Comprender el riesgo y la volatilidad del mercado es esencial para cualquier inversor o operador que desee tomar decisiones informadas. La desviación estándar es una herramienta estadística fundamental que desempeña un papel fundamental en este proceso.
Al cuantificar en qué medida se desvían los rendimientos de su promedio, la desviación estándar ofrece una medida clara y objetiva de la volatilidad y el perfil de riesgo de una inversión.
¿Qué es la desviación estándar?
La desviación estándar es una medida estadística que muestra en qué medida los puntos de datos individuales (como los precios de los activos o los rendimientos de las inversiones) difieren del valor medio (promedio).
En los mercados financieros, se utiliza con mayor frecuencia para evaluar la volatilidad de acciones, bonos, fondos o carteras completas. Una desviación estándar más alta indica mayor variabilidad e imprevisibilidad en los rendimientos, mientras que una desviación estándar más baja sugiere mayor estabilidad.
¿Cómo se calcula la desviación estándar?
El cálculo de la desviación estándar implica varios pasos:
Encuentre la media del conjunto de datos (por ejemplo, el rendimiento promedio durante un período determinado).
Reste la media de cada punto de datos para determinar la desviación para cada período.
Eleva al cuadrado cada desviación para eliminar los valores negativos.
Calcula el promedio de estas desviaciones al cuadrado para encontrar la varianza.
Tome la raíz cuadrada de la varianza para obtener la desviación estándar.
Este proceso transforma los datos en un único valor que expresa qué tan ampliamente se dispersan los rendimientos alrededor de la media, lo que facilita la comparación de diferentes inversiones.
Interpretación de la desviación estándar en finanzas
En inversiones, la desviación estándar es sinónimo de riesgo y volatilidad. Cuando la rentabilidad de un activo presenta una desviación estándar alta, significa que su precio fluctúa considerablemente, lo que lo hace menos predecible y más arriesgado. Por el contrario, una desviación estándar baja indica que la rentabilidad es más consistente y que el activo es comparativamente estable.
Por ejemplo, si la Inversión A tiene una desviación estándar del 10% y la Inversión B del 5%, la Inversión A se considera más riesgosa porque sus rendimientos están más dispersos respecto al promedio. Esta información es invaluable para los inversores que desean ajustar sus inversiones a su tolerancia al riesgo.
Desviación estándar y diversificación de cartera
La desviación estándar no solo es útil para evaluar activos individuales, sino también para crear carteras diversificadas. Al combinar inversiones con diferentes desviaciones estándar y correlaciones, los inversores pueden reducir el riesgo general. La diversificación funciona mejor cuando los activos no fluctúan simultáneamente, ya que la volatilidad de uno puede contrarrestar la estabilidad de otro, reduciendo así la desviación estándar total de la cartera.
Por ejemplo, combinar una acción volátil con un bono más estable puede ayudar a suavizar los rendimientos, lo que resulta en un perfil de riesgo más equilibrado. Este principio es fundamental en la teoría moderna de carteras y es ampliamente utilizado tanto por inversores individuales como institucionales.
Desviación estándar y análisis histórico
Analizar la desviación estándar histórica de una inversión proporciona información sobre su volatilidad y riesgo pasados. Al observar cómo cambia la desviación estándar a lo largo del tiempo, los inversores pueden identificar periodos de mayor incertidumbre o estabilidad y ajustar sus estrategias en consecuencia.
Esta perspectiva histórica es particularmente útil para realizar pruebas de estrés a las carteras y prepararse para diferentes escenarios de mercado.
Ejemplo del mundo real
Supongamos que dos acciones, la X y la Y, tienen una rentabilidad anual media del 8%. La desviación estándar de la X es del 12%, mientras que la de la Y es de tan solo el 6%.
Aunque sus rendimientos promedio son idénticos, la Acción X es el doble de volátil que la Acción Y. Un inversor que busque rendimientos estables podría preferir la Acción Y, mientras que un inversor tolerante al riesgo podría preferir la Acción X por sus mayores oscilaciones potenciales.
Desviación estándar y comparación de riesgos
La desviación estándar permite comparar directamente el riesgo entre diferentes inversiones, independientemente de la clase de activo. Resulta especialmente útil al considerar fondos, ETF o carteras, ya que proporciona una cifra única que resume la variabilidad de la rentabilidad.
Sin embargo, debe utilizarse junto con otras métricas, como beta o el ratio de Sharpe, para obtener una visión más completa del riesgo.
Limitaciones de la desviación estándar
Si bien la desviación estándar es una herramienta poderosa, tiene limitaciones. Supone que los rendimientos se distribuyen normalmente, lo cual no siempre ocurre en los mercados reales.
Los eventos extremos, conocidos como "cisnes negros", pueden ocurrir con mayor frecuencia de la prevista por una distribución normal, lo que lleva a una subestimación del riesgo. Además, la desviación estándar trata por igual la volatilidad al alza y a la baja, aunque los inversores suelen preocuparse más por las pérdidas.
Consejos prácticos para inversores
Compare las desviaciones estándar al evaluar inversiones similares para medir el riesgo relativo.
Utilice la desviación estándar como parte de un conjunto de herramientas de evaluación de riesgos más amplio, no de forma aislada.
Diversifique su cartera para reducir la desviación estándar general y suavizar los rendimientos.
Revise la desviación estándar histórica para comprender cómo ha evolucionado el perfil de riesgo de un activo.
Conclusión
La desviación estándar es una métrica esencial para medir la volatilidad y el riesgo de inversión.
Al comprender y aplicar este concepto, los inversores pueden tomar decisiones más informadas, comparar activos objetivamente y crear carteras que se alineen con su tolerancia al riesgo y sus objetivos financieros.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
