được tiếp cận các cổ phiếu cụ thể. Các khoản phí này thay đổi tùy thuộc vào một số yếu tố:

- Nhu cầu về cổ phiếu : Cổ phiếu khó vay, thường là cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoặc của các công ty bị bán khống nhiều, có mức phí cho vay cao hơn.

- Điều kiện thị trường : Trong các thị trường biến động, nhu cầu vay cổ phiếu có thể tăng lên, làm tăng phí cho vay.

- Hạn chế về nguồn cung : Nếu có ít cổ phiếu có thể vay, phí có thể tăng do nguồn cung hạn chế.

Theo quan điểm của người cho vay, đây là cơ hội thu nhập thụ động. Nhà đầu tư vẫn giữ vị thế của mình trong cổ phiếu trong khi vẫn kiếm thêm doanh thu từ hoạt động cho vay, nâng cao lợi nhuận danh mục đầu tư chung.

Ngoài ra, nếu tài sản thế chấp là tiền mặt, bên cho vay có thể đầu tư tài sản thế chấp đó vào các công cụ an toàn, ngắn hạn và kiếm thêm lãi suất, giúp tăng tổng lợi nhuận.

Xu hướng hiện tại trong cho vay cổ phiếu (2025)

Vào năm 2025, thị trường cho vay cổ phiếu vẫn đang phát triển, được thúc đẩy bởi sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư bán lẻ và việc áp dụng rộng rãi hơn các chiến lược giao dịch thay thế.

Dữ liệu gần đây cho thấy doanh thu cho vay chứng khoán trên toàn cầu đạt hơn 10 tỷ đô la vào năm 2024, với công nghệ và cổ phiếu vốn hóa nhỏ là một trong những tài sản có nhu cầu cao nhất. Các cổ phiếu khó vay như GameStop và AMC Entertainment vẫn là mục tiêu phổ biến, thường có phí cho vay trên 10% hàng năm.

Ngoài ra, sự giám sát theo quy định đã tăng nhẹ, với các yêu cầu minh bạch nghiêm ngặt hơn hiện được áp dụng đối với các nhà môi giới và tổ chức tài chính. Điều này dẫn đến việc báo cáo chuẩn hóa hơn về các hoạt động cho vay và hiểu rõ hơn về cách các nhà đầu tư bán lẻ sử dụng cổ phiếu của họ.

Hơn nữa, các sản phẩm tài chính sáng tạo, chẳng hạn như chứng khoán được mã hóa và giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), đang bắt đầu cung cấp các mô hình thay thế cho việc cho vay chứng khoán, mặc dù các nhà môi giới truyền thống vẫn thống trị lĩnh vực này.

Làm thế nào để bắt đầu cho vay cổ phiếu

Các nhà đầu tư cá nhân thường tiếp cận các cơ hội cho vay cổ phiếu thông qua các công ty môi giới cung cấp các chương trình cho vay. Việc tham gia thường bao gồm các bước sau:

- Tham gia chương trình : Nhà đầu tư phải đồng ý với các điều khoản và điều kiện của nhà môi giới.

- Lựa chọn chứng khoán đủ điều kiện : Không phải tất cả chứng khoán đều đủ điều kiện để cho vay. Công ty môi giới lựa chọn dựa trên tính thanh khoản và nhu cầu.

- Xử lý tài sản thế chấp : Người môi giới thường quản lý việc thu thập tài sản thế chấp và đảm bảo tuân thủ các yêu cầu theo quy định.

- Kiếm thu nhập từ cho vay : Các nhà đầu tư nhận được phí cho vay, thường được ghi có hàng tháng vào tài khoản môi giới của họ.

- Truyền thông và báo cáo : Các nhà môi giới cung cấp báo cáo chi tiết để các nhà đầu tư có thể theo dõi những chứng khoán nào đang được cho vay, mức thu nhập họ đã kiếm được và các thông tin liên quan khác.

Một số công ty môi giới nổi tiếng cung cấp chương trình cho vay cổ phiếu bao gồm Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers và Robinhood.

Lợi ích và rủi ro cần biết

Cho vay cổ phiếu mang lại một số lợi thế cho các nhà đầu tư muốn tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình:

- Nguồn thu nhập bổ sung : Cho vay cổ phiếu mang lại lợi nhuận vượt xa cổ tức và lãi vốn.

- Hiệu quả danh mục đầu tư : Cho phép các nhà đầu tư kiếm được thu nhập thụ động mà không cần bán cổ phiếu hoặc thay đổi chiến lược đầu tư của họ.

- Lợi nhuận tổng thể được cải thiện : Theo thời gian, thu nhập gia tăng từ phí cho vay có thể góp phần nâng cao hiệu suất danh mục đầu tư.

- Khả năng tiếp cận : Nhiều nhà môi giới xử lý mọi nhiệm vụ hành chính, giúp nhà đầu tư dễ dàng tham gia.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ vị thế lớn, việc cho vay cổ phiếu có thể tạo ra tiền "miễn phí" từ các tài sản hiện có vốn sẽ không được sử dụng.

Mặc dù cho vay cổ phiếu mang lại những lợi ích hấp dẫn nhưng vẫn có những rủi ro và đánh đổi :

- Mất quyền biểu quyết : Người vay có quyền biểu quyết về các vấn đề của cổ đông trong thời gian cho vay, điều này có thể ảnh hưởng đến quản trị doanh nghiệp nếu cho vay nhiều cổ phiếu.

- Rủi ro đối tác : Mặc dù người vay thế chấp tài sản thế chấp, nhưng rủi ro vỡ nợ hoặc phá sản của người vay luôn ở mức tối thiểu.

- Cổ tức được thiết kế : Khi một cổ phiếu trả cổ tức trong khi đang được cho vay, người cho vay thường nhận được cổ tức được thiết kế, có thể có những tác động về thuế khác so với cổ tức đủ điều kiện.

- Rủi ro thu hồi cổ phiếu : Nếu bên cho vay muốn bán hoặc thu hồi cổ phiếu vì bất kỳ lý do gì, có thể mất thời gian để thu hồi các cổ phiếu đã vay, có khả năng ảnh hưởng đến tính thanh khoản.

- Thu nhập cho vay thay đổi : Phí cho vay không cố định và có thể thay đổi tùy theo cung cầu thị trường.

Các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng những rủi ro này trước khi tham gia và hiểu đầy đủ các điều khoản của chương trình cho vay chứng khoán của công ty môi giới.

Kết luận

Tóm lại, cho vay cổ phiếu là một cơ hội thú vị cho các nhà đầu tư tạo ra thu nhập thụ động từ danh mục đầu tư của mình.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu các rủi ro liên quan, bao gồm mất quyền biểu quyết tạm thời, các vấn đề phức tạp về thuế và các vấn đề thanh khoản tiềm ẩn. Các nhà đầu tư nên xem xét cẩn thận chương trình cho vay của công ty môi giới và cân nhắc mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro và tình hình thuế của mình trước khi tham gia.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.