Австралийцы шатаются из-за пессимистичных настроений относительно глобальных перспектив

Во вторник Резервный банк Австралии, как и ожидалось, сохранил процентные ставки на прежнем уровне, но при этом подтвердил, что не исключает никаких изменений в целях контроля инфляции. В результате рынки несколько снизили вероятность снижения ставки в ноябре.

«Инфляция в базовых показателях остается слишком высокой, и последние прогнозы показывают, что пройдет еще некоторое время, прежде чем инфляция устойчиво достигнет целевого диапазона», — говорится в заявлении центрального банка.

Рынки делали большие ставки на это решение из-за неожиданного замедления базовой инфляции в прошлом квартале, в то время как недавние резкие колебания на мировых рынках свидетельствовали о необходимости осторожной политики.

Антиподная страна по-прежнему страдает от самого жесткого ценового давления среди крупных экономик. В то время как ФРС почти наверняка снизит ставки в этом году, RBA оставляет трейдеров в неведении.

Дебаты о необходимости ужесточения политики на позднем этапе должны продолжиться, поскольку цифры не дают четкого представления о том, как долго процентные ставки будут оставаться на текущем уровне.

Благодаря мощной фискальной поддержке отчет о ценах появился вслед за ростом рабочих мест, превысившим прогнозы, и высокими показателями розничных продаж, в то время как показатели бизнес-опросов остаются устойчивыми.

По данным рейтингового агентства S&P Global Ratings, дефициты австралийских штатов являются одними из самых высоких в развитом мире. Ожидается, что к концу 2024 года долг превысит 600 млрд австралийских долларов, что более чем вдвое превышает уровень до пандемии.

Неблагоприятные условия

Центральный банк повысил процентные ставки на меньшую величину, чем мировые аналоги, поскольку он стремился удержать рост занятости, одновременно беспокоясь о способности домохозяйств с высокой задолженностью справиться с ситуацией.

Охлаждение инфляции также повышает вероятность того, что центрально-левое правительство назначит досрочные выборы в этом году. Оппозиционные партии ранее угрожали заблокировать флагманский законопроект о жилье во второй раз.

Доступность жилья продолжит ухудшаться из-за дефицита предложения, согласно экспертному совету правительства. Арендная плата выросла на 35% с 2020 года и на 8% в 2023 году на фоне роста процентных ставок.

Вдобавок ко всему, экономика едва выросла в первом квартале, годовой темп составил 1,1%, что является самым медленным с первого квартала 1991 года, не считая эпохи карантина из-за COVID. Прогноз роста на 2024 год был пересмотрен до 1,7%.

Чувствительный к риску австралийский доллар оказался в числе худших валют среди основных развитых рынков в этом году, поскольку новые опасения по поводу замедления экономики США и Китая оказывают давление на настроения инвесторов.

«Как только вы видите рост уровня безработицы, в прошлых экономических циклах это всегда становится той стадией, когда временные увольнения начинают перерастать в постоянные», — сказал Эндрю Холленхорст из Citi.

Между тем, рост экспорта Китая в прошлом месяце оказался значительно ниже прогнозов. Это последовало за медленным ростом розничных продаж на 2%, что вызвало сомнения в достижении годового целевого показателя ВВП.

Финансовое заражение

Импорт железной руды в Китай в июле вновь превысил 100 миллионов тонн, несмотря на растущие запасы и низкие цены на сталь, которые указывают на сильный переизбыток предложения на рынке.

Rio Tinto, вторая по величине горнодобывающая компания в мире, подчеркнула глубину спада на рынке недвижимости Китая, заявив, что спрос на сталь в этом секторе снизился на 30% по сравнению с пиковым значением 2020 года.

«Мы ожидаем, что на этой неделе объемы производства чугуна упадут еще больше, поскольку все больше заводов понесли убытки… а рынок железной руды еще не вошел в цикл сокращения запасов», — заявили аналитики Galaxy Futures.

Эксперты прогнозируют лишь незначительные изменения цен с настоящего момента и до конца года. Банк HSBC Holdings ожидает, что цена на сырьевой товар достигнет 100 долларов за тонну в 2024 году, а Capital Economics прогнозирует диапазон от 99 до 100 долларов.

Товарные рынки начинают падать, а слабеющий спрос в Китае побуждает управляющих фондами сократить около $41 млрд бычьих ставок на природные ресурсы. Железная руда резко упала в конце июля.

Другие добываемые в Австралии базовые металлы, такие как медь и литий, последовали этому примеру. Медь пострадала особенно сильно, упав почти на 20 % с рекордного максимума в мае, превысившего 11 000 долларов за тонну.

Широкомасштабная распродажа знаменует собой резкий разворот с момента чуть более двух месяцев назад, когда некоторые сырьевые товары достигли рекордных максимумов. Активы рассматриваются как инструмент хеджирования инфляционной среды.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.