​Aussie terpuruk karena sentimen pesimis terhadap prospek global

RBA mempertahankan suku bunga tetap pada hari Selasa sesuai perkiraan, sembari menegaskan kembali bahwa pihaknya tidak mengeluarkan keputusan apa pun untuk mengendalikan inflasi, hasil yang menyebabkan pasar sedikit mengurangi peluang penurunan suku bunga pada bulan November.

"Inflasi secara mendasar masih terlalu tinggi, dan proyeksi terbaru menunjukkan bahwa masih perlu waktu sebelum inflasi dapat dipertahankan dalam kisaran target," kata bank sentral dalam sebuah pernyataan.

Pasar telah bertaruh besar pada keputusan tersebut karena perlambatan tak terduga dalam inflasi inti pada kuartal lalu, sementara fluktuasi liar baru-baru ini di pasar global menunjukkan perlunya sikap kebijakan yang hati-hati.

Negara antipodean tersebut masih dihantui oleh tekanan harga yang paling tinggi di antara negara-negara ekonomi utama. Sementara Fed hampir pasti akan memangkas suku bunga tahun ini, RBA membiarkan para pedagang dalam kegelapan.

Perdebatan mengenai perlu tidaknya melakukan pengetatan kebijakan pada akhir siklus harus terus berlanjut karena angka-angka tersebut memberikan sedikit petunjuk tentang berapa lama suku bunga harus bertahan pada level saat ini.

Dengan dukungan fiskal yang kuat, laporan harga muncul menyusul pertumbuhan pekerjaan yang lebih tinggi dari perkiraan dan penjualan ritel yang kuat, sementara ukuran survei bisnis tetap tangguh.

Defisit negara bagian Australia termasuk yang tertinggi di dunia maju, menurut S&P Global Ratings. S&P memperkirakan utang akan mencapai A$600 miliar pada akhir tahun 2024, lebih dari dua kali lipat tingkat sebelum pandemi.

Kondisi yang tidak menguntungkan

Bank sentral telah menaikkan suku bunga lebih rendah dibandingkan dengan bank-bank global karena berupaya mempertahankan perolehan lapangan kerja sambil mengkhawatirkan kapasitas rumah tangga yang terlilit utang besar untuk mengatasinya.

Inflasi yang mereda juga meningkatkan prospek pemerintah kiri-tengah untuk mengadakan pemilihan umum lebih awal tahun ini. Partai-partai oposisi sebelumnya mengancam akan memblokir RUU perumahan untuk kedua kalinya.

Keterjangkauan perumahan akan terus memburuk karena kekurangan pasokan, menurut dewan ahli pemerintah sendiri. Harga sewa naik 35% sejak 2020 dan 8% pada 2023 di tengah kenaikan suku bunga.

Selain itu, ekonomi hampir tidak tumbuh pada Q1 dengan laju tahunan 1,1% yang merupakan yang paling lambat sejak Q1 1991, tidak termasuk era pembatasan wilayah akibat Covid. Prakiraan pertumbuhan untuk tahun 2024 telah direvisi turun menjadi 1,7%.

Dolar Australia yang sensitif terhadap risiko telah menjadi salah satu mata uang pasar maju utama dengan kinerja terburuk tahun ini karena kekhawatiran baru terhadap perlambatan ekonomi AS dan Tiongkok membebani sentimen investor.

“Begitu Anda melihat angka pengangguran meningkat, dalam siklus ekonomi sebelumnya, saat itulah Anda mulai melihat PHK sementara berubah menjadi PHK permanen,” kata Andrew Hollenhorst dari Citi.

Sementara itu, pertumbuhan ekspor China jauh di bawah perkiraan bulan lalu. Hal itu menyusul pertumbuhan penjualan ritel yang lambat sebesar 2%, sehingga menimbulkan keraguan mengenai pencapaian target PDB setahun penuh.

Penularan keuangan

Impor bijih besi China naik kembali di atas 100 juta ton pada bulan Juli, meskipun persediaan melimpah dan harga baja melemah yang menunjukkan pasar kelebihan pasokan.

Rio Tinto, penambang terbesar kedua di dunia, menyoroti dalamnya kemerosotan pasar properti China ketika mengatakan bahwa permintaan baja dari sektor tersebut turun sebanyak 30% dari puncaknya pada tahun 2020.

"Kami memperkirakan produksi logam panas akan mengalami penurunan yang lebih signifikan minggu ini karena lebih banyak pabrik mengalami kerugian … dan pasar bijih besi belum memasuki siklus pengurangan stok," kata analis di Galaxy Futures.

Para ahli melihat sedikit perubahan harga dari sekarang hingga akhir tahun. Bank HSBC Holdings memperkirakan komoditas tersebut mencapai $100 per ton pada tahun 2024 dan Capital Economics memperkirakan kisaran $99-100.

Pasar komoditas mulai jatuh dan permintaan Tiongkok yang menurun mendorong manajer dana untuk memangkas sekitar $41 miliar taruhan bullish pada sumber daya alam. Bijih besi mengalami penurunan tajam pada akhir Juli.

Logam dasar lain yang ditambang di Australia seperti tembaga dan litium juga mengalami hal serupa. Tembaga menjadi yang paling terpukul, turun hampir 20% dari rekor tertingginya di bulan Mei di atas $11.000 per ton.

Aksi jual yang meluas ini menandai pembalikan tajam dari dua bulan lalu ketika beberapa komoditas mencapai rekor tertinggi. Aset tersebut dipandang sebagai alat untuk melindungi dari lingkungan inflasi.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.