अगले साल निक्केई की रैली असंतुलित और सीमित हो सकती है

होंडा और निसान 2026 तक विलय के लिए बातचीत कर रहे हैं। यह जापान के कार उद्योग के लिए एक ऐतिहासिक मोड़ है, जो चीनी ईवी निर्माताओं द्वारा विश्व में लंबे समय से प्रभावी कार निर्माताओं के लिए उत्पन्न खतरे को रेखांकित करता है।

नई कंपनी टोयोटा और वोक्सवैगन के बाद वाहन बिक्री के मामले में दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी कार निर्माता कंपनी बन जाएगी। यह सौदा 2021 में FCA और PSA के बीच हुए विलय से भी ज़्यादा होगा।

लेकिन प्रस्तावित एकीकरण अन्य पारंपरिक खिलाड़ियों के लिए बाजार हिस्सेदारी के नुकसान के बजाय वाहन विद्युतीकरण की लहर से उपजा है। नवंबर में समाप्त होने वाले वर्ष में, टोयोटा की बिक्री में 1.2% की गिरावट आई थी।

विदेशी ब्रांडों ने दुनिया के सबसे बड़े बाजार चीन में अपनी जमीन खो दी है, BYD और अन्य घरेलू इलेक्ट्रिक और हाइब्रिड कार निर्माताओं के सामने, जो नवीन सॉफ्टवेयर से लैस हैं।

चाइना पैसेंजर कार एसोसिएशन के आंकड़ों के अनुसार, जुलाई 2024 तक चीनी कार निर्माताओं की घरेलू बाजार हिस्सेदारी लगभग दो-तिहाई तक बढ़ जाएगी, जो विशेष रूप से जापानी प्रतिस्पर्धियों के लिए एक झटका है।

जापानी कारों का एक प्रमुख लाभ यह है कि वे कम ऊर्जा की खपत करती हैं और इसलिए लागत में अधिक बचत होती है, लेकिन ई.वी. को शक्ति प्रदान करने वाली बैटरी की प्रौद्योगिकी ने इस क्षमता को नगण्य बना दिया है।

इसके अलावा, काउंटरपॉइंट रिसर्च के अनुसार, दक्षिण-पूर्व एशिया में इलेक्ट्रिक वाहनों की बिक्री बढ़ रही है, जिसका नेतृत्व चीन की बीवाईडी और वियतनाम की विनफास्ट कर रही है, जिससे जापानी और कोरियाई कंपनियों के प्रभुत्व वाले कार बाजार में सेंध लग रही है।

कोई रामबाण नहीं

मंगलवार को इस खबर के बाद होंडा के शेयरों में 12% तक की बढ़ोतरी हुई, हालांकि निक्केई इंडेक्स में गिरावट दर्ज की गई। इस बढ़त में इजाफा करते हुए कंपनी ने अगले साल 23 दिसंबर तक अपने जारी किए गए शेयरों में से 24% शेयर वापस खरीदने की घोषणा की।

मूडीज रेटिंग्स के अनुसार, यह सौदा दोनों जापानी कंपनियों की ऋण गुणवत्ता के लिए समग्र रूप से सकारात्मक है, लेकिन इसमें जोखिम भी है, विशेष रूप से होंडा के लिए, क्योंकि निसान की तुलना में ऋण मीट्रिक काफी कमजोर है।

एजेंसी ने कहा कि होंडा के मोटर वाहन कारोबार में उसके मोटरसाइकिल कारोबार की तुलना में कम मार्जिन है, जिससे उसे निसान के घाटे वाले परिचालन को संभालने में कम लचीलापन मिलता है।

इसमें व्यावसायिक जोखिम भी हैं। निसान के पूर्व अध्यक्ष कार्लोस घोसन ने कहा कि उन्हें विश्वास नहीं था कि होंडा-निसान गठबंधन सफल होगा, क्योंकि दोनों वाहन निर्माता एक दूसरे के पूरक नहीं हैं।

निसान इस साल बिक्री और मुनाफे में गिरावट से जूझ रहा है। इसने नवंबर में 9,000 नौकरियों में कटौती और कार्यकारी फेरबदल की योजना की घोषणा की, जो कि बदलाव की दिशा में एक कदम है।

फिर भी, इस सप्ताह की उछाल के बाद 2024 में दोनों कंपनियों के शेयर की कीमतों में गिरावट देखी गई है, जबकि टोयोटा के बाजार पूंजीकरण में लगभग 12% की वृद्धि हुई है।

निक्केई द्वारा संकलित डेटा से पता चलता है कि निक्केई सूचकांक में उपभोक्ता वस्तुओं का दूसरा सबसे बड़ा भार है। ऑटोमोबाइल और इस क्षेत्र के पुर्जों के रूप में वर्गीकृत अधिकांश स्टॉक पिछले साल पिछड़ गए।

व्यापक चित्र

2024 में निक्केई 225 में लगभग 19% की वृद्धि हुई, जिसका मुख्य कारण मजबूत निर्यात था। लेकिन डॉलर आधारित निवेशकों के लिए यह एक अलग कहानी रही है क्योंकि येन में 11% से अधिक की गिरावट आई है।

यह प्रदर्शन अमेरिकी समकक्षों द्वारा दर्ज किए गए प्रदर्शन से काफी नीचे है - खास तौर पर नैस्डैक 100 में 30% से अधिक की बढ़त नहीं हुई। यहां तक ​​कि हैंग सेंग इंडेक्स और ए50 इंडेक्स का प्रदर्शन भी इस साल बेहतर रहा है।

यद्यपि येन की गिरावट और बीओजे की ब्याज दरों में वृद्धि ने वित्तीय शेयरों को समर्थन दिया, लेकिन सीमित शुद्ध प्रवाह से पता चलता है कि मुद्रा की कमजोरी और अस्थिरता विदेशी फंडों को दूर रख रही है।

यह प्रवृत्ति 2025 में भी जारी रहने की संभावना है, क्योंकि फेड के अधिक आक्रामक रुख और बीओजे की ब्याज दर वृद्धि की अस्पष्टता के बाद ट्रेडर्स येन में तेजी पर अपने दांव कम कर रहे हैं, जिससे सबसे लोकप्रिय कैरी ट्रेड में से एक को बढ़ावा मिला है।

ट्रम्प के सत्ता में वापस आने के साथ, कई एशियाई देशों ने नियोजित मौद्रिक सहजता पर पुनर्विचार किया है। यदि जापान की ब्याज दरें लंबे समय तक कम रहती हैं, तो हम 2025 में वित्तीय शेयरों को ऊपर ले जाने के लिए उत्प्रेरक की कमी देख सकते हैं।

संभावित टैरिफ से रसायन और वाहन निर्माण को सबसे ज़्यादा नुकसान होने की संभावना है। इसलिए, जापानी शेयर बाज़ार में आगे भी उछाल आएगा या नहीं, यह अभी भी प्रौद्योगिकी क्षेत्र पर निर्भर करता है।

सेमीकंडक्टर निर्माता 2025-2027 में कंप्यूटर चिप बनाने वाले उपकरणों पर रिकॉर्ड 400 बिलियन डॉलर खर्च करेंगे। सितंबर में SEMI ने अनुमान लगाया था। जापान इस तेजी का स्वाभाविक लाभार्थी होगा।

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