Độ lệch chuẩn: Đo lường biến động và rủi ro

Hiểu được rủi ro và biến động của thị trường là điều cần thiết đối với bất kỳ nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch nào muốn đưa ra quyết định sáng suốt. Độ lệch chuẩn là một công cụ thống kê cơ bản đóng vai trò trung tâm trong quá trình này.

Bằng cách định lượng mức độ chênh lệch của lợi nhuận so với mức trung bình, độ lệch chuẩn cung cấp thước đo rõ ràng, khách quan về mức độ biến động và rủi ro của khoản đầu tư.

Độ lệch chuẩn là gì?

Độ lệch chuẩn là phép đo thống kê cho thấy mức độ khác biệt giữa các điểm dữ liệu riêng lẻ, chẳng hạn như giá tài sản hoặc lợi nhuận đầu tư, so với giá trị trung bình (trung bình cộng).

Trong thị trường tài chính, nó thường được sử dụng để đánh giá tính biến động của cổ phiếu, trái phiếu, quỹ hoặc toàn bộ danh mục đầu tư. Độ lệch chuẩn cao hơn cho thấy sự biến động lớn hơn và không thể dự đoán được trong lợi nhuận, trong khi độ lệch chuẩn thấp hơn cho thấy sự ổn định hơn.

Độ lệch chuẩn được tính như thế nào?

Việc tính độ lệch chuẩn bao gồm một số bước:

1. Tìm giá trị trung bình của tập dữ liệu (ví dụ: lợi nhuận trung bình trong một khoảng thời gian nhất định).

2. Trừ giá trị trung bình của mỗi điểm dữ liệu để xác định độ lệch cho từng giai đoạn.

3. Bình phương mỗi độ lệch để loại bỏ các giá trị âm.

4. Tính giá trị trung bình của các độ lệch bình phương này để tìm phương sai.

5. Lấy căn bậc hai của phương sai để có được độ lệch chuẩn.

Quá trình này chuyển đổi dữ liệu thành một giá trị duy nhất thể hiện mức độ phân bổ rộng rãi của lợi nhuận xung quanh giá trị trung bình, giúp việc so sánh các khoản đầu tư khác nhau trở nên dễ dàng hơn.

Giải thích độ lệch chuẩn trong tài chính

Trong đầu tư, độ lệch chuẩn đồng nghĩa với rủi ro và biến động. Khi lợi nhuận của một tài sản có độ lệch chuẩn cao, điều đó có nghĩa là giá dao động mạnh, khiến nó khó dự đoán hơn và rủi ro hơn. Ngược lại, độ lệch chuẩn thấp chỉ ra rằng lợi nhuận nhất quán hơn và tài sản tương đối ổn định.

Ví dụ, nếu Đầu tư A có độ lệch chuẩn là 10% và Đầu tư B có độ lệch chuẩn là 5%, Đầu tư A được coi là rủi ro hơn vì lợi nhuận của nó phân tán nhiều hơn so với mức trung bình. Thông tin này vô cùng có giá trị đối với các nhà đầu tư muốn điều chỉnh khoản đầu tư của mình theo mức độ chấp nhận rủi ro của họ.

Độ lệch chuẩn và đa dạng hóa danh mục đầu tư

Độ lệch chuẩn không chỉ hữu ích cho việc đánh giá các tài sản riêng lẻ mà còn cho việc xây dựng danh mục đầu tư đa dạng. Bằng cách kết hợp các khoản đầu tư với các độ lệch chuẩn và tương quan khác nhau, các nhà đầu tư có thể giảm rủi ro chung. Đa dạng hóa hoạt động tốt nhất khi các tài sản không di chuyển cùng lúc, vì tính biến động của một tài sản có thể bù đắp cho tính ổn định của tài sản khác, làm giảm độ lệch chuẩn tổng thể của danh mục đầu tư.

Ví dụ, việc ghép một cổ phiếu biến động với một trái phiếu ổn định hơn có thể giúp làm phẳng lợi nhuận, tạo ra hồ sơ rủi ro cân bằng hơn. Nguyên tắc này là cốt lõi của lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại và được cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức sử dụng rộng rãi.

Độ lệch chuẩn và Phân tích lịch sử

Phân tích độ lệch chuẩn lịch sử của một khoản đầu tư cung cấp thông tin chi tiết về biến động và rủi ro trong quá khứ của khoản đầu tư đó. Bằng cách quan sát cách độ lệch chuẩn thay đổi theo thời gian, các nhà đầu tư có thể xác định các giai đoạn bất ổn hoặc ổn định gia tăng và điều chỉnh chiến lược của mình cho phù hợp.

Góc nhìn lịch sử này đặc biệt hữu ích cho việc kiểm tra mức độ căng thẳng của danh mục đầu tư và chuẩn bị cho các kịch bản thị trường khác nhau.

Ví dụ thực tế

Giả sử hai cổ phiếu, Cổ phiếu X và Cổ phiếu Y, đều có lợi nhuận trung bình hàng năm là 8%. Cổ phiếu X có độ lệch chuẩn là 12%, trong khi Cổ phiếu Y chỉ có 6%.

Mặc dù lợi nhuận trung bình của chúng giống hệt nhau, nhưng Cổ phiếu X có mức biến động gấp đôi so với Cổ phiếu Y. Một nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định có thể ưu tiên Cổ phiếu Y, trong khi một nhà đầu tư chấp nhận rủi ro có thể ưu tiên Cổ phiếu X vì khả năng biến động cao hơn.

Độ lệch chuẩn và so sánh rủi ro

Độ lệch chuẩn cho phép so sánh trực tiếp rủi ro giữa các khoản đầu tư khác nhau, bất kể loại tài sản nào. Điều này đặc biệt hữu ích khi xem xét các quỹ, ETF hoặc danh mục đầu tư, vì nó cung cấp một con số duy nhất tóm tắt tính biến động của lợi nhuận.

Tuy nhiên, nên sử dụng nó cùng với các số liệu khác, chẳng hạn như beta hoặc tỷ lệ Sharpe, để có cái nhìn toàn diện hơn về rủi ro.

Giới hạn của độ lệch chuẩn

Mặc dù độ lệch chuẩn là một công cụ mạnh mẽ, nhưng nó cũng có những hạn chế. Nó giả định rằng lợi nhuận được phân phối bình thường, điều này không phải lúc nào cũng đúng trong thị trường thực tế.

Các sự kiện cực đoan, được gọi là "thiên nga đen", có thể xảy ra thường xuyên hơn dự đoán của phân phối chuẩn, dẫn đến việc đánh giá thấp rủi ro. Ngoài ra, độ lệch chuẩn xử lý biến động tăng và giảm như nhau, mặc dù các nhà đầu tư thường quan tâm nhiều hơn đến tổn thất.

Lời khuyên thực tế cho các nhà đầu tư

• So sánh độ lệch chuẩn khi đánh giá các khoản đầu tư tương tự để đánh giá rủi ro tương đối.

• Sử dụng độ lệch chuẩn như một phần của bộ công cụ đánh giá rủi ro rộng hơn, chứ không phải sử dụng riêng lẻ.

• Đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn để giảm độ lệch chuẩn chung và cân bằng lợi nhuận.

• Xem lại độ lệch chuẩn lịch sử để hiểu cách hồ sơ rủi ro của tài sản đã thay đổi như thế nào.

Phần kết luận

Độ lệch chuẩn là một số liệu quan trọng để đo lường mức độ biến động và rủi ro đầu tư.

Bằng cách hiểu và áp dụng khái niệm này, các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn, so sánh tài sản một cách khách quan và xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu tài chính của mình.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.