แรลลี่นิกเคอิอาจไม่สมดุลและจำกัดในปีหน้า

ฮอนด้าและนิสสันอยู่ระหว่างการเจรจาเรื่องการควบรวมกิจการภายในปี 2026 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญทางประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมรถยนต์ของญี่ปุ่น และเน้นย้ำถึงภัยคุกคามที่ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจากจีนก่อขึ้นต่อผู้ผลิตยานยนต์เก่าแก่ผู้ครองตลาดโลกมายาวนานในปัจจุบัน

บริษัทใหม่นี้จะติดอันดับผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่เป็นอันดับ 3 ของโลกตามยอดขายรถยนต์ รองจาก Toyota และ Volkswagen ข้อตกลงนี้จะมีน้ำหนักมากกว่าการควบรวมกิจการระหว่าง FCA และ PSA ในปี 2021 ด้วยซ้ำ

อย่างไรก็ตาม การบูรณาการที่เสนอมาเกิดจากกระแสการใช้รถยนต์ไฟฟ้ามากกว่าการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับผู้เล่นดั้งเดิมรายอื่น ในปีที่สิ้นสุดในเดือนพฤศจิกายน ยอดขายของโตโยต้าลดลง 1.2%

แบรนด์ต่างประเทศเสียพื้นที่ในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างจีนให้กับ BYD และผู้ผลิตในประเทศรายอื่นๆ ที่เป็นผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและไฮบริดที่อัดแน่นไปด้วยซอฟต์แวร์นวัตกรรมใหม่ๆ

ข้อมูลจากสมาคมรถยนต์นั่งส่วนบุคคลแห่งประเทศจีนระบุว่า ผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติจีนมีส่วนแบ่งทางการตลาดในประเทศเพิ่มขึ้นเป็นประมาณสองในสามเมื่อเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2567 ซึ่งถือเป็นการกระทบต่อผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติญี่ปุ่นโดยเฉพาะ

ข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งของรถยนต์ญี่ปุ่นก็คือ ใช้พลังงานน้อยกว่าจึงประหยัดต้นทุนได้มากกว่า แต่เทคโนโลยีแบตเตอรี่ที่ใช้ในรถยนต์ไฟฟ้าทำให้ความสามารถดังกล่าวกลายเป็นเรื่องเล็กน้อย

นอกจากนี้ ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้ากำลังพุ่งสูงขึ้นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ นำโดย BYD ของจีน และ VinFast ของเวียดนาม โดยกินส่วนแบ่งตลาดรถยนต์ที่ถูกครอบงำโดยบริษัทญี่ปุ่นและเกาหลี ตามรายงานของ Counterpoint Research

ไม่มีวิธีรักษาโรคครอบจักรวาล

หุ้น ของ ฮอนด้าเพิ่มขึ้นถึง 12% หลังจากข่าวนี้เมื่อวันอังคาร แม้ว่าดัชนี Nikkei จะปิดตลาดลดลงก็ตาม นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศซื้อหุ้นคืน 24% ของหุ้นที่ออกภายในวันที่ 23 ธันวาคมปีหน้าอีกด้วย

ข้อตกลงนี้ถือเป็นผลดีโดยรวมสำหรับคุณภาพสินเชื่อของบริษัทญี่ปุ่นทั้งสองแห่ง แต่ก็มีความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Honda ซึ่งมาตรวัดหนี้ของ Nissan ที่อ่อนแอกว่ามาก ตามการจัดอันดับของ Moody 's Ratings

หน่วยงานยังกล่าวเสริมว่า ฮอนด้ามีอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจยานยนต์ต่ำกว่าธุรกิจรถจักรยานยนต์ ส่งผลให้มีความยืดหยุ่นน้อยลงในการรองรับการดำเนินงานที่ขาดทุน ของ นิสสัน

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงทางธุรกิจอีกด้วย อดีตประธานบริษัทนิสสัน คาร์ลอส โกสน์ กล่าวว่าเขาไม่เชื่อว่าความร่วมมือระหว่างฮอนด้าและนิสสันจะประสบความสำเร็จ เนื่องจากทั้งสองบริษัทเป็นผู้ผลิตรถยนต์ที่ไม่เสริมซึ่งกันและกัน

นิสสันต้องดิ้นรนกับยอดขายและกำไรที่ลดลงในปีนี้ โดยได้ประกาศแผนเลิกจ้างพนักงาน 9,000 คนและปรับตำแหน่งผู้บริหารในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการพลิกฟื้นธุรกิจ

ราคาหุ้นของบริษัททั้งสองยังคงลดลงในปี 2567 หลังจากที่เพิ่มขึ้นใน สัปดาห์ นี้ ขณะที่โตโยต้ามีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นประมาณ 12%

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Nikkei แสดงให้เห็นว่าสินค้าอุปโภคบริโภคมีน้ำหนักมากเป็นอันดับสองในดัชนี Nikkei หุ้นส่วนใหญ่ในกลุ่มยานยนต์และส่วนประกอบกลายเป็นหุ้นที่ตามหลังในช่วงปีที่ผ่านมา

ภาพรวม

ดัชนี Nikkei 225 พุ่งขึ้นประมาณ 19% ในปี 2024 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการส่งออกที่แข็งแกร่ง แต่สำหรับนักลงทุนที่ใช้เงินดอลลาร์แล้ว เรื่องราวกลับแตกต่างออกไป เนื่องจากเงินเยนอ่อนค่าลงมากกว่า 11%

ผลงานดังกล่าวต่ำกว่าผลงานของหุ้นในสหรัฐฯ มาก โดยเฉพาะดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% แม้แต่ดัชนี Hang Seng และดัชนี A50 ก็ยังทำผลงานได้ดีกว่าในปีนี้

แม้ว่าค่าเงิน เยน ที่อ่อนค่าและการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ของ ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะช่วยหนุนหุ้นกลุ่มการเงิน แต่การไหลเข้าสุทธิที่จำกัดแสดงให้เห็นว่าความอ่อนแอและความผันผวนของสกุลเงินกำลังทำให้กองทุนต่างชาติไม่เข้ามา

แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในปี 2568 เนื่องจากผู้ซื้อขายลดการเดิมพันของพวกเขาในค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น หลังจากน้ำเสียงที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ของ เฟดและความคลุมเครือในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ของ BOJ ช่วยกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายแบบ Carry Trading ที่เป็นที่นิยมมากที่สุดวิธีหนึ่ง

เมื่อทรัม ป์ กลับมามีอำนาจอีกครั้ง ประเทศต่างๆ ในเอเชียหลายแห่งก็เริ่มพิจารณาแผนผ่อนปรนทางการเงินใหม่ หากอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นอยู่ในระดับต่ำต่อไปอีกนาน เราอาจไม่มีปัจจัยกระตุ้นใดๆ ที่จะผลักดันให้หุ้นทางการเงินปรับตัวสูงขึ้นในปี 2568

การผลิตสารเคมีและยานยนต์มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้น การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นจะฟื้นตัวต่อไปได้หรือไม่นั้นยังคงขึ้นอยู่กับภาคเทคโนโลยี

ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์จะใช้จ่ายเงิน 400,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อสร้างอุปกรณ์ผลิตชิปคอมพิวเตอร์ในปี 2025-2027 ซึ่งถือเป็นสถิติใหม่ โดย SEMI ประมาณการไว้ในเดือนกันยายน ญี่ปุ่นจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์จากกระแสดังกล่าว

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ