​Aussie cambaleia com o clima pessimista em relação à perspectiva global

O RBA manteve as taxas de juros estáveis na terça-feira, conforme esperado, ao mesmo tempo em que reiterou que não estava descartando nada para controlar a inflação, um resultado que levou os mercados a reduzirem ligeiramente a chance de um corte nas taxas em novembro.

"A inflação em termos subjacentes continua muito alta, e as últimas projeções mostram que ainda levará algum tempo até que a inflação esteja sustentavelmente na faixa da meta", disse o banco central em um comunicado.

Os mercados apostaram fortemente na decisão devido à desaceleração inesperada da inflação subjacente no último trimestre, enquanto as recentes oscilações bruscas nos mercados globais exigiram uma postura política cautelosa.

O país antípoda ainda é assombrado pelas pressões de preço mais rígidas entre as principais economias. Enquanto o Fed está quase certo de cortar as taxas este ano, o RBA está deixando os traders no escuro.

O debate sobre se é necessário aplicar um aperto na política monetária no final do ciclo deve continuar, já que os números deram poucas pistas sobre por quanto tempo as taxas de juros devem permanecer no nível atual.

Com forte apoio fiscal, o relatório de preços veio na esteira de um crescimento de empregos maior do que o previsto e de fortes vendas no varejo, enquanto as medidas de pesquisas empresariais permanecem resilientes.

Os déficits dos estados australianos estão entre os mais altos do mundo desenvolvido, disse a S&P Global Ratings. Ela espera que a dívida ultrapasse A$ 600 bilhões até o final de 2024, mais que o dobro dos níveis pré-pandêmicos.

Condições desfavoráveis

O banco central aumentou as taxas menos do que seus pares globais, buscando manter os ganhos de emprego e se preocupando com a capacidade de famílias altamente endividadas de lidar com a situação.

O arrefecimento da inflação também aumenta a perspectiva de o governo de centro-esquerda convocar eleições antecipadas este ano. Os partidos de oposição ameaçaram anteriormente bloquear um projeto de lei emblemático sobre habitação pela segunda vez.

A acessibilidade à moradia continuará a se deteriorar com uma escassez na oferta, de acordo com o próprio conselho de especialistas do governo. Os aluguéis subiram 35% desde 2020 e 8% em 2023 em meio ao aumento das taxas de juros.

Além disso, a economia mal cresceu no Q1 com o ritmo anual de 1,1%, o mais lento desde o Q1 de 1991, excluindo a era de bloqueio da Covid. A previsão de crescimento para 2024 foi revisada para 1,7%.

O dólar australiano, sensível ao risco, está entre as principais moedas de mercados desenvolvidos com pior desempenho neste ano, já que novos temores de desaceleração nos EUA e na China estão pesando no sentimento dos investidores.

“Quando você vê a taxa de desemprego aumentar, em ciclos econômicos passados, esse sempre foi o estágio em que você começa a ver demissões temporárias se tornarem permanentes”, disse Andrew Hollenhorst, do Citi.

Enquanto isso, o crescimento das exportações da China veio bem abaixo das previsões do mês passado. Isso ocorreu após um crescimento lento de 2% nas vendas no varejo, levantando dúvidas sobre atingir a meta do PIB para o ano inteiro.

Contágio financeiro

As importações de minério de ferro da China voltaram a ultrapassar 100 milhões de toneladas em julho, apesar dos altos estoques e dos preços fracos do aço, que indicam um mercado com excesso de oferta.

A Rio Tinto, segunda maior mineradora do mundo, destacou a profundidade da crise do mercado imobiliário da China quando disse que a demanda por aço desse setor caiu até 30% em relação ao pico em 2020.

“Esperamos que a produção de metal quente tenha quedas mais significativas esta semana, já que mais usinas sofreram perdas... e o mercado de minério de ferro ainda não entrou no ciclo de desestocagem”, disseram analistas da Galaxy Futures.

Especialistas veem poucas mudanças de preço de agora até o final do ano. O banco HSBC Holdings espera que a commodity atinja US$ 100 por tonelada em 2024 e a Capital Economics prevê uma faixa de US$ 99 a US$ 100.

Os mercados de commodities começam a cair e a fraca demanda chinesa leva os gestores de fundos a cortar cerca de US$ 41 bilhões em apostas otimistas em recursos naturais. O minério de ferro teve uma queda acentuada no final de julho.

Outros metais básicos extraídos na Austrália, como cobre e lítio, seguiram o exemplo. O cobre foi particularmente atingido, com queda de quase 20% em relação ao seu recorde de alta em maio, acima de US$ 11.000 por tonelada.

A liquidação generalizada marca uma reversão brusca de pouco mais de dois meses atrás, quando algumas commodities atingiram máximas recordes. Os ativos são vistos como uma ferramenta para proteger um ambiente inflacionário.

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