​호주, 세계 전망에 대한 침체된 분위기에 휘말려

2024-08-07
소개

호주 중앙은행(RBA)이 금리를 동결하고 인플레이션 조절에 대한 유연성을 재확인하며 시장은 11월 금리 인하에 대한 기대를 내려놓았다.

호주중앙은행(RBA)이 화요일 예상대로 금리를 동결하면서, 인플레이션을 억제하기 위해 어떠한 조치도 배제하지 않는다는 입장을 재차 밝혔고, 이로 인해 시장은 11월 금리 인하의 가능성을 낮췄다.


RBA는 성명에서 "근본적인 인플레이션은 여전히 너무 높으며, 최신 전망에 따르면 인플레이션이 목표 범위 내에서 지속 가능해지기까지 시간이 걸릴 것"이라고 밝혔다.

All groups CPl and Trimmed mean, Australia, annual movement (%)

시장은 지난 분기 핵심 인플레이션이 예상보다 둔화된 것에 최근 글로벌 시장의 급격한 변동성은 신중한 정책이 필요하다고 주장했다.


호주는 주요 경제국 중에서도 가장 강력한 물가 상승 압박을 받고 있으며, 미 연준이 올해 금리 인하를 거의 확실시하는 가운데 RBA는 거래자들에게 명확한 입자 표명을 미루고 있다.


후기 사이클의 정책 긴축이 필요한지에 대한 논쟁은 계속될 것이며, 현재의 금리가 얼마나 더 지속될 것인지에 대한 명확한 단서는 제공되지 않았다.


강력한 재정 지원 속에, 고용 증가와 소매 판매가 예상을 뛰어넘었으며, 기업 조사 지표도 여전히 탄력을 유지하고 있다.


S&P 글로벌 레이팅스에 따르면 호주 주정부의 적자는 선진국 중 가장 높은 수준으로, 2024년 말까지 부채가 팬데믹 이전 수준의 두 배 이상인 A$6000억을 넘을 것으로 예상했다.


불리한 조건

중앙은행은 고부채 가구의 상환 능력을 우려하여 고용 증가를 유지하기 위해 글로벌 중앙은행들보다 금리 인상율을 낮췄다.


인플레이션 둔화는 중도좌파 정부가 올해 조기 총선을 치를 가능성을 높이고 있으며, 야당은 이전에 주요 주택 법안을 두 번째로 저지하겠다고 위협했다.


정부의 전문가 위원회에 따르면, 주택 공급 부족으로 인해 주택 가격 문제는 계속 악화될 전망이다. 실제로 2020년 이후 임대료는 35% 상승했으며, 2023년에는 금리 상승 속에서 8% 증가했다.


또한 1분기 경제 성장률은 1.1%로 1991년 1분기 이후 가장 낮은 수준을 기록했으며, 2024년 성장 전망은 1.7%로 하향 조정되었다.


중국과 미국의 경기 둔화 우려가 투자자 심리에 영향을 미치면서 위험 민감도가 높은 호주 달러는 올해 주요 선진국 통화 중 가장 저조한 성과를 보였다.

U.S. nonfarm payroll employment

시티은행의 앤드류 홀렌호스트는 "과거 경제 주기에서 실업률이 오르면 임시 해고가 영구적인 해고로 바뀌기 시작하는 시점이 있었다"고 전했다.


한편, 중국의 지난달 수출 증가율은 예상보다 훨씬 낮았으며, 2%의 소매 판매 성장률도 목표 GDP 달성에 대한 의구심이 커지고 있다.


금융 전염

중국의 철광석 수입은 7월에 1억 톤을 다시 넘어섰지만, 재고가 쌓이고 철강 가격이 약세를 보이는 상황에서 시장은 공급 과잉 상태에 돌입했다.


세계 2위 광산업체인 리오 틴토는 중국 부동산 시장의 침체가 얼마나 심각한지를 강조하면서 철강 수요가 2020년 정점 대비 최대 30% 감소했다고 밝혔다.


갤럭시 퓨처스의 분석가들은 "이번 주에 더 많은 제철소가 손실을 겪으면서 용선 생산량이 더욱 급감할 것으로 예상되며, 철광석 시장은 아직 재고 감소 주기에 진입하지 않았다"고 전했다.


전문가들은 연말까지 가격 변동이 거의 없을 것으로 보고 있으며, HSBC는 2024년 철광석 가격이 톤당 $100에 이를 것으로 예상하고, 캐피털 이코노믹스는 $99에서 $100 사이로 예측하고 있다.


상품 시장은 하락세를 보이고 있으며, 중국 수요 부진이 펀드 매니저들이 천연자원에 대한 약 $41억의 매도 포지션을 청산하도록 유도하는 가운데, 철광석은 7월 말에 급격한 하락세를 보였다.

Commodity prices have tumbled since May

호주에서 채굴되는 구리와 리튬 같은 다른 기초 금속들도 동반 하락했으며, 특히 구리는 5월 톤당 $11,000를 넘어선 사상 최고치에서 약 20% 하락했다.
이러한 전면적인 매도는 불과 두 달 전 일부 상품이 사상 최고치를 기록했던 상황에서 급격한 반전으로, 이러한 자산은 인플레이션 환경에서 헤지 수단으로 여겨지고 있다.


[본 자료는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 결정 시 무조건적인 신뢰는 삼가하십시오. 본 자료에 포함된 의견은 특정 투자 혹은 거래에 대한 추천이 아니며, 개인의 재무 상황이나 투자 목표에 따라 판단하십시오. 투자에는 항상 리스크가 따르므로 전문가의 조언을 받아 신중한 결정을 내리는 것을 권장합니다.]

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